日前，特朗普除了不留情面地"训话"欧洲外，还上演了"格陵兰TACO"：不动武，税也不加了。 这引人瞠目的180度大反转后，全球避险情绪降温，金银价格应声走低。 周四亚市早盘，现货黄金一度跌破4800，现货白银最低回落至90美元/盎司附近。 不过午后，金银价格便再度快速拉升。 现货白银日内涨超1.4%，现报94.263美元/盎司；现货黄金也跌幅收窄，目前已经翻红重上4830美元/盎 司上方。 特朗普"格陵兰TACO" 川普"大闹"达沃斯，短暂冷却了金银的火热势头。 譬如，批评加拿大总理卡尼、嘲讽法国总统马克龙；怒骂丹麦忘恩负义，扬言没美国欧洲得说德语甚至 是日语…… 特朗普还主动cue到了欧洲"爸爸梗"。 他称，此前北约一直都"爱"他，还叫他"爸爸"，现在要一块领土不过分吧？ 一番口嗨后，特朗普突然又上演"格陵兰TACO"。 他180度大反转改口宣布："不动武夺岛，不对欧洲8国加征关税"。 据称，特朗普与北约秘书长吕特会晤后称，双方已就格陵兰岛及北极安全达成初步协议框架。 其中涉及美国在格陵兰的军事基地、矿产开发优先拒绝权等，但具体细节未公开。 地缘冲突恐慌蔓延之际，全球都在紧盯特朗普达沃斯演讲。 果然，川普的 ...

十亿美元 持有美食变动规模(2025/11相较于2024/11) 150.0 =美债持有变动 100. 0 50.0 0.0 -50.0 -100.0 美债坑家结构跟踪 | 高频服装变 | | --- | | 美做灵型 玩家类型 有量占比 利率敏感性 | 图说金融(20260122) 如何看待当前对欧洲养老金抛售美债的担忧? 地缘风险引发不确定性已开始影响部分主权投资者的资产配置决策,点燃投资者对"去美元化"的担忧。 作为美债重要的海外持有方(约占38.9%),欧洲投资者是其市场流动性的关键支撑。在上一轮"去美元化 "交易盛行期间,欧洲非主要的抛售方,反而比利时、法国、挪威等欧洲国家仍持续增持美债。由此来看，当 前这一叙事的风险在于:欧洲投资者若停止增持或减缓增持,即构成结构性压力,主动抛售的影响将更为剧烈 当前,外国官方部门因储备增长放缓与美元信心减弱而需求下降,私人部门也因对冲后利差为负而配置意 愿低迷。目前需求或主要来自博弈美联储降息的交易盘。若劳动力市场保持当前"低速平衡"状态,美联储短 期难转向宽松,叠加地缘不确定性,美债仍处逆风期,10年美债利率运行中枢或在4.2%附近,市场风险需警惕。 风险提示 ...

2026年开年以来，黄金、白银价格持续冲高，截至22日发稿前，现货黄金涨幅约12%，现货白银涨幅约 31.52%。 伴随白银强势上涨，近期，金银比一度跌破50，引发了市场广泛关注。何为金银比？这个比值跌破50到 底意味着什么？ 金银比创近14年新低 从历史数据来看，近百年来金银比的长期均值为60-70，其中2000年至2020年间的主要震荡中枢约为55- 70。2020年3月，金银比飙升至123，为21世纪以来最高点。2020年8月后，白银开启猛涨模式，金银比 从高位持续回落；2025年4月，金银比再次升至103；2025年11月，金银比约82，白银开始显著补涨，金 银比快速收窄。 进入2026 年，金银比走势迎来关键转折。1月16日，金银比下探至49.73，为2012年3月以来首次跌破50 关口，创近14年新低。Wind数据显示，2012年3月，金银比曾跌破50，随后当年5月至9月持续运行于50 下方，彼时全球量化宽松与大宗商品牛市，白银因工业与投机双重驱动暴涨。 金银比跌破50意味着什么？ 时隔近14年，金银比再次跌破50，背后是什么原因？又传递出怎样的市场信号？ 中国外汇投资研究院研究总监李钢对中新经纬 ...

