记者｜金珊 见习记者林健民 林芊蔚 编辑｜江佩佩 贵金属极端行情仍在延续。 2月2日下午，现货黄金失守4500美元/盎司，为1月9日以来首次，日内重挫7.9%。截至发稿回 调至4530美元/盎司上方，现货白银一度跌破73美元/盎司，日内跌14%。 国内黄金品牌金饰价格方面，2月2日，周生生足金饰品价格为1484元/克，较1月29日（国际金 价创历史新高日）下降224元；周六福足金饰品价格1484元/克，较1月29日下降217元/克；周 大福足金价格为1489元/克，较1月29日跌217元/克；老庙足金饰品价格为1509元/克，较1月29 日跌217元/克。 受此影响，国内期货市场上，黄金期货主力合约沪金2604一度跌超15%，触及1016元/克；此 外，沪银主力合约跌停。 截至2月2日午后，A股黄金股大面积跌停。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | --- | | 菜绅通灵 | 8.34 | -0.93 | -10.03% | | 恒邦股份 | 18.59 | -2.07 | -10.02% | | 招金黄金 | 23.10 | -2.57 | -10.0 ...

来源：中国能源网 国金证券近日发布石油化工行业研究：基本面依然供过于求，前期支撑原油价格的利好寒潮以及哈萨克 斯坦产量减少的供应下降已经开始修复。同时俄乌达成停火一周协议，泽连斯基确认停止袭击俄罗斯能 源设施，关注俄乌近一步进展。地缘问题仍是市场交易核心，伊朗问题是主要焦点。 以下为研究报告摘要： 地缘政治扰动超预期；海外经济出现衰退；行业及国际政策环境变化。(国金证券 孙羲昱,陈浩越) 炼油：下周春运陆续开启，跨城出行增加，汽油需求增加，户外基建陆续停工，用油单位开工率进一步 下滑，柴油需求持续处于低位，"汽强柴弱"格局。本周国内主营炼厂平均开工负荷为80.02%，较上周上 涨1.24个百分点。山东地炼常减压装置平均开工负荷为53.6%，较上周持平。山东地炼汽油库存57.55万 吨，环比下跌3.75%；山东地炼柴油库存86.56万吨，环比下跌4.15%。本周期山东地炼平均炼油毛利为 165.98元/吨，较上周期下跌88.39元/吨。本周期主营炼厂平均炼油毛利为659.83元/吨，较上周期下跌 101.65元/吨。零批价差方面，周内汽油零批价差1314元/吨，前值1224元/吨，周内上涨90元/吨，涨幅 7. ...

今年以来，股票市场的波动性远低于其他几乎所有市场，而贵金属、货币和大宗商品市场的波动性则更 大。 2026年第一个月，尽管人们对人工智能股票泡沫的担忧持续存在，但真正的市场波动却发生在其他领 域。黄金价格飙升至历史新高，随后在上周五遭遇自上世纪80年代以来最大幅度的下跌。由于市场猜测 美国将干预汇率以提振日元，美元跌至自4月份关税引发市场暴跌以来的最大跌幅，而特朗普关于收购 格陵兰岛的言论也令交易员感到不安。原油价格飙升至8月份以来的最高水平。但与此同时，芝加哥期 权交易所波动率指数(VIX)低于过去一年的平均水平。 芝加哥期权交易所全球市场衍生品市场情报主管Mandy Xu表示："地缘政治风险是当前市场波动加剧的 主要驱动因素——从黄金、石油和外汇市场相对于其他资产类别的大幅波动即可看出这一点。股票市场 的波动主要体现在个股层面，目前VIX波动率指数几乎没有反映宏观风险。" 今年以来，受美国总统特朗普颠覆国际秩序和攻击美联储独立性(导致美元贬值)的政策支撑，金价一路 飙升，势头强劲。即使在上周五下跌9%之后，金价仍创下1999年以来最大的月度涨幅，其绝对价格、 ETF看涨期权交易量以及相对于股票的波动率均创 ...

