2024年公司营收7,771.0亿元，同比+29.0%；归母净利402.5亿元，同比+34.0%；扣非净利润为369.8亿元，同比+29.9%。2024Q4公司营 收2,748.5亿元，同比+ 52.7%，环比+ 36.7%；归母净利为150.2亿元，同比+ 73.1%，环比+ 29.4%；扣非净利润为137.9亿元，同比 +51.4%，环比+26.8%。 02 分析判断 01 事件概述 ► 营收同环比高增 单车ASP向上 营收端：2024Q4销量152.4万辆，同比+61.7%，环比+34.3%，其中高端车型占比4.1%，环比-0.2pct，出口占比7.8%，环比-0.5pct； 受益整体销量、ASP提升，2024Q4公司营业收入2,748.5亿元，同比+ 52.7%，环比+ 36.7%；2024Q4单车ASP 14.41万元，环比+ 0.53万元（2024Q4 Dmi 5.0版本销量占比继续提升，王朝海洋高端车型占比提升）。 ► 单车毛利提升 研发费用环比大幅增长 单车净利环比持平 毛利端： 2024Q4整体毛利率17.0%，汽车+电池毛利率19.8%，比亚迪电子毛利率5.9%，考虑Q4会计政策调整（销售 ...

出品丨虎嗅汽车组 作者丨李赓 头图丨AI 生成 2025年这场中国汽车行业"智驾平权"这场风潮，已经刮了一个多月。 从长安的"抢滩首发"、比亚迪的"全速推进"、吉利的"闪电应战"，到近日奇瑞与广汽的加入 （同期极氪亦发布智驾战略） ，再加上此前已主打"智 驾"标签的五菱，以及新势力车企如理想、问界、零跑等，"智驾平权"这场混战已经来到一个"关键节点"：销量靠前的自主品牌绝大部分已经加入战 局，超50%自主汽车销量都将被卷入"智驾"斗兽场。 车企的急促入场逻辑清晰——智能化窗口期正在收窄，战略卡位决定未来市场份额。哪怕后面"补票"，也要先"上车"。 在密集发布会的喧嚣渐渐褪去的这个节点，我们也是时候回顾和审视一下，"智驾普及"的准确定义是什么？又对中国汽车行业产生了什么样的影响？ 直接影响：价格战再升温 根据乘联会统计，2025年1月~2月共有28款车型降价，其中新能源车有20款。新能源车新上市车型的降价幅度平均达到3万元，降价幅达到13%。 值得 注意的是，纯电动车型成为降价主力，新上市车型平均直降3.9万元，降幅高达17%，创各细分市场之最。 智驾价值体系已被颠覆？ 在今年2月10号的比亚迪"智驾平权"发布 ...

2025年将为智能驾驶行业的关键转折点。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，地平线机器人-W（9660.HK，以下简称"地平线"）于3月21日发布了2024年 全年业绩，这也是其自2024年10月24日登陆港交所以来发布的首份财报。 财报显示， 地平线2 024 年的营收为 23.84 亿元，同比增长 53.6% 。从收入构成来看，作为地 平线主营业务的智能驾驶解决方案营收23.12亿元，同比增长57.2%。其中，产品解决方案业务同比 增长31.2%至6.64亿元，授权及服务业务则同比增长70.9%至16.48亿元，均呈现较快的增长态 势。 2 024 年，地平线的毛利为 18.41 亿元，同比增长 68.3% ；毛利率则从2 023 年的7 0.5% 进一 步增至7 7.3% 。 截至2024年12月31日，地平线持有的现金及现金等价物为154亿元，较截至2023年12月31日的 114亿元增加35.3%，现金储备较为充足。 日前，地平线正式被纳入恒生综合指数与恒生科技指数成分股并自3月10日起正式生效。这里需要指 出的一点是，恒生科 ...

0 1 事 件 概 述 公司旗舰车型汉L EV预售27-35万元，唐L EV预售28-36万元，纯电版搭载"超级e平台"技术，搭载"天神之眼 B"高阶智驾激光版，支持高速 NOA 和城市 NOA 等智能驾驶功能；同时，两款新车的DM版即日起开启盲订， 上述车型将于4月上市。我们认为，超级e平台搭载，有望大幅提升汉唐的EV车型竞争力，且汉唐L纯电+混动 上市后，有望抬升公司ASP，推进高端化布局。 ► 智驾版车型发布 2025智驾平权、出海加速 3月17日，公司召开"超级e平台技术发布暨汉L、唐L预售发布会"，汉L、唐L EV纯电版预售价分别为27-35 万元、28-36万元。两款新车基于今晚发布的"超级e平台"研发，包含全球首个整车超级千伏架构、全球首个 闪充电池、全球首个兆瓦闪充系统、全球首个量产30000rpm电驱系统。 0 2 分 析 判 断 ► 发布超级e平台 技术升级驱动EV销量提升 公司发布由全域千伏高压架构、全新电机以及全新一代碳化硅功率芯片构成超级 e 平台： 1 ）快充技术： 实 现"油电同速"，全球量产最高充电电压、电流、倍率、功率分别 1000V/1000A/ 10C/1000kW ，汉 ...

