Group 1 - The core viewpoint of the news is that the Penghua Science and Technology Bond ETF (551030) has experienced a slight pullback, with active trading and a turnover rate of 46.94%, indicating a vibrant market environment ahead of the Chinese New Year [1] - The People's Bank of China (PBOC) has implemented net liquidity injections, and the Shibor short-term rates have declined, reflecting confidence in the central bank's liquidity management tools, which are expected to support bond market sentiment [1] - The Penghua Science and Technology Bond ETF tracks the Shanghai Stock Exchange AAA-rated technology innovation corporate bond index, which selects bonds with AAA ratings and above, providing advantages such as low fees, low trading costs, high transparency, and high efficiency in fund utilization [1] Group 2 - Penghua Fund has established a long-term strategy for fixed-income tools since the second half of 2018, actively developing various fixed-income index products and aiming to become a domestic expert in fixed-income indices [1][2]

Market Overview - The bond market showed slight recovery on January 30, with most government bond futures closing higher and the mid-section of the interbank yield curve declining [1] - The People's Bank of China (PBOC) conducted a net injection of 352.5 billion yuan in the open market, with mixed trends in funding rates on the last trading day of the month [1][5] - Short-term bond market trends are expected to remain stable, but further declines in yields may be limited without additional policy support as the Spring Festival approaches [1] Bond Futures Performance - Most government bond futures closed higher, with the 30-year main contract down 0.23% at 111.92, while the 10-year main contract rose 0.06% to 108.31 [2] - The yield on the 30-year government bond "25超长特别国债06" increased by 0.3 basis points to 2.257%, while the 10-year government bond "25附息国债16" saw a yield decrease of 0.7 basis points to 1.808% [2] International Bond Market - In North America, U.S. Treasury yields were mixed, with the 2-year yield down 0.60 basis points to 3.557% and the 30-year yield up 0.01 basis points to 4.853% [3] - In Asia, Japanese bond yields showed a pattern of short-term declines and long-term increases, with the 5-year yield down 2.2 basis points to 1.657% [3] Primary Market Activity - The Export-Import Bank of China issued a 3-year fixed-rate bond with a winning bid rate of 1.6099%, achieving a total bid-to-cover ratio of 4.62 [4] Funding Conditions - The PBOC announced a 7-day reverse repo operation of 477.5 billion yuan at a rate of 1.40%, with a net injection of 352.5 billion yuan after accounting for maturing repos [5] - Shibor rates showed mixed performance, with the overnight rate down 4.0 basis points to 1.328% and the 7-day rate up 0.8 basis points to 1.58% [5] Institutional Insights - Citic Securities noted that industrial high-frequency data has improved in January, influenced by seasonal factors, but policy impacts on sectors like automotive sales are still evident [6] - Guosheng Fixed Income reported that the scale of money market funds is expected to grow beyond seasonal trends, although the number of funds may decline due to stable yield advantages over deposit rates [7]

极目宏观 系列研究 2026 年 1 月 30 日 经济差异的资产表现 — 2026 年 01 月宏观经济与资产月报 宏观策略研发报告 【内容摘要】 美国经济正逐步走出 10 月政府关门的影响，经济数据表现出韧性。这预示 美国经济基本面处于现实需求驱动的状态中。就业稳健和收入上行保证了美国经 济在逐渐摆脱美国政府关门影响后，将呈现逐步上行的状态。短期的不确定是美 元流动性仍处于较为紧张的状态， 在美国现实消费支撑经济，货币政策、政治事件等不确定性频繁的情况下， 美元资产走势也体现出整体向好，波动巨大的特征。美债震荡、信用利差收窄； 美股再试前高，纳指和道指轮涨；实际需求驱动有色等大宗商品价格；美元国际 货币地位弱化导致美元指数下滑。 2025 年国内经济经济增速下行的背后是投资和消费支撑力度的下降以及进 出口支撑力度的延续，经济短期体现出一定的季节性因素。从 2025 年中国经济 表现展望未来，经济增速改善已在体现，但幅度和节奏仍具有一定的短期特征， 短期，倾向于关注政策预期和消费变化，中长期关注广义财政力效果、新质生产 力发展和经济内生动力恢复情况。 对国内经济短期的关注点使得政策引导人民币持续升值预期下， ...

