国债期货下跌本质是资金对经济预期的投票： 1. 政策博弈：央行逆回购与财政部做市操作形成政策对冲 2. 利率困局：存款利率逼近零催生资产荒，资金在债市抱团 3. 国际传导：中美利差倒挂引发资本异动 4. 市场分化：机构套利与散户赎回形成多空绞杀 这场调整警示投资者：低利率时代，单纯依赖固收类产品的策略已面临系统性风险。 但真正的深水炸弹藏在利率市场。国有大行活期存款利率已跌至0.05%，距离零利率仅一步之遥，1年期定存更是全线跌破1%。这种史无前例的低利率环境 下，30年国债ETF却逆势飘红，近一年年化收益率高达15.28%。看似矛盾的现象揭示着残酷真相：资金正在用脚投票，逃离低息存款，却又不敢贸然进入风 险市场，只能在长期国债中抱团取暖。这种诡异的资金流向，恰恰暴露了市场对经济前景的深度焦虑。 国际市场的惊涛骇浪也在推波助澜。美国5年期国债招标遇冷，间接投标人获配比例创78.4%的历史新高，透露出全球资本对安全资产的疯狂追逐。当海外 资本大举买入中长期美债时，国内资金却在国债期货市场夺路而逃。这种剪刀差现象，暗示着中外资本对经济前景的认知鸿沟正在扩大。更有意思的是， SOFR利率期货未平仓合约三日内暴增17 ...

试盘，就是要刺探多空双方力量的强弱。所以，试盘时，我们绝不能有主观的多空偏好，而是要"无多空"地，在交易系统的提示下出入场。不做死多头， 也不做死空头，而要做一颗"海草"，随波飘摇，在浪花里舞蹈。我们要做一个真正的顺势者，不去预测市场，而是感悟市场，应对市场。 ——笔记哥《应对 》 【笔记20250102— 开门红：血流成河 VS 满面红光（+财新PMI低于预期+股市大跌+资金面收敛转松=大下)】 资金面收敛转松，长债收益率大幅下行。 央行公开市场开展248亿元7天期逆回购操作，今日有2986亿元逆回购到期。净回笼2738亿元。 | 利率信矩阵 信用债矩阵 | | NCD矩阵 中资美元债 | 全球国债 | | | | 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 11 | 2Y | 3Y | 54 | 7Y | 10Y | 30Y | | | 220026.IB | 240019.IB | 240016.IB | 240014.IB | 240018.IB | 240011.IB | 2400006.IB | | 中国 | 1.0300 | ...