● 本报记者 葛瑶 谭丁豪 5月28日，港股三大指数集体回调，能源与航运板块逆市突围，市场进一步分化。快手凭AI商业化落地 大涨逾5%，泡泡玛特、蜜雪集团在创下新高后齐遭回调。南向资金5月净流入逾258.29亿元，更多流向 防御性板块，金融板块吸金超223亿元。 机构人士认为，当前港股估值处于历史中等水平，短期内建议关注受益于扩大内需政策的投资与消费板 块。长期来看，外资长线资金正加大对中国市场的关注力度，港股作为全球资本配置中国核心资产 的"桥头堡"，或迎来估值和盈利的双重修复。 港股市场分化显著 5月28日，港股市场高开低走。Wind数据显示，截至收盘，恒生指数跌0.53%，恒生科技指数跌0.15%， 恒生中国企业指数跌0.31%。板块间分化显著，能源板块逆市领涨，兖矿能源、兖煤澳大利亚分别上涨 2.31%、1.9%，中国神华涨1.2%，联合能源集团、中海油田服务涨超1%；航运主题表现亮眼，中船防 务、中远海能分别涨4.13%、2.81%。 科技板块与消费板块内部分化明显，渐现"高切低"趋势。消费板块中，家电、国货品牌受"618"购物节 预期提振表现稳健。前一日纷纷创下新高的泡泡玛特、蜜雪集团，今日则双双 ...

作者 | 刘宝丹 编辑 | 黄昱 距离ChatGPT出圈已经过去两年多，AI大模型的重心仍在技术迭代上，商业化步伐缓慢。在这种情况 下，快手蹚出了一条AI商业化之路。 5月27日，快手发布2025年第一季度业绩，实现收入326亿元，同比增长10.9%，表现稳健；实现经调整 净利润46亿元，经调整净利润率达14%。整体来看，快手一季度业绩符合市场预期。 相较于乏善可陈的线上营销服务和直播等核心业务，快手在新业务层面打开了局面。一季度，快手首次 实现单季度海外整体层面的经营利润转正，更积极的信号是，可灵AI单季营收达1.5亿元。 这是一份喜忧参半的财报。对快手来说，喜的是AI和国际化展现出较强的第二增长曲线势能，忧的是 要想在竞争激烈的国内市场守好基本盘，依然阻碍重重。 值得注意的是，快手的用户增长进一步放缓。一季度，快手月活用户为7.12亿，同比增长2.1%。根据 QuestMobile数据，截至2025年3月，中国移动互联网月活跃用户规模达到12.59亿，同比增长2.2%。 开拓 在成立14年后，快手还有更艰难的硬仗要打。 苦守 作为短视频平台，快手的核心收入主要来自线上营销服务、直播和其他服务等，在整个互联 ...

据悉，该车企目前在全国经营100多家门店。为快速推进业务发展，销售团队面临几点挑战： 知识并不必然转化成能力。例如英语学习的是知识，和老外交流是能力，知识转化成能力则需要需要和 老外练习。 同样在企业内部，80%的企业培训停留在"通过视频学习知识"的层面，员工缺乏实战。尤其是面向客户 一线的销售新人，往往需要3至6个月培训才能独立上岗。这成为企业学习的难点之一。 在汽车销售市场，大量销售业务人员近些年正处于传统经验失效与技能转型的焦虑中。一方面，燃油车 市场不断受到新能源汽车的市场挤压，销售人员业绩压力大，利润空间有限，迫使他们转型寻找新的机 会。另一方面，面对新能源汽车领域，销售人员需要掌握持续更新的自动驾驶、数字化运营等繁杂的新 专业领域知识。该领域同样出现人才培养滞后的缺口。 一家主打全场景全地形SUV的新能源车企，利用北森AI陪练助手，针对20多个销售场景展开训练，销 售团队考核通关率从65%提升至99.5%，新人留存率提升10%，培训成本减少20万元。 AI陪练真正意义上实现了员工培训"由学到练"的转变，也间接让企业体会到AI不仅可以提高育人效率， 更关键的是还能节省成本。 设计场景是关键 一是市场 ...

快手(01024.HK)：可灵AI商业化变现加速，2025年第一季度可灵AI收入超过人民币1.5亿元。第一季度 首次实现了整体海外业务单季度的经营利润转正。 ...