国外 3. 金融科技公司Corpay：特朗普的逆转应有助于稳定美元，但美国政策仍极不稳定 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，特朗普周末发出的关税威胁引发了典型的"卖出美国"效 应，投资者减少了对美国资产的投入，从而压低了美元汇率，并推动了黄金和外国政府债券等避险资产 的价格上涨。周三的逆转应该有助于稳定美元，并通过消除市场面临的主要尾部风险来缓解短期波动 ——但这一事件仍提醒投资者，当前美国的政策体系具有极大的不稳定因素。 4. 投资公司Angeles Investments：多元化配置资产属合理，但不会放弃美国资产 据外媒报道，很少有投资者准备大举撤离美股。Angeles Investments首席投资官Michael Rosen说："从边 际上看，我认为将部分资产多元化配置到美国以外的市场是合理的，但鉴于美国企业盈利能力非常强 劲，我并不会放弃美国资产。"不过，如果外国投资者抛售美股，可能会对市场造成压力。目前，大多 数投资者都在等待时机。CIO of F/m Investments首席执行官兼投资总监Alex Morris说："如果情况真的 继续恶化，那么突然之间你就会面临问题 ...

金银比创近14年新低 金银比是一项衡量黄金与白银这两种贵金属相对价格强弱的指标。它表示购买一盎司黄金需要多少盎司的白银。数值越高，说明白银相对黄金越"便宜"； 数值越低，则说明白银相对黄金越"贵"。 来源：@中新经纬微博 2026年开年以来，黄金、白银价格持续冲高，截至22日发稿前，现货黄金涨幅约12%，现货白银涨幅约31.52%。 伴随白银强势上涨，近期，金银比一度跌破50，引发了市场广泛关注。何为金银比？这个比值跌破50到底意味着什么？ jwview 金银比是判断白银相对黄金估值高低，以及市场情绪在避险与增长之间切换的重要参考工具。计算公式为：金银比=黄金价格/白银价格（单位：美元/盎 司）。 例如，截至22日发稿前，现货黄金最高报4839.353美元/盎司，现货白银报94.391美元/盎司，金银比约为51.27。 20世纪70年代，布雷顿森林体系（二战后建立的国际货币金融体系）崩溃后，金银价格自由浮动，金银比值开始大幅波动。Wind显示，过去五十年来， 该比值主要在30到100之间宽幅震荡。 Wind数据显示，1980年1月，金银比跌至14，为20世纪以来最低水平之一。这一极低比值出现在全球性贵金属牛市 ...

苏商银行特约研究员武泽伟称,本轮上涨是"市场避险情绪升温与长期结构性支撑因素共同发力的结果,短 期直接诱因是格陵兰岛等地缘事件。" 此外,市场对美联储降息周期的预期,以及长期"去美元化"的叙事,共同构建了支撑金价的宏观背景。 中国外汇投资研究院研究总监李钢从资金层面分析:"黄金ETF和央行购金行为,仍在提供中长期'底仓'支 撑,而短线资金在关键技术位附近顺势放大波动。"他认为,金价4800美元/盎司的突破,具有显著的技术与 情绪意义,短期可能高位震荡,但中期仍有望在宏观环境支撑下继续上探。 值得关注的是,金价突破4800美元/盎司,是多重深层逻辑共振的结果。 首要推力来自全球央行的持续"囤金"。波兰央行宣布已批准一项购买多达150吨黄金的计划,这使其黄金 储备将增至700吨。而这,仅仅是全球趋势的一个缩影。 根据中国国家外汇管理局数据,截至2025年12月末,中国央行黄金储备已达7415万盎司,连续第14个月增 持。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出,"从优化国际储备结构、稳慎推进人民币国际化等 战略角度看,未来我国央行增持黄金仍是大方向。" 地缘政治风险与宏观经济不确定性,则是点燃市场的"导火索"。 ...

新华财经北京1月22日电近期受美欧"夺岛"争端提振，贵金属再度大幅走高，其中金价一举突破4800美 元并刷新历史新高至接近4900美元的位置。尽管隔夜特朗普称已就格陵兰岛制定协议框架、不会对欧洲 加征关税，引发贵金属价格回调，但并没有改变黄金的整体强势。 基本面方面，此前美国总统特朗普威胁对欧洲多国加征关税的消息，令市场担忧美欧两大经济体可能爆 发自2018年以来最严重的贸易战，促使投资者加速逃离风险资产，转而涌入黄金这一传统避险港湾。 （文章来源：新华财经） 最新数据显示，美元在全球支付系统的占比已跌至46.77%，而美元在全球外汇储备中的占比更是创下 30年新低，仅为56.32%。这种"去美元化"趋势为黄金作为非主权信用资产的价值重估提供了长期动力。 从技术上看，金价日线均线系统保持多头排列，这表明中长期上涨的主要趋势并未被破坏，昨日金价冲 高至4888美元／盎司后快速回落，当前的调整可视为对近期过快涨幅的一种技术性修复，目的是释放超 买压力。 后期来看，如果金价在4750-4760美元区域获得强劲支撑并出现企稳迹象，则可能迎来技术性反弹，第 一目标位看向4800-4820美元；如果4770-4780美元 ...

