会议将发布的季度经济预测和利率点阵图也至关重要。白雪表示，市场将从中解读美联储对2026年经济 增长、通胀和失业率的预测，更重要的是，点阵图将揭示官员们对2026年及以后利率路径的中位数预 期，目前市场定价约为52个基点（约两次降息）。 周四凌晨，美联储将公布利率决议和经济预期摘要。 市场普遍预期，美联储12月降息已"板上钉钉"，但本次会议的核心悬念已非利率本身。在内部立场严重 分化、通胀与就业目标相互冲突的背景下，未来的政策路径指引以及鲍威尔如何平衡"鹰鸽"信号成为焦 点。同时，明年美联储主席换届也为货币政策增添了不确定性。 市场关注未来政策路径指引 11月ADP就业数据的意外转负叠加弱于预期的9月PCE价格指数，令市场押注美联储12月降息基本已 经"板上钉钉"。芝商所"美联储观察"工具显示，12月联邦公开市场委员会（FOMC）降息25个基点的可 能性目前接近90%。 然而，本次会议作为美联储主席鲍威尔近八年任期内内部"分裂"最为严重的一次议息会议，利率本身已 不再是市场瞩目的看点，真正的悬念和焦点在于未来的政策路径指引。 东方金诚研究发展部高级副总监白雪对上证报记者表示，美联储内部存在显著分歧，部分官员对 ...

周四凌晨，美联储将公布利率决议和经济预期摘要。 市场普遍预期，美联储12月降息已"板上钉钉"，但本次会议的核心悬念已非利率本身。在内部立场严重 分化、通胀与就业目标相互冲突的背景下，未来的政策路径指引以及鲍威尔如何平衡"鹰鸽"信号成为焦 点。同时，明年美联储主席换届也为货币政策增添了不确定性。 市场关注未来政策路径指引 11月ADP就业数据的意外转负叠加弱于预期的9月PCE价格指数，令市场押注美联储12月降息基本已 经"板上钉钉"。芝商所"美联储观察"工具显示，12月联邦公开市场委员会（FOMC）降息25个基点的可 能性目前接近90%。 然而，本次会议作为美联储主席鲍威尔近八年任期内内部"分裂"最为严重的一次议息会议，利率本身已 不再是市场瞩目的看点，真正的悬念和焦点在于未来的政策路径指引。 东方金诚研究发展部高级副总监白雪对上证报记者表示，美联储内部存在显著分歧，部分官员对在通胀 仍高于2%目标时继续降息持怀疑或反对态度，本次会议的反对票可能会显著增加，再现双向异议的局 面。 会议将发布的季度经济预测和利率点阵图也至关重要。白雪表示，市场将从中解读美联储对2026年经济 增长、通胀和失业率的预测，更重要的是 ...

野村表示，如果市场"老实"地对"鹰派降息"做出反应，这就是一场流动性的逆转：债券和股票将因获利 回吐而走弱，美元则会走强，美股科技股和成长股面临估值压力。如果市场表现基于"哈塞特交易"，美 债收益率曲线将陡峭化，全球经济复苏预期升温，周期性股票将表现出色，而美元将再度承压。 值得关注的是，市场可能低估了未来财政部、美联储与白宫之间的鸽派协调程度，以及为实现"3-3-3目 标"（3%经济增长、3%短端收益率、10年期国债收益率保持在3%区间）而采取的"跳出常规"的政策工 具。 随着特朗普即将宣布新任美联储主席人选，国家经济委员会主任哈塞特Kevin Hassett成为最有力的候选 人。财政部长贝森特不仅要为特朗普物色合适的美联储掌门人，还需确保新主席能够迅速推动降息，否 则他自己的职位也可能不保。特朗普已明确表示，贝森特的命运与美联储的政策走向紧密相连。 这一人事变动及其背后的政策协调预期，正在重塑市场对2025年货币政策路径的判断。投资者需要重新 评估传统的美联储独立性框架，以及财政与货币政策前所未有的配合可能带来的市场影响。 本周美联储议息会议的市场预期正在形成一套清晰的"剧本"。 周一，根据Academy ...

