投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2025-11-24 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20251031 | 2025/10 | 制造业 PMI | % | 49.00 | 49.80 | 50.10 | | 20251031 | 2025/10 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.10 | 50.00 | 50.20 | | 20251113 | 2025/10 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | 8161.00 | 35299.00 | 14120.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251113 | 2025/10 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 10.60 | 11.50 | 12.80 | | 202511 ...

万国数据-SW(09698)涨近4%，截至发稿，涨4.65%，报22.52港元，成交额2196.74万港元。 美银证券指出，万国数据-SW管理层在业绩会议上透露表示，受超大规模订单交付所带动，第三季客户 入驻加快，内生增长总面积达2.3万平方米，预期第四季将保持相若水平。公司目前预期2026财年每平 方米服务收入将按年下降3%至4%，主要受到合约续签定价下调以及新订单稀释效应的影响，但该行指 出，计及数据中心建设成本下降，预期新项目的内部回报率仍保持韧性，并看好AI需求将推动2026年 订单强劲增长。 消息面上，近日，万国数据-SW发布2025年第三季度业绩，该集团取得净收入人民币28.87亿元(单位下 同)，同比增长10.2%；净利润7.29亿元，同比扭亏为盈；经调整EBITDA为13.42亿元，同比增长 11.4%。万国数据主席兼首席执行官黄伟先生表示："于2025年第三季度，公司持续交付积压订单，并实 现高迁入率。公司已做好充分的战略准备以把握人工智能领域日益增长的需求，未来将人工智能视为业 务长期增长的重要催化剂。" ...

值得注意的是，报告预测石油和天然气将在未来能源演进中持续发挥重要作用。在现行政策条件下，直 至2050年，石油和天然气需求未见峰值，且石油仍将是最主要燃料。随着发达经济体对石油和天然气的 需求增幅放缓，以印度和东南亚为代表的新兴经济体，连同中东、非洲和拉丁美洲发展中国家，将贡献 未来数年大部分全球石油天然气需求增量，并可能逐渐重塑国际能源市场格局。 报告显示，以光伏为首的可再生能源增速领先其他主要能源，到2035年，全球80%的能源消费增长将发 生在太阳辐照优质区域。同时，全球核电产业加速复苏，经历20多年停滞后，预测在2035年前，全球核 电装机容量至少能够实现三分之一的增长。同时，对传统大型核电站和小型模块化反应堆等新型设计的 投资将保持双线增长。 报告预测，短期内全球油气供应将较为充裕，油价将稳定在60美元至65美元区间，随着液化天然气出口 新项目陆续投产，天然气市场供需矛盾同样呈现缓和态势。但国际油气市场近期的平衡态势仍面临地缘 政治风险的考验，若全球能源转型政策放缓或油气价格走低刺激需求增长，现有缓冲空间可能将快速收 窄。 报告指出，2025年全球液化天然气新项目的最终投资决策将有所增加，预计到20 ...

11月24日，财富趋势盘中上涨2.02%，截至10:45，报127.50元/股，成交1.35亿元，换手率0.42%，总市 值326.55亿元。 财富趋势今年以来股价涨4.69%，近5个交易日跌1.85%，近20日跌14.98%，近60日跌16.82%。 截至9月30日，财富趋势股东户数2.42万，较上期增加22.95%；人均流通股10603股，较上期减少 18.66%。2025年1月-9月，财富趋势实现营业收入1.98亿元，同比减少5.71%；归母净利润1.84亿元，同 比增长27.91%。 分红方面，财富趋势A股上市后累计派现4.63亿元。近三年，累计派现2.63亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，财富趋势十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股159.47万股，相比上期增加7.08万股。华宝中证金融科技主题ETF（159851）位居第七大 流通股东，持股120.29万股，相比上期增加56.36万股。南方中证500ETF（510500）位居第八大流通股 东，持股114.17万股，相比上期减少1.92万股。中欧科创主题混合(LOF)A（501081）退出十大流通股东 之列。 ...

近日，据英国《卫报》《独立报》报道，新西兰的两位著名作家被取消了该国最高文学奖的候选资格。 因为组织者发现，这两位作家的书在封面上使用了人工智能生成的图像。这两位作家都是新西兰极有影 响力的创作者。 她在接受英国《卫报》采访时表示："如果我说我不为此难过，那我就是在撒谎。这是我的第22本书， 也是我的第四本短篇小说集。这些故事……写了大约20年，所以对我来说，这是一本相当重要的书。" 约翰逊说，作者通常很少参与书籍的设计，她也不知道她的封面是用人工智能制作的，封面上是一只长 着人类牙齿的猫。 约翰逊说："我以为这是一张真猫的照片，牙齿是叠加在一起的，但显然不是。"她还补充说，与擅长识 别人工智能的年轻一代不同，她很难区分用这项技术创造的图像。 据新西兰广播公司报道，一位书商在提交的作品封面上发现了疑似人工智能生成的图像，从而提醒了组 织者。在出版商证实封面确实包含人工智能生成的元素后，这些书被取消了2026年奖项的资格。这两本 书都是由昆汀·威尔逊出版社出版的，这是一家位于新西兰基督城的独立出版社。 斯蒂芬妮·约翰逊的短篇小说集《食肉动物》和伊丽莎白·史密瑟的中篇小说《天使列车》入围了新西兰 的最高小说奖，该 ...

