根据意大利国家统计局的数据，意大利第四季度国内生产总值同比增长0.3%，2025年全年增长0.7%。 奥地利第四季度经济增长0.2%，同比增长0.7%，2025年全年增长0.6%。匈牙利第四季度经济增长 0.2%，同比增长0.5%，2025年全年增长0.3%。 欧盟14个成员国GDP出现增长，1个国家GDP保持稳定。斯洛文尼亚将于下个月公布2025年经济增长数 据。 斯通社1月30日卢森堡消息，根据欧盟统计局的初步估算，经季节性调整，欧元区、欧盟2025年第四季 度国内生产总值(GDP)均增长0.3%。欧元区全年经济增长1.5%，欧盟全年经济增长1.6%。 欧盟统计局有数据的成员国中，2025年第四季度GDP增长最快的国家是立陶宛(+1.7%)，其次是西班牙 和葡萄牙(均为+0.8%)。只有爱尔兰经济出现季度萎缩，降幅为0.6%。德国经济第四季度环比增长 0.3%，同比增长0.4%，2025年全年增长0.2%。 ...

The final week of January saw a stark divergence between official policy and the American consumer's outlook. While the Federal Reserve maintained a "solid†view of economic growth, the public's mood ... ...

面对紧张的贸易局势，印度总理Narendra Modi领导的政府为维持经济增长势头，承诺将加大制造业与 半导体领域投资、增加基础设施支出，并为数据中心行业提供激励措施。 "如今，我们面临的外部环境充满挑战，贸易与多边主义受到威胁，资源获取渠道及供应链遭遇中断，" 印度财政部长Nirmala Sitharaman周日在议会公布全球增长最快主要经济体的发展路线图时表示。 印度尚未与最大贸易伙伴美国达成贸易协议，且特朗普已针对印度购买俄罗斯石油的行为，征收高达 50% 的关税。 Sitharaman表示，2026-27 财年预算将 "通过提高生产率与竞争力、增强应对全球动荡格局的韧性，加速 并维持经济增长"。 ANZ Research经济学家Dhiraj Nim表示，"在充满挑战的全球环境下，印度中央政府推出了一份相当稳健 的预算。" 在周日的特别交易时段，印度蓝筹股指数，印度国家证券交易所敏感指数（Nifty 50）下跌逾 1%。 她还概述了多项计划，将资本支出增加近 9%，包括为 "战略与前沿领域" 的制造业提供支持；同时，尽 管政府将扩大借贷规模，但仍计划削减财政赤字。 Modi已设定目标，将制造业在印度经济 ...

核心观点 ⚫ 海外方面，美国12月PPI环比大幅超预期升至0.5%，显示关 税传导推升通胀黏性；财政端方面，1.2万亿美元政府支出法 案虽在参议院通过，但短期政治不确定性仍在加剧。美联储 新主席Warsh落地，其"利率端略偏鸽、资产负债表端偏鹰、 沟通更收敛"的政策取向强化了市场对流动性边际收紧的预 期，美元指数走强，1月高度拥挤的黄金、白银出现史诗级 下跌，美债10Y利率上行至4.26%，美股收跌，市场风险偏好 走弱。本周关注政府关门进展、1月ISM PMI、ADP及非农 就业数据。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 宏观周报 美联储新主席落地，海外市场波动加剧 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 ...

