Core Viewpoint - The article discusses the transformation of the new consumption market in China, highlighting how brands from Henan province, once considered "local" or "rural," are now emerging as significant players, overtaking previously dominant brands from Hunan province [3][5][18]. Group 1: Market Dynamics - The new consumption market is witnessing a shift in leadership, with Henan brands like Mxue Ice City and Banu Hotpot gaining prominence [5][16]. - Mxue Ice City has expanded to 46,479 stores globally by the end of 2024, becoming the largest tea drink brand in the world [15][16]. - Banu Hotpot's revenue reached 2.307 billion yuan in 2024, with a net profit of 123 million yuan, ranking third in the Chinese hotpot market [17]. Group 2: Historical Context - In 2013, Hunan brands like Wenheyou and Chayan Yuese began to dominate the new consumption market, while Henan brands were still developing [6][9]. - Over the years, Hunan brands faced challenges, with Wenheyou and others experiencing store closures and financial difficulties [11][12][15]. Group 3: Brand Strategies - Henan brands have focused on product quality and cost-effectiveness rather than aggressive marketing and external financing [20][24][40]. - Mxue Ice City and Banu Hotpot emphasize strong supply chain management and product integrity, which have contributed to their success [40][41]. - The article notes that the shift in consumer preferences towards value and quality has favored Henan brands over Hunan brands, which relied heavily on marketing [35][38]. Group 4: Consumer Behavior - The article highlights a return to rational consumption, where consumers prioritize product quality and value over marketing gimmicks [38][39]. - The changing consumer landscape has led to a decline in the fortunes of Hunan brands, which were previously successful due to their marketing strategies [39][40]. Group 5: Future Challenges - As Henan brands gain visibility, they face scrutiny and challenges related to maintaining product integrity and managing public perception [43][44]. - The ability to balance growth with a commitment to quality will be crucial for the sustained success of these emerging brands [44].

6月25日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.62%，报24327.82点；恒生科指涨0.9%，国企指数 涨0.74%。盘面上，科网股普涨，券商股大涨，新能源车企多股上涨，新消费概念活跃。近期热度较高 的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上涨，持仓股中，蔚来、中芯国际、地平线机器人、华虹半导 体、阿里巴巴等涨幅居前。 公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先，支持 T+0交易。其标的指数软硬科技兼备，囊括相较于A股更为稀缺的中国核心科技资产。当前指数处于历 史低估区间，而高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒 生科技指数ETF（513180）一键布局港股科技龙头。（场外联接A/C：013402/013403） 数据显示，截至6月24日，恒生科技指数ETF（513180）近10个交易日合计获资金净流入16.47亿元，资 金抢筹特征显著，最新规模达285.81亿元，创成立以来新高。 长江证券在周度策略中指出，近期恒生科技指数呈现"上有顶、下有底"的震荡格局，消费提振政策与科 技自立自强战略形成合力，恒生科技成 ...

Group 1 - The new consumption concept in the Hong Kong stock market is gaining strength, with notable increases in share prices for companies like Nayuki's Tea (02150.HK) rising over 3% and Pop Mart (09992.HK) increasing over 1% [1] - Other companies in the sector, such as Miniso (09896.HK) and Cha Bai Dao (02555.HK), also experienced upward movement in their stock prices [1]

金十数据6月25日讯，二季度以来，新消费赛道多点开花，多家新消费企业涨幅突出，吸引上百家公募 基金、保险资管、外资等主流投资机构密集调研。从投资逻辑来看，新消费企业的独特性正迫使基金经 理改变投资策略。一位公募基金经理表示，新消费企业具有较强稀缺性，部分冷门赛道中上市公司数量 可能只有一两家，这也导致自上而下策略很难实行，只能通过个股挖掘和深入调研来发掘机会。 （中 证报） 机构掀起消费新势力调研热浪 ...

