如今随着港交所上市钟声响起，早前押注沪上阿姨的一众投资机构，也将从中获得一笔不错的回报收 益。 又有奶茶股，来了。 5月8日，沪上阿姨（02589.HK）顺利在香港联交所主板挂牌上市。原招股定价区间为95.57-113.12港元/ 股，上市首日开盘价高于原招股范围上限报190.6港元，总市值约200亿港元。 作为年内继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬后，第四家登陆二级市场的奶茶股，同样有不少投资者在沪上阿 姨IPO路上为其保驾护航。 IPO前，沪上阿姨便备受资本青睐。自2020年起，沪上阿姨完成了数轮融资，身后站着嘉御资本、知壹 投资、金鼎资本等知名投资人。此次IPO，沪上阿姨引入了两家基石投资者盈峰控股和华宝股份。其 中，华宝股份还是沪上阿姨奶茶原料"爆爆珠"的供应商。 随着上市钟声响起，站在沪上阿姨身后的投资人队伍由此收获一个IPO，而同样要在年度成绩单上添上 一笔的，还有沪上阿姨所在地——上海。 资本市场的"上海板块"，力量自然不容小觑。 就在前一日，同样来自上海的新能源工程机械制造商博雷顿也在港交所敲响了上市钟。上市首日，博雷 顿股价高开超50%报29港元，当日总市值一度超百亿港元。上海监管局数据显示， 截至 ...

2025年5月8日，沪上阿姨（股票代码：02589.HK）正式登陆港交所，成为继奈雪的茶、茶百道、古 茗、蜜雪冰城等品牌后第六家上市的新茶饮企业。上市前一日，其暗盘交易已点燃市场热情：富途暗盘 收盘价接近184港元/股，较发行价暴涨62.48%，每手盈利超2100港元。次日开盘，沪上阿姨股价高开 68%，报175.8港元/股，市值一度突破184亿港元，创下港股新茶饮板块首日涨幅纪录。 此次IPO，沪上阿姨以每股113.12港元的价格发行241.134万股H股，募资净额约1.95亿港元，主要用于 数字化升级、供应链优化及门店扩张。尽管其以"下沉市场掘金者"的定位吸引了基石投资者盈峰控股与 华宝股份的加持，但财务数据与行业竞争格局揭示了其高增长背后的多重隐忧。 下沉市场布局与供应链效率驱动增长 沪上阿姨的核心竞争力在于其在下沉市场的快速渗透。截至2024年12月31日，其门店总数达到9176家， 较2022年的5307家增长73%，其中50.4%的门店位于三线及以下城市。这一布局与蜜雪冰城形成差异化 竞争——后者以极致低价（5-10元）主攻下沉市场，而沪上阿姨则以中端价格带（10-18元）覆盖消费 升级需求。 2 ...

证 券 研 究 报 告 商贸零售行业跟踪报告 五一文旅消费量价齐升，需求稳步修复 行业研究 商贸零售 2025 年 05 月 07 日 $$\frac{1}{4}\hat{\mathbb{E}}\hat{\mathbb{T}}\;(\;\hat{\mathbb{H}}\hat{\mathbb{H}}\;)$$ 华创证券研究所 证券分析师：杨澜 邮箱：yanglan@hcyjs.com 执业编号：S0360524070008 证券分析师：姚婧 邮箱：yaojing@hcyjs.com 执业编号：S0360522090001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 105 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 8,824.38 | 0.90 | | 流通市值(亿元) | 8,075.16 | 1.04 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 2.4% | 6.0% | 15.1% | | 相对表现 | 3.8% | 11.4% | 11.0% | -20% ...

五一假期回老家乡镇待了几天，那地方本来快要荒废了，不过这几年我们那一带也在搞旅游，搞的有声 有色，本来已经逃离的那些人这两年每到节假日也经常回去，一些本来已经搬到县城的五六十岁的人夏 天也会镇上避暑，这次就见到不少人，聊天过程中发现不少有意思的事，跟大家聊聊。 1 我小时候镇上人是很多的，从小学到初中都有，现在回去已经没小孩了，主力是老人，年轻人几乎都是 带编的，在乡政府上班，国家电网在那边有个电力枢纽，那里边的工作人员也在镇上活动。 甚至已经没有小镇青年了，只有中年和老年。某音在老家那边已经接近基础设施的存在，很多中老年人 几乎只要是醒来，就开着直播，他们在那里瞎唠嗑的时候，直播也在继续，一方面解闷，另一方面他们 要抢福袋。 啥是福袋我也不太了解，大概就是免费领小礼品。但在线时间久了，老乡们本来只想领福袋，但看到划 算的东西也管不住自己的手，慢慢家里到处都是在直播间买的东西，从纸巾到绿植再到菜刀碗筷，都从 上边买，而且都巨便宜。 可能有小伙伴纳闷，他们的流量够？ 运营商在村里有比较特别的套餐，他们流量费超级便宜，每个月百八十，流量几乎无限。 而且他们现在极度熟练，意识很强，可能是对钱敏感的缘故，去县城饭店都 ...

