2025 年 7 月 4 日星期五 地址： 电话： 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 1 市场有风险 投资需谨慎 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-50591197 | | | | 铜： | | 16 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 17 | | 镍： | | 17 | | 豆油、豆粕： | | 17 | | 棕榈油： | | 18 | | 菜粕、菜油： | | 19 | | 棉花： | | 19 | | 白糖： | | 20 | | 苹果： | | 21 | | 生猪： | | 21 | | 鸡蛋： | | 22 | | 玉米&淀粉： | | 23 | | 原木： | | 24 | | 免责声明 | | 25 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约跌 0.02%报 121.130 元， 10 年期主力合约持平于 109.105 元，5 年期主力合约涨 0.01%报 106.255 元，2 年期主 力合约涨 0.01%报 102.514 元。 公开市场方面，央行公告称，7 月 3 日以固 ...

消息面上，7月2日，广州住房公积金管理中心公布《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷 款实施办法（暂行）》（征求意见稿）。按照实施办法，当住房公积金个人住房贷款率低于75%时启动 商转公贷款；当个贷率达到85%及以上时可采取防控措施，包括但不限于实行商转公贷款额度管控、预 约申请等措施；当个贷率达到90%及以上时暂停。中指院华南分院研究主管陈雪强认为，广州提出将取 消限制性政策范围扩展至限售和限价，并强调降低首付比例和利率，是对已实施政策的全面确认，向市 场传递了强烈的宽松信号，将对提振市场起到重要作用。 智通财经APP获悉，内房股集体走高，截至发稿，富力地产(02777)涨6.86%，报1.09港元；雅居乐集团 (03383)涨5.95%，报0.445港元；远洋集团(03377)涨4.65%，报0.09港元；融创中国(01918)涨4%，报1.56 港元。 中指研究院数据显示，2025年上半年，TOP100房企销售总额为18364.1亿元，同比下降11.8%，降幅较1- 5月扩大1个百分点。6月单月，TOP100房企销售额同比下降18.5%，较5月单月降幅扩大1.2个百分点。 开源证券指出，2025 ...

债市周三（2日）延续强势，银行间现券收益率下行1BP左右，国债期货主力全线收涨，超长端表现更 亮眼；公开市场单日净回笼2668亿元，月初资金面愈显宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率小幅下 行。 交易员称，非银机构融资成本跟随市场整体明显下行，月初扰动因素有限，短期内资金偏松格局有望延 续。随着宽信用稳增长逐步兑现，债市情绪可能受到影响，利率下行并非一帆风顺，可以结合仓位适度 避险、逢调配置。在央行的政策方向更加明朗之前，债市可能较难出现较大级别的行情。 【行情跟踪】 国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.40%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨 0.07%，2年期主力合约涨0.03%。 银行间主要利率债收益率纷纷下行。截至发稿，30年期国债"25超长特别国债02"收益率下行0.75BP报 1.8435%，10年期国开债"25国开10"收益率下行0.7BP报1.7110%，10年期国债"25附息国债11"收益率下 行0.6BP报1.6365%，2年期国债"25附息国债06"收益率下行0.85BP报1.3575%。 【机构观点】 中信证券：三季度或进入宽信用政策效果兑现期，需要关注对债市情绪的 ...

早间评论 西南期货研究所 2025 年 7 月 2 日星期三 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-50591197 | 国债： | 4 | | --- | --- | | 股指： | 5 | | 贵金属： 5 | | | 螺纹、热卷： 5 | | | 铁矿石： 6 | | | 焦煤焦炭： 6 | | | 铁合金： 7 | | | 原油： | 8 | | 燃料油： 9 | | | 合成橡胶： 9 | | | 天然橡胶： 10 | | | PVC： | 10 | | 尿素： | 11 | | 对二甲苯 | PX： 11 | | PTA： | 11 | | 乙二醇： 12 | | | 短纤： | 12 | | 瓶片： | 13 | | 纯碱： | 13 | | 玻璃： | 14 | | 烧碱： | 14 | | 纸浆： | 15 | | 碳酸锂： 16 | | | 铜： | 16 | | --- | --- | | 锡： | 17 | | 镍： | 17 | | 豆油、豆粕： 17 | | | 棕榈油： 18 | | | 菜粕、菜油： 19 | | | 棉花： | 19 | | 白糖： ...

这已是两人本月内第二次公开交锋。此前，马斯克批评特朗普政府的税收和支出计划"不可持续"，并 称其对科技行业支持力度不如表面所示。 英伟达收跌超2%，奈飞跌超3%，苹果逆势上涨1%。瑞穗美洲股票交易董事总经理阿扎姆（Farz Azarm）指出，在经历了上半年的强劲上涨后，科技股当前估值偏高，技术面超买迹象明显，回调 压力加剧。 2025.07. 02 本文字数：1243，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 美股周二涨跌互现，纳指和标普小幅收跌，大型科技股普遍回调拖累大盘；道指则在能源、材料等周 期性板块带动下收高。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨400.17点，涨幅0.91%，收报44494.94点；标普500指数微跌 6.94点，跌幅0.11%，收报6198.01点；纳斯达克综合指数则下挫166.85点，跌幅0.82%，收于 20202.89点。 当天交投清淡，市场波动受限于节日前的季节性流动性不足。但板块分化显著，标普500指数的11大 板块中，能源、材料和工业板块表现领先，科技和可选消费板块领跌。道琼斯运输指数大涨2.9%， 创5月中旬以来最大单日涨幅，反映出市场对经济前景的谨慎乐观。 科技 ...