撰 文 / 牛跟尚 设 计 / 赵昊然 卢放，很忙！ 3月3日，岚图汽车CEO卢放，与北京火山引擎科技有限公司在武汉签署战略合作协议，双方将在智 能驾驶、AI座舱、企业数字化创新等核心场景深度合作。 3月11日，卢放出席岚图汽车向哥斯达黎加共和国驻华大使馆交付全新岚图梦想家的交车仪式，该 车用作使馆官方指定工作用车。他表示，2025年岚图汽车会投入更多精力开拓拉美地区市场。 3月13日，卢放分享其在对话直播节目的切片视频，强调负责任的汽车企业应明确智驾能力边界， 让用户有充分的知情权和选择权，不要被误导。 2025年全民智驾时刻，卢放认为，行业内缺乏智驾标准化定义，企业要跟用户讲清楚智驾的能力和 边界，要说真话、"人话"，让用户有正确的判断权利，明确不同价位车型智驾能力的差异，确保用 户的知情权和选择权。 他指出，智驾平权的前提是安全，岚图汽车内部开发智驾时将安全放在首位，通过持续创新，建立 透明的能力标尺、严谨的责任框架和普适的认知体系，实现智驾从"能用"到"好用""敢用"的跨越。 谈及与华为的合作模式，卢放表示，合作不是简单的甲方乙方关系，而是深度共创，是"企业个性 +技术共性"的融合，通过体系创新重塑成 ...

来源 | 美股研究社 作者 | Manjusaka 2025年的科技圈格外热闹，AI与机器人再度火爆出圈，车圈打响智驾平权大战，外资纷纷高 呼中国科技重估之年到来。 作为智能汽车与机器人共同的激光雷达"眼"供应商，禾赛于3月11日公布了2024年第四季度 以及全年未经审计的财务数据。根据财报，公司全年实现营收20.8亿元，突破行业纪录； Non-GAAP净利润达到1400万元，禾赛成了全球首家实现全年Non-GAAP盈利的上市激光雷 达企业。 截至3月11日美股收盘，禾赛股价暴涨50.41%。 客户池稳定扩大，一个里程碑时刻在2024年底到来。12月，禾赛单月出货量突破10万台，成 为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。 禾赛兑现"赚钱"的预期，标志着激光雷达行业迈过商业化的拐点时刻。而由于禾赛深度参与了 智能驾驶与机器人这两个热门赛道的产业化进程。这份财报，也为市场提供了一个来自产业链 内部的独特视角。 全 面 盈 利 背 后 ： 十 年 奋 斗 终 迎 业 绩 拐 点 从2024年的智能驾驶到2025年的机器人，多起标志性事件拉动产业发展进度条。萝卜快跑吹 响Robotaxi商业化元年的号角 ...

过去两年，雪豹财经社曾两次专访朱江明，第一次是在2023年5月，那时候零跑还挣扎在生死线上， 虽然月销量超过1万辆，但毛利率尚未转正 （编者注： 2023 年 Q3 零跑毛利率首次转正）。 彼时，零 跑身上的标签还是"车圈小米"，但朱江明已经不太喜欢这个标签了。（详见雪豹财经社 《对话朱江 明：全球 15 家车企将熬进决赛，中国企业约占一半》 ） 朱江明希望，人们提到零跑的第一反应不是低价，而是技术和创新，他相信零跑未来在智能驾驶领 极致性价比 不一定以牺牲利润为代价 作者 丨 瀚星 面对由比亚迪喊出的"智驾平权"口号，被视为新势力黑马的零跑，此时的心态是"从容"。 在3月10日的零跑LEAP 3.5技术暨B10预售发布会上，零跑发布了B系列首款车型B10，将激光雷达 +高阶智驾的价格打到了12万级别。 "虽然我们才在智驾平权方面发声，但实际上，零跑一年前就在这方面开始做准备。 "零跑汽车 创始人、董事长兼CEO朱江明透露。 理工男出身的朱江明低调、务实，崇尚"先干，干出成绩之后再对外发声"。零跑在技术领域的积 累，同样如此。 一度被贴上"价格屠夫""半价理想"等标签的零跑，在汽车行业被视为性价比的代表，但朱 ...

