Group 1 - The overall scale of digital consumption in China exceeds 23.8 trillion yuan, maintaining its position as the world's largest online retail market for 13 consecutive years, reflecting the strong potential of domestic demand and consumption upgrade driven by the digital economy [1] - The central economic work meeting has prioritized "expanding domestic demand and promoting consumption" as a key task for 2026, which is crucial for economic recovery and the construction of a new development pattern [1] - Various government departments are committed to enhancing domestic demand and consumption, with specific actions outlined by the National Development and Reform Commission, Ministry of Finance, Ministry of Commerce, and the People's Bank of China [1] Group 2 - The People's Bank of China emphasizes the need for financial support to expand domestic demand, particularly in key areas such as service consumption and small and micro enterprises, while promoting credit investment in the service consumption sector [2] - Achieving a balance between "demand" and "promotion" is essential for sustainable expansion of domestic demand and quality improvement of consumption, requiring enhanced consumer confidence and the removal of barriers to consumption upgrade [2] - The focus of expanding domestic demand will increasingly shift towards service consumption, elderly consumption, and green consumption, necessitating both policy guidance and market-driven efforts [2] Group 3 - A coordinated policy approach across various sectors, including fiscal, financial, and industrial policies, is necessary to boost consumption and market confidence, with a focus on a supportive monetary policy environment [3] - Financial institutions are encouraged to enhance support for key areas of service consumption and to optimize consumer finance services, thereby improving the payment experience in critical consumption scenarios [3] - Market participants are actively innovating to meet new consumer demands, particularly in high-frequency daily consumption areas such as healthcare, beauty, education, and home improvement [3] Group 4 - The market should leverage technology and innovative models to meet consumer demands for product upgrades and service consumption expansion, fostering a mutually reinforcing relationship between consumption upgrade and industrial transformation [4] - A fair and orderly market environment is essential for optimizing resource allocation and promoting the development of new consumption growth points within the framework of a unified national market [4] Group 5 - Recent initiatives by the Ministry of Commerce and other departments aim to enhance financial support for green consumption loans, encouraging collaboration between financial institutions and trade enterprises [5] - The People's Bank of China plans to expand the support scope of service consumption and elderly re-loans, with potential inclusion of the health industry once standards are established [5] - The collaborative efforts across various sectors are expected to strengthen the foundation for high-quality economic development in China [5]

人民财讯1月19日电，中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发 布。其中提到，深入实施扩大内需战略。接续实施提振消费专项行动，深化国际消费中心城市建设，打 响"上海消费"品牌。扩大服务消费，大力发展文化、旅游、体育、健康等改善型服务消费，增加服务消 费优质供给。发展绿色消费、智能消费，推动商品消费扩容升级。鼓励消费模式和业态创新，联动发展 线上线下（300959）消费，促进"人工智能+消费"、知识产权衍生品消费，发展交互式、沉浸式、体验 式消费，支持悦己消费，发展直播经济。推动文旅商体展深度融合，提升大型消费节庆活动国际影响 力，大力发展首发经济、夜间经济。优化消费环境，推进世界级商圈建设，打造特色商业街区，提升离 境退税和跨境支付便利化水平，扩大入境消费。打造全龄友好型品质生活圈，增强消费品供需适配性， 激发银发消费、青年消费潜力。 ...

大河有水小河满，大河无水小河干。构建全国统一大市场，既要防止各地搞自我小循环，又要加快完善 产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度。具体看，需进一步打破行政区域对资 源流动的不合理限制，推动生产要素在全国范围内优化配置，使不同地区的比较优势得到精准匹配与高 效协同。 万物得其本者生，百事得其道者成。"十五五"规划建议提出，坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生 和促消费、投资于物和投资于人紧密结合。外部环境越是严峻复杂，越要牢牢把握发展主动权。只要把 超大规模市场潜力充分释放出来，就能把规模优势转化为发展胜势，从而为我国经济高质量发展注入强 劲动力。 （文章来源：经济日报） 根据国际经验，一国从中等收入国家迈向中高收入国家过程中，消费结构将从商品消费为主转向服务消 费为主。数据显示，2025年前三季度，我国居民人均服务性消费支出占人均消费支出的比重为46.8%。 扩大服务消费，有利于进一步挖掘消费潜力，打造当前和未来促消费的重要引擎。同时，发展家政服 务、养老托育、文娱旅游、教育体育等服务消费，也是增进民生福祉、满足人民美好生活需要的内在要 求。 作为拉动经济增长的"三驾马车"之一，投资在扩内 ...

