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重大进展!特朗普,传来大消息!
券商中国· 2025-07-03 09:12
"大而美"法案再度传来重大进展! 刚刚,有消息传来,特朗普"大而美"法案在美国众议院程序性投票中获通过。众议院的一群共和党反对者转而支持总统唐纳德·特朗普,并同意让他的议程进入众议 院。 据CNN消息,众议院的一群共和党反对者转而支持特朗普,并同意让他的议程进入众议院——在几天前威胁阻止该法案进行最终投票之后,他们改变了主意。 其中包括一些众议院强硬派,他们抱怨该计划将在未来十年增加3.3 万亿美元的赤字,还有一些倾向温和的议员担心医疗补助削减。 众议院扫清了一个关键的程序障碍,并于周四凌晨投票通过了该法案。此前,共和党领导人为扭转反对票并赢得关键反对者的支持,将有关该法案辩论规则的投票 搁置了一段时间。 共和党领导人相信,一旦进入全体投票阶段,他们将获得足够票数,真正通过特朗普的巨额减税和削减开支方案,但这目前尚不确定。预计最终方案将于周四上午 晚些时候辩论后通过,但具体时间仍不确定。 在此之前,有五位共和党人投了反对票,但由于众议院议长迈克·约翰逊投票决定"尽可能长时间地"保持投票开放,共和党领导人努力争取反对者的支持,似乎让共 和党的反对者有了回心转意的动作。 重大进展 据三位知情人士透露,数周以来,特 ...
原油大涨3%,开局大降245元/吨后,油价降幅大缩水,7月15日调价
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-03 06:55
7月3日星期四,在国内成品油市场,本周初,2025年第13次汽柴油顺利上涨,油价涨价高达235元/吨,换算升价,各种油品单次上涨近0.2元/升,阶段性成 品油迎来"3连涨",年内油价调整方向大变,2025年最大下降后,降幅逐步涨回落,当前,年内汽柴油下降幅度缩水至95元以及90元/吨,各地油价相比年初 降幅仅剩0.08元/升左右! 一方面,此前,以色列与伊朗全面停火,市场对于地缘局势担忧减弱,但是,由于伊朗中止与联合国核监督机构的合作,市场对于地缘局势担忧升温,以色 列与伊朗或难达成长期停火,美国仍有介入打击伊朗关键设施的预期,这加剧了市场对于能源风险溢价的担忧! 另一方面,北半球进入盛夏季节,北美进入驾车高峰,市场对于能源需求预期提升! 不过,由于美国原油库存意外增加,且,美国关税措施或将再次启动,市场对于能源需求前景仍有担忧,原油市场或难有单边上涨的走势! 因此,虽然,隔夜原油大涨,支撑了新一轮油价"低开走高",但是,由于原油市场仍有下行的压力,地缘局势尚未出现明显恶化的迹象,理性来看,2025年 第14次成品油调价,国内原油变化率大概率以负值运行为主,本次国内油价下跌基本确定! 笔者也将持续跟踪市场的变 ...
EIA周度报告点评-20250703
Dong Wu Qi Huo· 2025-07-03 06:37
EIA周度数据报告 2025-07-03 10:28:02 摘要:原油汽油库存双双意外上行 EIA間度报告点评 主要数据 一览: 载止6月27日,美国商业原油总库存为41895.1万桶,环比增加384.5万桶,与预期的减少180万桶大幅相反,交割地库欣库存减少149.3万桶。战略 储备库存增加23.9万桶。 成品油方面,汽油库存增加418.8万桶,与预期的减少20万桶相反,馏分油库存减少171.0万桶,超过预期的减少100万桶。 | 单位:千桶、千桶/日 | 6月20日 | 6月27日 | 型化 | 近三月趋势 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美国商业原油库存 | 415106 | 418951 | 3845 | | | 库欣原油库存 | 22224 | 20731 | -1493 | | | 美国战略储备库存 | 402526 | 402765 | 239 | | | 美国汽油库存 | 227938 | 232126 | 4188 | | | 美国馆分油库存 | 105332 | 103622 | -1710 | | | 美国原油链总库存 | 1633245 | 16 ...
邓正红能源软实力:地缘风险溢价对抗原油库存利空 需求现实压制 国际油价走高
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-03 04:32
伊朗核监督博弈中的软实力对抗。制度性权力博弈:伊朗通过法令限制国际原子能机构检查权限,实质是对西方主导的核不扩散体系发起"规则重构"挑战。 这种以主权安全为由的制度性对抗,削弱了国际监督机制的权威性,加剧了"核模糊"战略下的地缘风险溢价。价值认同危机:伊朗指责该机构"偏袒西方国 家",反映出美伊之间深层的信任赤字。正如特朗普政府单方面退出伊核协议导致的结构性矛盾,当前对抗本质是双方软实力载体(国际规则vs国家主权) 的价值冲突。安全-能源复合效应:以色列空袭与伊朗反制形成"威慑-报复"循环,这种安全困境通过霍尔木兹海峡航运风险传导至原油市场,强化了石油软 实力的地缘属性。 伊朗与联合国核监督机构博弈升级,叠加美越贸易协议提振市场情绪,国际油价应声上涨但受制于美国原油库存激增。地缘风险溢价与需求疲软形成拉锯, 油价陷入"上有地缘顶、下有库存底"的震荡格局。邓正红软实力表示,伊朗中止与联合国核监督机构合作,特朗普宣布与越南达成贸易协议,增强投资者对 贸易局势的乐观预期,地缘溢价与贸易前景支持石油软实力向上,周三(7月2日)国际油价走高,但美国原油库存意外增加抑制了涨幅。截至收盘,纽约商 品期货交易所西得克萨斯轻质 ...
