22002255年年44月月2211日日--22002255年年44月月2255日日基基金金投投顾顾观观点点 本周中美关税战有缓和迹象推动风险偏好回升，A股延续反弹，黄金冲高回落，债市平稳运 行，全球股市普遍上涨。具体来看，本周市场有以下几个重要方面： 01 本周市场延续反弹，上半周上涨，下半周在指数点位接近修复4月7日跳空缺口时，市场有所 犹豫、走势震荡。基本面方面，A股上市公司一季报披露进入高峰期，对市场整体未形成显 著影响。流动性方面，沪深两市日均成交额近1.12万亿元，相比上周有明显提升。成交金额 的放大代表了流动性的恢复，对流动性反应敏感的小盘表现好于大盘，本周表现从高到低依 次为国证2000、中证1000、中证500、沪深300。从行业表现看，汽车、美容护理、基础 护工表现较好。今日中共中央政治局会议提出了系列宏观政策，要加紧实施更加积极有为的 宏观政策、适时降准降息等。 02 AA股股延延续续反反弹弹，，黄黄金金冲冲高高回回落落 债市方面，本周资金面均衡偏松，债券市场整体震荡为主。本周市场影响因素包括消息面、 债券供给和资金面。消息面较多，小作文传政治局会议地产政策以及美国表态降低对华关税 等， ...

Group 1 - The core viewpoint of the article indicates a significant decrease in risk aversion due to easing trade policies, leading to fluctuations in gold prices [1] - As of April 25, COMEX gold futures closed at $3,330.2 per ounce, reflecting a weekly increase of 0.05% after reaching a high of $3,500 per ounce earlier in the week [1] - The SPDR Gold ETF saw a decrease of 6.02 tons, bringing its total to 946.27 tons, while the Shanghai Futures Exchange gold warehouse receipts fell by 30 kilograms [1] Group 2 - The analysis from Dongwu Securities highlights a recovery in market risk appetite following the easing of trade tensions and a shift in President Trump's stance on Federal Reserve Chairman Powell, which has restored some credibility to the dollar [1] - The article notes that despite the recent pullback in gold prices, the fundamentals supporting the current gold bull market remain intact, suggesting potential buying opportunities after price corrections [1]

★风险提示： [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] 贵 金 属 伦敦金跌 0.2%至 3319 美元/盎司。10 年期美债收益率 4.23%，通胀 预期升至 2.27%，实际利率降至 1.96%，美元指数涨 0.24%至 99.4， 标普 500 指数涨 4.59%，人民币小涨，内外维持溢价。 国际金价波动加大，周中一度冲高至 3500 美元/盎司创历史新高， 随后多头资金获利了结，金价高位回落最终收跌。4 月以来的强 势上涨国内资金发挥的力量较大，上周叠加 5 月黄金期权到期， 末日轮的炒作也放大了市场波动，国内黄金 ETF 及两融余额、期 货市场以及现货市场均出现资金流入，助推了本轮黄金上涨行情， 关税问题是主要的触发因素。在特朗普政府表示中美之间的巨额 关税无法持续，后续会通过谈判降低一部分极端关税后，市场的 避险情绪有所降温。同时，特朗普表示无意解雇鲍威尔，要求降 低利率，也缓解了市场对美联储独立性受到干预的担忧，美元指 数和美股美债均出现反弹，美元崩溃论也暂时告一段落。 经济数据显示关税施压经济前景，4 月美国制造业 PMI 从 50.2 回 升至 50.7，好于预期的 49.1，但服务业 P ...

摘要本周国际黄金走势可谓是大起大落，日内的交易多次出现以近100美元的幅度在波动，市场在贸易 紧张的局势下，避险情绪高涨，将金价一度推至3500上方。截止周五（4月25日）金价收盘报3318.62美 元/盎司，跌幅0.93%。 本周国际黄金走势可谓是大起大落，日内的交易多次出现以近100美元的幅度在波动，市场在贸易紧张 的局势下，避险情绪高涨，将金价一度推至3500上方。截止周五（4月25日）金价收盘报3318.62美元/ 盎司，跌幅0.93%。 本周一，因特朗普抨击美联储主席鲍威尔，引发市场对美元资产的抛售，美元一度下挫至2022年4月8日 以来的新低至97.92附近，但随着特朗普言论的再三转变，美元重回99上方，但在100关口，压力较大， 本周始终未能突破100关口，尽管美联储警告称，即使在4月遭抛售之后，资产估值仍然相对较高，住宅 房地产价格也处于高位。 美联储警告称，对冲基金的杠杆率（尤其是大机构的杠杆率）已达到或接近历史高位，但联储认为，随 着基金平仓，杠杆率在4月初有所下降。 但美联储表示，商业房地产价格，一个在新冠疫情后长期令人担忧的问题，已显示出企稳的迹象。尽管 4月初股市和美债市场流动性低， ...

