市场已逐渐适应特朗普的谈判风格，并形成了一种"脱敏效应"。 在这场由美国总统特朗普发起的关税战中，美国民众焦虑仍在加剧，但股市情绪趋于平稳。 由西北大学和斯坦福大学经济学家编制、衡量普通民众紧张情绪的指标"经济政策不确定性指数 （EPU）"在5月份上升了28%。相比之下，反映市场"恐慌指数"的芝加哥期权交易所VIX指数在过去一 个月下跌了19.92%。标普500指数、纳斯达克和道琼斯工业指数分别上涨5%、7.84%和2.64%。 全球经济分析公司BCA Research地缘宏观首席策略师帕皮奇（Marko Papic）对第一财经记者表示，市 场已逐渐适应特朗普的谈判风格，即所谓的"TACO交易"（指特朗普常在最后关头退缩），并形成了一 种"脱敏效应"。 "如今，每当出现激进的言论或行动，市场的反应都在减弱。"帕皮奇解释道，"正如那句俗语所说 ——'第一次上当是你的错，第二次上当就是我的错了'。市场正在学会过滤这些噪音。" 市场正在逐渐脱敏 韦德布什证券（Wedbush Securities）科技研究全球主管艾夫斯（Dan Ives）表示，市场已意识到特朗普 提出的关税措施是"纸老虎"，远没有一开始所担心的那样 ...

端午假期最后一天， A 股的股民们还在悠闲地享受最后的闲暇时光，港股却经历了惊心动魄的一天。 因为川普又在折腾关税，今天整个亚太市场表现都不算好，日经跌掉了 1.3% ，中国台湾加权跌掉 1.61% 。 恒生指数最多的时候跌掉了 2.66% ，最后拉回到仅跌了 0.57% ，独自承受住了全球形势变化带来的冲 击，表现得很顽强。今天这个强，主要是体现在南下资金缺位的时候还能这么强。 背后，则策划了大节目。 就在俄乌土耳其和谈的前一天，昨天乌克兰用无人机搞了个"珍珠港奇袭"，先把无人机装到集装箱里，运到内陆 腹地之后，同时对俄罗斯境内多座机场的军事目标发起大规模攻击，乌克兰说是袭击摧毁、击伤了了4座机场内的 41架俄军飞机，让俄罗斯损失惨重。 尽管俄罗斯否认了，但乌方放出的大量资料显示，可信度很高。 这里的看点在哪呢？ 从战争层面来说，大规模无人机作战，已经在俄乌 战场和印巴战场上见得很多了，但是，用无人机打击敌方的战略核 载具，在人类军事史上还是第一次发生。 上周五成交量2700亿，今天恒指成交量才1500亿不到。 缺了这么多流动性，还能拉回来，这就非常说明问题：中国资产是真跌不动了。 国际上看，周末最吸引眼球 ...

美国总统特朗普怒斥华尔街有关他最终不愿落实极端关税威胁的说法，称他的反复横跳是为了争取贸易 让步的战略手段。"这叫谈判，"特朗普5月28日表示，并补充说作为谈判的一部分，他会故意"将数字定 得高到离谱"，然后再"稍微下调一点"。特朗普在椭圆形办公室的一次活动中被问到所谓的"TACO"交 易。这种交易是指投资者在他发出关税威胁后趁市场暴跌把握机会，预测他最终会退缩，股市会回升。 ...

当关税威胁满天飞，市场却出现了完全错位的现象，原本最应该恐慌的通胀交易员却在"打盹"，最容易被关税重创的国家资产反而创出新高……市场完全 不把关税当回事了？ 5月28日，据追风交易台消息，德意志银行在最新研报中称，当前全球市场正出现重大结构性错位现象，凸显了投资者对关税政策威胁的淡然态度。 报告指出，尽管关税威胁等持续发酵，但市场表现却与预期相反：4月2日以来，美国通胀掉期价格"纹丝不动"，最受关税影响的国家资产表现强劲。这表 明了市场已完全适应关税政策反复无常的新常态。 这种现象也被称为"TACO交易"，即市场会在特朗普新的关税威胁之后出现下跌，然后随着特朗普的"改口"，又出现大涨的一幕。 所谓TACO意为"Trump Always Chickens Out"（特朗普总是临阵退缩）。这一缩写词最初由《金融时报》专栏作家提出Robert Armstrong提出。他在本月早 些时候写道："近期的反弹很大程度上源于市场意识到，美国政府对市场和经济压力的容忍度并不高，当关税造成痛苦时会迅速退让。这就是TACO理 论：特朗普总是临阵退缩。" 周二，美国股债汇齐涨，再度上演"TACO交易"。据华尔街见闻此前提及，特朗普 ...

