Core Viewpoint - The article discusses the recent announcement by Trump regarding the implementation of a new round of tariffs, termed "Tariff 2.0," which includes significant increases in tariffs on various countries, indicating a more aggressive trade policy approach. Group 1: Tariff Increases - Trump plans to impose a uniform tariff of 15% or 20% on most trade partners, with specific countries facing much higher rates, such as Brazil at 50%, Canada at 35%, and Vietnam at 20% [1][3][4]. - A total of 14 countries, including Japan, South Korea, and Malaysia, will face tariffs ranging from 25% to 40% starting August 1 [2][3]. - The tariffs on Brazil and Vietnam represent a significant increase from previous levels, with Brazil's tariffs rising from 10% to 50% and Vietnam's from an expected 11% to 20% [3][6]. Group 2: Market Reaction - Despite the aggressive tariff announcements, the market has reacted relatively calmly, with the S&P 500 index nearing record highs and large tech stocks showing gains [7][9]. - The market's indifference is attributed to the perception that Trump's threats may be more of a negotiation tactic rather than a firm policy direction, leading to the concept of "TACO" (Trump Always Chickens Out) [9][10]. - The expectation of a potential retreat from these tariffs is reinforced by the historical pattern of Trump backing down under market pressure [10][11].

面对特朗普最新关税威胁，华尔街表现出惊人的冷静，分析师甚至趁机上调股市目标价。 据央视新闻，特朗普周二威胁对铜加征50%的关税，对药品则征收高达200%的关税。铜关税将于7月稍晚或8月1日到位，药品关税过渡期可能至少一年，方 便企业在关税生效前将供应链转移回美国。 对于新关税，股市几乎无动于衷，S&P 500指数仅下跌0.07%。 这一轮关税威胁本应引发市场震荡。据媒体统计，如果这些关税如期实施，美国进口商品的平均税率将达到一个世纪以来的最高水平，回到大萧条时期《斯 穆特-霍利法案》的水平。如果其他国家也面临类似关税，整体税率将达到自1897-1901年威廉·麦金利总统时代以来的最高水平。 与此同时，华尔街分析师却在这一轮看似不利的贸易消息中上调了预期。 高盛的David Kostin将其理由归结为预期市盈率上调8%，从20.4倍调至22倍明年预期收益。他表示： 比我们此前预期更早更深的美联储宽松政策和更低的债券收益率，大型股的持续基本面强势，以及投资者愿意忽略近期可能的盈利疲软，都支持 我们上调S&P 500前瞻市盈率预测。 关税威胁成空头支票，市场形成"TACO"共识 市场对关税威胁的漠视反应背后，是投资 ...

全球贸易战硝烟再起之际，华尔街金融圈一个简单的四字缩写—"TACO"（Trump Always Chickens Out，意为"特朗普总是临阵退缩"）刺痛了美国总统的神 经，并可能引发更加剧烈且不可预测的市场波动。 5月以来，贸易政策的不确定性已从4月初的高点大幅下滑，但随着各种关税和限制政策重返头条，不确定性再度回升。 特朗普的贸易政策一直呈现出摇摆不定的特点。仅在过去一周，他就威胁对欧盟实施50%的关税，据央视新闻报道，当地时间5月23日，美国总统特朗普在社 交媒体上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税。而随后又延长了实施期限。 "TACO"为何会点燃特朗普的怒火？不仅是语言，更是面子 "TACO"这个缩写最早由《金融时报》的Robert Armstrong于5月2日提出，用以概括特朗普在关税政策上反复无常的模式——先是抛出天价威胁，随后在市场 压力或谈判妥协下退让。 Armstrong指出，这种模式已成为市场规律：特朗普的关税威胁往往导致股价下挫，但当他政策转向时，市场又会迅速反弹。华尔街很快将其内化，交易员甚 至将"TACO"作为交易策略的一部分，押注总统的"临阵退缩"。 短短几周内，"TAC ...

全球贸易战硝烟再起之际，华尔街金融圈一个简单的四字缩写—"TACO"（Trump Always Chickens Out，意为"特朗普总是临阵退缩"）刺痛了美国总统的神经，并可能引发更加剧烈且不可预测的市场波 动。 5月以来，贸易政策的不确定性已从4月初的高点大幅下滑，但随着各种关税和限制政策重返头条，不确 定性再度回升。 特朗普的贸易政策一直呈现出摇摆不定的特点。仅在过去一周，他就威胁对欧盟实施50%的关税，随后 又延长了实施期限。 "TACO"为何会点燃特朗普的怒火？不仅是语言，更是面子 "TACO"这个缩写最早由《金融时报》的Robert Armstrong于5月2日提出，用以概括特朗普在关税政策上 反复无常的模式——先是抛出天价威胁，随后在市场压力或谈判妥协下退让。 一位知情人士向媒体透露： "他最无法容忍的是，人们认为他的关税调整是软弱的表现。" "'TACO'显然触及了他的核心痛点——作为一个自诩为强硬交易者的总统，任何暗示其示弱 的言论都是不可接受的。" 值得注意的是，尽管特朗普的贸易威胁常常引起市场波动，但美股刚刚完成了自1997年以来最佳5月表 现。这种表现某种程度上印证了"TACO交易"— ...