见习记者 夏天 " 瓜子大王 " 洽 洽食 品近年来陷入了增长困境。 根据最新发布的 2025 年半年度报告，公司迎来 了 近 10 年来最糟糕的中期业绩表现 ：营收 27.52 亿元，同比下降 5.05% ；归母净利润为 8864.16 万元，同比下降 73.68% 。 （近 10 年洽洽食品中期净利润表现） 尽管在半年报中，洽洽食品将业绩大幅下滑归因为原材料成本上升、产品结构调整和渠道结构调整等，但却也暴露了其在产品创新和渠道 转型等方面的深层次问题。 伴随着业绩不振，洽洽食品股价也长期低迷。截至 8 月 22 日收盘，公司股价报 23.37 元 / 股，较 2020 年高点跌逾 60% ，总市值为 118 亿元。 【导读】 2025 年上半年，洽洽食品净利润同比下降 73.68% ，创下近 10 年来最糟糕的中期业绩表现 上半年净利润 " 跳水 " 洽洽食品 于 2011 年上市，此后多年保持着稳健增长，并在 2022 年创下净利润高峰。 不过，从 2023 年开始， 洽洽食品 收入增长停滞，净利润波动变大。特别是 2025 年上半年，公司净利润大幅掉头向下，引发广泛关 注。 在沪上一位食品饮料分析师看 ...

八月以来的港股市场，珍酒李渡(6979.HK)股价走势成为一道独特风景线。 富途行情显示，珍酒李渡股价从8月1日收盘的6.46港元一路攀升，轻松突破10港元关口，截至21日收 盘，公司股价10.07港元/股，月内累计上涨超50%，市值涨超100亿元，引发广泛关注。 资本市场不会无缘无故地狂热，每一分钱的投入都是经过精密算计的审慎选择。这不禁让人发问：在整 个白酒行业仍处深度调整期，消费复苏态势不明的宏观背景下，是什么让珍酒李渡获得投资者真金白银 的"投票"？ 珍酒李渡毛利率持续增长并非偶然，背后是公司规模效应持续释放、产品结构持续优化、人效比持续提 升的直接成果。它证明了企业内在经营质量的提升，即便在逆风之中，也保有更强的盈利韧性和防御能 力，这为投资者提供了最基础的安全边际。 这一"降中有升"的微妙对比，也成为敏锐投资者捕捉到的第一个积极信号。 △珍酒李渡近期股价走势图 主动进化：产品+商业模式创新 在笔者看来，答案或许就藏在公司刚刚披露的2025年上半年业绩之中。 逆势显韧性：毛利率提升背后的经营底气 财报显示，珍酒李渡上半年实现收入24.97亿元，同比下降39.6%；经调整净利润为6.13亿元，同比下降 ...

走进河南华邦电器炊具有限公司的生产车间，电熔炉中的铁水正缓缓倒入模具中，自动灌铸成形， 一口口铸铁锅在生产线上整齐排列，等待着下一道工序的打磨。公司负责人汪龙站在智能生产线旁向记 者介绍，依托智能生产线与传统工艺的结合，企业每天能生产2万口到3万口铸铁锅。 如今，郏县铸铁锅产业已形成强大的集群效应。郏县铁锅产业园现有各类铁锅及配套企业65家，其 中铁锅企业46家。铸铁锅产品有30多个品种系列380多个型号，年生产各类铁锅7000万口，占全国铸铁 锅产量的70%。当地已形成了从原材料供应、制模、熔炼、压铸、抛光、氮化、装配研发到销售、物流 的完整产业链，产品远销30多个国家和地区。产业的勃兴，深刻改变了当地的经济社会面貌。目前，铸 铁锅产业直接带动当地约1.5万人就业，已成为郏县重要的支柱产业和富民产业。 需求倒逼升级 郏县铸铁锅产业的辉煌之下，痛点同样突出。首先是"有实无名"的品牌困境。 □ 本报记者 夏先清 杨子佩 铁水倒模、铸压、打磨、抛光……在河南省郏县，每天约有20万口铸铁锅走下生产线，通过四通八 达的物流网络走向海内外。中原小县如何成为产品行销全球的"铸铁锅之都"？日前，经济日报记者来到 郏县，探访 ...