消息面上，高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央 银行对黄金的需求不断增长。高盛分析师在报告中指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时 随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。高盛分析师称，各国央行已开始通过传统的ETF，与私 人部门投资者争夺有限的黄金。 截至2026年1月22日 13:18，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)成分股方面涨跌互现，白银有色领涨 10.04%，湖南白银上涨8.72%，神宇股份上涨5.32%；晓程科技领跌。黄金股票ETF基金(159322)最新报 价2.05元。 东莞证券指出，黄金的货币、投资、避险三大金融属性由实际利率、美元指数、区域局势等因素主导， 当前黄金正迎来金融属性的强势复归。美国债务高企、财政赤字承压等冲击美元信用根基，叠加去美元 化推进，美元全球支付与外汇储备占比逐步下滑，而黄金外汇储备占比提升至2026年1月的25.94%。据 世界黄金协会数据，2025年金价53次刷新纪录，全球黄金ETF流入规模达890亿美元，总持仓攀至4025 吨历史高点，2025年全球央行净购金297吨，资金持续涌入推动黄 ...

FICC日报 | 2026-01-22 去美元化重启，关注格陵兰危机 市场分析 有色板块驱动转缓。从宏观角度，1、"232"调查落地，特朗普宣布暂时不对关键矿产进口加征新关税，同时表示 正在构想一种建立"价格底线"的机制，旨在促进美国盟友阵营内的供应链发展；当地时间1月17日，美总统特朗普 发文称，将对8个反对其收购格陵兰岛的欧洲国家加征10%的关税。自2026年6月1日起，加征关税的税率将提高至 25%。他表示，这一关税措施将持续实施，直至就"完全、彻底购买格陵兰岛"达成协议。当地时间20日，欧洲议会 宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次 回应。特朗普21日表示，不会以武力夺取格陵兰岛。2、美联储主席候选人风波略降温，在对美联储主席鲍威尔提 起刑事调查后，多方密集发声支持美联储独立性，特朗普也表态"没有撤换美联储主席鲍威尔的计划"。鲍威尔计 划周三（1月21日）亲自出席最高法院针对美联储理事Cook的听证会。贝森特还称，特朗普最早下周公布新美联储 主席。从事件的角度，需要关注保证金和流动性市场带来的变量。根据芝商所1月12日发布的通知，将改变黄 ...

2026.01.22 作者 |第一财经 陈玺宇 封图 |等待进入特朗普讲话会场的观众（记者陈玺宇摄） 2026年1月21日，瑞士达沃斯。 一场演讲与一个投资决定 海菲尔提到的第一个背景，并非来自金融市场，而是政治叙事。 本文字数：1983，阅读时长大约3分钟 美国总统特朗普时隔数年后再次出席达沃斯论坛，并发表了特别讲话。随后，在与北约秘书长吕特会晤 后，特朗普称，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲八国加征关税。 同一天，第一财经记者来到瑞银集团位于达沃斯小镇的办事处，采访瑞银财富管理全球首席投资总监马 克·海菲尔（Mark Haefele）。达沃斯论坛期间，瑞银集团高层代表常常在这栋低调的小楼里，同来自全 球各地的投资人与合作伙伴进行交流。 围绕美国、格陵兰岛和其他地缘政治局势的讨论在本届达沃斯论坛期间不曾断绝。此前一天，丹麦公共 投资机构"学界养老基金"宣布，将在本月底前抛售价值1亿美元的美国国债，在会场内外引发了不小的 讨论。 在海菲尔看来，这一事件本身并不足以动摇美国国债市场，但它所折射出的，却是全球投资者正在"边 际层面"重新审视美国资产敞口的现实。 "从某种意义上说，美国未来可能会成为自 ...