新华财经沈阳1月30日电（记者李宇佳）记者从中国人民银行辽宁省分行获悉，2025年，辽宁省社会融 资规模增量3482亿元，为近七年同期最高。 2025年，人民银行辽宁省分行坚持执行适度宽松的货币政策，灵活高效运用多种货币政策工具，全省金 融运行向好发展。 二是新增企（事）业单位贷款创近五年同期最高。2025年末，企（事）业单位贷款余额3.87万亿元，全 年新增贷款1538亿元，是2021年以来的最高点，为企业生产经营提供强有力的资金保障。 三是住户经营性贷款实现两位数增长。2025年末，住户经营性贷款余额3365亿元，同比增长14.94%， 比上年同期高8.58个百分点，全年新增住户经营性贷款437亿元，为近十年同期最高，比2024年多增264 亿元，进一步增强了对个体工商户和小微企业主生产经营的金融支持力度。 2025年12月末，辽宁省金融机构人民币存款余额8.72万亿元，比年初增加3170亿元。分部门看，住户存 款和非金融企业存款余额分别是6.62万亿元和1万亿元。 一是金融总量较快增长。2025年，全省社会融资规模增量3482亿元，为近七年同期最高。新增企业债券 融资373亿元，为近九年同期最高。人民币 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-01-30 基本面跟随困难铝价短期警惕风险 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24860元/吨，较上一交易日变化600元/吨，华东铝现货升贴水-200元/ 吨，较上一交易日变化-20元/吨；中原A00铝价24690元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-50元/吨至-370元/ 吨；佛山A00铝价录24810元/吨，较上一交易日变化580元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至-245 元/吨。 铝期货方面：2026-01-29日沪铝主力合约开于25430元/吨，收于25590元/吨，较上一交易日变化725元/吨，最 高价达25975元/吨，最低价达到25055元/吨。全天交易日成交1013509手，全天交易日持仓342527手。 铝合金价格方面：2026-01-29保太民用生铝采购价格18700元/吨，机械生铝采购价格19100元/吨，价格环比昨 日变化400元/吨。ADC12保太报价24000元/吨，价格环比昨日变化200元/吨。 铝合金库存：铝合金社会库存6.73万吨，厂内库存7.11万吨。 铝合金成本利润：理论总成本23765元/吨，理论利润33 ...

国债期货日报 | 2026-01-30 市场分析 宏观面：（1）宏观政策： 12月8日政治局会议明确实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放宽货币 信号；中央经济工作会议提出，2026年财政政策方面继续实施更加积极的财政政策，货币方面继续实施适度宽松 的货币政策，灵活高效运用降准、降息及结构性政策工具，为"十五五"良好开局提供稳定的宏观政策环境；2026 年1月19日起，下调再贷款、再贴现等一篮子利率0.25个百分点，同时今年还存在继续降准降息的空间。（2）通胀： 12月CPI同比上升0.8%。 债市逐渐修复，国债期货大多收涨 财政：（3）财政：11 月一般公共预算收入在高基数影响下同比放缓，但全年收入进度仍偏快，第一本账完成压力 不大，财政托底能力仍在。支出端呈现出降幅明显收窄的特征，前期预算内资金逐步转化为实际支出，结构上更 加向民生和投资于人倾斜，基建相关支出边际改善但整体仍偏弱。政府性基金收入继续受地产拖累，但专项债发 行提速带动支出同比转正，对广义财政形成支撑。整体来看，当前财政体现为稳总量、调结构、托底为主，短期 对经济形成一定支撑，但更强拉动仍有赖于准财政资金和明年政策加码的进一步落地。 ...

日本通胀数据成为压制日元的关键因素之一。日本政府发布的数据显示，1月东京核心消费者物价指数降至1.5%，创下2022年2月以来的最低水平，较此前 的2.0%明显回落。剔除生鲜食品的核心CPI降至2%，剔除生鲜食品与能源价格的指标回落至2.4%，各类通胀指标均呈下行态势，表明需求驱动的价格压力 持续缓解。这一情况降低了日本央行进一步收紧货币政策的紧迫性，此前日本央行已于去年12月将基准利率上调至0.75%，创下30年来新高。 国内政策与政治不确定性进一步削弱日元支撑。日本即将迎来提前选举，相关竞选策略中提及的扩大刺激措施及暂停食品消费税的承诺，引发市场对日本财 政可持续性的担忧，进而影响日元走势。与此同时，美元温和走强为美元兑日元提供支撑，传闻中凯文·沃什或将出任美联储主席的消息，也对美元形成一 定提振，沃什的政策立场被市场视为偏鹰派，可能影响美联储后续利率决策。 周五亚洲交易时段，日元持续走软，推动美元兑日元汇率向154.00关口及100日简单移动平均线附近的关键阻力位靠近。 多重因素限制了日元进一步贬值及美元兑日元的单边上涨。日本财务省与纽约联储先后开展汇率检查，提升了美日联合干预汇市、遏制日元走弱的可能性 ...