大家都知道chicken是指小鸡，但chicken out这个短语的含义不是指"小鸡在外面"，也不是"小鸡快跑"。 特朗普对欧洲50%关税的48小时反转，美国股债汇齐涨，使得 "TACO交易" 这个词 火了。 什么是TACO？ 所谓TACO，是 "Trump Always Chickens Out" 的缩写。 所以"chicken out"是形容 由于害怕而停止做已经计划好了的事情 ，也就是 临阵退缩 ，和咱们通常说的 "怂了" 这个词类似。 所以， TACO是指"特朗普总是临阵退缩" ，这一缩写词最初由《金融时报》专栏作家Robert Armstrong提出。 他写道： "近期的反弹很大程度上源于市场意识到，美国政府对市场和经济压力的容忍度并不高，当关税造成痛苦时会迅速退让。这就是TACO理论：特朗普总 是临阵退缩。 " "TACO交易"多次上演 在老外日常的生活中，经常会把chicken用来比喻一些胆子比较小的人，也就是 胆小鬼 。 伦敦Saxo Markets的英国投资策略师Neil Wilson在特朗普宣布对欧盟征收50%关税的惊人决定后写道："希望和预期仍然是，我们将看到'TACO交易'上演。" 事 ...

周二，美国股债汇齐涨，再度上演"TACO交易"。 在因阵亡将士纪念日休市一天后，美股在本周首个交易日集体收涨，道指涨1.78%，纳指涨2.47%，标 普500指数涨2.05%，大型科技股普涨。 美债反弹，收益率普跌，长端美债收益率至少跌超8个基点。30年期德债收益率跌超6个基点。 从威胁到妥协：50%关税的48小时反转 这轮市场过山车始于上周五特朗普突然宣布的炸弹消息。在贸易谈判毫无进展的挫败感驱使下，特朗普 宣布将从6月1日起对欧盟商品征收50%关税。 市场反应堪称灾难性：道琼斯工业平均指数暴跌256点，跌幅0.6%；标普500指数重挫2.6%；纳斯达克 综合指数下跌1%。这一"天外飞来"的公告让投资者在长周末假期中忐忑不安。 伦敦Saxo Markets的英国投资策略师Neil Wilson在周五特朗普宣布对欧盟征收50%关税的惊人决定后 写道： "希望和预期仍然是，我们将看到'TACO交易'上演。"事实证明，Wilson的预测准确无误。 剧情在周日晚间出现戏剧性反转。 特朗普在社交媒体上发布消息称，应欧盟主席Ursula von der Leyen 的请求，同意将50%关税的实施推迟至7月9日。 "这是 ...

金十数据5月28日讯，股市观察人士喜欢给事物起绰号，有时还能大获成功。"TACO交易"就是最新的 例子。分析人士将周二道指741点的上涨归因于TACO这个缩写词背后的力量。这个词最初由英国《金 融时报》的一位专栏作家提出，全称为Trump Always Chickens Out（特朗普总是临阵退缩），用来描述 特朗普宣布对其他国家的商品征收高额关税，但在市场大幅抛售后几小时或几天后又推迟或削减关税的 趋势。TACO交易的低位和影响是否会升至像FANG（美股四巨头Facebook、Amazon、Netflix、 Google）、FAANG（美股五巨头Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Google）、Magnificent Seven （美股七巨头）等一样，还有待观察。 美股周二大涨，TACO现象为其背后力量 ...