英国央行行长贝利：利率的走向仍然呈现下行趋势。 ...

分析指出，通常在股价底部出现堆量后，股价会随成交量的增加而上升。一般来说，堆量之后的股价强 势调整预示着后市股价的强势上扬。而对于银行股的大跌，分析指出险资直接持有的AH银行股市值占 比达25%，其吸引力在于0.7倍市净率的估值优势、稳定的股息率以及类平准基金属性。机构认为，短 期超买引发的调整或持续数周，但中长期看，在无风险利率下行、国家队托底预期等因素支撑下，银行 股行情尚未终结，休整后有望重拾升势。 据中证指数公司，银行AH优选ETF(517900)标的指数"银行AH"截至5月末股息率为6.51%，该指数在AH 市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场 外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的 信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资 人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资 ...

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 值得注意的是，港股通红利ETF（513530）是市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数 的ETF，其税率结构相较传统港股通渠道更具优势，长期持有或可有效降低红利税成本，有望提升投资 者体验。 根据合同约定，港股通红利ETF（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）可每月进行分红评 估，在符合基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次。通过月月分红评估，有望为投资者带 来较灵活的资金支配权，力争提高投资者的持有体验。 华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，早在2006年就开始了在红利主题ETF领域的前瞻布局，一手打 造了策略类型丰富、覆盖AH两地的"红利全家桶"。交易所数据显示，截至2025年6月26日，华泰柏瑞旗 下红利类主题ETF管理规模超416亿元，其中，红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）是目前A 股市场中仅有的两只规模超过150亿元的红利主题ETF，规模分别为193.00亿元和190.94亿元。 近日港股整体震荡，但短期波动不改南 ...

广发证券指出，2021年以来，国内10年期国债利率持续下行，并跌破长期震荡中枢 （2.8%~4.5%），进入低利率时代。从海外经验看，利率下行阶段能否抬升估值取决于基本面状态：若 经济企稳但未显著复苏（如2012年后的日本、法德），利率下行可带来估值大幅抬升；若经济通缩，则 宽松环境不足以扭转盈利预期，估值可能继续回落。当前，A股6%~7%的ROE水平对应2倍PB处于合理 区间，但行业分化明显。经济周期类资产估值合理但ROE难显著回升；稳定类资产在利率中枢下行背景 下有提升空间，需等待6月"逆风期"过后配置；成长类资产更偏交易性，关注中报预期向好的海外AI算 力链、对欧出口及涨价链等方向。 十年国债ETF（511260）采用优化抽样复制策略，紧密跟踪上证10年期国债指数，选取流动性较好 的国债构建组合，目前组合平均久期为7.6年；每日公布PCF清单，持仓透明，适合追求稳健的中长期 资金作为底仓配置。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责 ...

横盘震荡，是多空双方都在蓄势，双方力量整体达到了一定的均衡，只是方向并不确定。所以，要想打 破这种均衡一定需要更大的力量。往往市场需要一点催化剂才能突破，就像打战攻城前的战时动员令一 样。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250626— 金融"围城"（+央行加大净投放+股市冲高回落+资金面均衡偏松=小下)】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅下行。 250011 1.6525/1.6540/1.6440/1.6445 -0.90 今日债市阳光普照，债农们瓜田丰收忙：某卖方分析师转行做教培啦，某女团小姐姐转行卖存单啦。金 融"围城"诚不我欺：里面的想跑路，外面的想跳坑。 | 我还是太低估男人的好色了 | | --- | | 据说一个下午,整个本币的男交易员都疯狂了 | | 疯狂回她买存单 | | 她的小红书整个市场都看过了,现在都设置为不可见了 | | 【意上一下空电机 | | 尊敬的各位领导同事,我已办完离职手续,谨以 | | 此向大家告别，感谢迅雷总、戴所、曾彪总等领 | | 导的信任和指导。 | | 我目前转行做教培以及夏令营了63 (高中科创一 | | 条龙辅导, 实验设计、数据获取、科研报告写作 | | 辅 ...

英国央行行长贝利：利率仍走在逐步下行的道路上。 ...

GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 当前A股正迎来"经济修复+利率下行+存款搬家"的三重驱动，上证指数突破 3400点标志着新一轮上涨空间打开。居民财富再配置的历史性转折与全球宽松周期 形成共振，A股"牛市"已从预期走向现实，投资者可以关注股指期货逢低做多的机 会。 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 截至2025年6月25日，上证指数呈现显著的突破上涨态势，收盘成功站上3450 点关键关口，并完成了连续三日的稳健上涨。深证成指、创业板指等其他指数也同 步跟涨。更值得关注的是，两市成交额也大幅放量，呈现"量价齐升"的健康技术 形态。这一突破标志着市场已经消化掉前期的重要压力，为下半年行情打开上行空 间。 "五穷六绝七翻身"的剧本有望再次上演，期货投资者可以关注股指期货逢低 做多的机会。 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：国家统计局、同花顺、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 GOLDTRUST FUTURES ...

当纽约商品交易所的黄金期货价格在电子盘交易中冲破 2400 美元 / 盎司整数关口时，市场的目光齐刷刷聚 焦于即将召开的美联储利率决议。在这场被视为全球货币政策转折点的会议前夜，黄金这一传统避险资产 为何突然爆发？三大市场信号正在勾勒出后降息时代的贵金属走势图谱，而这些线索或许早已埋藏在通胀 数据的褶皱与资本流动的暗流之中。 与此同时，全球资产配置的再平衡也在支撑金价。美银美林的基金经理调查显示，6 月全球投资者对美股 的配置比例降至 2020 年 5 月以来最低，而黄金持仓比例升至 12% 的历史高位。"在美股估值处于历史分位 数上沿、债券收益率面临下行拐点的背景下，黄金成为平衡投资组合风险的关键资产。" 摩根士丹利私人 财富管理部门的策略师指出，这种配置转移在美联储降息前夜表现得尤为明显。 三大信号预示后市：从 ETF 持仓到技术突破 信号一：黄金 ETF 持仓创历史新高 全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 的持仓量在 6 月 24 日突破 1300 吨，较年初增加 230 吨，这一增幅 相当于全球央行一季度购金总量的 1.8 倍。值得注意的是，此次持仓增长呈现明显的 "机构主导" 特 ...

据Wind数据，截至当前，沪深京三市成交额超5000亿元，预计全天成交金额约1.1万亿元。截至目前， 沪市成交额1909亿元，深市成交额2998亿元，北证50成交额101亿元。 国债期货多数平开，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约平开，5年期主力合约平开，2年期主力 合约平开。 相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）早盘高开，盘中震荡走低，上涨4个bp，换手率超12%，成 交额近10亿元。 兴业宏观发文表示，利率中枢倾向于下行，债市大幅上行概率较低。下半年房地产周期、朱格拉周期、 库存周期均对债市偏利好，关税对出口的不利影响或在Q2及之后显现，内需也仍待提振，物价偏低位 运行，广谱利率仍在下行通道，政府债供给虽有压力，但央行或加大对资金面的呵护，降准降息仍可期 待，国债买卖重启可能性上升，银行债券投资增速仍较快，债市大幅上行或利率走势反转的概率较低， 利率中枢倾向于下行。 今年仍有二次降息预期，利率在年内第二次降息落地前或震荡下行，在此阶段，逢利率上行择机增配债 券，久期策略相对占优，增配短债和做陡曲线需关注大行买债背后隐含的央行操作节奏。第二次降息落 地后，较大力度稳增长政策可能随 ...

证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20250622 周观："低波动"现状难掩利率趋势下行力 量（2025 年第 24 期） [Table_Summary] [Table_Summary] 观点 ◼ 债市延续"低波动"状态，利率上行还是下行力量更强？本周 （2025.6.16-2025.6.20），10 年期国债活跃券收益率从上周五的 1.642%下行 0.4bp 至 1.638%。周度复盘：周一（6.16），5 月经济数据 公布，其中社零当月同比 6.4%，略超预期，主要得益于 618 的提前和消 费补贴，债市并未受经济数据公布的影响，延续窄幅波动。此外，今日 央行 4000 亿元的 6 个月期买断式逆回购落地，资金面延续宽松，支撑 债市情绪，全天 10 年期国债活跃券收益率下行 0.2bp。周二（6.17）， 早盘资金面延续宽松，随后市场受两则消息影响，一是央行即将重启国 债买卖，二是短久期国债将纳入存款准备，10 年期国债活跃券收益率迅 速下行。同时，陆家嘴金融论坛即将召开，此前已有预告将公布重大金 融政策，市场对货币政策的进一步宽松仍有期待，全天 10 年期国债活 跃券收益率下行 0.65bp ...