债市周二（7月1日）延续偏强，国债期货主力多数收涨，银行间现券收益率小幅回落，振幅普遍在 0.5BP-1BP；公开市场单日净回笼2755亿元，月初资金利率全线显著回落。 机构认为，三季度或进入宽信用政策效果兑现期，需要关注对债市情绪的影响，同时新型政策性金融工 具额度或有望下达，进而提振经济金融数据表现。考虑到货币政策宽松、固收资管产品规模维持增长、 海外不确定因素仍存等，下半年债市环境仍较为顺风。 【行情跟踪】 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.28%报120.740，10年期主力合约涨0.10%报109.005，5年 期主力合约涨0.06%报106.205，2年期主力合约跌0.01%报102.488。 银行间主要利率债收益率小幅回落，30年期国债"25超长特别国债02"收益率下行0.25BP至1.858%，10年 期国开债"25国开10"收益率下行0.5BP至1.72%，10年期国债"25附息国债11"收益率下行0.3BP至 1.646%，7年期国债"25附息国债07"收益率下行0.25BP至1.585%。 中证转债指数收盘上涨0.48%，报445.78点，成交金额627.77亿元。飞鹿转债、应 ...

本文基于以下微博话题的智搜结果生成 关于2025年下半年黄金价格能否涨至1000元/克（国内现货黄金价格），需综合当前市场动态、核心驱 动因素及风险进行理性预判。以下是关键分析： 一、支撑金价上涨的核心逻辑 避险需求持续 地缘冲突：中东局势、俄乌冲突等不确定性持续存在，黄金作为传统避险资产吸引力不减。 货币体系重构：全球央行加速"去美元化"，2025年计划增持黄金的央行占比达95%，持续推高黄金储备 需求。 货币政策宽松预期 美联储降息：市场普遍预期美联储可能在2025年下半年降息，实际利率走低将削弱美元，直接利好黄 金。 通胀韧性：若全球通胀反复，黄金的抗通胀属性将进一步凸显。 供需结构失衡 供应短缺：可开采黄金储量有限，仅能维持约16年开采，矿产金增量缓慢。 投资需求激增：2024年全球黄金ETF持仓量增长29%，国内金条消费同比增24.54%，反映资金持续涌 入。 ⚠️ 二、压制金价上涨的风险因素 ⚖️ 三、1000元/克目标的可达性分析 短期回调压力 技术性调整：2025年6月国际金价半月跌超160美元，国内金饰跟跌近50元/克，反映高位波动剧烈。 市场情绪逆转：若地缘冲突缓和或美国经济数据超预期强劲 ...

受美元走软提振，6月30日国际金价探底回升，尾盘重上3300美元／盎司关口。 当天纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年8月黄金期价收盘上涨28.9美元，收于每盎司 3315美元，涨幅为0.88%。 早盘电子交易时段，金价一度触及3250.5美元的逾一个月低点。 盘面上看，尽管近期地缘和贸易局势缓和削弱了黄金的避险需求，但从6月整体表现来看，纽约金价仍 较5月末收盘价上涨了0.06%，为连续第六个月收涨，尽管涨幅显著收窄。 在部分分析机构看来，央行购金需求、地缘政治不确定性和货币政策宽松，决定了金价的上行态势仍将 延续。但短期内，市场仍在关注本周美国非农就业数据对美联储降息的指引。 消息面上，美国总统特朗普再度对美联储"发难"。当地时间6月30日，美国总统特朗普在社交媒体发文 表示，"'太迟先生'美联储主席鲍威尔和整个委员会都应该为没有降息感到羞耻。"特朗普先前因美联储 未按自己要求降息而频繁经由社交媒体炮轰鲍威尔，一度威胁要解除其职务。 当天纽约市场成交最活跃的9月白银期货上涨16.5美分，报每盎司36.330美元，涨幅为0.46%。 （文章来源：新华财经） 分析认为，尽管当天美股三大股指集体走高 ...

"从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。"央行货币政策委员会二季度例 会如是提到。来到年中，央行也进一步加大了对债市的关注。 2025年以来，债市未能延续去年的单边牛市行情，转入震荡市。长债利率受资金面情况、宽松货币政策 预期等影响先上后下，并呈现阶段性波动。展望下半年，分析人士预计债市收益率将震荡向下，但不会 单边大幅下行；同时"适度宽松"的货币政策基调不改，降准降息仍有空间，央行也会持续呵护资金面平 稳。 长债利率先上后下 据人民银行官网6月27日消息，中国人民银行货币政策委员会2025年二季度例会于近日召开。会议研究 了下阶段货币政策主要思路，包括强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利 率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观 察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化等。 来到3月中下旬至4月初，债市有所回暖。特朗普关税政策冲击基本面预期，宽货币预期随之升温，债市 转入一波快牛行情；再到4月中下旬以来，债市进入多空交织的局面，围绕中美关税战进展、基本面数 据、宏观政策力度及节奏、机构行为等窄幅震荡。进入6月， ...

数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达7333.09万元，最新融资余额达3526.04万元。 截至6月27日，30年国债ETF博时近1年净值上涨13.09%，指数债券型基金排名4/411，居于前0.97%。从收益能力看，截至2025年6月27日，30年国债ETF博时 自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为9/5，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为 64.29%，月盈利概率为69.79%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月27日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为0.34%。 回撤方面，截至2025年6月27日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。 费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。 跟踪精度方面，截至2025年6月27日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.049%。 截至2025年6月30日 14:28，30年国债ETF博时(511130)下跌0.46%，最新报价112.15元。拉长时间看，截至 ...