Core Viewpoint - The first batch of private equity venture capital technology innovation bonds has been successfully issued, with a total scale of 1.35 billion yuan, featuring significantly extended maturities and lower interest rates compared to state-owned enterprise bonds [1] Group 1: Bond Characteristics - The bonds have a significantly extended maturity period, with the longest term reaching up to 10 years, compared to the typical 3 to 5 years for medium-term notes [1] - The issuance interest rates are notably lower than the coupon rates of similar state-owned enterprise bonds [1] Group 2: Market Impact - This issuance marks the first financing subject to the risk-sharing tools created by the central bank since the establishment of the "technology board" in the bond market [1] - The introduction of risk-sharing mechanisms and optimization of the funding transmission chain has initially achieved a linkage between equity, bonds, and loans [1] - The further expansion of issuing entities is expected to attract more participants to the bond market's "technology board," enriching the market ecosystem [1]

债市"科技板"规模会进一步扩容是业内共识。同时，各方期待包括民营科技型企业在内的更多中小发行 主体进入市场，进一步扩大债市对中小科技型企业的覆盖面。 自5月7日债券市场"科技板"上线以来，市场反响热烈，各方参与热情高涨。《金融时报》记者根据数据 统计，截至6月6日，包含银行间市场和交易所市场在内，全市场累计已有超过190只科技创新债券完成 发行，发行规模约3745亿元。其中，银行间市场发行金额达2958亿元，交易所市场发行金额约787亿 元。 此外，有11只科技创新债券发布公告后实际未发行，原计划发行规模86亿元；还有32只科技创新债券正 在发行或已公告拟发行，均将于6月12日前完成发行，拟发行规模475.5亿元。 "要推动科技型企业和科创类基金发行中长期债券，需要在债券品种、条款设计以及风险分担机制上进 行创新和优化，平衡好发行成本、信用风险与投资收益之间的关系，吸引长期资金参与。"东方金诚在 研报中建议。 创新：不只是发行主体和产品类型 为破解科技型企业融资难题，在政策引导下，债市"科技板"应运而生。 "债市'科技板'具有鲜明特征。发行主体多元化，涵盖金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创 业投资机构 ...

自5月7日相关配套政策密集宣布以来，科创债发行数量和规模显著增长，银行类机构贡献突出。统计显 示，5月7日至27日，市场共计发行148只科创债，累计发行规模达3242.42亿元；银行类机构贡献最大； 其中，国有大行与政策性银行合计发行规模达1700亿元，占比超五成。多位业内人士表示，当前市场认 购热度持续走高，融资成本处于相对低位，债市"科技板"建设初现雏形。（上证报） ...

债市"科技板"相关政策发布后，市场机构积极参与，整个市场显示出衔枚疾进的态势。 多家机构对证券时报·券商中国记者表示，伴随科创债升级扩容和配套支持机制的不断完善，科创债市场 规模将进一步快速增长，科创债市场的发行人结构、期限结构、品种结构等将进一步优化，市场深度将进 一步走深，市场韧性将不断增强，有利于不断培育一二级联动、投融资协同的良好科创债市场生态。 债市"科技板"的加速建设，也给机构投资者带来了大量的机会。政策红利将驱动科创债市场供给扩容，产 品创新将拓宽收益空间，二级市场流动性将进一步提升，市场深度和韧性有望不断加深增强，科创债券品 种在"收益性、安全性、流动性"三个维度上将实现更好的平衡，投融资协同将进一步提升，这些都是科创 债市场发展给投资端带来的机遇。 政策夯实债市"科技板"基础 5月7日，央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，提出了一系列鼓励债 市"科技板"建设的政策，其中"创新信用评级体系"和"完善风险分散分担机制"等政策均是以创新制度机 制供给来更好适配科技企业融资需求，破解科创融资难点和痛点。 第一创业证券有关负责人告诉证券时报·券商中国记者，"创新信用评级体系 ...

"准备工作已经就绪了，即将进入到实质性发行阶段，"科大讯飞高级副总裁兼CFO段大为在活动现场接受采访时表示，过去高科技企业在债券市场参与度相 对较低，此次在银行间债券市场发行科技创新债券，募集资金将主要用于企业补充流动资金，支持研发、产品应用等企业综合运营发展，"我们希望能在这 方面开一个好头，也希望同业未来能更好地利用债券市场支持企业发展。" 反应积极。 科大讯飞是交易商协会宣布推出科技创新债券之后，首批公告发债的36家企业之一。此前7日，央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事 宜的公告》（下称《公告》），从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出若干举措。交易商协 会当天随即发布《关于推出科技创新债券 构建债市"科技板"的通知》（下称《协会通知》），宣布创新推出科技创新债券。 据交易商协会官方消息，上述首批50家公告发债及开展注册申报的企业中，有26家科技型企业预计发债总体规模235亿元，24家股权投资机构预计发债总体 规模155亿元。其中，不少发行主体是上市企业及知名创投机构，既有央国企、混合所有制企业，也有不少民营企业。 首批公告发债的科技 ...

5月7日国新办举办新闻发布会，邀请"一行一会一局"介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有 关情况。从会议举行的背景上来看，外部关税扰动的影响在4月份逐步显现——PMI新出口订单显 著回落，PPI环比下行压力加大，整体经济运行态势与去年8月份类似，降准降息的时机已经成 熟，新一轮增量政策也因此适时推出。 新闻发布会公布了十项增量货币政策，八项增量金融政策以及资本市场的三项发力方向。 在增量货币政策中，包含两项新设立的政策工具：一是设立了5000亿元服务消费与养老再贷款； 二是创设了科技创新债券风险分担工具。这两项政策工具对应了缓释外需扰动的两条基本路径。 从中短期来看，要靠消费稳定当下，特别是服务消费的增长趋势缺口仍待弥合，从长期来看，要靠 科创赢得未来，促进全要素生产率和潜在增速尽快企稳回升。 其中，科技创新债券风险分担工具有助于配合"债市科技板"尽快落地，通过央行再贷款支持的增 信措施分担债券的部分违约损失风险，不仅契合科技创新长周期、高风险的基本特征，也有助于提 高科技创新债券的市场吸引力和交易活跃度，缓解科技企业的融资难题。 在增量金融政策中，进一步稳定股市和楼市是宏观审慎管理的重要目标。从支出法统计 ...