京东七鲜内部会议要求价格力做到同行业第一 金十数据5月23日讯，在最近的一次会议上，京东七鲜内部明确要求，在商品品质优于其他平台的基础 上，价格竞争力上要做到同行业第一。基于此次会议的要求，今年618期间京东七鲜将全面升级击穿 价，核心击穿价商品在原本便宜10%的基础上，提升到接近便宜20%的水平线。对此，京东七鲜方面未 予正面回应。但称，击穿价不是今年618才开始的，从去年开始就在持续通过供应链优化的方式，来提 升品质和价格的竞争力，目的就是要保证给用户"又好又快又便宜"的购物体验。 （界面） ...

Core Insights - ZTO Express's 1Q25 core net profit increased by 5% YoY to RMB1.96 billion, primarily supported by government subsidies and tax rebates amounting to RMB407 million, which are likely to be one-off in nature [1][2] - The average selling price (ASP) dropped by 8% YoY to RMB1.25 per parcel, while parcel volume grew by 19% YoY to 8.54 billion units, indicating a lag behind the industry average [1][3] - The company has revised its earnings forecast for 2025E-27E down by 18-21% due to lower parcel ASP assumptions and has adjusted its target price to US$22.2/HK$174 [1] Financial Performance - Core net profit growth of 5% was driven by a 9% revenue increase but offset by a 25% YoY contraction in unit gross profit to RMB0.31 per parcel [2] - Reported net profit grew by 40% YoY to RMB1.99 billion, largely due to a low base from the previous year [2] - EBIT increased by 6% YoY, primarily aided by government subsidies and tax rebates [2] Cost Structure - Unit cost decreased by 0.4% YoY to RMB0.94 per parcel, with transportation costs dropping by 13% YoY to RMB0.41 per parcel due to economies of scale and lower diesel prices [4] - Unit cost of sorting hubs fell by 10% YoY to RMB0.27, benefiting from increased automation [4] - Other unit costs surged by 61% YoY to RMB0.25 per unit, attributed to rising key account costs [4] Market Position - ZTO's market share in 1Q25 was 18.9%, reflecting a decline of 0.4 percentage points YoY [3] - The company may need to adopt a more aggressive pricing strategy to enhance market share moving forward [3]

本文约 6500 字，推荐阅读时长 20 分钟，欢迎关注新财富公众号。 当我们把视角从北上广深放开到整个中国，才会发现，那些高楼林立、灯火通明、穿行着 智能汽车的核心城市，只不过占到全国土地面积的0.33%。即使再加上所有新一线城市， 这个比例也不超过百分之三。而真正铺陈在我们面前的是900余万平方公里的广袤土地， 托举着大约300多个地级市、3000多个县、3万多个乡镇与50多万个村庄。 这里承载了全国超过八成的人口，他们的现实收入、出行半径、购车逻辑与大城市完全不 同，但却构成了经济型新能源汽车市场最真实也最庞大的需求底盘，共同描绘着中国最广 大的社会基座与经济肌理…… 近半年来，新能源汽车市场有一个非常隐秘而又目的清晰的转向，就是新品扎堆上市的价格竞争区间 开始由中间的20-30万转向两头的10-20万和20-30万。 随着近期零跑B系列的发布以及零跑4月的销量正式登顶新势力榜首，10-15万这一价格带的热度被迅 速拉起，几乎吸引了全行业的目光。这一价位是我国广大个人/家庭用户首次购车的入门级选择，拥有 最广泛的群众基础；同时，该价位的用户群体更加注重用车成本，新能源汽车的首选度理所应当地高 于传统燃油 ...

"我们有华夏银行内部优惠券，消费贷利率可以做到2.68%，不需要任何抵押，是纯信用贷款，贷款期 限最长可至7年，最高额度可达80万元。"一名自称是银行贷款经理的工作人员张辉（化名）告诉中国证 券报记者。 消费贷利率不低于3%的监管指导已执行近两个月。近期，不少自称是银行员工的贷款营销人士活跃起 来，通过打营销电话、在社交媒体发布信息等方式，宣称可提供2.6%左右的银行内部优惠消费贷利 率。记者经多方核实求证，了解到目前多数银行消费贷最低利率仍为3%，2.6%左右的利率多为助贷公 司揽客的营销噱头。 业内人士认为，消费贷告别价格竞争，既是银行对监管部门指导的响应，也是银行保持合理净息差需求 的体现。银行在低利率环境下的经营策略应灵活、及时调整，积极探索消费贷与消费场景的深度融合， 通过场景化嵌入，增强消费贷的实际效用；同时，需在风险与收益之间找到平衡点，从而推动消费金融 业务可持续发展。 ● 本报记者 石诗语 利率优惠多为噱头 "借款人只需将身份证、银行卡、征信报告交给我们公司进行初审，就可走华夏银行内部渠道申请到最 低利率，当天办，当天就能放款。"张辉说。 他还向记者解释称，他们与银行是合作关系，所以能拿到内 ...

豆粕：暂无驱动，盘面震荡 豆一：现货稳中偏强，盘面略微偏强震荡 2025 年 05 月 19 日 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2507（元/吨） 4168 | -13（-0.31%） | +20（+0.48%） 4185 | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） 2899 | -4（-0.14%） | 2896 -6（-0.21%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） 1051 | -0.25（-0.02%） | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） 291.8 | -4.6（-1.55%） | n a | | | | 豆粕 | （43%） | | | 3000～3100， 山东 （元/吨） | 较昨-50或持平； 月M2509-60/-40/-30， 持平； M2509+20/+50/+60， M2601+120/+130/+150/+160/+17 ...

