半年度报告——风险管理 基于期货技术分析 重点品种半年度风险管理指引 ★有色板块：警惕大趋势下趋势短线反转风险 有色板块需警惕趋势中短线反转。沪铝在上涨回调时适合技 术指标追踪，可用止损或买入看跌期权对冲。沪锌技术指标 对反弹转跌更有效，多头慎设止损或买入看涨期权替代。沪 铜关键风险：1)有效跌破 S1 支撑可能下探 S3，短期注意止盈， 长期持有的空头仓位应当谨慎对待；2)价格上探 R1 但量能不 足恐假突破，多单止盈或配合期权空头套保。 ★黑色板块：实施差异化管理 上游双焦采用短线箱体操作，长期持有需结合基本面。铁矿 石基本面趋势下箱体操作可宽松至 S3 至 R3，但反弹遇阻（R1 至 R2）需谨慎；双焦破位风险高，阻力可下移至新枢轴 R1。 重点品种螺纹钢需警惕空头回补反弹及假突破（量能不足上 探 R2 至 R3），多头套保可于 R2 至 R3 止盈或买入看涨期权； 现货企业可在 S1-R1 区间运用期权领口策略对冲风险。 ★农产品板块：高波动短线操作，低波动需结合基本面 高波品种棕榈油等可配合期权短线操作，警惕突发风险；中 低波品种需基本面配合，在枢轴 R1-S1 谨慎操作；玉米等低 波品种震荡上涨时 ...

周四欧盘，现货黄金维持看涨格局，上方首个阻力看向3361.81。现货白银剑指第一阻力37.08。WTI原油维持承压格局，首要支撑关注 65.82。美元指数逼近第一支撑96.62。欧元兑美元上探第一阻力1.1806，第二阻力关注1.1819。英镑兑美元触及首个阻力1.3064，留意能 否突破此处。 VPC指标策略仅供参考，不作为投资建议。以下策略更新于北京时间2025年07月03日15时28分。 推荐阅读：技术刘·VPC独家使用指南 文章底部有惊喜！会员限量免费领《技术分析极简入门笔记》 国际商品 现货黄金 现货白银 WTI原油 美国天然气 现货铂金 美大豆 外汇货币对 美元指数 COMEX铜期货 现货钯金 标普500指数期货 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 股指期货 所以我们花了点时间整理出精品级《技术分析极简入门笔记》电子版给各位会员朋友，回馈你长期支持《技术刘》栏目。 德国DAX指数期货 香港恒生指数期货 所以如果你已经看到这里了，不妨马上扫码添加学院助教，就可以免费领取我这份见面礼了（每月前500位会员可添加领取），还可以咨 询助教当月学院私密课程表，解锁超低价体验机会！ 各位会员好，我 ...

好，那麼我們其實在平常每一次的就是收盤之後，我們都會做一些的港股回顧，個股回顧，或者是恆指 回顧。那麼，其實我們做這樣的目的是希望可以讓投資者就更加瞭解到，就是當前行情 的變化，我不 知道在做，就是在聽的也好，或者是看我們重播的投資者，不知道就是大家有多少是有參與到這個窩輪 或是熊證的交易，那麼等一下，我也會來跟大家說一下我們在這一方面的想法。 其實為什麼我們每一天都是會用一些數據去跟大家溝通，或者是有時候我們也會去說某某個股，它的買 賣信號是如何?其實這個是一個比較遠的故事。我在這個行當差不多快20年了，就是不知不覺20年，當 然 Jenny 她那麼久， Jenny 還年輕。但是我自己本身也是在這個港股的研究，或是在港股的分享方面的 話，就已經快到20年了。在這樣的一個過程當中，我們會發現很多時候，投資者都會傾向於做一些短線 交易，短線的一個定義並不一定是說一天就是當天交易或者所謂的day trade ，有時候我們會定義短線的 話，可能是幾天的時間，或者投資喜歡看一波的行情，它在上漲的時候，我們就會一直在買上漲，然後 等到它有一些回調或者升到某一個的幅度以後，我們就會把它賣掉。很多時候，我們都會看到投資者有 ...

