Group 1 - The Chinese government has decided to engage in talks with the U.S. based on a thorough assessment of global expectations and domestic interests, with Vice Premier He Lifeng leading the discussions [2] - The Chinese economy has shown a strong start in 2025, with a GDP growth of 5.4% year-on-year in the first quarter, and the government aims for a growth target of around 5% for the year [6] - The State Administration for Market Regulation has released a model rental contract to enhance clarity and risk prevention in urban housing leases, aiming to optimize the utilization of existing housing resources [8] Group 2 - The first quarter of 2025 saw a significant increase in engineering project investments, with 18,000 projects reported in March alone, accounting for 46.5% of the total for the quarter [10] - The People's Bank of China conducted a total of 9.05 billion yuan in standing lending facility operations in April, with interest rates set to maintain stability in the money market [11] - The tourism market experienced a notable rebound during the "May Day" holiday, with 314 million domestic trips taken, reflecting a 6.4% increase year-on-year, and total spending reaching 180.27 billion yuan, up 8% [13][14]

每经编辑：张益铭 点评：东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币适度升值本身就是"稳市场"的一个重要方面，这能有 效控制金融风险。另外，人民币适度升值还能有效稳定国内资本市场信心，对稳股市有积极作用。 NO.4"五一"假期银联、网联共处理支付交易234.39亿笔 丨2025年5月7日 星期三丨 NO.1蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 近日，亚洲开发银行理事会第58届年会在意大利米兰举行。财政部部长、亚行中国理事蓝佛安与会并发 言。蓝佛安指出，中国是经济全球化的受益者也是贡献者，近年来对全球经济增长的贡献率保持在30% 左右。今年一季度GDP同比增长5.4%，实现良好开局。中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心 实现2025年的5%左右增长目标。 点评：这一积极态势对市场影响正面，市场信心将得到提振，尤其是与宏观经济关联度高的板块，如金 融、基建、消费等有望迎来增长预期提升。中方积极宏观政策的推进，为市场注入确定性，增强投资者 对2025年5%左右增长目标的信心，推动市场整体向好发展。 NO.2央行、证监会等部门将介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 国务院新闻办公室5月6日消息，国务院新闻 ...

5. 特朗普称不会为了和中国谈判而取消对华关税，外交部回应。 金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（5月7日） 国内新闻： 1. 何立峰将访问瑞士、法国并举行中美经贸高层会谈、第十次中法高级别经济财金对话。访瑞期间，何 立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。 2. 商务部：在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进 行接触。 3. 国新办今日上午9时举行新闻发布会，央行、证监会等部门将发声，介绍"一揽子金融政策支持稳市场 稳预期"有关情况。 4. 习近平同欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩就中欧建交50周年互致贺电。 6. 隔夜行情-国际原油结算价涨超3%，黄金再度大涨100美元，最高至3430美元水平，纳指跌近1%。 7. 堪萨斯联储主席施密德将缺席FOMC会议，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将代替施密德投票。 8. 外交部：中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制。 8. 欧盟委员会：将于6月提议，到2027年底逐步停止所有剩余的俄罗斯天然气和液化天然气进口。 9. 关税-①据悉若谈判失败，欧盟将对价值1000亿欧元的 ...

Group 1 - New stock offering: Hanbang Technology has an offering code of 787755, with an issue price of 22.77 yuan per share and a subscription limit of 0.50 million shares [2] - Hong Kong Securities and Futures Commission and Hong Kong Stock Exchange launched a "Special Line for Science and Technology Enterprises" to facilitate the listing of specialized technology and biotechnology companies, allowing them to submit applications confidentially [4] - The State Post Bureau reported that during the "May Day" holiday from May 1 to May 5, the national express delivery industry handled over 4.8 billion packages, a year-on-year increase of over 20%, setting a historical record for the same period [4] Group 2 - Huazhi Digital Media reported that as of May 5, the cumulative box office revenue of "Dumpling Queen" reached approximately 218 million yuan [7] - Aoheng Automotive received a designated order from a leading new energy vehicle brand [7] - A contract worth 297 million yuan for the development of a certain optical system was signed by Aopu Optoelectronics [7] Group 3 - Huamao Technology's controlling shareholder plans to increase its stake in the company by 100 million to 200 million yuan [8] - Yunda Holdings' controlling shareholder also intends to increase its stake by 100 million to 200 million yuan [9] - Linglong Tire's controlling shareholder plans to increase its stake by 200 million to 300 million yuan [10] Group 4 - Huayi Group intends to acquire 60% equity of San Aifu for 4.091 billion yuan [10] - Changchuan Technology plans to establish a joint venture with professional investment institutions to focus on the localization of high-end packaging and testing equipment [10] - Xiangyuan Cultural Tourism reported a year-on-year revenue growth of 50.47% during the "May Day" holiday [10]

