声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或 产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主 承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 5 月 7 日 16:00，中国人民银行将公布 4 月外汇储备和 4 月黄金储备。 5 月 8 日 02:00，美联储 FOMC 公布利率决议及政策声明，预期美联储将联邦基金利率保持不变。 5月8日19:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要，预期英国5月央行基准利率将下调25个基点至4.25%。 5 月 9 日 10:00，海关总署将公布 4 月进出口数据。 2025 年 5 月 6 日 5 月 10 日 09:30，国家统计局将公布 4 月 CPI 和 PPI。 5 月 10 日 16:00，中国人民银行将公布 4 月金融统计数据报告、4 月社会融资规模增量统计数据报告、4 月 社会融资规模存量统计数据报告。 本周热点前瞻 2025-05-06 陶 ...

市场博弈利润源自错误，生存依赖自律，你的盈利，往往来自于他人的亏损。每一次价格的波动，都暗藏着市场参与者判断的偏差和决策的失误。然而，我 们无法预知下一刻谁会犯错，也无法保证自己永远站在正确的一方。在这场博弈中，唯一可控的，便是当自己犯错时，如何将损失控制在最小范围内。交易 的本质，就是在不断试错中等待他人的失误，并从中捕捉盈利的机会。 黄金分析： 鉴于当前不确定性加剧、关税政策落地、通胀预期升温以及家庭与企业信心下滑，市场普遍预计美联储本周将维持政策利率不变。美联储主席鲍威尔或暗示 不急于降息，并提及关税将推高通胀、拖累经济增长。随着关税实施，未来数月通胀将显著攀升，美国经济下半年恐陷入轻度衰退，三、四季度经济活动与 就业或双双收缩。老郑预计美联储今年7月和9月各降息25基点、2026年再降息两次的基准预测。 市场的风云变幻往往出人意料，此前空头主导的市场格局瞬间打破，多头力量强势崛起，推动金价一路上行。日内早间，金价快速自3320拉升至3385美元， 仅仅用了两天时间，收复了假期前所有的跌幅，黄金上涨的底层逻辑没有变过，美债危机已经是摆在眼前的事实了，其他的都是配角，特朗普所有的举动就 是为了解决美债危机 ...

智通财经APP获悉，英国央行预计将在本周降息25个基点，并可能为2009年以来的首次连续降息铺平道 路，以应对美国总统特朗普发起的全球贸易战。 一项对32位经济学家的调查显示，所有经济学家都预计英国央行将在周四的政策会议上降息25个基点。 与此同时，32位受访经济学家中的29位认为，英国央行货币政策委员会将一致投票降息25个基点。 大多数经济学家认为，在评估特朗普政府的关税政策——及其未来政策不确定性——将拖累经济增长并 抑制通胀后，英国央行将转向鸽派立场。与此同时，大多数经济学家预计，英国央行将下调明年的经济 增长预期。 一些人认为，英国央行可能出现更为鸽派的转向。巴克莱英国首席经济学家Jack Meaning就认为，英国 央行可能会在本周降息后紧接着在6月再降息25个基点。若如Jack Meaning所料，这将是英国央行自 2009年初金融危机以来(除2020年3月大流行初期的两次紧急降息外)首次连续降息。 Michael Saunders认为，英国央行将采取"最少遗憾"的策略，"提前实施之前规划的宽松措施"。Jack Meaning也认为，英国央行加快降息步伐的可能性很大。他指出："我认为他们几乎肯定会 ...

·香港金管局为稳定港元汇率采取行动 ·特朗普再次批评鲍威尔不降息 ·第28届东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议在米兰召开 ·全球央行3月净购入黄金17吨 ·日本央行维持利率不变 ·欧洲央行：消费者通胀预期创一年新高 ·加拿大央行会议纪要：降息与否存在分歧 【全球央行动态】 ·2025年5月4日至5日，中国人民银行行长潘功胜率团赴意大利米兰出席东盟与中日韩（10+3）财长和央 行行长会，并作为10+3财金合作机制联合主席主持相关讨论。会议一致通过了在清迈倡议多边化下新 设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具相关安排，并明确了清迈倡议机制化下一步讨论方 向。 ·国际货币基金组织（IMF）和其他公开数据报告显示，各国央行了3月份净买入17吨黄金，总购买量为 35吨，出售量18吨，其中乌兹别克斯坦报告净出售11吨。 ·因港元汇价触及强方兑换保证，香港金管局连续三天在市场上卖出总计1166.14亿港元，以维持港元汇 率稳定并确保联系汇率制度的有效运行。 ·美国总统特朗普重申了对美联储主席鲍威尔不降息决策的不满，但暗示这是出于"个人敌意"。并表 示，在鲍威尔2026年任期结束之前不会对其进行罢免。同时，特朗 ...

