2025年上半年，中国电热水器产业交出了一份亮眼的出口成绩单：累计出口量达706.78万台，同比增长4.48%；出口额突破2.86亿美元，同比增幅达15.6%。 面对"单一市场陷阱"，越来越多的中国厂商意识到，依靠"堆数量"的粗放型出口模式已难以为继。真正能持续分享增长红利的，是那些能够构建广泛分销网 络，并实现产品及服务差异化的企业。他们的实践，为行业提供了可资借鉴的路径： 1. 本土化产品创新： 在近期召开的中国家用电器协会家用电热水器专委会会议上，国内主流品牌均表示，上半年海外市场表现优于国内。然而，繁荣景象之下亦存隐忧——部分 企业因过度依赖单一市场，导致今年海外营收出现大幅下滑。这一现象为我们敲响了警钟：出口增长若缺乏多元化的结构支撑，其根基可能并不稳固。 第一部分 飘红数据下的结构性风险 全球市场对中国制造的电热水器依然保持着强劲需求，这点毋庸置疑，有效的产品适销性调整与精准的市场布局能够带来切实回报。海尔一季度产量同比激 增66%，美的明确将战略重心投向中亚与中东市场，加之万和等头部品牌的积极动作，再次印证了新兴市场仍是潜力巨大的增量空间。 然而，每一个深耕外贸领域的企业都深谙一个道理：缺乏结构 ...

二季度 GDP 环比持平近七年均值，内需支撑力度增强，但 GDP 平减指 数降幅扩大、名义 GDP 增速下行及工业产能利用率下降等结构性压力依 然存在，需关注对企业盈利和投资决策的影响。 6 月社会消费品零售总额下行，餐饮收入回落显著，受季节性和非市场 化因素扰动，但商品消费仍具韧性，粮油食品、家电家具、通讯器材及 体育娱乐用品等板块表现较好，反映消费结构性变化。 二季度居民可支配收入增速放缓，但支出保持稳定，边际消费倾向回升， 就业市场改善，表明消费意愿有所修复，但收入增速放缓可能影响消费 升级类产品的需求。 6 月地产供需两端继续调整，销售面积降幅扩大，开发投资增速及施工 面积走弱，但房企资金来源有所改善，待售面积下降，预示地产行业可 能趋稳，对相关产业链的投资风险或将降低。 6 月整体投资端降速明显，地产、制造业、基建等投资增速均下行，但 设备更新板块逆势上扬，水利投资走弱，交易仓储和电力投资增长，新 基建需求仍是支撑，反映投资结构调整。 Q&A 2025 年二季度中国经济表现如何？ 2025 年二季度中国经济表现较为强劲，实际 GDP 同比增长 5.3%，高于市场 预期。尽管 6 月份内需数据出现波动 ...

【导读】威灵顿投资管理：中国资产是下一个投资风口的十大理由 7月16日，威灵顿投资管理股票基金经理Bo Meunier，威灵顿投资管理投资总监Irmak Surenkok和威灵顿 投资管理投资专员Gilbert Chen联合发布研报表示，"美国例外论"叙事正逐渐褪色，这从全球基金经理 纷纷削减美国股票配置中可见一斑。投资者非常关心下一个投资标的在哪里？他们认为，"中国"无疑是 答案之一。 威灵顿投资管理是全球规模最大的独立投资管理公司之一，截至2025年3月31日，其资产管理规模超过 1.2万亿美元。 4.政策转向支持私营部门 1.具有吸引力的估值和上行潜力 中国政策制定者日益重视私营企业的发展，加大对企业创新的扶持力度，并加速推动社会向知识密集型 经济转型。 从相对和历史数据来看，中国股票目前的交易价格可能颇具吸引力。随着盈利拐点早期迹象的出现，以 及外资持股比例仍然较低，国际投资者兴趣升温可能会成为推动其进一步上涨的催化剂。 5.反周期的消费韧性 2.基本面持续改善 尽管消费者信心仍在恢复过程中，但已呈现出改善的迹象。中国家庭维持着较高的储蓄率，为消费提供 了强大的资金支持。 中国企业正根据全球最佳实践优 ...

