| | | 贵金属产业日报 2025-05-21 克。COMEX黄金期货关注区间：3257-3397美元/盎司，COMEX白银期货关注区间：32.8-33.6美元/盎司。 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 778.78 | 24.4 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8272 | 198 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 222494 | 11141 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 363057 | 26834 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 106511 | 8082 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 164208 | 36359 | | | 仓单数量:黄金(日,千克) | 17247 | 9 仓单数 ...

【环球网财经综合报道】5月6日至13日的COT（交易者持仓报告）数据显示，市场出现大规模做空行为，做空规 模达111亿美元，虽有42亿美元买入开仓，但整体净多头头寸仍减少69亿美元。做空主力为对冲基金，其净卖出额 73亿美元，做空激增至94亿美元。其他类型投资者净多仓减少8.3亿美元，资产管理机构和非报告投资者分别买入 9.4亿美元和3亿美元。 高盛交易员Robert Quinn指出，纳指近几周表现良好，但同期新增空头头寸远超多头开仓。最近三期COT报告显 示，对冲基金累计做空金额高达250亿美元，为至少过去十年最大规模，且空仓占总未平仓合约比例达41%，为 2021年2月以来最高。 不过，对冲基金"空头仓位激增"或为对冲其他多头建仓的套利操作，但仍凸显其对美股上涨的怀疑。 值得注意的是，一些CEO言论与对冲基金立场一致，与通常美股走势和CEO信心正相关的常态出现极大偏离。美 国总统特朗普宣布关税90天暂停后，散户积极买入，美股大幅反弹。即便本周一穆迪下调美国评级，散户仍创纪 录抄底买入54亿美元，助美股V型反转。 与此同时，市场对美联储降息预期大幅回落。近几个月"硬数据"有韧性支撑增长预期与股市，但"软数据 ...

Group 1 - The USD/JPY exchange rate has fallen below the psychological level of 144.00, reaching a two-week low, driven by expectations of a shift in the Bank of Japan's monetary policy despite weak trade data [1][3] - Japan's core CPI has risen for 27 consecutive months, with service price increases at their highest since 1993, raising concerns about persistent inflation and prompting speculation about a potential interest rate hike in 2025 [3] - The USD is under pressure due to two main factors: the market fully pricing in a 25 basis point rate cut by the Federal Reserve in September and Fitch's downgrade of the US sovereign credit rating to AA+, leading to a reassessment of the attractiveness of USD assets [3] Group 2 - The technical analysis indicates that the USD/JPY has broken key support levels, with the next target being the 143.65-143.60 area, which is a significant Fibonacci retracement level [3] - Short-term resistance levels are identified at 144.55 and 145.00, with any technical rebounds likely viewed as short-selling opportunities unless the price can reclaim 145.40 [4] - The market sentiment has shifted from merely trading interest rate differentials to speculating on policy expectation differences, indicating potential volatility due to discrepancies between actual policy adjustments by the Bank of Japan and market expectations [5]

贵金属日报：持续震荡 中长期维持看涨 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年5月21日 【行情回顾】 周二贵金属价格明显上涨，周边美指回落，10Y美债收益率走高，美股微跌欧股上涨。据媒体报道，美 国情报部门发现，以色列正准备袭击伊朗，推升周三亚盘早盘时段伦敦金一度升破3300关口，原油亦大 涨。最终黄金2506合约收报3292.6美元/盎司，+1.83%；美白银2507合约收报于33.26美元/盎司， +2.32%。 SHFE黄金2508主力合约收报754.38元/克，+0.48%；SHFE白银2506合约收8074元/千 克，-0.21%。 【降息预期与基金持仓】 据CME"美联储观察"数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为94.7%，降息25个基点的概率为 5.3%；美联储7月维持利率不变的概率为70.3%，累计降息25个基点的概率为28.4%，累计降息50个基点 的概率为1.4%；美联储9月维持利率不变的概率31.3%，累计降息25个基点的概率为51.6%，累计降息50 个基点的概率为16.3%，累计降息75个基点的概率为0.8%。长线基 ...

比特币突破107,000美元创新高，以太坊稳守2,500美元，机构资金持续流入 1. 当前价格走势 2. 市场催化因素与链上数据 3.1 爆仓金额与多空比 3.2 资金费率变化 资金费率上升：比特币永续合约资金费率保持在正值区间，反映多头情绪占据主导，投资者愿意 支付溢价维持多头仓位。 4. 操作策略 4.1 突破后追涨策略 4.2 回调买入策略 突破历史高点：BTC现报约107,170美元（HTX实时数据），较昨日上涨0.81%，日内波动区间为 106,688-107,222美元。价格成功突破107,000美元关口，创下历史新高，CoinDesk比特币指数上涨 1.41%至107,060.35美元。这一突破具有重要技术意义，为进一步上行打开空间。 技术形态分析：日线图上，价格成功突破上升通道上轨，成交量较昨日有所增加。106,600美元处 的供应集群阻力已被有效突破，表明市场买盘力量强劲。根据技术指标，比特币RSI指标已进入 超买区域，但在强势突破行情中，超买状态可能会持续一段时间。 美国SEC监管政策延续：SEC主席Paul Atkins于4月21日正式就职，并表示将推动加密资产相关规 则草案制定，多位S ...

