养殖巨头温氏股份（300498）（300498.SZ）抵御行业周期波动依旧乏力。 2025年度，温氏股份经营业绩再度承压。近日，温氏股份发布2025年度业绩预告，公司预计全年实现归 母净利润50亿元—55亿元，较上年同期下降40.73%—46.12%；预计实现扣非净利润48亿元—53亿元， 较上年同期下降44.64%—49.86%。 2025年前三季度，温氏股份的经营业绩就表现出下滑趋势，当期营业收入约为758亿元，与上年同期基 本持平，但归母净利润下降约18%，为52.56亿元。 对比发现，业绩大滑坡出现在第四季度，如果最终经审计的归母净利润为预计数的下限，那么，2025年 第四季度，公司会出现亏损。 如果温氏股份最终实现的归母净利润为预计数的下限，那么，公司第四季度将出现亏损。 温氏股份的产品销量是增长的。2025年，公司销售生猪4047.69万头、肉鸡13.03亿只，分别较上年同期 增加逾千万头、上亿只。 增量不增利，核心因素是产品销售价格下降。2025年，公司的生猪和肉鸡销售价格同比均出现了下降。 过去一年，温氏股份股价表现萎靡，截至1月12日市值为1134亿元，较"猪茅"牧原股份（002714）少 ...

证券日报网讯1月12日，大北农（002385）在互动平台回答投资者提问时表示，公司饲料业务的核心在 于实现产品结构与市场定位的差异化，并依托原料采购与技术配方优化持续降低生产成本。养殖业务以 成本控制为核心策略，通过品种改良、生物安全管理、产能效率提升以及制造费用管控等多维度举措， 全面提升运营效率与养殖业务水平。 ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the given content 2. Core Viewpoints of the Report - In 2026, the global liquidity environment will maintain a loose tone, with marginal adjustments in the pace and amplitude. China's macro - policies will remain positive, with fiscal support for "two major" construction and "new - quality productivity" and moderately loose monetary policies [17]. - The industrial capacity cycle has bottomed out, and there are signs of a turning point. In 2026, the capacity utilization rate is expected to stabilize in the first half and rise marginally in the second half [23]. - The inventory cycle is approaching its end, with domestic and overseas "de - stocking" showing signs of bottoming out [29]. - In 2026, the commodity market is expected to stabilize at the bottom and gradually shift to a "slow - bull" market. The Minsky Clock is likely to transition from "weak recovery" to "early re - inflation," benefiting stocks and commodities [30]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Macro Outlook - The global liquidity environment in 2026 will maintain a loose tone, and China's macro - policies will continue to be positive, with fiscal support for key areas and moderately loose monetary policies [17]. 3.2 Capacity Cycle - The industrial capacity utilization rate bottomed out in Q2 2025, and the PPI has been narrowing its year - on - year decline since June 2025. In 2026, it may form the initial stage of a positive cycle [23]. 3.3 Inventory Cycle - The year - on - year growth rate of finished - product inventory has shown signs of bottoming out, indicating the end of the current inventory cycle. The US wholesalers' inventory has been decreasing since Q2, and the inventory - to - sales ratio has become less sensitive [29]. 3.4 Commodity Market Outlook - In 2026, the commodity market will operate in a pattern of "liquidity support, cycle resonance and stabilization, and structural differentiation." It may show wide - range fluctuations in the first half and a mild recovery in the second half if policies are effective [30]. 3.5 Sector and Variety Allocation Outlook 3.5.1 Precious Metals - Precious metals are expected to continue their bull market but with increased volatility. The gold - silver ratio may decline periodically [35]. 3.5.2 From AI to New and Old Energy Transition - AI's computing power demand drives the entire new - energy industry chain, causing high resonance between the stock market and commodities. New - energy materials such as lithium carbonate and polysilicon may enter a new demand cycle, and there are investment opportunities in going long on copper and short on oil [42][57]. 3.5.3 Real Estate and Related Sectors - The real - estate industry is still in a downward cycle, putting pressure on the prices of black and building - material sectors. The divergence between copper and rebar reflects the economic transformation [62]. 3.5.4 Black and Energy - Chemical Sectors - In the black sector, shorting iron ore may be cost - effective. In the energy - chemical sector, most chemicals except crude oil face supply pressure and are suitable for short - allocation [68]. 3.5.5 Agricultural Products - Livestock Sector - If the "anti - involution" policy promotes the reduction of livestock production capacity in the first half, pork and eggs may be worth long - allocation in the second half, while the fundamentals of beans may weaken [74]. 3.6 Allocation Strategy - Industrial product hedging can focus on the theme of "AI and computing power driving the acceleration of new - and old - energy transformation." Agricultural products will continue to show differentiation, with grains and oils relatively resistant to decline and livestock products potentially having a low - then - high trend [80][81]. - New - energy varieties (e.g., lithium carbonate) have demand support and profit - repair potential. Non - ferrous metals (e.g., copper) have valuation - increasing potential. Energy - chemical products are under pressure, and black products are affected by real - estate demand [82].