Core Viewpoint - The Chinese government is committed to implementing more proactive macroeconomic policies and is confident in achieving a growth target of around 5% by 2025 [1] Economic Contribution - China has maintained a contribution rate of approximately 30% to global economic growth in recent years [1] - In the first quarter of this year, China's GDP grew by 5.4% year-on-year, indicating a strong start [1] Policy Direction - The Chinese government plans to continue building a unified domestic market and expand high-level opening-up to the outside world [1] - There is an emphasis on sharing development opportunities and benefits with the world, particularly with Asia-Pacific members, to jointly address contemporary challenges [1]

负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：淡旺季交替节点在即 关注库存走势 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 晨报 铝锭 投资咨询业务资格： 观点：预计价格短期区间震荡，关注宏观情绪和下游开工。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复 产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-70 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 5 月 6 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：4 月期间国内主产区安监环境平稳，山西煤炭产量维持高位，钢联统计的 523 家炼焦煤 矿精煤产量月内持续回升，而进口量虽同比或有小幅下滑，但减量预计有限，焦煤供应压力依然居 高不下。此外，中美贸易摩擦压制黑色金属终端产品出口，叠加地产、基建表现低迷，内需支撑有 限，焦煤中长期需求担忧仍存。供需数据方面，根据钢联统计，截至 5 月 2 日当周，全国 523 家炼 焦煤矿精煤日均产量 80.4 万吨，周环比增 0.7 万吨，连续第 6 周录得正增长，较去年同期产量偏 高 5.7 万吨。进口方面，4 月 21 至 26 日，甘其毛都口岸累计通关车数 3877 车，周环比减少 2329 车。需求方面，5 月 2 日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计 114.41 万吨，周环比增加 0.09 万 吨。综上，焦煤价格持续下挫，且其供应宽松局面并未扭转，基本面整体依然偏空，叠加当前宏观 向上驱 ...

| 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 制造业 PMI 走弱，降息预期升温 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 5 月 6 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：区间震荡 核心逻辑：上周三国债期货继续窄幅震荡整理。上周三统计局公布了 4 月制造业 PMI 数据为 49.0%， 比上月下降 1.5 个百分点，回落至收缩区间。这 ...

有色金属周报 20250505 工业金属持续去库，价格继续反弹 2025 年 05 月 05 日 ➢ 本周（04/28-04/30）上证综指下跌 0.49%，沪深 300 指数下跌 0.43%，SW 有 色指数下跌 0.81%，贵金属 COMEX 黄金下跌-1.00%，COMEX 白银下跌-1.01%。工 业金属 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+1.11%、+0.83%、+0.57%、 +1.28%、+0.35%、+1.79%，工业金属库存 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动- 2.36%、-2.48%、-5.27%、-4.14%、-1.44%、-2.65%。 ➢ 工业金属：宏观方面表现淡静，担忧经济放缓、美国关税及特朗普政策的不确定 性，导致市场波动性上升；关税谈判仍待进一步进展，短期出口刚性受挫，工业金属价 格震荡偏强。铜方面，供应端，本周 SMM 进口铜精矿指数（周）报-42.61 美元/干 吨，周度环比减少 0.09 美元/干吨。本周听闻 Collahuasi 铜矿出口运输受阻，美国原定 发往中国的铜精矿受关税影响改至日韩印度等地区，原料市场仍然紧张。需求端，本周 SMM 铜线缆企业开 ...

文 ｜ 明明 赵诣 丘远航 4月利率在关税落地后快速下行，而后低位震荡。展望5月，需关注外需冲击是否将在外贸数据层 面显现，而政府债发行提速阶段或是降准等货币政策工具的观察期。我们预计5月市场存在一定流 动性缺口，但幅度可控。总的来看，当前收益率曲线较为平坦，我们判断5月先牛陡后牛平的概率 更大。 ▍ 4月债市复盘：关税落地，宽幅下行后低位震荡。 4月特朗普政府关税措施落地后，股市大跌而长债利率快速下行，事后来看债市主要交易外需冲 击、倒逼宽货币发力以及股市走弱等预期。为应对关税冲击，央行对降准降息等宽货币工具表述 较为积极，不过4月并无实质性总量宽货币操作落地。伴随市场对关税反应钝化、股市稳步修复 而政策面变量相对稳健，1 0Y国债利率4月剩余时段基本稳定在1 . 6 5%附近小幅震荡为主。 ▍ 经济修复韧性待观察，关注宏观政策发力方向。 回顾4月公布的各项基本面数据，虽然通胀、金融数据成色一般，但2 5Q1经济增速好于预期。4 月政治局会议对宏观政策定调"更加积极有为"，货币政策则是延续了"适度宽松"的基调，工具层 面聚焦结构性工具。高频数据方面，地产磨底尚未改善，宽信用修复进度料将缓慢。我们预计债 市短 ...