周二（5月20日）因美联储官员对经济发表了更为谨慎的言论，同时交易员们期待着美国与日本即将举行的会谈，其中可能包括作为贸易协议一部分的汇率 讨论。美元指数继续走软，并跌至100大关附近，最终收跌0.34%，报100.02。基准的10年期美债收益率收报4.491%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率 收报3.977%。受益于市场仍然存在一定程度的不确定性，现货黄金先跌后涨，在欧盘时段开启涨势，并于美盘加速上行，日内大涨近2%，逼近3300美元大 关，最终收涨1.84%，报3289.98美元/盎司。周三，因美媒报道称以色列或准备袭击伊朗的核设施，黄金一度升破3300美元大关。 尽管近期黄金价格自4月创下的每盎司3,500美元历史高位大幅回调，但中长期支撑因素依旧稳固。从中长期来看，黄金仍是"买入并持有"的优质资产，尤其 在当前全球不确定性加剧的背景下。尽管美联储推迟降息且美国经济衰退风险降低，但市场预期美联储将在9月开始降息，这将进一步提升黄金的吸引力。 黄金上周四下探3120关口后迅速反弹回升逾100美元，随后震荡调整，周二大幅上涨逼近3300美元关口，目前多头走势偏强，周三早间一度上破3300美元关 口，日线 ...

研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 度陷入僵局，未来经济预期摇摆不定，金银比中长期中枢上移的背景下，金银价走势相关性下行，白银或 维持震荡偏弱运行。短期内，贵金属市场或维持区间震荡格局，关注后续关税谈判进展以及美联储官员最 免责声明 新发言。操作上建议，暂时观望为主，沪金2508合约关注区间：730-770元/克；沪银2508合约关注区间： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 7800-8200元/千克。COMEX黄金期货关注区间：3200-3260美元/盎司，COMEX白银期货关注区间：31.20- 32.80美元/盎司。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 | | | 贵金属产业日报 2025-05-20 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/ ...

黄金震荡等方向，原油反弹到位做空不变！ 震荡是最考验人的时候，过早过晚都不太行，只有刚刚好，才能恰到好处，否则就会很受伤。周末随着穆迪下调美国信用等级，避险 情绪再度回升，加上美国近期经济数据表现不佳，信用等级下降的主要原因就是债务上升，同时利息高于历史水平，所以加剧了美联 储降息的预期，但是美联储官员以及特朗普的态度乐观， 从而导致市场情绪反复多变，黄金走势上也非常反复，上个交易日高开高走 之后再度大幅回落最低触及3206一线一线如期企稳反弹，我们跟大家分享的3207一线多单也是非常精准兑现到了3240目标位，日内的 话关注3240附近压力情况，下方关注3200关口支撑，短期的收敛三角形整理再度进入末端，等待方向选择，前期中线多单按照计划继 续持仓等待，日内短线的话回踩先继续多，关注压力突破情况，个人更加看好向上突破！ 原油方面，美伊谈判目前陷入僵局，市场预期有谈判破裂的可能性，伊朗最后的原则始终无法得到美国同意，短期给市场一定炒作空 间，但是大环境宽松预期以及需求担忧的压力存在，所以导致市场情绪谨慎，上涨的空间也非常有限，技术面上看目前下行趋势依旧 保持，下行趋势线的压力始终没破，交易思路上继续保持反弹空 ...

E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券分析师：吴步升 2025 年 05 月 19 日 投资策略 流动性与仓位周观察——5 月第 2 期：资金净流出，交投活跃度 上升 ◼ 上证综合指数走势（近三年） (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/5/20 24/7/31 24/10/11 24/12/22 25/3/4 25/5/15 证券分析师：张冬冬 E-MAIL：wubs@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110002 资金净流出，交投活跃度上升。上周全 A 成交额 6.33 万亿，较前一 周上升，换手率 7.26%，较前一周上升，融资供给端中基金、两融净流入， ETF 净流出；资金需求端 IPO 规模为 13 亿元，再融资规模 42.7 亿元。市 场资金合计净流出 170.93 亿元，流动性转弱。 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金 3501 亿元，DR007 上行， R007 同步上行，R007 与 DR007 利差缩小，金融机构间流动性未见明显分 层。利差来看，10 年期国债收益率上升 5bp，1 ...

贵金属日报：持续震荡 中长期维持看涨 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年5月20日 【行情回顾】 周一贵金属价格窄幅震荡，周边美指回落，10Y美债收益率冲高回落，欧美股整体微涨，穆迪下调美主 权评级影响有限。国内黄金ETF昨日仍现流出，其中华安黄金ETF份额日减414万份至81.5亿份，回升至 80.07亿份，反应国内获利盘仍在回吐，到降幅有所放缓。最终黄金2506合约收报3232.2美元/盎司， +1.41%；美白银2507合约收报于32.495美元/盎司，+0.44%。 SHFE黄金2508主力合约收报755.86元/ 克，+0.53%；SHFE白银2506合约收8133元/千克，+0.35% 【降息预期与基金持仓】 3150，3100，强支撑与2950-3000区域；伦敦银支撑31.6-32区域，阻力33.3，33.7，如突破可看高至 34，34.5。我们仍将短线回调视为中长期做多机会，但近期或维震荡为主。 贵金属期现价格表 据CME"美联储观察"数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为91.4%，降息25个基点的概率为 8.6%；美联 ...