而在特朗普就关税单方面的表态缓和后，加之3500关口，投资者多头了结，金价周内最低一度回落至 3260附近，在关税陷入僵局当下，特朗普的任何关于关税的言论，并没有降低市场的风险，反而加大了 市场的不确定性，加大了金价的波动，今年迄今黄金已上涨逾25% 摘要本周黄金价格波动明显，特朗普对鲍威尔抨击的言论多次转变是一大因素。美国总统特朗普周一表 示，除非立即降低利率，否则美国经济可能会放缓，并再度批评美联储主席鲍威尔。鲍威尔表示，在情 势更加明朗，显示特朗普的关税计划不会导致通胀持续飙升之前，不应该降息。 本周黄金价格波动明显，特朗普对鲍威尔抨击的言论多次转变是一大因素。美国总统特朗普周一表示， 除非立即降低利率，否则美国经济可能会放缓，并再度批评美联储主席鲍威尔。鲍威尔表示，在情势更 加明朗，显示特朗普的关税计划不会导致通胀持续飙升之前，不应该降息。 现货黄金周五下跌近1%，收于3316.26，金价本周虽然最后收于3300上方，但是本周金价的走势可谓是 大起大落，日内的交易多次出现以近100美元的幅度在波动，市场在贸易紧张的局势下，避险情绪高 涨，将金价一度推至3500上方。 道明证券大宗商品策略师Daniel ...

记得4天之前，川大还说对华关税过大，影响了中美的贸易，之后市场传闻相关版本的分级方案，市场还一度将这个消息当成了利好， 美股也因此而出现了大幅度反弹。 结果从昨天晚上开始，另外一个新的版本出来了，川大在专机上对记者表示，除非中国做出实质性让步，否则不会取消对华加征的关 税，这就给人感觉像是一场闹剧一样，前面说过的话，还没几天，说变卦就变卦了，这个时候对美股的投资者来说实在是揪心，没成 想美股刚刚反弹就遭遇了这样的消息。 从这个最新的回应看，一夜之间，一切又让人揪心起来，所以下周一的美股还是A股又将遭遇考验了。 还有一个消息，就是美银发出了警告，美股上涨只是暂时的，加上高盛的报告中指出，外国投资者已经悄然抛售了630亿美元的美股， 这个数量虽然不算大，然而摩根大通周五的的调查则显示，美股将是今年资金流出最多的资产，最被看好的资产会是现金。 结合这个消息，再看看上面川大一夜之间的反水，很容易得出的结论是，今年的美股将会和过去不大一样，虽然说弹性实足，但是不 确定性应该是历史上最高的一次，这种不确定性如果仅仅是经济层面，我想以美元的地位是完全可以平稳度过的，可是如果是政策上 的不确定性，会让更多的资金感受到风险，这 ...