来源：雪球 如果光看白酒T9峰会 ， 几家头部大佬又是照相又是发出同一个宣言 ， 大家一定会认为他们是一 团和气 ， 大家是吃着火锅唱着歌 ， 其实表面和气 ， 背后摸着家伙 。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 我的五粮液要拿十年 五粮液2020年推出经典五粮液 ， 试图在2000带分上一杯羹 ， 虽然因疫情的暴发 、 价格定位 不准的原因 ， 最终失败了 ， 但是茅台的反击还是如期而至 ， 2022年1月18晚上7点 ， 发布 了茅台1935 ， 官方指导价1188元 ， 线下成交价1300 ， 酱酒热如日中天 ， 平台一瓶难求 ， 很多朋友如果抢到了都是哂图摆柜 ， 虽然我那时写过一篇茅台的1935抢不了五粮液 、 泸州老 窖的份额 ， 分析了香型 、 价格品牌 、 销售量 ， 其时也不是那么有底气 ， 五粮液管理层也感 觉到压力了吧 ， 曾总公开谈论要坚持香型自信 ， 原来五粮液有酱酒二万吨产能 ， 在五粮液的 官网上也有排列 ， 后来基本上雪藏五粮液15酱 ， 五粮液 、 泸州老窖守住了自已的份额 ， 但 是对于酱香型影响就大了 ， 原来的 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 何一华 李未来 北京报道 A股风电零部件企业通裕重工（300185.SZ）控制权再次发生变更。 5月6日晚间，通裕重工发布公告称，公司控股股东珠海港集团，及其控股股东珠海交控集团与国惠资本 在广东省珠海市签署了《股份转让协议》《表决权委托协议》。 本次权益变动完成后，国惠资本将成为通裕重工第一大股东，通裕重工控股股东将由珠海港集团变更为 国惠资本，实控人将由珠海市国资委变更为山东省国资委。不过这并不是公司首次易主，2020年下半 年，通裕重工实控人由公司主要发起人司兴奎变为珠海市国资委。 《华夏时报》记者就公司控制权变更问题致电通裕重工董秘办，接听工作人员表示一切以公告为准。对 于珠海市国资委接手以来公司业绩表现不佳的问题，该工作人员表示，主要是受到风电行业价格战的影 响，风机价格下降导致零部件价格承压。 资本市场上，复牌首日，通裕重工股价收盘涨幅9.43%，股价收于2.67元，市值104亿元。 珠海国资委退出 本次控制权转让采取受让股份和表决权委托的双重设计。 公告显示，珠海港集团将持有的通裕重工604,032,700股股份（占公司总股本的15.5 ...

证券研究报告 | 2025年04月30日 圆通速递（600233.SH） 优于大市 利润表现有所承压，竞争力持续增强 小 幅 调 整 盈 利 预 测 ， 预 计 2025-2027 年 归 母 净 利 润 分 别 为 43.0/49.0/55.1 亿元，分别同比变化+7%/+14%/+12%（25-26 年调整幅 度分别为-17%/-18%）。快递行业需求维持景气，且圆通具有显著竞争 优势，看好公司的长期投资价值，维持公司"优于大市"评级。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 57,684 | 69,033 | 76,490 | 83,083 | 89,813 | | (+/-%) | 7.7% | 19.7% | 10.8% | 8.6% | 8.1% | | 净利润(百万元) | 3723 | 4012 | 4295 | 4904 | 5512 | | (+/-%) | -5.0% | 7.8% | 7.0% | 14.2% | 12. ...

证券研究报告 | 2025年04月30日 韵达股份（002120.SZ） 优于大市 2024 年利润实现较快增长，一季度业绩表现承压 2025 年一季度公司业绩表现承压。2024 年全年营收 485.43 亿元（+7.9%）， 扣非归母净利润 16.4 亿元（+18.3%）；24 年四季度单季营收 130.3 亿元 （+7.3%），扣非归母净利润 4.71 亿元（+12.2%）；2025 年一季度单季营收 121.9 亿元（+9.3%），扣非归母净利润 3.08 亿元（-19.9%）。 公司业务量增速修复，市占率趋稳，行业价格竞争导致单票价格同比降幅明 显。在行业竞争较为激烈的背景下，韵达采取相对积极的价格策略，2024 年全年单票快递价格同比下降 12.3%，其中，四季度和一季度的单票快递价 格分别约为 2.02 元和 1.98 元，同比降幅分别为 12.1%和 10.0%。2024 年初 以来，公司网络经营情况逐步稳定（2024 年四季度和 2025 年一季度信用减 值损失表现明显好转），业务量增速持续高于行业增速，2024 年全年业务量 增速为 26.1%，其中，四季度和一季度的业务量同比增幅分别为 2 ...

2025 年 4 月 30 日 公司研究 业绩承压，期待后续盈利改善 ——三全食品（002216.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 要点 事件：三全食品发布 2024 年年报及 2025 年一季报，公司 2024 年实现总营收 66.32 亿元、同比减少 6%，归母净利润 5.42 亿元、同比减少 27.64%，扣非归 母净利润4.15亿元、同比减少35.8%。25Q1总营收22.18亿元、同比减少1.58%， 归母净利润 2.09 亿元、同比减少 9.22%，扣非归母净利润 1.64 亿元、同比减少 16.87%。公司拟每 10 股派发现金红利 3 元（含税）、分红率 48.64%。 24 年传统米面制品收入承压、25Q1 有所改善，大 B 端表现相对领先。1）分市 场 ， 24 年零售及创新 / 餐饮市场营收分别为 51.19/14.45 亿元，同比 -8.10%/+1.06%，C 端零售市场表现较为疲软，B 端餐饮市场中小 B 端客户有所 承压、主要系老品竞争较为激烈，大 B 客户继续拓展、收入增速较为领先。分 产品看，24 年速冻米面制品/速冻调制食品营收分别为 55.99/8.73 ...