【导读】合盛硅业控股股东拟转让5.08%股份，肖秀艮出资26.34亿元受让 中国基金报记者 闻言 7月16日晚间， 合盛硅业 公告称， 公司 控股股东宁波合盛集团有限公司（以下简称合盛集 团）拟以 总价 26.34亿元，向 肖秀艮 协议转让5.08%的公司股份。 通过上述交易可见， 肖秀艮作为 一名 自然人 实力不俗，反观合 盛集团 资金紧张的问题进 一步凸显。 截至7月16日收盘，合盛硅业股价报48.71元/股，总市值 达 575.9亿元。 若完成上述交易，肖秀艮持有合盛硅业5.08%的股份，或将成为合盛硅业 的 第四大股东。 " 沪上女牛散 " 拟大举入股 7月16日，合盛集团与肖秀艮签署的《合盛硅业股份有限公司之股份转让协议》显示，合盛集 团拟协议 转让所持合盛硅业5.08%的 股份，受让方为肖秀艮 。 协议显示，此次协议转让股份的价格为43.90元/股，总价达26.34亿元。 对比可见， 肖秀艮入股合盛硅业的成本，和 合盛硅业7月16日收盘价48.71元相比，折价近 10%。 同时， 肖秀艮作为自然人股东实力不俗。公告显示，肖秀艮，性别女，通讯地址为上海市黄 浦区。 来源：合盛硅业公告 截至2025年 ...

双重风暴眼成型，美元霸权墙基正被自己人凿穿 关税核弹引爆全球，特朗普的"胆小鬼游戏"玩脱了 7月12日深夜，特朗普向欧盟甩出30%惩罚性关税的"最后通牒"，德国车企首当其冲——若关税落地，宝马在美单车成本暴涨2000欧元，相当于每卖一辆车 就倒贴半年利润。欧盟贸易专员公开表态："这不是贸易谈判，是经济恐怖主义。" 表面看是为"纠正贸易不公平"，实则暗藏三重算计：强逼欧盟接受转基因农产品和数字主权让步；为摇摆州制造业捞取5-8个百分点的支持率；转移37万亿 美元债务危机的焦点。这套"极限施压"剧本曾屡试不爽，但这次欧盟不再退缩——930亿欧元反制清单已上膛，瞄准波本威士忌、哈雷摩托等美国标志性产 品。 更危险的是市场预期正在崩塌。华尔街设计的"特朗普妥协对冲策略"彻底失灵——原本押注白宫会在8月1日前退缩的交易员集体踩踏出逃。IMF紧急下调全 球增长预期至2.8%，警告贸易战或抹去1.2%的全球经济总量。 美联储深陷政治泥潭，独立性的最后防线告急 债务危机与关税风暴形成死亡螺旋：关税推升进口成本→加剧通胀→迫使美联储维持高利率→美债利息支出暴增→财政赤字扩大→需要发更多债。摩根大通 测算，按照当前举债速度，20 ...

人工合成的聚酰胺作为一类重要的工业材料，在汽车制造、输油管道、电子电器、运动器材及医疗等行业具有广泛应用，全球市场规模超过1000亿元人 民币。中国作为全球最大的聚酰胺材料消费市场，年需求量达数百万吨。 聚酰胺品种繁多，其中 聚酰胺6（PA6/尼龙6）、聚酰胺66（PA66/尼龙66） 产量最大，约占其产量的90%以上。聚酰胺的合成之旅始于一系列特定 的 单体 ，它们是构成聚酰胺长链分子的基础。合成聚酰胺的单体包括内酰胺、二元酸、二元胺及其它ω-氨基酸等，其种类和组合方式的多样性，赋予 了聚酰胺丰富的品类和特性。 目前，市场上已有多种 生物基聚酰胺 产品，如PA1010、PA11、PA610、PA410等，随着生物技术和相关新技术的发展，全球对生物基聚酰胺的兴 趣持续上升。 然而，化学法生产相关核心单体均存在条件苛刻、反应效率低等挑战。以 合成生物技术 开发二元酸、二元胺等核心化学单体备受产业关注。 重庆大学王丹教授 团队长期致力于 聚酰胺关键单体的生物合成开发 ，如 戊二 胺、δ-戊内酰胺与5-氨基戊酸 等等。值得关注的是，团队多项生物基 单体开发技术与 烟台万华化学，广东金发科技，重庆万凯新材料、中石油 ...

