国外 1. 惠誉：预计美联储上半年降息两次，今年失业率或稳于4.6% 惠誉将2025年美国GDP增长预估值及2026年增长预测值上调。此次调整是在纳入了因去年底政府停摆而 延迟发布的经济数据后作出的。惠誉目前预计2025年GDP增长2.1%，高于其2025年12月《全球经济展 望》（GEO）中预测的1.8%。同时，将2026年的增长预测从上次报告的1.9%上调至2.0%。鉴于10月数 据不完整，近期CPI通胀趋势难以解读。据估计，通胀率在2025年12月升至3.0%（11月为2.7%），并受 关税传导延迟的影响，2026年将进一步上升，年底预计达到3.2%。由于就业增长放缓的影响被劳动力 增速下降所抵消，预计2026年平均失业率为4.6%，与近期水平接近。我们预计美联储将在2026年上半 年降息两次，将联邦基金利率（上限）下调至3.25%。 2. 高盛：投资者对石油的看空情绪达到近十年来最高水平 高盛集团的一项调查发现，地缘政治因素令机构投资者对石油的看法达到近10年来最悲观的水平，全球 市场正面临石油供过于求的困境。根据高盛的调查，在涵盖各类资产的1100多名客户中，超过59%的人 看空或略微看空原油市场。 ...

来源：金十数据 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：小讯 1月9日，世界黄金协会北美高级市场策略师Joseph Cavatoni表示，若特朗普关税被取消可能会引发对所 有资产、大宗商品乃至黄金的质疑。对黄金而言，这可能导致波动加剧、区域价格受到影响，以及大量 黄金库存流出或流入美国。随着不确定性消退且风险偏好回归其他资产类别，黄金可能会出现短期回 调。 然而，居高不下的地缘政治风险以及持续的政策波动更有可能为黄金价格提供支撑。长期来看，现货黄 金市场保持韧性且运行平稳，通常受益于避险资金流动。即使关税被取消，黄金预计仍将受到央行需 求、多元化投资需求以及作为抵御更广泛经济和政策风险对冲工具的作用的支撑。 ...

CME交易所上调保证金及重要商品指数下调金银权重，或对金价构成潜在利空，但地缘政治风险引发 的避险情绪仍为金价提供支撑。此外，美国最新ADP就业数据表现不佳，增强了市场对美联储降息的预 期，目前市场预期明年将降息两次。本周，投资者需重点关注非农数据的公布，以进一步判断金价走 势。 日期 COMEX黄金库存量(吨) 增持（吨） 2026-01-07 1131.77 0.50 2026-01-06 1132.27 0.00 【要闻回顾】 摘要1月8日，COMEX黄金库存录得1131.77吨，较上一交易日减少0.5吨；COMEX黄金周四（1月8日） 收4486.50美元/盎司，上涨0.52%，comex黄金价格日内最高上探至4488.60美元/盎司，最低触及4415.00 美元/盎司。 1月8日，COMEX黄金库存录得1131.77吨，较上一交易日减少0.5吨；COMEX黄金周四（1月8日）收 4486.50美元/盎司，上涨0.52%，comex黄金价格日内最高上探至4488.60美元/盎司，最低触及4415.00美 元/盎司。 最新comex黄金库存数据： ...

格隆汇1月9日｜大华银行全球经济与市场研究部的三名成员在研究报告中表示，全球地缘政治风险上 升，进一步强化了对避险对冲工具的需求。报告指出，黄金是事实上的全球避险资产。鉴于委内瑞拉相 关事件后金价一度上涨150美元/盎司，以及在高价位区间金价波动性加大的迹象，大华银行上调了黄金 价格预测。该行现预计，第一季度金价为4,400美元/盎司，高于此前的4,300美元；第二季度为4,600美 元，高于此前的4,400美元；第三季度为4,800美元，高于此前的4,500美元；第四季度为5,000美元，高于 此前的4,600美元。 ...

日本的风险则主要来源于中国和美国的拉锯战。2025年，日本批准了创纪录的9万亿日元国防预算，约合58亿美元，这些资金主要用于导弹和海岸防御。此 举显然是针对中国威胁。日本政府推动国防改革，恢复自卫队的军衔，量产P-1反潜机，尽管这些设备的故障率较高。东京方面称这些举措是为了自卫，但 其实直接指向台海这一战略要地。北约小组的会议也将移至广岛，意图将共同威胁的概念传播到亚太地区。新版的白皮书将中国列为最大挑战，并借此推动 军费开支和修宪进程。日本的岛屿离中国较近，导弹的射程完全覆盖，且日本的经济在很大程度上依赖中国市场，但现在两国的贸易摩擦加剧，东京不得不 依赖美国的支持。然而，特朗普政府政策的不确定性让日本担心自己会被要求承担更多责任，甚至可能被拖入直接的冲突。日本还在考虑是否发展核武器， 尽管朝鲜和中国的威胁加剧，但这一举措可能破坏地区的力量平衡，进而引发更大的问题。2025年12月，日本内阁正式批准了这一国防预算，明确表示要威 慑中国。与此同时，中国还禁止对日本出口军用物品，这无疑加剧了两国之间的紧张局势。日本的态度越是强硬，其风险也越大。美国将日本视为打手，但 一旦战争爆发，日本本土恐怕首先遭殃。相比印度 ...

| | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2026/1/9 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | | 昨日持仓量 | 持仓变动 | | | EC2602 | | 1706.0 | -4.11% | 1681.7 | 27173 | | 20008 | -1803 | | | EC2604 | | 1163.3 | -1.58% | 2224.4 | 16470 | | 27774 | 1435 | | | EC2606 | | 1415.0 | -0.56% | 1972.7 | 929 | | 2476 | -3 | | | EC2608 | | 1527.4 | -0.37% | 1860.3 | 225 | | 1200 | 8 | | | EC2610 | | 1105.2 | -0.61% | 2282.5 | 1277 | | 6619 | -131 | | | 月産 | | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2026 年 1 月 9 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价重心上移，其中 WTI 2 月合约收盘上涨 1.77 美元至 57.76 | | | | 美元/桶，涨幅 3.16%。布伦特 3 月合约收盘上涨 2.03 美元至 61.99 | | | | 美元/桶，涨幅 3.39%。SC2602 以 424.6 元/桶收盘，上涨 6.6 元/ | | | | 桶，涨幅为 1.58%。美国总统特朗普威胁称，如果伊朗杀死抗议 | | | | 者，将对其进行"沉重"打击。在当前市场预期原油供应将过剩 | | | | 的背景下，伊朗石油供应中断将构成意料之外的障碍。1 月 8 日， | | | 原油 | 伊朗国家媒体报道，总统马苏德·佩泽什基安警告国内供应商不 | 震荡 | | | 要囤积或过高定价商品，德黑兰正在全国范围抗议经济困难期间 | | | | 推行高风险的补贴改革。根据局势的发展，伊朗的石油出口，相 | | | | 当于全球供应的 2%，可能面临风险。伊拉克政府此前发表声明说， | | | ...

此外，美国参议院周四推进一项决议，旨在禁止特朗普总统在未经国会授权的情况下对委内瑞拉采取进 一步军事行动。此外，汇丰银行在周四的报告中预测，受地缘政治风险和债务问题推动，黄金价格可能 在2026年上半年升至每盎司5000美元。 世界黄金协会发布报告称，12月贵金属(包括白银和铂金)的飙升以及大宗商品指数再平衡，可能在短期 内引发市场波动。然而，除了短期波动影响外，黄金预计仍将延续自身的运行逻辑。美国最高法院即将 对关税政策作出的裁决，可能会对美国贸易政策产生重要影响。这对黄金的影响或更为复杂，但可能构 成潜在支撑。 周五(1月9日)亚洲时段，现货黄金价格小幅走弱，截至发稿，现货黄金暂报4463.09美元/盎司，下跌 0.32%，最高触及4483.18美元/盎司，最低下探4452.31美元/盎司。大宗商品指数年度调整带来的技术性 压力，以及美元在亚洲交易时段的走强，共同对金价构成短期压制。投资者在等待晚间美国非农就业数 据公布前调整仓位。 投资者目光已转向即将于1月9日(周五)公布的美国12月非农就业报告。这份数据被视为判断美联储货币 政策走向的关键指标。调查显示，经济学家预计12月新增就业岗位仅6万个，远低于 ...

2200 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2026/1/9 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 贵金属与新能源研究中心 白素娜 | | 从业资格号:F3023916 | | | | | | 日期 | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | COMEX白银 | AU2602 | AG2602 | AU (T+D) | AG (T+D) | | 内外盘金 | | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 银15点价 格跟踪 | 2026/1/8 | 4434. 31 | 76. 44 | 4442. 80 | 76. 12 | 997.94 | 18458. 00 | 995. 49 | 18516. 00 | | (本表数 | | | | | | | | ...

（本文作者梁永慧为招金精炼副总经理） 一、近期重点事件解析 美联储票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，当前政策立场已接近中性，美联储需依据更多经济 数据判断通胀问题与劳动力市场状况的优先关注顺序，再根据实际情况灵活调整政策方向。美联储理事 米兰则认为，2026年需累计降息超过100个基点。 市场对美联储货币宽松的预期，仍对贵金属价格形成支撑。 3.全球黄金投资规模持续扩大 世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金ETF（交易所交易基金）资金流入量创下年度历史新高，其中 北美市场表现领跑。2025年，黄金ETF资产管理总规模实现翻倍以上增长，持仓量同步大幅攀升，两项 指标均刷新历史纪录。黄金市场日均交易额达3610亿美元，同样创下历史新高。 此外，1月7日中国人民银行公布的数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司（约合 2306.323吨），较上月增加3万盎司（约合0.93吨），实现连续第14个月增持黄金。 1.地缘风险频发支撑金价反弹 2026新年伊始，地缘冲突引发国际社会广泛关注。1月3日，美军突然对委内瑞拉发起军事打击，轰炸其 境内军用机场、国防部、港口等目标，并抓捕委内瑞拉总统 ...