据悉，稀土ETF（516780）的管理人是拥有超18年ETF运营经验的华泰柏瑞基金，在指数投资管理及跟 踪误差水平保持行业领先，其产品深受广大投资者认可。交易所及产品公告数据显示，华泰柏瑞基金管 理着目前全市场规模居首的ETF产品——沪深300ETF（510300），产品成立以来累计分红金额超过165 亿元。交易所数据显示，截至2025年二季度末，华泰柏瑞基金旗下ETF规模合计达4995亿元。 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 近期，中国稀土出口管制政策备受全球关注，稀土板块及相关产品的市场热度也明显提升。华泰柏瑞基 金旗下的稀土ETF（516780）也持续吸引资金流入，交投保持活跃、产品规模明显提升。交易所数据显 示，截至2025年7月3日，稀土ETF（516780）5月以来规模增长2.23亿元，产品规模达11.07亿元，期间 日均成交额近7000万元。 国泰海通证券在研报表示，2025年2月以来稀土商品价格到目前涨幅不大，因此稀土板块整体是缓慢向 上。但随着后续海外补库需求传导叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望继续上涨。随着稀土价 格中枢抬升，国内稀土磁材企业有望迎来业 ...

金属狂潮：一场由供需失衡、政策催化和资金涌入引发的财富盛宴 一场史无前例的金属牛市正在席卷全球。美元指数跌破100大关，美联储降息预期升温，流动性泛滥如同大水一般托举着金属价格。与此同时，全球金属库 存持续下降，供需矛盾日益激化，为这场盛宴注入了强劲的动力。 让我们从几个关键金属的市场表现，深入探讨这波行情的底层逻辑。 铜：供需绞杀，空头溃不成军 黄金：央行买爆，回调只是假摔 上半年金价暴涨29%，所有空头被深埋。全球央行持续增持黄金：中国连续18个月增储，俄罗斯用黄金抵偿石油款项，即使美联储降息预期升温，全球囤金 潮依然持续。山东黄金、中金黄金等被基金重仓押注，机构Q1持仓占比暴增0.8%，紫金矿业单日资金净流入高达8亿元。黄金股走势甚至强于金价本身，山 金国际一个月涨幅达40%。 策略：把握主升浪，静待财富增长 铝：利润碾压，产能天花板锁死 电解铝厂利润丰厚，开工率高达97.65%，全国4414万吨产能全开仍供不应求。新增产能？2025年仅有141万吨，且主要为置换产能，供应端的瓶颈难以突 破。 光伏边框和新能源汽车底盘对铝材的需求量激增。特斯拉Model 3全铝车身用铝量增加了30%，国内光伏装机量突破 ...

Core Viewpoint - The article discusses the divergent investment opportunities within the A-share banking sector, highlighting the choice between stable, high-dividend state-owned banks and high-growth regional banks [2][11]. Group 1: Overview of the Banking Sector - The banking industry is experiencing a slowdown in growth, with structural pressures leading to reduced profit margins and slower overall growth rates [3][4]. - Major banks like Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) and Shanghai Pudong Development Bank have shown negative revenue growth over the past five years, indicating a challenging environment for traditional banking [3][4]. Group 2: Investment Strategies - For conservative investors, the recommendation is to focus on large state-owned banks, which offer stable dividends and lower risk, providing a reliable cash flow [12]. - For aggressive investors seeking total returns, the focus should be on smaller, high-growth regional banks, which present higher risks but also the potential for significant returns through earnings growth and valuation recovery [13]. - A balanced approach can be taken by combining investments in both large state-owned banks and high-growth regional banks to achieve stability and growth [14]. Group 3: Performance Metrics - Key performance metrics for major banks include: - ICBC: PB of 0.68, TTM dividend yield of 5.87%, and a 5-year profit compound growth of 3.22% [19]. - Chengdu Bank: PB of 0.98, TTM dividend yield of 3.94%, and a 5-year profit compound growth of 18.29% [19]. - Hangzhou Bank: PB of 0.85, TTM dividend yield of 4.27%, and a 5-year profit compound growth of 20.80% [19]. - The article emphasizes the importance of understanding the different growth trajectories and risk profiles of these banks when making investment decisions [18].