撰 文 / 钱亚光 设 计 / 琚 佳 2月10日，比亚迪宣布"天神之眼"智驾系统将覆盖全系车型，并一口气推出21款智驾车型，甚至将 高速NOA功能覆盖到10万元车型。 2025年被认为是"智能驾驶元年"，中国汽车行业正从"电动化上半场"快速转向"智能化下半场"， 而"智驾平权"正在成为多数车企智能化的发展方向。 2月9日，长安汽车正式发布智能化战略"北斗天枢2.0"计划，从2025年起不再开发非数智化新产 品，全系标配开通智驾接口，未来3年长安汽车将推出35款数智新汽车产品。 同日，零跑汽车表示将推动智驾全民普及，即将上市的零跑B10车型是15万元级首款搭载激光雷达 并支持城区智能驾驶的车型。 3月3日，吉利汽车举办"吉利AI智能科技发布会"，并发布了"千里浩瀚"安全高阶智能驾驶系统，规 划了5级智驾方案，将覆盖吉利集团各品牌全系不同价位车型。 而智能驾驶的普及，离不开必不可少的"装备"——传感器性能的提高和成本的降低。 天神之眼C将是比亚迪应用最广泛的智驾系统，在硬件上搭载5个毫米波雷达、12个超声波雷达、 包括前视三目摄像头在内全车12个摄像头，在算力芯片方面选择了英伟达Orin N和地平线J6M。 轩 ...

头图丨电影《洛奇》 当"智驾平权"成为车企军备竞赛的必选项，吉利选择用集团作战的方式应战。 3 月 3 日，吉利宣布将全品牌线智驾方案统一为"千里浩瀚"系统。 但与比亚迪的全系"智驾版"推进节奏不同，吉利选择通过新品标配+旧款逐步改款的策略铺开技术落地，尽管不够"炸场子"，但背后是吉利在同时按 下"技术升级"与"价格下探"双键的作出的平衡。 这场始于去年《台州宣言》的技术整合正在显现出新的成效。 智驾对齐，方案统一为"千里浩瀚" 经历品牌与智驾部门整合之后，吉利将旗下品牌的智驾方案将统一为"千里浩瀚"。分为 5 个层级，分别为 H1/H3/H5/H7/H9，具体表现为： 相比比亚迪天神之眼A/B/C方案，吉利将智驾系统划分了 5 个等级 出品丨虎嗅汽车组 作者丨肖漫 吉利宣布，预计今年 3 月份开始大规模推送车位到车位领航辅助，实现全场景通行，推送环岛，掉头等通行功能。今年年内，吉利银河新车型及改款 车型都将搭载不同层级的智驾方案，且下半年银河会推出一款搭载 H7 的车型。 千里浩瀚H1：采用 10V5R（5个毫米波雷达+10个摄像头）的传感器配置方案，最小算力将超过 100TOPs，能够实现高速 NOA 和 ...

比亚迪，有新动作！ 今日早间，比亚迪股份在港交所公告，公司拟配售新H股募资约435亿港元，每股配售股份的配售价为335.2港 元。此次配售所得款项净额，拟用作集团研发投入、海外业务发展、补充营运资金以及一般企业用途。 此前，比亚迪披露的产销快报显示，公司2月销量达32.28万辆，同比增长164%。其中乘用车海外销售67025 辆，同比增长187.8%。 比亚迪股份3月4日早间公告，公司和配售代理于3月3日（收市时间后）订立了配售协议，根据配售协议所列条 款并在配售协议所列条件的规限下，公司同意按配售价发行配售股份。假设配售股份全数配售，配售所得款项 总额预计为435.09亿港元，于扣除佣金和估计费用后，配售所得款项净额预计为433.83亿港元。每股配售股份 的配售价335.2港元。 根据公告，此次配售所得款项净额拟用作集团研发投入、海外业务发展、补充营运资金以及一般企业用途。配 售股份相当于现有已发行10.98亿股H股的11.82%，及于公告日期已发行股份总数的4.46%。假设从公告日期起 至配售完成，除发行配售股份外，公司已发行股本没有其他变化，则配售股份约占经扩大已发行H股数目的 10.57%及配售股份配 ...