Core Insights - The article highlights the transition of AI technology from "functional innovation" to "infrastructure reconstruction," indicating a shift in enterprise demand for AI capabilities from "single scenario applications" to "full business chain empowerment" [1] Company Overview - Kuyi Cloud Group has launched the Digital Human API 3.0 ecosystem platform, focusing on "ultra-lightweight access, full-scenario adaptation, and ecological empowerment" [1] - The platform disassembles core digital human technologies (image, voice, interaction, cognition) into modular API services, enabling enterprises to quickly integrate AI capabilities into their production, marketing, and service processes through RESTful interfaces, SDK toolkits, or low-code platforms [1] Technical Architecture - The Digital Human API 3.0 platform employs a "microservices + containerization" architecture, breaking down digital human capabilities into six core service modules that support flexible combination and invocation [2] Core Service Modules 1. **Image Generation Engine API**: Supports real-time rendering of 2D/3D virtual images with a response time of less than 0.5 seconds [4] 2. **Multimodal Interaction API**: Integrates ASR, NLU, TTS, and lip-sync technology, supporting real-time interaction in 12 languages with a 92% accuracy in emotion recognition [4] 3. **Action-Driven API**: Allows body movements, gestures, and facial expressions to be driven by text/voice commands, with over 200 preset scene templates [4] 4. **Cognitive Enhancement API**: Combines industry knowledge graphs and large model capabilities, improving problem-solving rates by 40% [4] 5. **Operational Analysis API**: Provides tools for conversation quality assessment, user behavior analysis, and real-time data visualization [4] 6. **Security and Compliance API**: Ensures data security and compliance through technologies like data desensitization and blockchain [4] Industry Applications - The platform offers standardized solution packages covering e-commerce, finance, government, education, and manufacturing, with support for customized development [6] - A regional supermarket utilized the low-code tools to launch a "digital human shopping guide" feature within a week, increasing member conversion rates by 45% [7] - A cross-border e-commerce platform achieved a 75% increase in live broadcast GMV and reduced customer service labor costs by 60% through the use of the Multimodal Interaction and Cognitive Enhancement APIs [8] - A top-tier hospital improved patient triage accuracy to 98% and reduced average waiting time by 40 minutes after integrating the Medical Triage Digital Human API [8] Economic Impact - Kuyi Cloud has created significant economic benefits for partners through its API platform, including: - A logistics company improved sorting accuracy to 99.8% and increased efficiency by four times, saving over 50 million yuan annually [13] - An educational institution enhanced teacher efficiency by 60% and student completion rates by 50% through the Virtual Teaching Assistant API [13] - A media company developed a Digital Human Live Streaming SaaS platform, achieving over 200 million yuan in annual revenue [13] Strategic Vision - Kuyi Cloud aims to deepen its API strategy in response to the integration of AI commercialization and industrial digitization, emphasizing the importance of connection and empowerment through open digital human capabilities [12] - The company envisions transforming complex technological capabilities into programmable interface services, lowering the barriers for enterprises to adopt AI and promoting a sustainable business model [12]

【大河财立方 记者 陈薇】过去一年，大模型热潮从"拼参数、卷硬件"走向"拼场景、卷回报"，AI商业 化初见成效。 5月21日，百度发布的2025年第一季度财报显示，其AI业务所属的百度智能云该季度收入增长42%，无 人驾驶、AI产品解决方案等快速发展带动了整个百度收入增长。 此前发布财报的阿里巴巴也表示，其AI相关产品收入第七个季度保持三位数增长，带动阿里云本季度 收入增长18%，腾讯也因AI相关业务收入的快速增长，带动其企业服务收入双位数增长。 智能云收入增长带动百度营收净利增长 百度2025年第一季度财报显示，一季度总营收达325亿元，百度核心收入255亿元，同比增长7%。一季 度，百度核心净利润同比增长48%至76.3亿元。其中，智能云收入同比增速达42%，成为带动营收及净 利润增长的重要动力。 "智能云业务表现强劲，凸显市场对我们提供高性价比全栈AI产品及解决方案这一独特优势的认可度与 日俱增。"百度创始人李彦宏表示，"AI-first战略使我们能保持领先地位，在AI时代抓住长期增长机 会。" 在财报后电话会议上，百度智能云事业群总裁沈抖表示，百度智能云收入增长加速，从2024年第四季度 的同比增长2 ...