截至2025年7月3日 13:27，中证高端装备细分50指数下跌0.07%。成分股方面涨跌互现，久之洋领涨18.64%，莱斯信息上涨6.88%，中国卫通上涨2.98%；中 国海防领跌，中光学、北方导航跟跌。高端装备ETF(159638)下修调整。 流动性方面，高端装备ETF盘中换手2.07%，成交2411.56万元。拉长时间看，截至7月2日，高端装备ETF近1周日均成交8312.25万元。 规模方面，高端装备ETF最新规模达11.58亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。高端装备ETF最新融资买入额达236.44万元，最新融资余额达2091.39万 元。 中信建投指出，当前军工行业呈现三大增长曲线：国内需求聚焦低成本精确制导弹药、无人系统及信息化智能化作战底座建设；军贸需求受区域冲突催化有 望爆发；泛军工需求关注大飞机、低空经济、商业航天、深海科技四大方向。 太平洋证券指出，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是"十四五"规划收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来 全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段，建议关 ...

● 本报记者王宇露王雪青 经过前期的上涨，部分新消费个股估值是否已经到了偏贵的程度，成为整个市场关心的问题。对此，明 世伙伴基金认为，新消费涵盖的细分方向很多，相关个股估值是否偏高不能一概而论。从景气成长的角 度来看，主要关注个股定价程度是否已经透支了远期的想象空间，以及高频数据变化是否支持股价进一 步向远期空间拓展。由于新消费所涵盖的细分方向大多是渗透率偏低的消费方向或行业空间大但相关公 司份额小的方向(分别对应渗透率提升和份额提升的成长机会)，虽然部分个股股价已有明显上涨，但是 并没有显著透支远期想象空间。 在星石投资副总经理、基金经理方磊看来，短期来看新消费头部公司业绩增长在数据端得到验证，市场 持续上调新消费领域的业绩预期，带动新消费个股出现了一波较为亮眼的行情。但这同时也导致了资金 对新消费头部标的交易较为拥挤，主题热度也由一线标的向三四线标的延伸。从头部企业估值来看，当 前市场可能正在用短期业绩增长来为公司长期价值定价，当前部分新消费个股的估值可能高于中长期中 枢。这意味着拉长时间来看，部分新消费个股存在估值波动的风险，如果业绩预期落空，前期过热的资 金交易可能会导致新消费标的股价出现较大调整。 ...

上半年行情收官，基金"中考"成绩也新鲜出炉。截至6月30日，汇添富香港优势精选混合以超85%的收 益率暂时拔得头筹。值得注意的是，在上半年港股创新药强势行情的带动下，业绩前十榜单中，七席被 重仓港股创新药的医药主题基金霸屏，产品收益率悉数涨超60%。有业内人士表示，部分产品上半年通 过投资于快速成长且前景广阔的创新药企业，抓住了行业上升期的机会，后市港股创新药有望延续"戴 维斯双击"行情。还有分析人士指出，下半年A股及港股的表现值得期待。 | 证券代码 | 证券简称 | 复权单位净值增长率 | | --- | --- | --- | | | | [起始交易日期] 2025-1-1 [截止交易日期] | | | | 2025-6-30 | | 017873.OF | 汇添富香港优势精选C | 86.0034 | | 470888.OF | 汇添富香港优势精选A | 85.6427 | | 016303.OF | 中信建投北交所精选两年定开A | 82.4501 | | 016304.OF | 中信建投北交所精选两年定开C | 82.0991 | | 022286.OF | 长城医药产业精选A | 75.1780 ...

■ 目前的"以旧换新"政策效果较好，中央财政的补贴力度不断加大，且补贴范围扩展到更多产品，如 家电、净水器、洗碗机等。这一政策继续加码可能促进消费品的更新换代，并提前释放消费需求。 ■ 服务消费相较于商品消费的恢复还存在较大空间，未来政策可扩展至服务类消费，如文旅、餐饮、 娱乐等领域。 ■ 提高养老金、推动育儿补贴、完善社会保障等政策，尤其在对"一老一小"等关键人群的精准支持 上，能够在中长期推动消费增长。 ■ 根据不同地区的消费结构特点，通过地方财政和专项转移支付支持特定消费领域（如母婴、医疗保 健等），促进区域性消费增长。 3、 《 黄金戴维斯双击 库存周期继续上行》摘 要 ■ 美国关税政策可能促进铜补库需求，同时中国稳内需政策的持续发力和美联储降息将进一步推动铜 价上涨。 ■ 随着中国政府推动房地产市场回稳及城市更新项目推进，铝需求下降幅度减缓，尤其在交通和光伏 等领域的需求将继续增加，铝的供需矛盾将逐渐加剧。 ■ 黄金在大类资产配置中的需求增加，叠加黄金股的业绩即将迎来兑现期，黄金板块或迎来"戴维斯 双击"效应。 ■ 中国对钨钼等战略物资实施出口管制，且首批2025年钨矿开采指标同比减少6%，强需求和 ...