全球宏观及大类资产配置周报 东证衍生品研究院 宏观策略组 2026年2月2日 上海东证期货有限公司 目录 一、宏观脉络追踪 二、全球大类资产走势一览 三、大类资产周度展望 ——贵金属、外汇、美股、A股、国债 四、全球宏观经济数据跟踪 一、宏观脉络追踪 宏观脉络追踪 | | 截至2026/01/30 | 近三个月走势 | 近一周涨跌幅 | 当月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发达国家 | 标普500 | | 0.34% | 1.37% | 1.37% | | | 德国DAX | | -1.45% | 0.20% | 0.20% | | | 日经225 | | -0.97% | 5.93% | 5.93% | | | 英国富时100 | | 0.79% | 2.94% | 2.94% | | | 法国CAC40指数 | | -0.20% | -0.28% | -0.28% | | | 韩国KOSPI综合指数 | | 4.70% | 23.97% | 23.97% | | | 加拿大标普/TSX指数 | | -3.69% | 0.66% ...

上周将被铭记为贵金属历史上最极端的时期之一：黄金首次突破5000美元大关，并在周四早盘一路飙升至5598美元的盘中高点。然而，随后市场急 转直下。到上周五，黄金价格暴一度跌至4700美元以下，数小时内抹去了数周以来的涨幅。 本周一，这一大幅波动仍在继续：现货黄金早间一度向下跌破4700美元，日内下跌3.3%，尽管随后一度快速拉升，将日内跌幅收窄至1% 左右，但截至发稿跌幅又再度扩大至4.3%。 现货白银价格更加戏剧性：早间一度暴跌超10%至75美元/盎司以下，随后又快速日内转涨至87美元上方，日内转涨超3%。但截至发稿， 白银再度跳水，日内下跌超4%。 恐慌情绪同样蔓延至股市。本周一，A股市场上，招金黄金、四川黄金、湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金、山东黄金等十余股竞 价跌停。港股市场上，黄金股同样跌幅居前，截至发稿，中国黄金国际跌超7%。 金银价格的大涨大跌意味着多空力量争夺仍然激烈。那么后续贵金属价格将如何走？对于华尔街分析师们来说，前路同样迷雾笼罩。那么， 后续投资者需要关注什么？ 一、凯文·沃什的听证会证词 首先需要关注的第一个重点，就是特朗普提名的下任美联储主席凯文·沃什的正式表态。 上周五， ...

【要闻速递】 美伊紧张局势持续升级。伊朗最高领袖哈梅内伊上周日警告，若外部势力挑衅，或爆发"地区战争"，强 调伊朗无意主动攻击，但会强力回击任何伤害行为。 数周来对峙已近冲突临界点：特朗普1月威胁或因伊朗镇压国内抗议发动打击，随后向中东增兵(含航母 打击群)，表面施压伊方重返核谈判(其曾称去年6月打击已摧毁伊核计划)。特朗普称对哈梅内伊警告"不 意外"，希望达成协议，但强调美军已在伊附近部署"世界最强大舰队"，数日可抵达，直言"达不成协议 就能验证威胁虚实"，此前还透露美伊正谈判。 摘要今日周一(2月2日)亚盘时段，国际黄金最新报价为1058.49元/克，较前一交易日下跌28.50元，跌幅 2.62%，日内呈现下跌走势。当日开盘价报1057.01元/克，盘中最高触及1091.34元/克，最低下探至 1029.97元/克。 今日周一(2月2日)亚盘时段，国际黄金最新报价为1058.49元/克，较前一交易日下跌28.50元，跌幅 2.62%，日内呈现下跌走势。当日开盘价报1057.01元/克，盘中最高触及1091.34元/克，最低下探至 1029.97元/克。 伊朗针锋相对，称若遭美打击，以色列及地区美军基地将成 ...

Citi Research Metal Matters January 30, 2026 Gold outlook update – valuation and retail/investor breadth are red flags Maximilian LaytonAC Global Head | Commodities max.layton@citi.com +44 20 7986 4556 Gold and silver prices and miner margins are astonishingly high Gold prices have rallied to record levels in nominal and real terms, and have disconnected from the marginal cost of mining production, with forward prices substantially higher than spot -500 500 1500 2500 3500 4500 5500 1979 1981 1983 1985 1987 ...