11月24日，A股市场走势分化，硬科技板块延续回调，截至10:38，科创芯片50ETF（588750）探底回升，涨0.14%，早盘走出V字型态势。 科创芯片50ETF（588750）标的指数成分股涨跌不一，芯原股份、华虹公司一度跌超4%，随后跌幅收窄，中芯国际跌逾2%，拓荆科技、源 杰科技跌超1%；涨幅方面，海光信息涨超1%，天岳先进领涨超6%，峰岹科技、安集科技一度涨超3%，中微公司飘红。 【科创芯片50ETF（588750）标的指数前十大成分股】 | 序号 名称 | | 现价 | 涨跌幅 | 成交额▼ | 成交量 | 换手率 市盈率 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中不国际 | 110.01 | -2.65% | 35.62亿 | 3229万 | 1.61% | 183 5843亿 | | 2 | 寒武纪-U | 1256.59 | 0.61% | 34.73亿 | 280万 | 0.67% | 282 5299亿 | | 3 | 海光信息 | 209.10 | 1.36% | 16.69亿 | 806万 | ...

SHMET 网讯：美国经济正出现令人费解的异常现象，这让肩负遏制通胀和维护劳动力市场双重使 命的政策制定者感到不安。 今年美国企业显著放缓了招聘步伐，在无法完全预判特朗普全面经济政策影响的情况下，投资者普 遍持观望态度。劳工部数据显示，6月和8月就业岗位出现减少，截至9月的三个月平均新增就业人数仅 约6.2万。 然而作为经济产出关键驱动力的工人生产率却保持高位。衡量经济中所有商品与服务产出的国内生 产总值（GDP）也维持强劲。 这种经济扩张与劳动力市场疲软并存的矛盾现象，给美联储政策制定者带来了难题，使他们难以判 断经济究竟需要降温还是需要刺激。根据上周公布的会议纪要，美联储官员在10月会议上指出："稳健 的经济增长与疲弱的就业创造之间的分化，为政策决策创造了特别复杂的环境。" 政府停摆可能对今年10月至12月的当季GDP造成拖累，但市场普遍预期美国经济将在明年初收复大 部分损失。 与此同时，自年初以来特朗普的重大政策调整持续制约着美国劳动力市场。DA戴维森财富管理研 究总监詹姆斯·雷根（James Ragan）表示："由于影响劳动力供需的贸易和移民政策发生变化，今年就业 形势始终面临挑战。" 经济学家认为， ...

交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 晨会纪要 2025 年 11 月 24 日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759 研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 [Table_Report] 中泰期货公众号 | Complex Comment | | -- | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势空头 | 農荡偏空 | 農药 | 農荡偏多 | 趋势多头 | | | 原油 | 沥青 | 硅铁 | | | | 燃油 | 工业硅 | | | | | 锌 | 多晶硅 | | | | | 液化石油气 | 烧碱 | | | | | 橡胶 | 碳酸锂 | | | | | 合成橡胶 | 中证500股指期货 | | | | | 焦煤 | 中证1000指数期货 | | | | | PTA | 上证50股指期货 | | | | | 对二甲苯 | 沪深300股指期货 | | | | | 焦炭 | 胶版印刷纸 ...

截至2025年11月24日 10:43，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.49%，成分股光迅科技(002281)上涨 4.85%，三六零(601360)上涨4.84%，金山办公(688111)上涨3.43%，神州泰岳(300002)上涨2.86%，汇顶 科技(603160)上涨2.74%。AI人工智能ETF(512930)上涨0.47%，最新价报1.94元。（二级市场涨幅，不 代表基金实际收益。） 消息面上，当地时间周四，AI巨头谷歌麾下的Nano Banana图像生成模型迎来重磅更新——Nano Banana Pro亮相。Nano Banana Pro能"以空前的控制力、无瑕的文字呈现和增强的世界知识，将用户的构想变成 工作室级的设计"。Nano Banana Pro基于本周早些时候发布的Gemini 3 Pro，不仅在细节表现力、图像分 辨率和文本渲染准确性方面强于前一代Nano Banana，还能以不同风格、字体和语言生成本文。新一代 图像生成模型还新增了编辑功能，并加入互联网搜索能力。 国金证券认为，AI需求持续强劲，英伟达AI服务器四季度出货量提速，ASIC迎来爆发式增长，产业链 积极拉货 ...

创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工 智能主业公司。光模块CPO权重占比超54%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前 三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）。场内综合费率仅 0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506） 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的AI算力含量较高，覆盖了光模块&光器 件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念。云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合 计费率最低的ETF。场外联接（A类：019868；C类：019869） 展望后市，中信证券指出，我们看到Token需求增速持续超预期，谷歌在10月公布每月推理Tokens用量 达到1.3 qn，相比5月翻倍。此外Gemini 3.0基于谷歌自研芯片TPU进行训练，自研芯片的高性价比意味 着同样的Capex下有望获得更高的算力，也对应更高的配套零组件开支。我们继续看好AI PCB板块的高 确定性与成长性，正交背板方案正处 ...