若新任美联储主席立场偏向鸽派，市场对年内进一步降息的预期可能迅速升温。对于不具备利息收益属 性的黄金而言，利率下行意味着持有成本下降，从而对金价形成结构性支撑。 德意志银行：在今年美元走软的情境下，黄金达到6000美元是可实现的。若参照过去两年的超额表现， 黄金价格甚至有望向6900美元迈进。 摘要周五(1月30日)亚洲早盘，国际现货黄金跌势不止，刚刚伦敦金失守5160.00美元/盎司关口，伦敦金 价格最新报5155.74美元/盎司，日内跌4.15%；COMEX黄金期货主力最新报5192.10美元/盎司，日内跌 4.04%。从基本面来看，市场焦点正集中于美联储高层人事变动的最新进展。 周五(1月30日)亚洲早盘，国际现货黄金跌势不止，刚刚伦敦金失守5160.00美元/盎司关口，伦敦金价格 最新报5155.74美元/盎司，日内跌4.15%；COMEX黄金期货主力最新报5192.10美元/盎司，日内跌 4.04%。从基本面来看，市场焦点正集中于美联储高层人事变动的最新进展。 【要闻速递】 据市场调查显示，美国总统特朗普计划于周五公布下一任美联储主席人选，并公开表示其人选将"很好 地完成工作"，同时再次强调希望未来 ...

2026.01. 30 本文字数：3472，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 封图 | 左为里德尔，右为沃什 "我选了一位非常棒的人来领导美联储，不会太令人意外，是我候选名单上的其中一人，该候选人在 金融界很有名。"当地时间1月29日晚间，美国总统特朗普在一场活动中被问及何时公布下任美联储 主席人选时表示，将于"明天上午"（即当地时间1月30日上午、北京时间30日晚间）宣布美联储主席 人选。 在特朗普最新表态后，稍早杀出的候选人黑马——贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔 （Rick Rieder）在预测市场Polymarket上的提名概率在1月29日一度飙升至46%后回落至10%左右， 而美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）的胜率从前一日的约44%飙升至87%。 瑞士百达财富管理美国高级经济学家崔晓告诉第一财经，沃什属于特朗普喜欢的一类人，适合上电视 发表讲话。在货币政策上，崔晓介绍道，2008年沃什当选美联储理事时，其实非常"鹰派"，很不喜 欢量化宽松（QE）。"他离职后，对美联储政策也是批评颇多，但由于最近非常想获得美联储主席这 个位置，在利率问题上又变得很'鸽派'，甚至称美 ...

"我选了一位非常棒的人来领导美联储，不会太令人意外，是我候选名单上的其中一人，该候选人在金 融界很有名。"当地时间1月29日晚间，美国总统特朗普在一场活动中被问及何时公布下任美联储主席人 选时表示，将于"明天上午"（即当地时间1月30日上午、北京时间30日晚间）宣布美联储主席人选。 在特朗普最新表态后，稍早杀出的候选人黑马——贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔（Rick Rieder）在预测市场Polymarket上的提名概率在1月29日一度飙升至46%后回落至10%左右，而美联储理 事凯文·沃什（Kevin Warsh）的胜率从前一日的约44%飙升至87%。 他还多次警示美国政府的债务风险，认为庞大的债务利息支出正在变得难以为继。因而，美国要实现去 杠杆、降低债务规模，名义GDP增速必须高于债务成本。而要实现这一目标，有两条路径：一是保持较 高的经济增速，二是降低债务成本，但都需要降息。 瑞士百达财富管理美国高级经济学家崔晓告诉第一财经，沃什属于特朗普喜欢的一类人，适合上电视发 表讲话。在货币政策上，崔晓介绍道，2008年沃什当选美联储理事时，其实非常"鹰派"，很不喜欢量化 宽松（QE）。"他离职后， ...