Core Insights - The volatility in the U.S. stock market is significantly lower compared to other asset classes, with gold and oil experiencing notable fluctuations [1] - Geopolitical risks are driving increased volatility in commodities and currencies, while stock market volatility remains concentrated at the individual stock level [1][2] - Gold has seen a remarkable rise in 2026, achieving its largest monthly gain since 1999, despite a recent sharp decline [1][2] Group 1: Market Volatility - U.S. stock market volatility is subdued, while gold and oil markets are experiencing heightened fluctuations [1] - The Cboe Volatility Index (VIX) remains below its one-year average, indicating low overall market volatility despite individual stock movements [1] - The divergence in stock price movements has led to a decrease in overall volatility metrics, with individual stocks like Microsoft showing significant price drops [2] Group 2: Gold Market Dynamics - Gold's recent performance has been characterized by a significant increase in both spot prices and volatility, with a record inflow into gold ETFs [2] - The SPDR Gold Trust (GLD) has attracted over $20 billion in the past eight months, reflecting strong investor interest [2] - The implied volatility of GLD has reached historical highs relative to the S&P 500, indicating a strong demand for bullish bets on gold [2] Group 3: Currency and Bond Market Reactions - The U.S. dollar has faced significant downward pressure, particularly against the Japanese yen, following geopolitical developments and comments from President Trump [4][5] - The appointment of Kevin Warsh as Fed Chair has led to a more stable bond market, with investors showing interest in shorting long-term bond volatility [5] - Despite low implied volatility in the bond market, there is a narrowing path for potential U.S. interest rate cuts, as indicated by options on secured overnight financing rates (SOFR) [5]

01 昨天吃晚餐时，一向不太关心国际政治的老婆突然放下筷子问了我个事： 伊朗美国真要打起来，那下周咱们卡塔尔多哈转机飞纽约的航班还稳吗？ 我原本想习惯性地回一句，哎，没那么夸张，卡塔尔离战场远着呢，可话到嘴边又咽了回去。 看着她一脸严肃地出示手机屏幕上满天飞的战云预警和航班改线、停航通知，我只能实话实说，不能说毫无影 响，只能说关系很大。 这两天，但凡你打开社交媒体，搜索中东转机或者春节欧美长线出境游，满屏幕都是国内春节长线出境游客的自 我心理建设和焦灼询问。 对于很多提前半年就做好了详细攻略、甚至把每一分钟行程都填进表格里的J人来说，这场突如其来的黑天鹅事 件，正让他们的春节假期变得像一场豪赌。 小红书上，有人晒出了自己长达十页的旅行计划，从酒店预订到当地向导，每一个环节都扣得死死的。 可现在，最核心的航班成了最大变量，这种面对不确定性时的无力感，在春节前的出境游市场里迅速蔓延。 按照旅界不完全统计，截至2月1日，全球已经有大约15家主要航空公司对中东航线做出了调整，名单里既有汉 莎、法航、英航等老牌欧洲航司，也有新加坡航空等亚洲航司。 | 航空公司 | 调整详情 | 持续时间/恢复情况 | 来源引用 | ...

贵金属极端行情仍在延续。 方正证券援引多家机构分析指出，经历近一个月来金银价格暴涨，此次市场抛售在所难免。总部位于伦 敦的布里坦尼亚全球市场公司资产经纪公司分析师表示，考虑到1月份贵金属上涨的速度和幅度，此次 回调并不出乎意料。英国研究机构金属聚焦公司分析师认为，近来贵金属上涨行情呈现非理性，但鉴于 投资者面临持续的地缘政治风险和经济不确定性，市场抛售或难以持续。 展望后市，新湖期货亦认为黄金价格中长期支撑仍存，指出沃什获提名及由此引发的汇率波动属于短期 扰动，中期市场焦点仍将集中于地缘政治风险升温与特朗普政府政策的高度不确定性；而长期来看，全 球债务可持续性恶化与去美元化趋势的深化，是支撑黄金结构性走强的核心变量。目前，上述中长期逻 辑并未发生根本性逆转。 北京时间2月2日早盘，现货黄金失守4700美元关口，盘中跌逾6%，一度跌破4600美元关口。现货白银 行情更显戏剧性，盘中大跌超7%，随后快速拉升，价格一度翻红，逼近88美元/盎司。 受此影响，国内期货市场上，黄金期货主力合约沪金2604一度跌超15%，触及1016元/克；此外，沪银 主力合约跌停。 A股方面，贵金属板块几乎"全军覆没"，除湖南白银（00 ...