美国6月制造业产出环比 0.1%，预期 0%，前值 0.1%。 ...

【冠通研究】 PVC：震荡下行 制作日期：2025年7月16日 【策略分析】 逢高做空 上游电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少0.47个百分点至76.97%，PVC开工率继续下 降，处于近年同期中性水平。PVC下游开工下降，同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度将BIS政策 再次延期六个月至2025年12月24日执行，中国台湾台塑7月份报价上调10-25美元/吨，近期出口签单 一般，印度迎来雨季，或于7月执行的印度反倾销政策仍将限制中国PVC出口。上周社会库存继续增 加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-6月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、竣工 面积同比降幅仍较大，投资、销售同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比继续 回落，仍是历年同期最低水平，房地产改善仍需时间。7月PVC检修继续增加，但以碱补氯之下，预 计PVC开工率继续下降空间有限，市场关注液氯价格下跌压缩氯碱综合利润。同时万华化学、天津渤 化等新增产能即将投产，煤炭价格高位回落，电石价格支撑弱，需求未实质性改善之前PVC压力较大。 PVC现货高价成交受阻，预计PVC近期低位震荡。 投资有风险，入市需谨慎。 本公 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 7月16日，江苏力星通用钢球股份有限公司（下称"力星股份"，300421.SZ）宣布了终止筹划收购 股权事项。 今年3月末，力星股份发布公告称，公司拟以现金方式收购青岛飞燕临港精密钢球制造有限公司 （下称"飞燕钢球"）控股权。 但如今三个多月过去，因为在约定时间内，双方无法就收购所涉及的相关条款最终达成一致。为维 护公司及全体股东的合法权益，经公司审慎研究，决定终止本次收购。 制图：佘诗婕 公司表示，此次终止不会对公司经营业绩及财务状况产生不利影响。 据悉，飞燕钢球成立于2004年，隶属于青岛华通国有资本运营集团，专注于∮0.5—∮12.7mm精密 钢球研发制造，产品广泛应用于汽车、航空航天、精密机械等领域。公司在∮3mm以下微小钢球领 域构筑了独特技术壁垒，其微型钢球冷镦球坯工艺达到国内领先水平。在汽车转向器市场，飞燕钢 球占据国内商用车及重卡市场90%以上份额，并间接为美国牧马人、福特皮卡等国际品牌配套。 而力星股份属于通用设备制造业，主营业务为精密轴承滚动体的研发、生产和销售。公司主要产品 涵盖精密轴承钢球、滚子及陶瓷球系列，应用于多个工业领域。 此前，公司指 ...

| 导对象 増 | | 中山百灵生物技术股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 日 成立 | 期 | 2004年4月6日 | | 注册资本 | | 法定代表人 7.065 万元 张和平 | | 注册地址 | | 中山市火炬开发区九洲大道28号 | | 控股股东及持 | | 公司控股股东为中山市朗晨生物技术有限公司,直 | | 股 比 | 例 | 67. 49% | | 行业分 | 类 | 在其他交易场 所(申请) 挂 C27 医药制造业 元 牌或上市的情 | | | | 兄 | | 2 | 注 | 公司近 3 年内不存在提交首次公开发行股票并上 | | | | 审查、不予核准、不予注册的情形。 | 百灵生物创建于2004年，位于广东省中山市，公司为胆汁酸原料药生产企业，主营业务为原料药、高纯度动植物提取物、化妆品原料及食品添加剂等产品的 研发与生产。公司主要产品为熊去氧胆酸(UDCA)和鹅去氧胆酸(CDCA)。 辅导备案材料显示，公司控股股东为中山市朗晨生物技术有限公司（以下简称"朗晨生物"），直接持股比例为67.49%。而据天眼查显示，张和平持有朗晨生 物约44%的股份，并担任百灵生物 ...