养殖油脂研究中心|农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | | 作者： | 辛旋 | | 从业资格证号： | F3064981 | | 投资咨询证号： | Z0016876 | | 联系方式： | -- | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年01月10日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 养殖油脂产业链周度策略报告 摘要 期货研究院 养殖油脂产业链周度策略报告 撑位，压力位关注3580-3600元/吨； 豆油：本周，豆油主力合约上涨。进口大豆启动拍卖，对豆 ...

牛养殖 该行认为肉牛养殖行业与生猪养殖行业类似，同样符合蛛网模型，且由于肉牛养殖集中度相对较低，且 存在较为严重的信息不对称，这很类似于非洲猪瘟发生前的生猪养殖行业。这意味着长时间的亏损和产 能去化，可能后期会带来较大的预期差和价格弹性。如果该行把牛肉和原奶价格进行长维度的对比，相 比于猪肉，这两者在长趋势上有着更强的重合度。当肉牛价格上涨时，牧场可以将奶牛当作育肥牛出 售，导致市场上原奶供应量减少，最终实现奶肉价格的联动效应。 禽养殖 智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，政策要求严格落实产能调控举措，适当调减能繁母猪存 栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。该行预计2026H1生猪行业能繁母猪存栏有望 继续下降。肉牛养殖业长时间的亏损和产能去化，可能后期会带来较大的预期差和价格弹性。肉牛价格 上涨时，牧场可以将奶牛当作育肥牛出售，导致市场上原奶供应量减少，最终实现奶肉价格的联动效 应。 国联民生证券主要观点如下： 生猪养殖 2025年7月23日，农业农村部召开"推动生猪产业高质量发展座谈会"，要严格落实产能调控举措，适当 调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。据 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 天域生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）现将2025年12月养殖业务主要经营数据公告如下： 一、2025年12月养殖行业主要经营数据 2025年12月，公司销售生猪3.92万头，销售收入4,468.62万元，环比变动分别为122.41%、83.72%，同比 变动分别为39.48%、-24.74%。 2025年1-12月，公司累计销售生猪37.88万头，同比上升22.92%；累计销售收入51,920.70万元，同比下 降10.38%。 月度主要经营数据汇总如下： ■ 注：因四舍五入，以上数据可能存在尾差。 二、特别提示 1、上述经营数据均未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异，因此仅作为阶段性数据供投 资者参考。 2、基于生猪市场价格大幅波动以及公司投苗节奏变化等因素影响，未来公司生猪销售数量和销售收入 存在月度波动风险，敬请广大投资者注意投资风险。 天域生物科技股份有限公司董事会 2026年01月10日 2025年12月末，公司生猪存栏20.42万头，同比上升13.6 ...