郑氏点银：黄金昨日突破上涨，今日回踩确认再企稳延续拉升 回顾昨日行情走势及出现的技术点： 原油方面：这几日动静真不大，今日从小通道来看，有向上突破的迹象，关注66支撑，其次是64.9支撑，阻力67.3，先留意支撑和阻力之间的震荡，倾向于 回踩去看反弹； 第一，黄金方面：昨日金价一路慢涨走高，从开盘3302一路连阳推高至3357美盘高点，给了三次短线看涨，都无法触及预期进场点；由于欧盘持续拉升，认 为美盘还有二次上涨空间；则短线指出3335看涨，今日也最终拿下10美金；而波段是采取分批布局，第一入场点位置虽不佳，第二入场点进去后，均价也就 是3343一线，也就是现在价格，只要守住3325不失守，区间整理之后仍倾向于向上突破； 第二，白银方面：昨日指出35.3上支撑有效，36.8之下阻力，区间内整理； 昨日短期支撑36.2顶底，保守支撑35.7-35.8支撑，企稳震荡看涨； 第三，黄金小时线级别：今日整体震荡于3345-3325区间；两次回踩确认逼近通道上轨，都支撑探底拉升，表明昨日上破通道还是有效的；此时中轨有所突 破，但3345震荡压力位还没有效收盘站上，或等待20点15分小非农数据来刺激引导； 若收盘阳线站 ...

广发证券资深金工分析师 李豪 lhao@gf.com.cn 广发证券首席金工分析师 安宁宁 anningning@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 基于宏观分析、技术分析下的大类资产配置最新观点： 权益： 宏观层面，当前宏观层面整体看平权益资产；技术层面，当前权益资产趋势向下、估值偏低且 呈现资金流入状态； 债券： 宏观层面，当前宏观层面整体利多债券资产；技术层面，当前债券资产趋势向下； 工业品： 宏观层面，当前宏观层面整体利空工业品资产；技术层面，当前工业品资产价格趋势向上； 黄金： 宏观层面，当前宏观层面整体利多黄金资产；技术层面，当前黄金资产价格趋势向上。 资产配置组合表现跟踪： 从组合的历史表现来看，根据Wind数据测算，2025年6月固定比例+宏观指标+技术指标组合的收益率 1.06%；2006年4月至今，该组合的年化收益率为11.86%，年化波动率为6.96%，最大回撤为9.06%； 2025年6月波动率控制+宏观指标+技术指标组合、风险平价+宏观指标+技术指标组合的收益率分别为 0.99%、0.62%；2006年4月至今，两个组合的年化收益率分别为9.33%、9.65%，年化波 ...

金十图示：2025年07月01日（周二）富时中国A50指数期货技术面一览（日图） | 时期 | 简单移动平均线 | 指数移动平均线 | | --- | --- | --- | | MA5 | 13565.4 | 13462.2 | | | 卖出 | 卖出 | | MA10 | 13432.8 | 13457.5 | | | 买入 | 菜用 | | MA20 | 13377.5 | 13434.1 | | | 买入 | 买入 | | MA50 | 13380.0 | 13377.6 | | --- | --- | --- | | | 买入 | 买入 | | MA100 | 13304.6 | 13344.5 | | | 买入 | 买入 | | MA200 | 13336.0 | 13118.0 | | | 买入 | 买入 | | 买入:9 总结:买入 | 卖出:3 | | 技术指标 << | 2025年07月02日 北京时间04:45 | | | | --- | --- | --- | | 名称 | 价格 | 动作 | | RSI(14) | 51.284 | 中性 | | STOCH(9,6) | 94.68 ...

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250701 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 庞格致 执业证书：S0600524090003 panggz@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 新价量相关性因子绩效月报 20250630 2025 年 07 月 01 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 《 新 价 量 相 关 性 因 子 绩 效 月 报 20250530》 2025-06-06 《"技术分析拥抱选股因子"系列研究 （十四）：RPV 聪明版——聪明换手率 是更好的配料》 2023-09-27 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 新价量相关性 RPV 因子多空对冲绩效（全市场）：2014 年 1 月至 2025 年 6 月，新价量相关性 RPV 因子在全体 A 股（剔除北交所股票）中， 10 分组多空对冲的年化收益为 14.57%， ...