临近年末，全球金融市场迎来年度关键政策窗口期。北京时间12月11日凌晨3点，美联储将公布本年度最后一次利率决议，当前市场 对其降息25个基点的预期大幅攀升。2025年内，美联储已经实施了两次降息操作，累计降息50个基点，联邦基金利率目标区间下调至 3.75%—4.00%。 外界普遍预计，由于美国就业市场仍然疲软，美联储将连续第三次宣布降息。而在金融市场的传导效应下，美联储政策的转向不仅将 重塑美国本土资产定价逻辑，更将引发股市、汇市、债市等金融市场的连锁反应。分析人士指出，若美联储降息，中美利差将进一步 收窄，人民币有望持续保持强势。对于我国而言，货币政策将迎来更多空间。 预防性降息 在美联储公布最新利率决议前，市场观望情绪浓厚。Wind数据显示，截至当地时间12月9日收盘，美国三大股指窄幅波动，涨跌不 一。其中，道指下跌0.38%，标普500指数微跌0.09%，纳斯达克指数上涨0.13%。同时，伦敦现货白银价格以及纽约白银期货价格当 天突破每盎司60美元整数关口，均创下历史新高。 站在2025年收官节点回望，美联储年内已开启两轮降息。其中，9月17日，美联储实施年内首次降息，将联邦基金利率下调25个基点 至 ...

12月10日，周三亚盘早盘，黄金价格（XAU/USD）在约4210美元附近小幅下滑。近期市场普遍预期， 美联储在即将召开的货币政策会议上可能采取偏鹰派立场，即便实施降息，也可能暗示未来降息空间有 限。这种"鹰派降息"的预期，使得投资者在短期内对黄金保持谨慎。金丰来认为，尽管黄金长期具有避 险价值，但在美联储政策信号尚不明朗的阶段，黄金价格仍可能出现震荡波动。 根据市场数据显示，美联储很可能连续第三次下调利率，将联邦基金利率目标区间降至3.50%至 3.75%。CME FedWatch工具显示，12月会议降息概率已接近90%，较本月初的71%显著上升。金丰来分 析，这意味着市场对短期经济刺激的预期较为乐观，但同时也要警惕美联储在新闻发布会上释放的偏鹰 信息，可能导致黄金短线承压。前美联储货币事务主管、现耶鲁大学教授比尔·英格利希指出，最可能 出现的情况是"偏鹰派降息"，即降息已成定局，但后续政策空间可能受限，投资者需关注声明与记者会 措辞对市场预期的影响。 从市场需求端来看，金丰来认为，主要央行的持续增持为黄金提供坚实支撑。官方数据显示，上个月央 行连续第13个月增持黄金，增持量约30000盎司，使总储备达到7 ...

美联储是否会以某种形式重启扩表以增加市场流动性，备受瞩目。 市场普遍预期，美联储将连续第三次降息25个基点（BP），把联邦基金利率区间降至3.5%–3.75%。 高盛认为，降息理由充分：就业增长不足以匹配劳动力供给增长，失业率已连续三个月上升至4.4%； 多项劳动力市场紧张度指标整体走弱。 数据显示，受过大学教育的劳动者就业市场的恶化尤为显著。20-24岁大学毕业生的失业率已攀升至 8.5%，比2022年的低点高出3.5个百分点。大学毕业生占美国劳动力的40%以上，约占美国劳动收入的 55-60%。这一关键人群就业机会的进一步恶化，或许反映AI和其他提高效率措施的影响可能会对消费 支出产生不成比例的负面影响，并最终导致进一步的降息。 美股距离年底还有近10个交易日，"降息交易"成为交易员的头号关注事项。 当前，市场对12月（本周四）降息概率的定价已接近90%（三周前的低谷约为30%）。在结束量化紧缩 后，美联储是否会以某种形式重启扩表以增加市场流动性，也备受瞩目。 在降息气氛的烘托下，美股似乎正从"人工智能（AI）泡沫论"中复苏，重新备战年底的"圣诞反弹"。据 第一财经获悉，高盛对冲基金主管帕斯卡列洛（Ton ...

在美联储进入静默期之际，美联储下任主席的热门人选哈塞特讲话释放"鸽派"信号，他表示政府关门对 经济的负面影响比预期大，但明年一季度经济会有更强劲反弹，考虑到这样的宏观背景，现在是美联 储"谨慎降息"的好时机，并预计美联储12月降息25个基点。 美联储选择在12月再次降息，背后的逻辑依然基于风险管理框架。从经济增长角度看，美国劳动力市场 短期压力开始上升。11月美国自动数据处理公司（ADP）发布的就业报告显示，美国劳动力市场疲软， 单月新增就业人数减少3.2万人，远低于预期的增加1万人。与此同时，美国非农就业报告显示，截至9 月的三个月，美国失业率已从4.1%攀升至4.4%，趋势性上升已持续超过半年。 而从通货膨胀角度看，美国服务型通胀的下降开始趋稳，薪资增速继续强于生产力增速或削弱经济增长 的动能。 尽管市场普遍预计美联储12月降息25个基点已"板上钉钉"，但因美联储官员对于美联储后续利率决议表 达出的截然相反的观点，本次决议可能出现多票反对的情况。 转自：新华财经 新华财经上海12月10日电（葛佳明）美联储于12月10日至11日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会 议，并将在北京时间12月11日（周四）凌晨 ...