合成橡胶维持震荡整理格局
Qi Huo Ri Bao· 2025-07-02 23:26
随着以伊冲突缓和,原油地缘风险溢价快速消退,能化品种价格也集体回落。6月下旬,合成胶期货 2508合约上冲至11780元/吨后涨势停滞,难以突破60日均线,随后承压回落至11000元/吨。在成本支 撑消失后,顺丁橡胶产量小幅回升,下游轮胎需求下降。目前基本面主导期货价格走势,预计合成胶期 货2508合约后市维持震荡整理格局。 成本支撑弱化 合成橡胶的主要原料是丁二烯和苯乙烯,它们都是石油炼制过程中的产物。在顺丁橡胶成本构成中,丁 二烯原料占比高达95%;在丁苯橡胶成本构成中,丁二烯原料占比约70%,苯乙烯原料占比约30%。换 言之,原油价格涨跌会影响丁二烯和苯乙烯的价格,从而直接决定合成橡胶的生产成本。以伊冲突爆发 以来,原油价格波动剧烈,国内外原油期货价格大幅上涨,内盘SC原油2508合约累计涨幅在22%左 右。伊朗作为产油国面临能源设施受损、产量下降、出口受阻等风险,伊朗若封锁霍尔木兹海峡,也会 导致波斯湾其他产油国石油外运停滞。随着伊朗和以色列宣布暂时停火,原油地缘风险溢价快速消退, 期货价格回吐涨幅,导致能化品种的成本支撑显著弱化,下游合成橡胶期货价格承压下行。 顺丁橡胶产量小幅回升 近期,国内顺丁橡 ...
中辉期货原油早报-20250702
Zhong Hui Qi Huo· 2025-07-02 11:01
| | | 消费旺季 VS 供给增加,油价盘整。近期地缘风险溢价挤出,油价重回基 | | --- | --- | --- | | 原油 | 空头盘整 | 本面定价,OPEC+从 4 月份开始正式增产,当前产能处于增产初期,加上 | | | | 当前处于消费旺季,油价下方有一定支撑,但随着增产量逐渐上升,油价 | | | | 下行压力较大。策略:轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【490-505】 | | | | 油价下降,沙特下调 CP 合同价,液化气承压。近期地缘溢价挤出,成本 | | LPG | 偏弱 | 端原油回落;下游化工需求继续回升,PDH、烷基化、MTBE 开工率上升; | | | | 库存端中性偏空,厂库和港口库存均有所上升。策略:成本端利空,可轻 | | | | 仓试空。PG【4130-4250】 | | | | 社会库存转为累库,需求淡季,期现齐跌。华北基差为-49(环比-28), | | | | 装置重启增多,预计本周产量增加至 60.7 万吨。近期上中游库存显著下滑, | | L | 空头盘整 | 需求淡季,下游刚需拿货为主,关注后续库存去化力度。7-8 月仍有山东 | | | | 新时代 ...
可转债周报:从波动率把握转债的机会区间-20250702
Changjiang Securities· 2025-07-02 10:15
丨证券研究报告丨 固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] 从波动率把握转债的机会区间 ——可转债周报 20250628 报告要点 [Table_Summary] 当周(2025 年 6 月 23 日–2025 年 6 月 28 日),可转债市场回暖,指数整体走强,市场风格 转向高弹性博弈。估值端,低平价区间个券有所分化,中高平价区间个券估值普遍拉升,市场 风险偏好温和回升,隐含波动率小幅抬升,交易情绪有所改善。当前万得全 A 风险溢价处于高 分位,权益市场相对债市或具备一定性价比。我们认为,转债市场波动率相关指标均有所回升, 反映市场情绪温和回暖。整体来看,当前转债市场风格自防御向进攻切换,建议兼顾弹性与安 全边际,关注具备事件驱动与业绩兑现预期的结构性机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 熊锋 SAC:S0490524080003 SAC:S0490524120004 SFC:BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 从波动率把握转债的机会区间 2] ——可转债周报 202506 ...
国信证券:美债价值储藏功能弱化 美股投资评级下调至“弱于大市”
智通财经网· 2025-07-02 03:19
智通财经APP获悉,国信证券发布研报称,随着美国财政赤字持续恶化,美债作为价值储藏工具的功能 正被黄金取代。该行投资建议:20年期美债收益率2025年目标区间4.9%-5.2%,建议规避;黄金目标价 3500美元/盎司,若市值追平美债将达4400美元/盎司,建议增持。同时测算了2025年下半年标普500的 目标价:5600点(乐观)-5200点(基准)-4300点(悲观)。将美股投资评级由"中性"下调至"弱于大市"。 国信证券主要观点如下: 美债失去价值储藏功能,黄金将取而代之 布雷顿森林体系解体后,美元的储备货币系统由美元和美债共同构建。美元执行交易媒介功能,美债执 行价值储藏功能。随着美国赤字失控,后者已经失去原有职能,被黄金取代。美债与黄金、美股等各类 资产的估值脱钩。 这意味着,定价层面:1)美债将从溢价资产变为折价资产。美债过往收益率长期低于合理估值(预期通 胀+预期经济增速);未来,合理估值或将是收益率的下限。2)黄金和美债总市值的走势长期一致,但前 者长期低于后者。未来,随着美债被黄金替代,黄金总市值应超越美债总市值。3)股债风险溢价不再对 股票估值有约束力。 目标价:该行认为20Y美债收益率的 ...