Q&A 2025 年上半年农业板块的表现如何？ 2025 年上半年，农业板块整体表现较好，特别是在消费成长类方向和相关标 的上取得了显著成绩。宠物消费和水产链是两个核心赛道，其中乖宝中宠和海 大集团等核心标的表现强劲。这些个股在基本面和业绩兑现方面取得了亮眼成 绩，甚至有些标的是持续超预期。此外，上半年新消费作为资金配置重点赛道， 也形成了共振上行。然而，近期新消费赛道存在一定分化，交易拥挤度增加。 基于此，我们对不同板块的估值水位进行了重新评估，并调整了优先级。 为什么将生猪养殖板块优先级调前？ 生猪养殖板块优先级调前主要基于资金配置属性和估值水位考虑。同时，该板 块当前基本面潜在演绎方向也值得关注。在官方会议和文件指导下，未来一段 2025 年普水鱼价格持续上行，特水如加州鲈和黄颡价格强劲。南美白 对虾价格跌至年内最低，预计后续底部震荡。整体养殖盈利改善，投苗 情况良好，饲料需求有望同比增长。关注罗非鱼受中美贸易政策影响。 2025 年 1-4 月中国宠物食品出口量及金额同比增长，但对美国出口额 下降。中国宠物品牌出海东南亚趋势强劲。内销市场保持双位数增长， 消费升级持续。线上销售 TOP10 品牌市占率 ...

2025 年上半年传媒行业有哪些主要看点？ 2025 年上半年，传媒行业呈现出多个亮点。首先，游戏板块表现出色，多家 公司如巨人网络、完美世界、吉比特、凯英网络和三七互娱等推出了备受市场 期待的新产品。此外，影视板块也显示出内容复苏的迹象，特别是短剧业务的 高速成长。新消费加 IP 潮玩领域，如泡泡玛特在情绪消费驱动下股价屡创新高。 港股互联网板块由于承接外溢流动性表现良好。 新势力汽车延续高增长，2025 年前四月新能源汽车产销量同比增 48.3%和 46.2%，渗透率提升至 42.7%。看好理想汽车 I8 和 I6 车型， 空间和续航具优势，纯电平台设计提升空间，实际续航可达 500 公里， 高速公路超充站提供支持。 教育板块关注 AI 加教育主题，新东方估值约 12-13 倍，今年利润增速 预计 30%，思考乐严重超跌，估值仅 8-9 倍，利润增速超 30%。斗神 教育 AI class 产品具领先优势，盛通股份与宇树合作推出联动课程，天 利国际 PE 仅 10 倍，利润增速预计 25-30%。 2025 年中期策略 - 传媒：消费引爆，内容复苏，AI 起量 20250624 摘要 传媒互联网板块受益于 ...

Core Viewpoint - The Chengdu County Economic Development Conference emphasizes the importance of county-level economies in driving high-quality urban development, with a focus on leveraging local resources and strengths to enhance industrial and tourism sectors [1][3]. Group 1: Industrial Development - Dali County aims to strengthen its industrial park by focusing on key industries such as smart equipment and terminal manufacturing, targeting the establishment of 30 industrial projects each year with investments exceeding 100 million yuan [3]. - The county plans to create three industrial clusters with a total output value of 100 billion yuan by 2029, specifically in the automotive parts sector [3]. Group 2: Tourism and Cultural Development - Dali County is set to enhance its cultural tourism sector by developing over 40 new consumption scenarios, including winter sports and hot spring tourism, and aims to double the comprehensive tourism revenue by 2029 [3][4]. - The county will also focus on cultivating a museum headquarters economy and implement two major cultural tourism projects annually [3]. Group 3: Agricultural Development - The county is prioritizing the development of green agriculture, with plans to establish 24 high-yield demonstration areas and cultivate two billion-level industrial clusters by 2029, targeting an annual growth of over 20% in agricultural processing output [4]. Group 4: Urbanization and Infrastructure - Dali County will optimize public service resources and enhance education and healthcare levels, aiming to improve the quality of life and attract population growth [4]. - The county plans to implement urban organic renewal and develop five large commercial complexes and three characteristic blocks to create a high-quality living environment [4]. Group 5: Talent Development and Services - The county will establish a talent development hub, aiming to attract 220 political talents, 300 technical professionals, and 2,000 enterprise talents annually by 2029 [4]. - A specialized service mechanism for industrial parks will be introduced to enhance operational efficiency and support local enterprises [4].