本周美联储议息会议的市场预期正在形成一套清晰的"剧本"。 周一，根据Academy Securities策略师Peter Tchir的分析，市场为12月降息定价的概率高达95%，但鲍威尔的鹰派表态或许已不再重要——作为即将成为"跛脚 鸭"的美联储主席，他的言论对新年后的政策影响力正在减弱。 野村表示，如果市场"老实"地对"鹰派降息"做出反应，这就是一场流动性的逆转：债券和股票将因获利回吐而走弱，美元则会走强，美股科技股和成长股面临估 值压力。如果市场表现基于"哈塞特交易"，美债收益率曲线将陡峭化，全球经济复苏预期升温，周期性股票将表现出色，而美元将再度承压。 值得关注的是，市场可能低估了未来财政部、美联储与白宫之间的鸽派协调程度，以及为实现"3-3-3目标"（3%经济增长、3%短端收益率、10年期国债收益率 保持在3%区间）而采取的"跳出常规"的政策工具。 随着特朗普即将宣布新任美联储主席人选，国家经济委员会主任哈塞特Kevin Hassett成为最有力的候选人。财政部长贝森特不仅要为特朗普物色合适的美联储 掌门人，还需确保新主席能够迅速推动降息，否则他自己的职位也可能不保。特朗普已明确表示，贝森特的命运与美 ...

美联储定于今晚19:00（格林威治时间）宣布降息25个基点，半小时后杰罗姆·鲍威尔将举行记者会。尽管本次会议降息概率高达90%，但未来前景尚不明 朗。会议前夕，债券交易员正下调对后续降息的预期，预计2026年仅剩两次降息空间。 全球降息预期普遍下调 这一预期较一周前预期三次降息的态势骤然逆转，且与其他地区政策转向鹰派形成呼应——澳大利亚、新西兰和加拿大市场的降息预期正迅速下调。欧洲央 行亦被视为已结束降息周期。美联储与英国央行由此成为例外，未来数月美元与英镑的走势或将受此影响。 非农数据对美元影响或超美联储决议 市场已提前消化美联储会议预期，而12月16日将公布的11月非农就业报告可能比美联储会议更具影响力。期权交易者正为非农数据发布后美元的波动幅度定 价，其预期幅度甚至超过今晚美联储决议后的波动。 尽管美国市场显现疲软迹象，但近期信号喜忧参半。由于政府停摆期间持续公布的私营部门就业数据走弱，美联储今日很可能降息。然而包括最新JOLTS职 位空缺数据在内的近期指标好于预期——职位空缺减少推动国债收益率上升。 会议前夕，10年期国债收益率已突破4%。这反映在联邦基金期货市场中，当前定价显示美联储将在2026年上 ...

摘要在美联储利率决议公布前，贵金属金银"分道扬镳"，现货黄金周三变动不大，多空双方在4200美元 关口附近拉锯，市场正等待美联储主席鲍威尔对未来政策的指引。与此形成对比的是，现货白银延续了 其突破60美元关口后的历史性涨势并创下历史新高，最高触及61.60美元/盎司。本轮上涨的核心逻辑在 于降息预期降低了持有无息资产白银的机会成本，而供应紧张则为价格提供了坚实的基本面支撑。 瑞银分析师指出，白银价格突破每盎司60美元吸引了更多短期投机者和趋势跟踪者入场，这也反映了白 银市场实物供应紧张的说法。 今年以来白银价格已飙升113%，驱动力主要来自工业需求增长、库存下降以及其被美国列为关键矿 物。 银价狂欢之际，12月10日上期所发布通知，自2025年12月12日(星期五)收盘结算时起，交易保证金比例 和涨跌停板幅度调整如下：白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比 例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。 美联储将于周四凌晨03:00公布利率决议和经济预期摘要。在经历了9月和10月的连续降息后，市场普遍 预期联邦公开市场委员会(FOMC)将再次降息25个基点，将联邦基金利 ...