美国财长贝森特：美联储偏爱的通胀指标已下降，但市场尚未将通胀预期反映在价格中。硬数据仍然具 有韧性。 ...

广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第五， 美乌签署矿产协议。美国国务院发言人布鲁斯5月2日表示，美国将不再在俄罗斯和乌克兰的谈判中扮 演调解人的角色 。这一表态意味着美国自 2024 年底以来主导的一系列停火与分阶段撤军方案基本搁浅。 第六 ， OPEC+原油增产。5月4日，OPEC+ 在沙特主导下宣布 6 月起日增产 41.1 万桶 ，从此前"小步增 量"转为激进放量，标志政策转向。沙特此举既意在回应长期超产的哈萨克斯坦、伊拉克，也借高闲置产能遏 制美国页岩油。华尔街随即下调布伦特预测，布伦特原油跌至四年低位至58美元/桶。得益于油价下跌，亚洲 航空公司股价均明显上扬。 。 第七， 亚洲货币普遍上涨，彭博亚洲货币指数触及六个月高位。4月30日至5月5日期间，中国台湾地区新台 币、马来西亚林吉特、韩元、新加坡元、泰铢、离岸人民币、印尼盾分别升值6.64%、2.33%、1.66%、 1.09%、1.07%、0.91%、0.9%。我们理解可能一是资金从美元资产流出；二是市场预期未来亚洲的出口 商将会减少美元持有；三是市场认为现阶段已经从关税风险上行 ...

第一：美股集体收涨，金价大跌近3% 美东时间周四，市场聚焦大型科技股财报，美股三大指数集体收涨，道指、标普录得日线八连涨。截至 收盘，道指涨幅为0.21%，纳指涨幅为1.52%，标普500指数涨幅为0.63%。 造车新势力"最强黑马"零跑汽车又一次夺下新势力月销量冠军，小鹏、理想位列第二、第三名。 零跑汽车4月交付达4.1万辆，同比增长173%，增速创新高。零跑是被统计的造车新势力中唯一一家交 付量超过4万辆的车企。 不过从环比数据来看，几家新势力公司数据都表现一般，市场的增长显然遇到了压力。 第四：A股2025年一季度榜单 大型科技股多数上涨，微软大涨超7%，Meta涨超4%，亚马逊涨超3%，英伟达涨逾2%，谷歌涨超1%， 苹果、奈飞小幅上涨。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.22%。阿里、东子小幅上涨，唯品H小幅下跌。 隔夜黄金下跌近100美金，跌幅为2.92%，炒金的朋友，要长点心。 第二：美国通胀预期飙升 根据密歇根大学4月25日公布的民调数据显示，消费者对未来一年美国国内通胀幅度的预期在4月升至 6.5%，创下1981年以来的最高值。 贸易摩擦已经在深入影响各行业的经济、民生了。我们应 ...

通胀预期飙至40多年高位 美滥施关税致自身经济"四面楚歌" 智通财经5月2日电，受美国政府关税政策影响，美国通胀预期飙升至40余年高位，经济衰退概率激增， 此外美国西海岸货运量骤降与制造业回流面临困境，多重压力令美国经济前景蒙上阴云。根据密歇根大 学4月25日公布的民调数据显示，消费者对未来一年美国国内通胀幅度的预期在4月升至6.5%，创下 1981年以来的最高值。而未来五至十年价格涨幅的预期在4月飙升至4.4%，创1991年以来最高。此外， 美国经济学家目前预计一年内经济衰退可能性的预测中位值也从今年1月的20%飙升到4月的45%。 (央 视新闻) ...

韩国央行：通胀预期暂时将维持在2%左右。 ...

泰国财政部：2025年通胀预期为0.8%（1月预估为0.9%）。 ...