工资增长预计将进一步放缓。 私人消费正在支撑经济增长。 制造业和建筑业正在复苏。 国防、基础设施支出抵消了关税。 欧洲央行执委Schnabel：尽管存在贸易冲突，但增长前景总体稳定。 货币政策周期即将结束。 中期通胀稳定在目标水平。 融资条件不再受限。 能源价格、欧元可能朝任何一个方向变化。 欧元的全球角色强劲，可能进一步增强。 ...

欧洲央行执委施纳贝尔：尽管存在贸易冲突，但欧元区增长前景总体保持稳定。 ...

截至2025年6月12日 10:04，中证A500指数(000510)下跌0.16%。成分股方面涨跌互现，天孚通信 (300394)领涨11.15%，巨人网络(002558)上涨9.86%，中际旭创(300308)上涨8.45%；春风动力(603129)领 跌3.27%，北方华创(002371)下跌3.06%，东方日升(300118)下跌2.82%。A500ETF基金(512050)多空胶 着，最新报价0.95元。流动性方面，A500ETF基金盘中换手5.45%，成交8.65亿元。拉长时间看，截至6 月11日，A500ETF基金近1年日均成交36.19亿元，排名可比基金第一。 财通证券指出，政策端看，预期中美领导人谈判下，风险偏好修复带动A股行情同样企稳，如果后续有 新增催化，A股预计仍有支撑。景气端看，自4月受贸易冲突影响下调后，制造业PMI在5月有所修复， 但非制造业PMI仍然缓跌、逼近50，反映景气端有复苏但验证较弱。市场端看，微盘拥挤度高位+行业 轮动拥挤度高位，如果政策端没有新增利好，短期存在风格切向大盘和行情止盈消化可能。因此行情和 风格研判看，贸易谈判缓和交易结束前，整体行情有望延续向上，之后大 ...

特朗普对华高额关税9日生效，到11日仅过了三天时间，已经撑不住了。 在特朗普表态"想谈"之后，美国海关与边境保护局发布了一份"豁免名单"。 特朗普为什么会选择率先让步？40多艘货船来中国，里面装的是什么？ 实际上在美国对华关税生效之前，英国媒体就"下注"先撑不住的肯定是美国，但没想到美方仅仅坚持了这么短时间。 9日BBC刊登了一篇文章，援引多名英国经济学家的分析，指出为什么断定特朗普政府会先"低头"。 第一个原因就是中美同时承受关税战带来的伤害，但"中国相比于美国更能承受贸易冲突带来的痛苦"。 其三是牛津经济研究院专家路易斯认为，中美"完全经济脱钩"是中国考虑的选项之一。 短期内中国没办法抵消这个影响，但长期内企业总能找到出路。 当前中国的商品在全球接受度很高，且通过"一带一路"等政策出口向大多数国家，很多国家都成为了中企的"下游企业"。 特朗普想专心对付中国，只要他们不能把中国出口其他国家的路堵得密不透风，中企总有办法。 另外连美国自己的全美广播公司都打起了退堂鼓，认为中方不可能屈服，而是会重新分配自己的力量。 他们的观点也就暗示了中国"不败"，自然是不看好特朗普打下去了。 中方在这一方面有优势，因为是出售 ...

可加征关税后，成本大幅攀升，美国原油在中国市场价格骤涨，失去了原有的价格优势。中国的炼油企业在采购原油时，出于企业运营成本和经济效益的考 量，必然会综合权衡价格、质量、运输成本等诸多因素。当美国原油因关税价格上涨后，企业纷纷将目光转向其他价格更为合理的原油供应国。 据北京日报报道，中美高层于6月5日结束通话后，一则重磅消息迅速引发全球关注：中国已连续两个月未采购美国原油。按照去年同期的采购量推算，这意 味着约1800万桶美国原油被中国拒之门外。此消息犹如一颗投入平静湖面的巨石，在国际能源市场和政治格局中激起层层涟漪。 长期以来，美国凭借其在全球能源市场的重要地位，在原油出口领域占据一席之地。近年来，随着页岩油产业的蓬勃发展，美国原油产量大幅提升，出口量 也水涨船高。美国能源信息署数据显示，在全球原油贸易的版图中，美国的角色愈发重要。而中国，作为全球最大的原油进口国，庞大的需求使得中国市场 成为众多原油出口国竞相争夺的对象，美国也曾是其中重要的供应商之一。 特朗普（资料图） 但如今，情况发生了显著变化。中美贸易冲突的爆发，成为改变这一局面的关键转折点。美国率先对大量中国商品加征高额关税，试图在贸易领域对中国施 ...