国新办最新发布的数据显示，2025年，内需对经济增长的贡献率超过67%，其中消费贡献率达到52%。新 需求引领新供给，新供给创造新需求，已经形成了良性互动。同时，国内供强需弱的矛盾比较突出，中国 经济如何向"内"求变？2026年扩大内需工作应从哪些方面着手，最终惠及民生？央广网邀请相关专家进行 解读。 内需对中国经济增长的平均贡献率达93.1% 2025年 最终消费支出对 中国经济增长的 贡献率是52% 服务性消费支出占 居民人均消费支出 的比重是46.1% 电子商务、直播带货、 在线文娱等带动线上 消费较快增长 冰雪经济、首发经 济、银发经济等持 续升温 中国消费正展现向新而行、结构优化的好态势 预计2026年 中国经济将在高科技、智能制造、绿色能源和服务消费等领域 实现显著增长 亚版日常时 惠民生和促消费紧密结合 2025年 商品消费方面 扩围提质实施消费品以旧换新 汽车、家电、手机等相关产品销售额2.61万 惠及3.66亿人次 | 服务消费方面 开展服务消费提质惠民行动 全年服务零售额同比增长5.5% 文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额 保持两位数增长 | 创新消费场景方面 打造一批带动面广、 ...

Economic Data - Eurozone's GDP for Q4 2025 shows a preliminary quarter-on-quarter growth of 0.3%, exceeding market expectations of 0.2% and remaining consistent with the previous value [1][6] - Year-on-year GDP growth is reported at 1.3%, aligning with expectations but slightly lower than the previous value of 1.4% [1][6] - Spain leads the Eurozone growth with an impressive economic growth rate of 0.8%, while Germany, France, and Italy show growth rates of 0.3%, 0.2%, and 0.3% respectively [1][6] Market Reactions - The announcement of Kevin Warsh's nomination as the next Federal Reserve Chair by President Trump has contributed to a significant rebound in the US dollar index, which recovered above the 97.00 mark [3][8] - The dollar index's rise is supported by technical buying near the 96.00 level and positive economic data from the US [3][8] Currency Performance - The Euro has declined significantly, falling below the 1.1900 mark, trading around 1.1870, influenced by profit-taking and the strengthening US dollar [4][9] - The British Pound has also experienced a downward trend, dropping below the 1.3700 level and trading around 1.3690, affected by the same factors impacting the Euro [5][10]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金十数据 英国财政大臣里夫斯（Rachel Reeves）推行的增税政策，其副作用正在显现。经济学家警告称，这 套"财政组合拳"将在未来至少一年内严重拖累英国的经济增长。 根据安永统计俱乐部（EY Item Club）发布的最新预测，2026年英国经济预计仅能实现0.9%的微弱增 长。尽管这一数字较去年11月预测的0.8%略有上调，但专家们明确指出，工党政府提高税收并削减公 共支出的决定，是造成当前经济停滞不前的主要原因之一。 "旧痛"难消 安永分析指出，预计财政大臣在今年的预算案中不会再出台新的增税措施。然而，安永首席经济顾问马 特·斯万内尔（Matt Swannell）强调，此前宣布的政策正在进入实施期，其紧缩效应将持续释放。 "虽然去年的秋季预算为政府构建了更健康的财政缓冲空间，但许多重磅措施的冲击力还需要数年才能 完全消化，"斯万内尔表示，"即便2026年不再加税，但随着既定增税措施开始'吸血'，加上政府为遵守 财政规则而必须压降借贷并维持公共支出平稳，这种财政紧缩政策叠加全球局势的不确定性，将在未来 一年左右持续拖累英国 ...