Core Insights - The article highlights the significant changes in the Christmas goods export market in Yiwu, with a notable increase in production and shipment timelines, driven by evolving customer demands and market dynamics [1][3]. Group 1: Market Trends - Yiwu's Christmas goods export peak has advanced by 1 to 2 months compared to previous years, with orders starting as early as February and March due to concerns over logistics delays and tariff fluctuations [3]. - In May alone, Yiwu's export volume saw a year-on-year increase of over 90%, with an average of more than 1,200 containers cleared daily at Yiwu Port [3]. Group 2: Customer Base Evolution - There is a noticeable shift in the customer base, with orders from Latin America and countries involved in the Belt and Road Initiative significantly increasing, becoming a new driving force for exports [4]. - In the first half of the year, sales of Christmas goods rose by approximately 5%, with orders from Colombia and Mexico increasing nearly fivefold compared to previous years [4]. Group 3: Innovation and Adaptation - Many Yiwu enterprises are responding to external pressures by diversifying their product offerings and enhancing brand development, moving beyond simple processing to focus on innovation [5][6]. - Companies are introducing new design concepts and personalized, intelligent products, while also participating in international exhibitions and expanding online channels to boost product visibility and value [5].

本报记者 梁傲男 食品饮料行业作为大消费产业的重要组成部分，依托其满足基本生活需求的刚需属性与独特的商业模式，不仅在经济运行 中发挥着关键作用，更被广泛视为抵御经济周期波动能力较强的行业。 今年上半年，在一系列促消费扩内需政策带动下，国内消费市场发展态势向好。国家统计局数据显示，2025年上半年，我 国社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%。其中，餐饮收入2.75万亿元，同比增长4.3%。 Wind数据显示，截至8月24日，A股231家食品饮料行业上市公司中已有82家披露2025年上半年业绩。综合来看，上述公司 合计实现营业收入5508.42亿元，同比增长7.12%；实现归属于上市公司股东的净利润821.28亿元，同比增长15.30%，行业整体 呈现收入与利润稳健增长的良好态势。 以创新推动发展 太平洋证券研报显示，从财报数据来看，零食、饮料龙头新品表现持续亮眼。零食量贩、山姆等新渠道渗透率的快速提 升，为板块企业带来新品放量机会，品类创新相应迅速的大单品公司有望率先抓住新渠道风口。 在竞争日趋激烈的背景下，传统食品饮料企业正通过自我革新寻找突破。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表 示："食 ...

近期，随着股市上涨和资金借道ETF入市，权益类ETF规模强势增长，已突破4万亿元关口。 数据显示，今年以来，权益类ETF规模新增近8000亿元，总规模达到4.11万亿元，创历史新高。 业内人士表示，权益类ETF规模增长得益于政策引导、资本市场日益成熟、产品创新等多重因素，未来 发展或聚焦产品创新，引入更多策略，提升市场竞争力。 权益类ETF规模创纪录 Wind数据显示，截至8月22日，全市场1179只权益类ETF（含股票ETF和跨境ETF）总规模达41104.52亿 元，跨越4万亿元整数关口。 8月22日，沪指突破3800点，沪深300指数、创业板指分别大涨2.1%、3.36%，权益类ETF当日规模增长 超1100亿元，助力该类产品规模强势突破4万亿元大关。 另一方面，权益ETF作为资产方，为包括个人和机构在内的各类投资者创设了非系统性风险显著降低、 风险收益特征更为优化的可交易资产，大大拓展了投资者的配置和交易选项。 产品创新 助力指数投资迈上新台阶 过去几年，结构性行情凸显，部分处于"风口"的ETF规模快速增长，今年资金借道权益类ETF入市的需 求尤为突出。 国泰基金表示，ETF投资者大部分由股民转化而来 ...

【导读】权益类ETF规模突破4万亿元，创新高，年内增幅达24% 中国基金报记者 李树超 近期，随着股市上涨和资金借道 ETF入市，权益类ETF规模强势增长，已突破4万亿元关口。 数据显示，今年以来，权益类 ETF规模新增近8000亿元，总规模达到4.11万亿元，创历史新高。 业内人士表示，权益类 ETF规模增长得益于政策引导、资本市场日益成熟、产品创新等多重因素，未来发展或聚焦产品创新，引入更多策 略，提升市场竞争力。 权益类 ETF规模创纪录 8月22日，沪指突破3800点，沪深300指数、创业板指分别大涨2.1%、3.36%，权益类ETF当日规模增长超1100亿元，助力该类产品规 模强势突破4万亿元大关。 延续近年来的大发展趋势，今年以来，权益类 ETF继续扩容，年内新增规模接近8000亿元，增幅达24%。在股市回暖、资金净流入、新发 基金驰援下，该类产品规模快速增长。 博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩认为，推动权益类 ETF规模显著增长的主要因素是我国资本市场的不断成熟。"近年来，资本市场 有效性逐步提升，α收益越来越难获取，投资者赚取收益更多依靠资产配置，而权益类ETF凭借其资产透明、风险收益特征 ...