此外，据智通财经，香港食物环境卫生署食物安全中心1月6日宣布，即时指示业界暂停从上述地区进口 禽肉及禽类产品（包括禽蛋），以保障香港公众健康。 东方证券指出，2026年农业是拐点向上的年份，养殖、种植将依次发力，带来板块趋势上行，建议重点 关注。 中国银河表示，2026年农业行业投资机会可核心围绕生猪养殖以及宠物板块展开。2026年农业行业关注 点在于等待并捕捉行业拐点，回归基本面的核心指标跟踪，在估值相对合理区间寻找切入点。具体来 看，养殖板块持续强调攻守兼备，但区别于2025年以守为主基调，2026年更强调对未来潜在弹性的把 握；宠物板块经历估值回归，等待业绩增速恢复，投资机会将再次来临。 （文章来源：21世纪经济报道） 1月8日，沪指窄幅震荡，创业板指盘中跌超1%。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.51%，创业板指 跌0.82%。 热门ETF中，农业ETF天弘（512620）全天成交额近500万元，换手率1.12%。成分股中，生物股份、兄 弟科技、益生股份等涨幅领先。 农业ETF天弘（512620）紧密跟踪中证农业指数，覆盖养殖、农化等领域，成分股汇聚牧原股份、温氏 股份、海大集团等农业龙头企业， ...

华泰证券研报表示，12月全行业景气指数拐点初现，与PMI超预期回升相印证。分板块看，上游资源、 公共产业、TMT、必选消费近3个月景气改善幅度居前：1）涨价驱动品种：有色、煤炭、部分化工 品、造纸、普钢等；2）AI链深化：AI应用端进展提速，游戏、软件景气改善，算力端存储、被动元件 等景气爬坡；3）资本品和中间品：电新、自动化设备、工程机械等景气改善，由于26年春节较晚，出 口订单或前置；4）大众消费品：乳制品、啤酒、养殖等景气回升；5）基建链：12月建筑业PMI回升至 荣枯线上方；6）独立景气周期品种，如军工电子等。我们建议继续布局春季行情，成长和周期均衡配 置，月度级别建议关注有色、化工、军工、存储、游戏、新能源（电池/风电）、医药等；此外，短期 主题投资占优，结合交易拥挤度，建议关注人形机器人、脑机接口、国产算力等。 ...

据悉，2025年度师市21个示范项目共带动743户1490名职工增收，且每个项目均纳入周边相对困难的职 工进行帮扶，实现"实施一个项目、带动一片增收、惠及一方职工"的示范效应。 据悉，职工自主创业示范项目贷款贴息期限为1年，旨在充分发挥项目的示范带动和帮扶作用，培养一 批懂技术、善经营、会管理的职工自主创业示范户、致富带头人，助力乡村振兴，帮助困难职工多元增 收、解困脱困。师市总工会按照一年期贷款利率4.5%核算贷款贴息资金，贷款利率低于4.5%的，按照 实际贷款利率给予贴息；实际贷款利率（以贷款合同为准）高于4.5%的，按照4.5%给予贴息。 2025年，十三师新星市共确定扶持21个职工自主创业示范项目，涵盖种植、养殖、农机等多个领域。同 时，十三师新星市总工会积极向上级申报，将21个项目全部纳入兵团总工会支持范围，争取贴息资金 116.3万元，较2024年同比增长78.94%。 （来源：工人日报） 本报讯（记者吴铎思 通讯员陈文韬 鱼英）"工会贷款贴息是在我们最需要帮助时伸出的有力援手，是驱 动项目升级的关键。"近日，在新疆生产建设兵团第十三师新星市2025年职工自主创业示范项目贷款贴 息资金发放仪式现场 ...

重点要闻 温氏股份因市场售价下降2025年净利同比预降41%-46% 温氏股份(300498.SZ)发布2025年度业绩预告。预计2025年归属于上市公司股东的净利润为50.00亿元– 55.00亿元，比上年同期下降40.73%-46.12%；扣除非经常性损益后的净利润48亿元–53亿元，比上年同 期下降44.64%-49.86%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | | | 追溯调整前 追溯调整后 | | 归属于上市公司股 | 盈利:500,000 万元-550,000 万元 | 盈利:923,041.89 万元盈利:927,977.15 万元 | | 东的净利润 | 比上年同期下降(追溯调整后): | | | | 40.73% - 46.12% | | | 扣除非经常性损益 后的净利润 | 盈利:480,000 万元-530,000 万元 | 盈利:957,331.89 万元 盈利: 957,331.89 万元 | | | 比上年同期下降(追溯调整后): | | | | 44.64% - 49.86% | | 公司称业绩变动主要由于报告期内，公司销售生猪4 ...