杰罗姆·"太迟了"·鲍威尔（美联储主席）和他的整个理事会都应该为允许这种事情发生在美国而感到羞 耻。他们是美国最轻松却又最受尊敬的职位之一，但他们失败了——并且还在继续失败。如果他们好好 工作，我们国家就能省下数万亿美元的利息成本。理事会只是袖手旁观，所以他们也难辞其咎。我们应 该支付1%甚至更高的利息！ ...

美联储博斯蒂克表示：美联储有充足的空间保持耐心，劳动力市场依然坚挺。 ...

按照既定会历，美联储将于7月29日至30日召开政策会议，而上周鲍威尔在向美国参众两院汇报货币政策时，进一步重 申了其在6月政策会议期间的"观望"态度，加之目前市场也预期美联储在7月会议上将按兵不动，从表面上来看，美联储 的7月会议的最终决议将延续今年以来的"平淡无奇"。 文丨张涛（中国建设银行金融市场部，文章仅代表作者观点） 但是，7月份会议很可能会带来市场对美联储政策预期的重大变化！ 首先，美联储可能会重现32年前的罕见分歧局面。 美联储的货币政策主要是在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上宣布的，FOMC 每年定期举行八次会议，会议决议由 FOMC的12名成员投票表决。12名票委员包括8名固定人员（7名联储理事与纽约联邦储备银行行长），其余4名则由纽 储之外11家储备银行行长按年轮流担任。由于美联储内部有充分的沟通，因此很少能看到FOMC会议决策表决上会有分 歧，尤其是出现多名联储理事投反对票的局面，迄今只有1993年12月会议上，出现过两名联储理事投了反对票，当时联 储主席是格林斯潘。 但是，在7月份的会议，32年前的局面可能会再现。因为，在6月份，有两名联储理事明确表达了7月降息的意愿，这两 名分别是 ...

2025.06.30-07.04 黄金、白银 期货品种周报 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 01 P A R T 黄金期货 上周黄金主要受地缘冲突、美联储政策分歧、关税政策节点及经济数据 疲软四重因素交织影响，市场在多空博弈中呈现震荡下行趋势。未来金 价需重点关注 美联储政策转向时点、全球央行购金持续性及通胀路径， 地缘政治黑天鹅事件仍是最大上行风险因子。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 预期黄金主力合约2508短期高位震荡为主，建议观望。下方支撑： 766－775，上方压力800－808。 n 本周策略建议 黄金主力合约2510短线偏空，下方支撑：754－760，上方压力784 －790。 品种诊断情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 精选指标情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 相关数据情况 5,500,500.00 10,500,500.00 1 ...

2. 美联储政策：市场对美联储降息预期反复摇摆，缺乏一致性。最新CME"美联储观察"显示7月维持利 率不变概率为81.9%，9月累计降息25个基点概率为76%。美国PCE数据超预期及特朗普政府关税政策或 延缓降息节奏，抑制金价反弹；若后续经济数据疲软，将强化黄金避险需求。 3. 资金流向：世界黄金协会数据显示，5月全球黄金ETF需求转负，北美与亚洲地区基金领跌，全球黄 金ETF首次遭遇月度资金净流出，资产管理总规模环比下降1%。资金风向转变使黄金市场承压。 走势展望 截至8点30分，国内黄金（99.95%）最新报价为765.54元/克，下跌0.89%。 国际黄金价格报3278.8美元/盎司，下跌0.27%。 以下是今日对黄金价格走势影响较大的3个主要资讯： 1. 地缘政治局势：近期中东局势缓和，以色列与伊朗停火，俄乌局势扰动未超预期，黄金避险属性削 弱。不过俄乌冲突持续和大国竞争加剧等长期地缘风险仍存，可能在未来支撑金价。如以色列和伊朗达 成停火协议后，COMEX黄金期货当天跌幅超2%。 黄金短期处于震荡下行通道。地缘政治局势缓和及美联储政策不确定性使市场避险情绪减弱，资金流出 黄金市场。但长期来看，全球债务 ...