避险情绪大减 瑞郎日元均跌1% 金十数据4月23日讯，避险货币继续走低，美元兑日元USD/JPY、美元兑瑞郎USD/CHF日内涨幅均扩大至1%，现分别报0.8275 和143。 | USDCHF · 5分 · BANK 开=0.82809 高=0.82815 低=0.82790 收=0.82799 -0.00011 (-0.01%) | | 9v | | | - 000 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 0.83400 | 《商品代码 | 最新价 | 深赋 | 涨跌% | | | 0.83200 | | | | | | | | GBPUSD | 1.32463 -0.00821 | | -0.62% | | | 0.83000 | EURUSD | 1.13198 -0.01009 | | -0.88% | | | | XAGUSD | 32.2270 | -0.2730 | -0.84% | | | 0.82799 +1.12% | XAUUSD | 3321.48 | -58.28 | -1.72% | | | 04:27 0.82600 | USDJ ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent surge in international gold prices, which have consistently broken through key thresholds, reaching historical highs, and the resulting impact on the futures and options markets [1][3]. Group 1: Gold Price Movement - International gold prices have shown strong performance, recently surpassing $3,400 and $3,500 per ounce, with COMEX gold futures reported at $3,440 per ounce, marking a 0.43% increase [1]. - Spot gold prices reached a high of $3,500.12 per ounce, setting a new historical record [1]. Group 2: Options Market Activity - The surge in gold prices has triggered significant activity in the options market, particularly a phenomenon known as "doomsday wheel," which occurs in the days leading up to options expiration [3]. - Several deep out-of-the-money call options for gold futures saw dramatic price increases, with some contracts experiencing gains of up to 9,800% [3]. Group 3: Futures Market Dynamics - Gold futures have attracted substantial capital inflow, with total funds in gold futures reaching approximately 980.4 billion yuan, surpassing major stock index futures [8]. - The total open interest in gold futures has increased significantly, reaching a historical high of 453,000 contracts, up from 392,000 contracts earlier in the month [9]. Group 4: Market Sentiment and Risks - Despite the bullish sentiment towards gold, some institutions are cautioning about potential short-term adjustments due to the rapid price increases and changing market conditions [10]. - The increase in market volatility has led trading firms to raise margin requirements and price limits for gold futures to mitigate risks associated with price fluctuations [9].

产品用品 投资咨询业务资格: 班监许可【2011】1292号 2025年4月22日 欢迎关注微信公众号 品种 主力合约 点评 操作建议 板块 进入月底,A股市场交易即将召开的政治局会议可 IF2506 能推出的增量刺激政策,中小盘指数短期有反弹机 IH2506 股指 TMT活跃上扬,中小盘指数上行 会,短线可尝试周内做多,往上100-150点止盈 IC2506 。同时仍可卖出虚值看跌期权。 IM2506 T2506 单边策略上短期建议可以区间操作,关注政策出台 短期长债利率下行接近前低下行速度放缓,走势进入震荡等待 TF2506 节奏。基差策略上,建议参与各品种正套策略。曲 方向指引阶段(10债波动区间处于1.61%-1.7%),但考虑到 国债 TS2506 策货币预期利多未出尽,期债调整后有企稳回升动能 线策略上建议适当关注做陡 TL2506 美元弱势,金价有望达到3500-3600美元/盎司 (820-840元/克),但期间受到长假节日和消息 美国宏观政策等担忧再度引发股债汇下跌 避险情绪驱动黄金创 AU2506 贵金属 扰动波动或上升,建议轻仓参与,多头及时通过期 新高 AG2506 货或期权等锁定盈利 ...

Group 1: Gold Market Dynamics - Gold has entered an extreme upward trend, rising over $200 from $3283 to around $3450, with significant daily increases [2][5] - The market is characterized by emotional trading, making it difficult to identify entry points for trades, leading to recommendations of either not trading or trading with light positions [2][4] - The support levels for gold are identified at 3415 and 3380, with potential for further increases if the market provides a pullback [5] Group 2: U.S. Economic Influence - President Trump has criticized the Federal Reserve and called for immediate interest rate cuts, which has led to increased volatility in financial markets and affected the outlook for the U.S. economy [2] - The uncertainty surrounding Trump's trade policies has contributed to a chaotic global market environment, increasing the demand for gold as a safe-haven asset [2] Group 3: Silver Market Insights - Silver has not followed gold's upward trend, lacking its own momentum and being more influenced by gold's price movements [5] - The price levels for silver are monitored with resistance at 33 or 34, and potential for a downturn if gold shows signs of weakness [5] Group 4: Oil Market Overview - The oil market is currently in a bearish trend, with expectations of further declines, particularly if prices fall below key support levels of 60.5 and 56.5 [6] - Traders are advised to wait for a rebound to short-sell, as the overall sentiment remains negative [6] Group 5: Futures Market Analysis - Domestic gold futures have seen significant price increases, with the current level at 830, making it challenging to trade effectively due to the lack of pullbacks [7][8] - The futures for silver and other commodities are also experiencing volatility, with recommendations to focus on low-risk trades and monitor key support and resistance levels [9][10][11]