1月16日召开的国务院常务会议提出，要加快培育服务消费新增长点。2026年开年以来，服务消费领域 政策支持力度持续加大。多个部门发布服务消费支持政策，涉及银发经济、绿色消费、文体消费等领 域，上海、江苏、北京等多地也推出地方性支持政策。 专家认为，居民消费升级和数智技术提升可以为服务消费拓展增长空间。未来应进一步优化消费环境， 优化金融支持举措，推动供需精准对接。 展望未来，服务消费细分领域的政策支持力度有望持续加码。 商务部部长王文涛近期表示，商务部梳理了一批业态模式新、增长速度快、带动作用强的服务消费领 域，包括交通、家政、网络视听、旅居等规模较大的领域，还有演出、体育赛事、游戏、情绪式体验式 服务等前景好的潜力领域，推动完善支持政策，清理不合理限制性措施，积极培育服务消费新增长点。 交通运输部副部长李扬近期表示，将研究制定扩大游艇消费的若干措施。 服务消费增长空间足 今年以来，推动服务消费发展信号频频释放。1月16日召开的国务院常务会议提出，要加快培育服务消 费新增长点，支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给，解决好信用、标准、安全管理等 问题，促进服务消费提质惠民。 民政部等八部门发布的《关 ...

◎记者 李苑 李丹 今年是"十五五"开局之年，中国经济未来走势如何？今年宏观政策应如何发力？如何统筹内外牢牢把握 发展主动权？ 财政部原副部长朱光耀近日在接受上海证券报记者专访时表示，应该充分考虑到国内经济的挑战性和国 际经贸斗争的严峻性，以中国发展的确定性战胜外部环境的不确定性，创新驱动和绿色转型是中国经济 实现质的有效提升和量的合理增长的关键。 "十五五"期间有信心实现 4.5%至5%的经济增长速度 自2020年GDP首破百万亿元大关以来，"十四五"时期，我国经济增量预计超过35万亿元，其中前4年我 国经济增速平均在5.5%。 朱光耀认为，按照党中央部署，到2035年基本实现社会主义现代化，经济总量超过200万亿元的目标， 人均GDP预计将超过2万美元。 财政部原副部长朱光耀。记者 安然 摄 他表示，未来十年至关重要，而"十四五"取得的来之不易的成就，为迈向更高目标奠定了坚实的物质基 础、科技基础和制度基础。 "'十五五'期间，我们有信心实现4.5%至5%的经济增长速度。"朱光耀表示。 财政政策对经济发展的支持积极有为 2025年我国财政赤字率设定在4%左右，地方政府专项债务限额为4.4万亿元。同时，1. ...

国常会指出，去年开展提振消费专项行动以来，各地区各部门持续用力抓好政策落实，取得积极成效。 要深入实施提振消费专项行动，充分释放各项政策集成效应，推动惠民生和促消费紧密结合，有效增强 居民消费内生动力，充分发挥消费拉动经济增长的基础性作用。 数据显示，2025年前11个月，中国社会消费品零售总额增长4.0%，全年预计首次突破50万亿元。服务 零售额增速高于同期商品零售额增速1.3个百分点，体现了较强活力和潜力。 坚持内需主导、建设强大国内市场，是中央经济工作会议明确的今年经济工作的首要任务。新年以来的 两场国务院常务会议（下称"国常会"），都在聚焦扩内需，政策组合拳不断加力。 1月16日召开的国常会，听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消 费举措。会议强调，完善促消费长效机制，制定和实施好扩大消费"十五五"规划、城乡居民增收计划， 加快建设强大国内市场。 此前1月9日召开的国常会，部署了实施财政金融协同促内需一揽子政策，强调加强财政政策与金融政策 配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。 国家发改委、央行、财政部、商务部、民政部等部门近期对促消费扩内需、稳就业 ...

作者 李晓丹 经济观察网 李晓丹 实习生 王欣/文 当前，我国经济发展正处于爬坡过坎的关键时期，老问题与新挑战交织叠加，内外压力不容小觑。房地产市场虽现"止跌 回稳"迹象但仍处深度调整期，地方债务化解与金融机构风险防控任务艰巨。需要实施更加积极有为的财政政策和适度宽松货币政策，不断深化改革扩大开 放，着力扩大内需，推动经济稳中向好。 本期调查显示：47%的经济学家认为2025年四季度GDP增速在4.7~4.9%这一区间；12%认为会在5.0~5.3%。对于2026年的经济增长速度：65%的经济学家认 为在4.8%~5.0%这一区间；21%认为略低于2025年，在4.5%~4.7%区间。 国内"稳增长"需要关注的重点依次是：激发市场主体活力（占比47%），完善社会保障体系占比22%，加大重点领域和产业投资、降税（包括个税和企业 税）各占比12%。 经济学人调查由《经济观察报》发起，每季度进行一次。受访者包括投行、研究机构和政府部门的权威经济学家。本期调查共回收有效问卷51份。 复苏与再平衡 本期调查显示：47%的经济学家认为2025年四季度GDP增速在4.7~4.9%这一区间；33%认为增速在4.4%~4.6% ...