本周末首先关注俄乌停火协议执行情况、伊朗与以色列是否再起摩擦，若冲突重新爆发，将直接刺激市 场避险情绪，下周开盘抬高黄金价格。其次，特朗普公开批评美联储主席鲍威尔，称"希望鲍威尔辞 职"，并暗示可能提名更鸽派的人选。若周末有相关消息发酵，可能影响市场对美联储政策的预期。 可以说，现在近期市场在无避险事件下，黄金更加偏向回落，前期偏激涨势也需要修正。只要无上方说 的几个事情，那么下周一开盘自然还是以做空为主，上方3280为初步阻力，其次就是3300关口，只要这 里不破，周一开盘直接在其下方做空即可。目标依次看3230-3200一线。当然，止损还是带好，毕竟避 险来了涨势可不讲道理。 转自：黄金分析师张津镭 昨日金价继续走了一个跌势行情，亚盘开盘便开始回落，午盘反弹3203附近进场空单，随后金价一路回 落直接跌破3300关口，美盘刷新日内低点至3255美元，空单亦是于3260自动止盈离场，大赚40美金。最 终金价是收盘于3273美元，日线收于2连阴。 本周现货黄金延续跌势，累计下跌约2.8%，几日连续空单亦是赚的盆满钵满。一是美国核心PCE物价指 数同比上涨2.8%，高于预期，强化了市场对美联储可能再加息50个基 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.27」 贵金属市场周报 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：周初伊朗对美军基地的打击一度提振避险需求，但随后伊以达成停火协议使得市场风险偏好 回升，黄金自高位回落。美国6月消费者信心指数意外下滑，一季度GDP出现三年来首次收缩，主要源于 消费支出和出口的大幅调整：消费支出仅增长0.5%，前估1.2%，创2020年暴跌以来最弱增速；出口增幅 从初值2.4%大幅下调至0.4%，仅被进口降幅收窄部分抵消，进口激增反映企业和消费者在关税政策出台 前囤积商品的抢出口行为。初请失业金人数虽优于预期但仍处高位，疲软数据强化市场对美联储政策转 向的预期。美联储官员表态出现分化，鲍曼等FOMC票委陆续释放鸽派降息信号，但鲍威尔仍维持"观望" 立场，强调需看到更多通胀回落证据才会考虑降息。美元指数受经济数据拖累走弱，美债收益率震 ...

| 品种名称 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 772.00 | 774.70 | 764.96 | 元/克 | | 沪银主力 | 8788.00 | 8858.00 | 8762.00 | 元/千克 | | COMEX黄金 | 3341.30 | 3341.40 | 3298.00 | 美元/盎司 | | COMEX白银 | 36.89 | 36.98 | 36.57 | 美元/盎司 | 【消息面】 6月27日，国内贵金属期货涨跌不一，截止目前，沪金主力报价为766.40元/克，跌幅0.87%，沪银主力 报价为8792.00元/千克，涨幅0.55%；国际贵金属期则全线上涨，COMEX黄金报价3298.90美元/盎司， 跌幅1.28%，COMEX白银报价36.59美元/盎司，跌幅0.81%。 今日贵金属期货价格行情（2025年6月27日） 当前，通胀压力逐渐消退，但美联储的政策仍处于限制性区域。鲍威尔的任务不仅是应对眼前的经济挑 战，还要维护美联储的长期合法性。他必须避免重蹈疫情初期通胀失控的覆辙，为2026年5 ...

宏观 股指 宏观：国内经济数据边际改善，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指 导意见》，设立 5000 亿元服务消费与养老再贷款，推动中长期资金入市。国际中东局势短期 缓和但仍有反复风险。 市场分析：IM 主力收于 6097.8，成交 10.6 万手，近 5 日净流入 148.63 亿，年化基差率 2.4%， 中小盘表现相对抗跌。IC 主力收于 5729，成交 2.97 万手，年化基差率 0.5%。IF 主力收于 3904.2，成交 4.32 万手，年化基差率 1.06%。IH 主力收于 2711，成交 2.2 万手，年化基差 率 1.0%，近 5 日主力净流出 117.24 亿。 参考观点：IC\IM 维持深度贴水，空头对冲宜选择近月以规避远月基差波动风险，多头配置 可关注基差收敛机会，尤其 IH\IF 升水格局下，期现正套具备一定的安全边际。风格分化延 续，多 IM 空 IH 套利组合或仍有空间，但需要警惕小盘股高位回调压力。 原油 宏观与地缘：以伊冲突缓和，美以伊三方似乎对结果都较为满意。中东局势风云变幻，原油 风险溢价大幅收缩，价格大幅回落后，寻求 SC 主力 500 元/桶位置支撑。 ...

金老虎：川普宣布停衅，伊以无视告诫，黄金中线看3247； 看不懂一段行情，在怎么去琢磨，也是疲倦，看懂一段行情，顺势而为，在怎么做也是愉悦，低谷望天 总是迷茫，高山看低谷总是恐惧，细雨纷纷，阴雨沉沉，好似行情看不到阳光，一直弱势下跌，在市场 中你所谓的以为只是你以为，真正的贪婪全凭川普一句话；时间长了，我认为川普上台，就一直走这么 一个流程，制造矛盾-切入利润-平仓出局-调和矛盾-平息矛盾； 黄金行情分析 似懂非懂的行情经历一轮跳水然后拉个上升趋势形态，你就觉得会反弹了，那有那么容易，好的事情总 是需要经历一些变化和磨练才能如你所愿，昨天完美的N形态走势，今天早间延续昨天的弱势，也是破 位了昨天的低点3309的位置，这样的形态，今天大概率还是还是需要偏向看跌，那么昨天黄金从3329反 弹到3350，然后从3350下跌到3309，在从3309修复反弹到3336的主要原因是哪些，我简单说明下； 第一点：特朗普考虑最早在 9 月份宣布鲍威尔的继任者人选，这一消息对金价形成了助力。市场对此反 应较为敏感，认为这可能会影响美联储未来政策走向，进而影响美元，给黄金带来利好，推动黄金价格 从 3329 反弹到 3350。 ...