5月21日晚，百度发布2025年第一季度财报，盘前涨超2%。财报显示显示Q1总营收达325亿元，百度核心收入255亿元，同比增长7%，均超市场预期。 一季度，百度核心净利润同比增长48%至76.3亿元。智能云持续强劲增长，同比增速达42%。财报显示，截至5月，萝卜快跑在全球累计提供超1100万次的出 行服务。 尽管市场仍在观望AI商业化的拐点是否真正到来，但这份财报无疑为资本市场注入了更多信心：包括桥水、富达在内的多家全球投行在一季度对百度进行 了数量级的增持操作。 其中，桥水的持仓从不到20万股跃升至超210万股，增幅超过10倍；富达的持股也从33万多股提升至逾250万股；美国方舟投资公司（ARK）的创始人兼首 席执行官"木头姐"则在一个半月内6次增持百度，累计持仓翻倍。 这并非简单的市场短期波动，而是投资机构对百度长期战略价值的重新判断，反映出对百度预期的"三重确定性"： 其一，投入强度延续：百度已明确下半年将发布下一代模型，保持资本支出同比增长； 其二，云业务和自动驾驶都已跑出正反馈，形成护城河； 其三，应用生态持续扩张：搜索、营销、内容、工具等环节正全面被AI重构，释放新的想象空间。AI为百度带来长期 ...

2025 年第二季度各大公司收入和利润表现如何？ 2025 年第二季度，大部分公司收入指标超预期，利润指标则由于降本增效策 略的持续验证，超预期幅度更大。整体来看，收入指引上大部分公司也做了调 整，情况优于市场一致预期水平。特别是海外科技巨头在资本开支方面表现较 好，一季度只有谷歌的资本开支环比增长，其余三家小幅下滑，其中谷歌维持 全年 750 亿美元的资本开支指引，同时环比增长从 143 亿扩大到 172 亿美元。 Meta 上调了资本开支指引，从原来的 600-650 亿上调到 640-720 亿。微软 维持相关表述，并预计 2026 年资本开支继续增长，但增速可能相较于 2025 财年降低。 国内外科技巨头在 AI 商业化进展和云计算方面有什么趋势？ 国内外科技巨头在 AI 商业化进展和云计算方面有两个共性趋势：一是云上的直 接租赁占开发支出的一定比例，需求旺盛但只占部分开发支出；二是投入自有 中美科技巨头：AI 商业化·对比 20250518 摘要 • 海外科技巨头资本开支维持高位，谷歌维持全年 750 亿美元指引，Meta 上调至 640-720 亿美元，微软预计 2026 年继续增长但增速放缓，反 ...

wo[Table_Title] Research Report 14 May 2025 电子 Technology 红杉 AI 峰会六大关键议题解读（4）： AI 商业化范式转移，从"点击"迈向"结果" Interpretation of the Six Key Topics of the Sequoia AI Summit (4): The Shift in AI Commercialization Paradigm, from 'Clicks' to 'Results' 姚书桥 Barney Yao 邓雅文 Linda Deng barney.sq.yao@htisec.com linda.yw.deng@htisec.com [Table_yemei1] Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件： 在 2025 年红杉 AI 峰会上，关于 AI 商业化路径的讨论中，"从点击逻辑向结果逻辑的转变"成为核心共识。过去，AI 产品的价值往往通过用户的点击量、使用时长等指标来衡量，这体现了一种 "使 ...

wo[Table_Title] Research Report 14 May 2025 电子 Technology 红杉 AI 峰会六大关键议题解读（5）： AI 商业化范式转移，从"模型调用"迈向"组织 结构调用" Interpretation of the Six Key Topics of the Sequoia AI Summit (5): The Shift in AI Commercialization Paradigm from "Model Invocation" to "Organizational Structure Invocation" [Table_yemei1] Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件： 在 2025 年红杉 AI 峰会上，关于 AI 商业化路径的讨论中，"模型调用转向组织结构调用"成为核心共识。当前 AI 行业 将算力规模与参数堆叠视为核心竞争力，而真正的掣肘在于组织、流程与工具链未能构建适配智能运作的结构。未 来的竞争将聚焦于谁能够构建更高效的协作 ...