太平洋证券表示，2025年是"十四五"规划收官之年，军工行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏 的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶 段。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） （文章来源：21世纪经济报道） 7月1日，连续多日上涨的军工板块迎来回调，截至14:02，聚焦空天国防的航空航天ETF（159227）跌 0.44%，成交额达8352万元，暂居同标的第一，持仓股中船应急20CM涨停，长城军工涨停，中国海 防、中兵红箭、海兰信、亚光科技、航材股份、中航西飞等股跟涨。 航空航天ETF（159227） 跟踪国证航天指数，该指数军工属性极强，申万一级军工行业占比98.2%，是 全市场军工含量最高的指数，更聚焦的是，其航空航天装备权重占比高达66%，远超中证军工和中证国 防指数。值得一提的是，Wind金融终端数据显示，截至6月30日，航空航天ETF（159227）最新规模 3.22亿元，为跟踪该指数的最大规模ETF。 消息面上，据央视新闻报道，记者当地时间6月29日获悉，俄罗斯于夜间对乌克兰全 ...

"在股市里，胜利者总是那些耐心等待价值回归的人。"——彼得·林奇（13年年化复合收益率29%，我喜欢穿越长周期的人） 根据数据统计：美国股市长期的年化回报率是10.4%，其中5%来自企业的分红，4.8%来自企业的盈利增长，只有0.6%来自市盈率的变化。 也就是说，只有0.6%的收益来自企业的股价波动（群体情绪），9.8%都来自企业的内在价值增长。这不是一个观点，这是一个事实。一个理性的人，需 要先接受事实，然后用事实指导原则，进行理性的投资。 另一个事实是，苹果净利润2016年至2024年大致翻了2倍多，但是股价则增长了约9倍，足足有3~4倍的收益都是所谓的"戴维斯双击"带来的市盈率提升。 这两个看似矛盾的事实，本质上并不矛盾，用中国古话说，就是：尽人事，听天命。 也就是说，巴菲特在2016年，大家都不看好苹果的情况下选择买入苹果（依然是老生常谈的话题，创新停滞、安卓与苹果的差距越来越小，恰如今日）， 并没有期待他能够翻十倍，他的预期只是翻倍，而最后的结果翻了十倍，属于持续做正确的事情所得到的额外收益。 只是你投资伟大的公司，往往会有意想不到的额外收益，如果你投资的是平庸公司，得到的可能不是戴维斯双击，而是戴 ...

业内人士认为，机构扎堆布局港股主题QDII基金，缘于港股基本面修复、资金面改善下的价值重估。 今年以来，港股出现了两波较大的行情：第一次由恒生科技为代表的新经济产业趋势驱动；第二次，在 贸易不确定性下，南下资金、全球资金进一步流入港股，"引爆"了稀缺、红利资产。 ◎记者 朱妍 在基本面修复、资金面改善的背景下，港股资产正在面临一场"价值重估",今年以来港股主题QDII基金 业绩亮眼。一些QDII基金"新玩家"首发便瞄准港股市场，今年以来新上报的公募QDII基金均为港股主 题。 业内人士认为，港股资产仍具投资性价比，进入2025年下半年，重点关注港股市场中具备稀缺优势、能 穿越周期的优质企业，以及低利率环境下的红利资产。 锚定港股 QDII新品加速布局 QDII基金"新玩家"正加速入场。6月30日，西部利得基金发布公告称，将于7月9日起发行西部利得恒生 科技指数（QDII），这是该公司2023年获得QDII业务资格后的首只相关产品。 同是在2023年获得QDII业务资格的永赢基金，也在5月获批了永赢恒生消费指数型发起式（QDII）。为 更快实现布局，部分获得QDII业务资格的公募还先成立了QDII专户产品，如上 ...