供应链是紫燕食品的核心竞争力之一，报告期内，公司持续深化供应链协同，构建起"上游稳定供应、生产高效柔性、物流精准配送"的全链条韧性体系。在 上游采购环节，紫燕食品采取集中采购和非重要原材料由生产基地分散采购相结合的采购模式。对于主要原材料，公司与温氏股份、新希望、中粮集团等头 部供应商深化长期战略合作，通过签署年度框架协议与价格锁定机制，保障原材料的稳定供应与成本优势。对于蔬菜及部分佐料，公司各生产基地各自筛选 附近合适的供应商进行原材料采购，以保证原材料新鲜度以及满足当地特色产品的生产需求。 生产端，紫燕食品依托济南、宁国、武汉、连云港、重庆五大区域生产基地，推进柔性生产线建设，可满足多品类、小批量、高频次的生产需求，适配不同 区域市场的差异化产品供应。同时，公司对到厂的原料进行严格的质量把控，每批原料均需通过多重指标检测，确保进入生产环节的原料完全符合质量标 准。物流配送环节中，公司完善冷链物流网络，引入先进的物流管理系统，依托物联网、GPS等技术对冷链运输全程实时监控，精准控温控湿，确保"前一 天下单、当天生产、当日或次日配送到店"的高效配送标准。在海外供应链建设上，尼泊尔生产加工基地的启动，更将进一步 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of learning from Japan's experience during its "lost thirty years" to identify structural opportunities in China's consumer market, focusing on the emergence of new national brands and nationwide chains [7][28]. Group 1: Insights from Japan - Japan experienced stagnant wages and severe aging during its lost thirty years, yet it produced successful consumer champions like Uniqlo and 7-Eleven, highlighting the importance of upgrading essential needs and changing business formats [8][9]. - The rise of affordable alternatives in Japan, such as Uniqlo, shifted consumer focus from luxury to practicality, indicating a trend that could be mirrored in China [10][11]. - Key lessons for Chinese companies include the need for extreme cost-performance ratios, unique offline retail experiences, and high execution efficiency [12][13]. Group 2: Opportunities in China's Consumer Market - The article identifies the "downstream market" as the most mainstream and core market for the next two to three decades in China, emphasizing the need to discover new national brands and chains [14][28]. - The author reflects on the early days of JD.com, noting its growth from 1 billion in revenue to becoming China's first trillion-yuan retail enterprise, showcasing the potential for rapid growth in the consumer sector [15][18]. - The investment firm, Qicheng Capital, has focused on supporting new consumer champions, with over 20 companies in its portfolio, including several that have achieved significant revenue milestones [24][25]. Group 3: Structural Opportunities in the Consumer Market - The article posits two structural opportunities in the Chinese consumer market: the emergence of new national brands and the development of new nationwide chains [28]. - The success of companies like Delmar and Qicheng during the pandemic illustrates the potential for growth in the food sector, which has seen significant opportunities arise from market changes [26][27]. - The upcoming "Black Horse Consumption Rise" course aims to provide insights into how Chinese and Japanese consumer companies can thrive in the current market environment [29][30].

报告里最新的三个趋势，我带你好好捋一捋。 第一个趋势：消费者正在接纳新常态 一句话概括就是，中国消费者不再像以前，总琢磨经济增长啥时候能回到过去。 现在他们开始撸起袖子，琢磨怎么才能把小日子安排明白。 内容来源：刘润公众号（runliu-pub） 你是不是也经常听到这样的抱怨： 现在生意不好做，大家都不敢花钱了？ 前段时间，麦肯锡新鲜出炉了一份消费报告，发现我们对消费的很多固有认知，可能真的需要刷新了。 今天的消费者怎么了？到底是谁在花钱，花在哪了？ 他们没躺平，而是在新常态下更理性，也更积极的规划着自己的消费生活。 这个大背景很重要，它直接影响了后面要谈的，两个更具体的趋势。 第二个趋势： 消费信心和行为，出现了明显的人群分化 如果你还笼统的说，消费者都怎么样了，那你可能已经错失了很多机会。 报告里重点描绘的几类重点人群，他们的消费信心截然不同。 你可能想不到，农村消费者的信心是明显增强的，这主要得益于乡村振兴政策和更快的收入增长。 特别是农村的老年群体，他们的乐观程度显著提升。 再看城镇 Z 时代，虽然面临青年失业率偏高，收入增长预期降低等挑战导致他们的信心有所下滑。 但报告依然指出， 城镇 Z 时代 和 ...