本期调查显示：47%的经济学家认为2025年四季度GDP增速在4.7~4.9%这一区间；12%认为会在5.0~5.3%。对于2026年的经济增长速度：65%的经济学家认 为在4.8%~5.0%这一区间；21%认为略低于2025年，在4.5%~4.7%区间。 国内"稳增长"需要关注的重点依次是：激发市场主体活力（占比47%），完善社会保障体系占比22%，加大重点领域和产业投资、降税（包括个税和企业 税）各占比12%。 李晓丹 实习生 王欣/文 当前，我国经济发展正处于爬坡过坎的关键时期，老问题与新挑战交织叠加，内外压力不容小觑。房地产市场虽现"止跌回稳"迹象但 仍处深度调整期，地方债务化解与金融机构风险防控任务艰巨。需要实施更加积极有为的财政政策和适度宽松货币政策，不断深化改革扩大开放，着力扩大 内需，推动经济稳中向好。 2024年9月26日，财政、金融、房地产、资本市场等一系列"稳增长"政策出台，叠加美国加征关税前抢出口，2025年我国经济前高后缓，一季度国内生产总 值同比增长5.4%，二季度为5.2%，三季度增长4.8%，前三季度国内生产总值同比增长5.2%。 本期调查显示：47%的经济学家认为2025年四 ...

Economic Outlook - China's economy is currently facing a critical period of adjustment, with old problems and new challenges intertwining, necessitating more proactive fiscal policies and moderately loose monetary policies to stabilize and promote economic growth [1][7][8] - Economists predict that GDP growth for Q4 2025 will likely be between 4.7% and 4.9%, with a consensus for 2026 growth around 4.8% to 5.0% [2][7] Real Estate Market - The real estate market shows signs of stabilization but remains in a deep adjustment phase, with 79% of economists believing that the market will slow its decline in 2026 but has not yet bottomed out [2][17] - Economists suggest that the focus should not be on a trend reversal but rather on whether the rate of decline can be reduced [17] Investment Trends - Investment is seen as a key support for economic recovery, with 47% of economists forecasting a decline in fixed asset investment growth for Q4 2025, while 31% expect a modest increase in 2026 [17] - The primary sectors attracting investment include technology (42%), large infrastructure (33%), and energy (16%) [17] Debt and Financial Risks - Local government debt remains a significant concern, exacerbated by declining land revenues due to the ongoing downturn in the real estate market [8][10] - Economists emphasize the need for macroeconomic management to address the debt risks faced by real estate companies, which are currently in a "non-normal" state due to cash flow issues and declining sales [10][11] Consumer Demand and Employment - There is a pressing need to stimulate consumer demand, with suggestions including increasing residents' income and improving the social security system [26][27] - Employment remains a critical issue, particularly for recent graduates, with the urban unemployment rate averaging 5.2% in 2025, indicating a stable but concerning job market [28] Policy Recommendations - Economists recommend a combination of fiscal and monetary policies to stimulate demand and reduce costs for businesses and residents [30] - Long-term strategies should focus on stabilizing the macro tax burden and reforming the fiscal system to ensure sustainable economic growth [11][30]

智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，展望2026年，A股市场有望延续震荡上行行情。随着中长期 资金入市，交投热度有望维持高位。投资风格方面，预计市场流动性与风险偏好有望持续提升，结构性 机会增加，A股市场风格侧重成长。我国新质生产力发展加快，成长赛道中科技创新景气度有望维持高 位，人工智能、高端制造领域相关板块有望受益。全方位扩大内需主线延续，内需扩容与服务消费方向 或将涌现亮点。 万联证券主要观点如下： 2025年A股市场回顾 以同花顺全A走势看，2025年A股市场总体呈现上升趋势，截至12月31日，年内上涨41.93%。3月末到4 月中旬，受中美关税争端升级影响，A股市场出现回调。4月中旬至9月末，随着一系列增量政策发布、 经济基本面改善，A股在修复企稳后呈现持续性的上行态势。11月以来整体呈现震荡上升态势。 整体看，国内经济有望延续企稳向好态势，扩大内需、提振信心的政策有望继续出台，促进经济增长动 能继续回升、经济结构调整进一步深化。2026年为"十五五"开局之年，预计将实施更加积极的财政政策 和适度宽松的货币政策，打好政策"组合拳"，宏观调控有望维持较大强度，"两新""两重"等补贴政策将 着重于引 ...