美国关税政策带来的不确定性正日益危及国际贸易，也给德国重要港口汉堡港和不来梅港带来严峻挑 战。 英国德鲁里航运咨询公司近期发布的报告显示，3月下旬至5月中旬，德国不来梅港的船只等待靠泊时间 延长了77%，汉堡港等待时间延长约49%，欧洲其他重要港口，如比利时安特卫普港、荷兰鹿特丹港和 英国费利克斯托港，也需要很长时间靠泊。 物流市场调查公司运输情报发文指出，欧洲北部港口近期数次因工人罢工而缺乏劳动力，加之基础设施 不足和天气恶劣，许多港口面临货物延误或运营中断。 新华财经德国汉堡6月10日电 初夏的汉堡，阴雨绵绵。波伊特街是汉堡工业区的核心道路之一。集装箱 集散中心、货运市场、仓储和配送企业在街道两旁一字排开，往来车辆川流不息。 在一处物流集散地，货车长龙在检查口缓缓移动。排队等候的货车司机霍尔姆·武尔夫从车上跳下，重 重关上车门，显得有些烦躁。他站在车旁，仰头望了望前方长龙，叹了口气，一边活动肩膀一边低声嘟 囔："这队再不动，我今天又要迟到。" 武尔夫从事货运行业已有20多年，最近的情况让他感到焦虑。"我和同事们越来越担忧，美国关税会让 很多船堵在港口，无法及时卸货。我的工作时间和货物接下来的运转流程都会受 ...

穆迪此次调降评级，源于美国政府债务与利息支出的持续攀升。数据显示，美国联邦政府债务总额目前已超过36万亿美元，仅今年6月份就有6.5万 亿美元的国债到期。 特朗普（资料图） 亚利桑那州共和党众议员戴维·施魏克特表示，不断增长的美国政府债务将使政府更容易受到债券市场的压力，最终恐怕会导致"债券市场掌控国 家"的局面。当天，施魏克特在一场活动上说道，"瞧，我们正处于让全球债务市场来管理这个国家的边缘。我的意思是，说实话，我认为股市的表 现并不那么好。最近几周，一些商界领袖也表达了类似的担忧，他们说，政府预算赤字和不断上升的债务问题，将在未来扰乱债券市场。 2025年美国国债到期规模10.8万亿美元，与2024年到期额10.6万亿美元接近，但远高于2023年以前的水平。10.8万亿美元，相当于美国2024年GDP 的37%。高额国债到期，一方面面临还本付息的压力，另一方面，若再发行新债，收益率仍会参照目前，意味着高成本，而在不确定的环境中，高 收益率恐怕也难以吸引市场资金涌入。4月底，美国财政部拍卖了440亿美元的7年期国债，中标利率为4.123%，比预发行利率高出0.2BP，说明认 购需求弱。 据重庆日报援引美媒 ...

全球宏观及大类资产配置周报 东证衍生品研究院 宏观策略组 2025年6月9日 目录 ——贵金属、外汇、美股、商品、A股、国债 四、全球宏观经济数据跟踪 一、宏观脉络追踪 二、全球大类资产走势一览 三、大类资产周度展望 一、宏观脉络追踪 宏观脉络追踪 本周贸易冲突预期反复，关税变化仍是市场交易主线。周初特朗普提升进口钢、铝关税，而周四 晚间中美领导人通话。美国5月非农就业报告整体超预期，缓解了市场对美国经济衰退的担忧，降 息预期延后至9月和12月。风险偏好周初下降，周五再度回升。 不同资产对于贸易冲突的理解和交易有所差异，定价的分歧最终需要回归。股、债、商、汇普遍 表现强势。贵金属、有色等商品因担忧关税升级而上涨，美元、人民币、中国股指以及黑色等国 内定价商品期待中美冲突缓和也普遍走强。中国国债对贸易冲突反应相对钝化，由于流动性预期 转松而由弱转强。美股走势相对独立，较为关注科技逻辑。 二、全球大类资产走势一览 全球大类资产走势一览——权益市场 | | 截至2025/06/06 | 近三个月走势 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | -- ...

宏观预期回暖，黑色低位反弹 钢矿周度报告 2025-06-09 正信期货产业研究中心 黑色产业组 研究员：谢晨 研究员：杨辉 投资咨询号：Z0001703 投资咨询号：Z0019319 Email：xiec@zxqh.net Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点 报告主要观点 | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 钢 | 价格 | 现货震荡运行，盘面低位反弹 | | | 供给 | 高炉产量继续回落，电炉产量高位下行 | | | 库存 | 建材库存去化速度放缓，板材库存开始累积 | | | 需求 | 建材需求环比回落，板材内外需下行压力大 | | 材 | 利润 | 高炉利润高位运行，电炉利润继续收窄 | | | 基差 | 基差变化不大，注意反套机会 | | | 总结 | 中美贸易冲突有望缓和，逆回购迎来万亿资金，市场流动性转好；产业变化：上周高炉连续四周减产，电炉开工环比继续回落，短流程亏损幅度扩大，螺 纹供应延续下滑，板类产量继续回升，预计下周供应维持高位；需求方面，混凝土、水泥开工率继续下滑，受制于高考影响，建材需求环比走弱明显；板 类需求同步 ...

欧洲央行执委施纳贝尔：：贸易冲突或将降低当地通胀。 ...