Core Viewpoint - The impending maturity of approximately 70 trillion yuan in household time deposits by 2026 has sparked significant discussion regarding where these funds will be redirected, particularly in light of declining deposit interest rates and the withdrawal of high-yield products [1][2]. Group 1: Impact on Commercial Banks - The flow of 70 trillion yuan in matured time deposits is critical for commercial banks, affecting their asset-liability scale and potentially leading to stagnation if funds are diverted to stock and bond markets [2]. - A significant outflow of these deposits could reduce the availability of credit resources, complicating the implementation of monetary policies and negatively impacting economic growth [2]. - The potential outflow may also harm the social image and reputation of banks, reflecting issues with deposit interest rate policies and service quality [2]. Group 2: Retention of Deposits - Historical data indicates a high retention rate for matured time deposits, with over 90% typically remaining within the banking system, suggesting that a large portion of the 70 trillion yuan will likely stay in banks [3]. - It is estimated that around 60 trillion yuan of the matured deposits will remain in the banking system, with approximately 4 trillion yuan potentially flowing into wealth management products [3]. - The banking sector is expected to maintain a stable deposit base, as many depositors prioritize safety and liquidity over high returns, especially in a weak economic environment [4][5]. Group 3: Long-term Trends in Wealth Management - As residents become more aware of wealth management and investment options, a gradual shift of deposits towards securities and asset management products is anticipated, although this will be a slow process [5]. - Predictions suggest that only about 1% to 3% of matured deposits will flow into the stock market, translating to a range of 700 billion to 2.1 trillion yuan, with additional flows into bond markets not exceeding 4 trillion yuan [6]. Group 4: Strategies for Banks - Banks should focus on optimizing deposit structures and enhancing the attractiveness of wealth management products to retain matured deposits [6][7]. - Personalized services and proactive communication with high-value depositors are essential to maintain customer loyalty and encourage the retention of funds [7]. - Banks are encouraged to leverage policy benefits and provide supportive services to enhance customer engagement and confidence in deposit products [8].

尽管沙特官员表示，鉴于他们专注于发展其他领域，石油活动的重要性不如过去，但石油行业仍然占沙 特经济的一半左右。 周日公布的GDP数据显示，沙特阿拉伯的经济活动仍然是该国政府的一大亮点。目前，沙特政府正在调 整其战略，以更有效地支出，并应对石油价格和地缘政治方面的新波动。 由于伊朗、以色列和美国之间的地缘政治紧张局势加剧，基准布伦特原油价格上周数月来首次突破每桶 70美元。尽管油价持续上涨将提振沙特石油收入，但冲突再起却可能拖累该国整体经济增长。周日，沙 特阿拉伯主要股市遭遇自4月以来最大跌幅，反映出投资者的担忧情绪。 目前来看，沙特经济增长势头有望持续。国际货币基金组织上个月将沙特阿拉伯2026年的经济增长预期 从4%上调至4.5%，理由是石油产量增加和非石油部门的稳健发展带来了利好。 智通财经APP获悉，2025年，沙特阿拉伯经济以三年来最快的速度扩张，在新的欧佩克+供应政策下， 石油行业成为更强劲的增长引擎。根据沙特国家统计局上周日公布的初步数据，截至12月的12个月内， 国内生产总值增长了4.5%。这是自2022年以来最强劲的增长，石油经济的增长率也达到了5.6%，同样 是自2022年以来最强劲的增长。 ...

一、改革落实不到位，不可能再有中高速度增长 关于中国"十五五"及未来十年经济增速的测算，大致推算在2.5%上下。国民经济工程实验室基于供需混合增长模型测算，供给方面全要素生产率增长下行 压力较大，需求方面固定资产投资、居民消费、货物出口等增长不确定性很大，2026–2030年和2031–2035年的GDP增速预计分别为2.48%和2.42%。因 此，若无全要素生产率由负转正、居民消费需求扩张等强劲动力，未来经济增长很难达到4%及以上。 新质生产力中，有些对经济增长有正向推动作用，有些也可能形成下行压力。一方面，近年来各国全要素生产率增长普遍呈下降趋势，中国也不例外；另 一方面，部分新质生产力（如AI与平台经济）会替代劳动、资本和土地房屋，形成一种大规模"节约工资、利润、折旧和地租等增加值"的新经济模式，可 能对经济增长带来收缩性压力。 二、没有改革开放，就没有中国增长奇迹 1978年以来，改革对经济增长的推动作用，从各年GDP增长率的动态数据看，表现为在改革部署之年呈爆发式冲击状态。改革开放前后两个周期对比鲜 明：1957–1977年中国经济增速不足5%，而1978–2010年则提升至年均10.02%。其间四 ...