周二(7月1日)亚洲时段，伦敦金延续隔夜涨势，今日开盘报3302.59美元/盎司，最高触及3332.09美元/盎 司，最低触及3301.07美元/盎司，截止发稿金价报3326.54美元/盎司，涨幅0.72%。 【黄金技术分析】 黄金周一下跌在3247.00之上受到支持，上涨在3310.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下 跌的走势。如果黄金今天上涨在3323.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向3285.00--3260.00之间。今 天黄金短线阻力在3322.00--3323.00，短线重要阻力在3347.00--3348.00。今天黄金短线支持在3285.00- -3286.00，短线重要支持在3260.00--3261.00。 美国周一公布的调查显示，由于生产和就业疲软，物价进一步攀升，本月芝加哥地区的商业活动再次萎 缩。6月芝加哥PMI从5月份的40.5微降至40.4，低于43.0的预期，为1月以来最低水平，意味着经济活动 已连续19个月萎缩。调查机构表示，这一小幅下降是由供应商交付量、产量、就业和订单积压量下降推 动的，不过新订单的增加几乎完全抵消了这些影响。报告指出，与5月份相比，新订单 ...

Core Viewpoints - The securities sector is currently facing multiple resistance levels near previous highs and trading dense areas, which may lead to short-term consolidation. However, the short-term moving averages are trending upwards, and the MACD indicators across daily, weekly, and monthly charts show a positive cross, indicating no significant signs of weakness in technical conditions. There is active large-scale buying at lower levels, suggesting potential for upward movement after sufficient consolidation [3][4][6]. Summary by Sections Technical Analysis of the Securities Sector - The report reviews a previous analysis from May 16, 2025, which indicated that the securities index was in a recovery phase with limited downside potential. The index had a maximum increase of over 12% following the analysis, supported by strong buying at lower levels [3][6]. - Currently, the index is encountering resistance near the high formed on March 14, 2025. Despite this, it has shown resilience by bouncing off the 20-day moving average, forming a bullish "Red Three Soldiers" candlestick pattern, and reaching the previous high pressure level [3][6]. - The technical indicators are improving, with multiple moving averages aligned positively, indicating active buying momentum. The MACD indicators are also showing a positive cross, further supporting the bullish outlook [3][9]. Market Dynamics - Large-scale funds have been actively entering the market, with net inflows exceeding 30 billion yuan during the consolidation phase. Notably, there were nine days with net inflows over 800 million yuan, indicating strong buying interest despite the presence of multiple resistance levels [3][10]. - The report emphasizes that while the index is under pressure, the active large-scale funds suggest that there is still potential for upward movement after sufficient consolidation [3][10].

小米集團（01810.HK）在近期的港股走勢中明顯展現出技術面多頭主導的特性。自股價突破50港元整數關口後，呈現出加速上升的趨勢，並於6月27日收於 58.95港元，單日上升3.60%，成交額高達287.04億港元，為市場中最活躍的個股之一。股價連日強勢上揚，整體技術走勢結構已確認由底部轉為中期升浪的 擴展階段。目前的技術結構暗示，即使短線出現整固或回調，亦屬健康的趨勢修正，將為中短期投資者提供潛在切入機會。 截止今日（30日）9點35分，股價報58.7元 。根據2025年6月25日市場數據顯示，小米集團(01810.HK)相關衍生品在正股上漲行情中展現出差異化表現。當正 股在兩日內錄得4.06%的漲幅時，其掛鉤的衍生品產品均實現顯著超額收益。法巴認購證15645表現最為突出，實現30%的漲幅，杠杆效應達到7.4倍；花旗 認購證13549緊隨其後，取得28%的回報。牛證方面，法巴牛證69005和摩通牛證53165均錄得23%的漲幅。 從主要支撐與阻力位分析，現階段首要支撐位位於55.1港元，其次為52.4港元。這兩個區間對應前一波升浪中高成交密集區與回踩確認位，若股價於短線升 勢後回落至該區間並獲得承接，將形 ...