我几乎已经无法理解县城，直到我回到县城。 重新理解县城 从2017年开始，我跟故乡的相遇便成了一年两次的定期回访。以至于很长时间里，我对县城的感受都是拥挤的人潮、 堵车的城中心和排队一小时才能吃上的县城特色餐饮。 文｜陈首丞 编｜陈梅希 贾樟柯说：我从未理解故乡，直到我离开故乡。 这句话的背景，是世纪初的中国。他口中的故乡是山西汾阳，一个最为典型的中国县城。 有了真正的城市作为对比的原点，县城才能展现它本来的面目。 彼时，相比起北上广深，县城几乎就是贫穷和落后的代名词。或者更严重点，县城就是城市生活的"他者"，是不会进 入公众视野的词语。 而在当下，县域经济被一再提起，县城美学成了一种迥异于都市的"奇观"，县城被互联网不断改造和重塑。 事实显然不是这样，县城拥有更加丰富的面孔，而我在短暂的停留中，只能感受最特殊的一面。譬如突然开展的漫 展、新开设的桌游店，或者如雨后春笋般开出来的无人自助麻将室。 如果我长时间生活在这里，我将无法感受变化。但如果我长期不生活在这里，我则会错以为变化是一夕之间发生的。 而想要真正了解县城，就需要放下"我生来就知道"的偏见，去建立一个重新理解的过程。 我对县城重新理解的第一步，来自 ...

·沪指再度站上3400点，两市成交额超1.4万亿市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指再度站上3400 点。截至收盘，沪指涨1.15%，深成指涨1.68%，创业板指涨2.3%。沪深两市成交额约14146.14亿元，较 前一个交易日放量约2919.85亿元。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，从板块来看，固态电 池概念股再度爆发，诺德股份等10余股涨停。此外，机器人概念股展开反弹，无人驾驶概念股表现活 跃。下跌方面，油气股集体大跌，准油股份等跌停。详情>> 燕翔：港币触及弱方保证怎么看 截至6月23日，美元兑港股汇率报价7.85，相比5月初的7.75高点贬值1.3%。一般来讲，香港金融管理局 会通过买卖港元使得美元兑港币汇率维持在7.75-7.85区间，当港币走强触及7.75上限，即达到强方兑换 保证水平，香港金融管理局往往会投放港币，释放流动性；反之当港币走弱触及7.85下限，即触及弱方 兑换保证，香港金融管理局会买入港币，收紧流动性。5月份以来短短一个多月时间港币汇率由强方保 证快速触及至弱方保证，引发市场关注。具体原因来看，本轮港币汇率波动发生在美元指数走弱期间， 并非因美元升值而发生的被动贬值。相反， ...

爆火的Labubu被戏称为"年轻人的茅台"，那么这二者间究竟有何异同？ 据追风交易台消息，美银近日发布报告，将这一新潮玩IP与传统白酒巨头进行对标，试图厘清其背后是消费周期的历史重演，还是一场深刻的范式转移。 全球化进程： 茅台深植中国传统文化，全球化尚处早期；Labubu则已在全球范围内取得显著成功，契合全球潮流。 美银分析师Alice Ma、Chen Luo和Lucy Yu指出， 两者虽同为社交货币，但Labubu的社交属性更多基于年轻群体的共同兴趣和价值观，而茅台的社交功能则 更多依托权力和等级关系。这种差异反映了"新消费"与"传统消费"的本质区别。 美银指出，与茅台类似，泡泡玛特也面临着IP周期与投资属性带来的双重考验， 若在Labubu与下一个爆款IP之间出现较长空窗期，公司的全球增长或将放 缓。 此外，投资者无法忽视的还有监管与市场拥挤这两大风险。 报告提醒，当前资本集中涌入"新消费"赛道的现象，与此前资金抱团以茅台为代表的消费蓝筹股颇 为相似，这种拥挤交易的脆弱性可能对估值产生巨大影响。 美银维持泡泡玛特买入评级，目标价275港元。据统计，泡泡玛特股价在过去52周区间为34.4-283.4港元， ...