Core Insights - The article emphasizes the critical importance of learning ability for CEOs in navigating the rapidly changing market landscape, particularly in China, which is characterized by diverse cultures and demands [3][4] - It highlights the necessity for CEOs to gather information from seemingly unrelated fields to enhance their strategic thinking and decision-making [3] - The narrative includes examples of CEOs who successfully pivoted their business strategies based on insights gained from broader market understanding [3] Group 1: Learning Ability and Market Adaptation - CEOs must develop strong learning capabilities to adapt to significant market changes expected in the next few years [3] - The article illustrates that many CEOs initially overlook the relevance of information from different sectors, which can lead to innovative ideas and new directions for their businesses [3] - The case of a CEO who shifted focus from pediatric to adult medicine in response to declining birth rates exemplifies the need for agility in business strategy [3] Group 2: Broader Knowledge and Experience - The article suggests that knowledge from history, geography, and military strategy can provide valuable insights for business leaders [3] - The author shares personal experiences of engaging with various societal roles, which enriches the understanding of market dynamics and consumer behavior [3] - The concept of "regional influence" on entrepreneurial characteristics is discussed, highlighting the historical significance of certain areas in producing successful leaders [3] Group 3: Future Directions and Support - The company plans to continue its "strict selection" process to identify and support promising CEOs for long-term growth [4] - There is an invitation for further engagement and discussion for those interested in expanding their horizons and exploring new opportunities [4]

在多项积极因素的共同作用下，市场信心逐步恢复，一季度中国消费市场持续升温。数据显示，一季度 线下消费热度指数同比增长14.2%，较上季度升高9.1个百分点，其中生活服务消费热度指数同比增长 18.3%，餐饮业同比增长14.5%。 消费企稳、内需扩容的大趋势下，经历过往几年的回调，餐饮板块的估值吸引力正在提升，而诸多餐饮 上市公司的年报表现，也展现出了强劲的业绩韧性。 营收利润双双实现双位数增长 业绩韧性凸显 在一揽子促消费政策推动下，过去一年内国内餐饮行业展现出较快复苏趋势。国家统计局数据显示， 2024年全年国内生产总值134.9万亿元，比2023年增长5%;社会消费品零售总额48.78万亿元，增长 3.5%。其中，全国餐饮收入55718亿元，增长5.3%;限额以上单位餐饮收入15298亿元，增长3%。 从增速来看，2024年全国餐饮总收入同增5.3%，增速较上年提升2.1个百分点，且显著高于同期GDP增 速和社会消费品零售总额增速，但与此同时限额以上餐饮收入同比增速仅有3.0%，表明中小餐饮企业 及个体户的增长更为活跃，而头部企业受外部压力影响增速则有所放缓。 近日，随着出口相关板块承压、政策重心转向扩大 ...

以下文章来源于雪豹财经社 ，作者高越 雪豹财经社 . faster , deeper and wiser 盒马创始人侯毅花9年没能完成的目标，新任CEO严筱磊用9个月时间实现了。 卖身危机被化解的盒马，准备大干一场。 一家公司的成长历程往往呈现扩张探索与资源聚焦的交替循环，松开拳头是寻找新的方向，当明确了下 一阶段的业务重点时，就会握紧拳头。 如今的盒马，到了重新握紧拳头的时刻。 严筱磊上任后，盒马只聚焦于盒马鲜生和盒马NB两种店型，其他店型都进行了精简和调整。 去年一年，盒马新开门店有三分之一开在二三线城市和县城，很多新店成了当地的"排队王"。 今年盒马计划再开100家店，但在低线市场，它将面临与多个新零售品牌的竞争。 2024年最后一天，盒马在一封全员信中披露，公司连续9个月整体盈利，且增长幅度达双位数，顾客数 量增长超50%。 图片来源：小红书@annezang 从去年3月前的上市计划搁浅、被传卖身，到今年以来大刀阔斧地开店，短短一年间，盒马命运逆转。2 月中旬，马云现身盒马长沙门店，阿里巴巴又在财报业绩会上明确表示，当前没有出售盒马的计划。 图片来源：《2024盒区房报告》 盒马NB则更倾向于对价格更 ...

豫东小镇的烟火气里，跃动着下沉市场强劲的消费脉搏。每年春日，河南省商丘市各乡镇轮番开启的传 统庙会，早已超越民俗庆典的单一属性，演变为透视县域经济活力的独特窗口。今年五一假期，商丘市 示范区平台镇庙会如期开市，周边村镇居民如潮水般汇聚，将这片土地化作沸腾的消费热土——戏台上 下此起彼伏的喝彩声、儿童游乐设施闪烁的彩灯、烧饼夹肉袭来阵阵香气，共同编织出老中青三代共享 的消费图景。 这场流动的盛会，正以最鲜活的方式诠释下沉市场的消费潜力。不少摊主对《华夏时报》记者表示，庙 会期间的收入远超平时。与此同时，坐落在上述庙会旁边的蜜雪冰城、沪上阿姨等餐饮品牌也成为这场 庙会经济的"受益者"。 近年来，下沉市场正成为餐饮品牌消费增长的新引擎。广阔的三四线城市、县城乃至乡镇，凭借庞大的 人口基数、不断提升的消费能力以及相对较低的经营成本，吸引了众多餐饮品牌加速布局。然而，在下 沉市场这片看似广阔的蓝海中，想要真正扎根还要面临不少挑战。 下沉市场显活力 在河南省商丘市平台镇，五一假期叠加庙会经济，让这条平常就是赶大集的大街再次热闹非凡。这场庙 会开始时间是5月3日，持续时间一般是5天，在每年春季都会轮番在各个村镇轮番上演。庙 ...

大批餐饮店仍在加速"逃离"商场。 "投资近300万，撑了一年半还是要关店了。"在成都大魔方开火锅店的小昭（化名）感到商场的生意越来越难做了。他2023年入驻大魔方，开业到现在人 气一直不高，长期处于亏损状态，准备下个月关店了。 在黑龙江凯德广场开儿童餐厅的裴丽（化名），上个月主动搬出了商场，在附近的商业街重新开业了。原因是商场希望她在另一家凯德广场开2店，"开了 等于白扔钱，这边商场的人气也大不如前，谈了几次没成功，就撤店了。" 除此之外，像北京的东南亚大排档"奈斯椰"已宣布不再与五棵松万达广场续约，并于2月15日撤离商场；青岛创意融合菜品牌银棠·新中餐也关闭了青岛崂 山金狮广场店、金鼎利群店等3家门店；西安的韩式烤肉品牌"宽炉烤肉"已先后撤出大悦城、万象天地、合生汇、大都荟等商场…… 去年10月，红餐网曾报道过，在商场客流量下降、租金高企不下、各种隐形要求不断增加的多种因素下，一批餐饮人选择离开商场。 如今再来看，这种势头可谓有增无减，不少资深餐饮人更是直言，至少还要2年，这股撤离潮才能看到拐点，而这背后，商场和餐饮店，可能要共同经历 残酷的洗牌和价值体系重构！ 人流下降、租金不减，商场开店越来越不划算了 ...

以下文章来源于中国经营报 ，作者黎竹 孙吉正 中国经营报 . 《中国经营报》由《中国经营报》社有限公司出版，与中国企业同步成长，对话商业领袖，传播商业理 想，服务商业人群，掌控中国商界绝对话语权。 来源：中国经营报 记者 黎竹 孙吉正 近日，新式茶饮品牌沪上阿姨正式通过港交所聆讯，即将登陆港股。继奈雪的茶、茶百道、古 茗、蜜雪冰城成功上市后，沪上阿姨将成为港股市场上的第五家新式茶饮品牌。 此前，新式茶饮品牌一直有着上市就破发的"魔咒"，但随着蜜雪冰城、霸王茶姬的上市，"魔 咒"已不存在，且其股价都呈现出不同幅度的上涨。因此，沪上阿姨的上市表现备受市场关 注。 沪上阿姨的招股书显示，近两年其门店快速扩张，由2022年年底的5307家快速增长至2024年年 底的9176家，且其中99.7%的门店都由加盟商经营。 连锁产业专家、和弘咨询总经理文志宏认为，这种大比例的加盟模式属于轻资产运营，有利于 体量上的扩张，在新茶饮行业也比较普遍，能够更快地渗透市场，门店效率相对来说也会更 高。但也存在一些管理上的难题，比如如何对门店进行有效管控，如何保证食品供应链的安 全，从而避免品牌危机。 01 主攻下沉市场 "我们战略性聚 ...