行 行业月报 宁前羽 ningqy@bhzq.com 022-23839174 重点品种推荐 | 中联重科 | 增持 | | --- | --- | | 恒立液压 | 增持 | | 捷昌驱动 | 增持 | | 豪迈科技 | 增持 | 近半年行业指数走势图 《人形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》正式发布 ——机械设备行业 3 月投资策略展望 | | | 机械设备 投资要点： 行情回顾 -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 2026 年 2 月 1 日—2026 年 3 月 3 日，沪深 300 指数下跌 1.07%，申万机械 设备行业上涨 1.87%，跑赢沪深 300 指数 2.94 个百分点，在申万所有一级行 业中位于第 12 位。 沪深300 机械设备 工程机械方面，随着开工端重点项目的陆续落地以及大规模设备更新政策利 好的延续，工程机械景气度持续回暖；销量上，2026 年 1 月挖掘机实现销量 1.87 万台，同比增长 49.50%；目前国内工程机械龙头主机厂加速出海趋势明 显，我国工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域 ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观专题】 十大板块，订单增长 ——战略看多中游制造系列二 核心观点：本篇报告主要关注中游细分领域的订单情况。我们关注到，包括燃 气轮机、输变电、存储芯片、半导体设备、机器人等多个领域的企业订单反馈 较好，中游景气仍在向好中。 一、燃气轮机：订单增长，利润率更高 燃气轮机订单需求较好。杰瑞股份、西门子能源、三菱重工、GE Vernova 均披 露了较高的订单数据。如杰瑞股份，从 2025 年 11 月以来，公司已经与美国签 署四份燃气轮机发电合同。根据西门子能源，"我们的订单积压量已增至创纪 录的 1460 亿欧元。我们的交付时间在持续增加，这是不争的事实。" 二、输变电：内外订单均增长 根据上市公司，特变电工，"2025 年 1-9 月，公司输变电国内签约 415 亿元， 同比增长约 10%；公司输变电国际产品签约 12.4 亿美元，同比增长超 80%。 公司中标的沙特订单总金额约 24 亿美元，执行时间为 7 年。"中国西电，2025 年七份中标合计 115.4 亿，2024 年六份中标合计 85.2 亿，同比增长为 35.4%。 三、船舶：交付周期持续拉长 对于船舶， ...

以下文章来源于徐工集团XCMG ，作者助您成功的 徐工集团XCMG . 徐工官方新闻发布平台 当地时间3月3日 徐工集团携系列化、成套化方案 亮相这一"全球顶级竞技场" 01 不止于参展，是全场景覆盖 CONEXPO-CON/AGG 近 2500 平方米的徐工展区，围绕土方、起重、高空作业、矿山等核心场景， 集中呈现 35 款深度适配北美市场的明星产品阵容。 北京时间3月4日 CONEXPO-CON/AGG 2026 拉斯维加斯工程机械展 将正式开幕！ 这种适配，是深入北美工况、规范与商业模式的深刻理解，实现了从土方到矿山全场景、全价值 链的覆盖能力。 02 北美适配，沉浸式体验 CONEXPO-CON/AGG 让 " 看得见 " 的数据，流动起来 ——徐工将现场展现智能化技术落地成果，为北美客户带来可感 知、可量化的效能提升。 特别打造快换机具表演体验区 ——滑移装载机将现场快速切换4种属具，挖掘机全面展示 "松、 挖、抓、耙、清"5大工序的成套化属具作业方案， 适配北美工况直观呈现徐工设备的多功能性。 03 本土化发展，共绘未来 CONEXPO-CON/AGG 深耕本地化发展，徐工搭建的是 —— 与全球客 ...

2026年3月2日，拉斯维加斯 —— 卡特彼勒公司（纽交所代码：CAT）亮相2026拉斯维加斯国际工程机械 展（CONEXPO-CON/AGG 2026），展示其通过先进技术和服务解决方案及全新产品，提高生产效率、增强安 全性并缓解劳动力短缺问题，帮助客户应对最严峻的挑战。 卡特彼勒首席执行官康益桥（Joe Creed）表示："随着施工现场复杂程度日益提升，卡特彼勒正在快速创 新，以简化客户的运营方式并助力其业务增长，无论其规模大小。本周，我们会重点展示如何通过单一平台实 现整个运营的互联——利用人工智能与无人驾驶为客户赋能，重新定义服务，并持续投资于一线工作人员。" "开拓创新"主题演讲 卡特彼勒负责建设行业的集团总裁Rod Shurman、首席技术官Jaime Mineart，以及首席数字官Ogi Redzic将 重点介绍卡特彼勒如何应对行业最严峻的挑战，突破边界，并塑造工程机械行业的未来。 卡特彼勒负责建设行业的集团总裁Rod Shurman表示：" 卡特彼勒专注于客户当下正面临的挑战：劳动 力、安全与生产力。从人工智能与无人驾驶的实际应用，到整个机队的互联与服务承诺，我们所有的展示都能 在客户需要的时 ...

日立建机 . 日立建机销售(中国)有限公司成立于2022年08月17日，地点位于中国(上海)自由贸易试验区。 今日（3月3日），北美最大规模工程机械展会「CONEXPO-CON/AGG 2026」在美国内华达州拉斯维加斯 正式启幕，为期5天的行业盛会就此拉开帷幕。日立建机携75年制造积淀与前沿技术成果重磅参展，在F19012 展位全方位展示面向未来施工现场的最新产品、解决方案及合作技术，以"和"与"创新"为主题，彰显其作为解 决方案提供商的进化决心与行业引领力。 以下文章来源于日立建机 ，作者日立建机 作为拥有75年历史的行业领军者，日立建机此次参展阵容诚意满满，现场陈列20台以上实机及15种以上 各类附件，以迷你液压挖掘机ZX-7系列、轮式装载机ZW-7系列为核心，全面呈现其在工程机械领域的卓越制 造实力。从1950年推出机械式挖掘机，到1965年研发日本首款纯国产液压挖掘机，日立建机始终以技术创新驱 动行业进步，此次展出的全系列设备，既延续了其一贯的可靠性优势，更融入了智能化、电动化前沿技术，适 配多元施工场景需求。 电动化与智能化是本次展会的核心亮点，也是日立建机参展的重点展示方向。其中，与Dimaag ...

康明斯与徐工合作基础深厚、由来已久。长期以来，双方围绕工程机械核心产品与系统解决方案，持续深化在传统能源、混合动力及新 能源等多技术路线下的合作，形成了覆盖产品配套、技术协同与市场拓展的多层次合作体系。依托各自在整机制造与动力技术领域的优 势，双方不断推动产品迭代升级与技术创新，为工程机械行业高质量、可持续发展提供有力支撑。 3月3日，康明斯与徐工集团工程机械股份有限公司 (以下简称"徐工") 联合宣布，双方正式签订合资合作协议。根据协议，康明斯与徐 工将围绕双方合资运营的企业——徐州美驰车桥有限公司（以下简称"徐州美驰"），进一步深化战略协同，在延续现有合资合作模式的 基础上，拓展在整机系统集成优化及新能源领域的合作，合作期限延至2036年。 徐工集团、徐工机械董事长、党委书记杨东升，徐工机械副总裁蒋明忠，徐工机械副总裁罗光杰，康明斯副总裁、零部件和Accelera事 业部总裁Amy Davis，康明斯副总裁、康明斯中国零部件事业部总经理柴永全等双方业务领导出席了签约仪式。 依托本次合资协议，徐工以股东与核心客户的双重身份，对徐州美驰提供系统性赋能，在订单导入、技术协同、资源支持、市场渠道等 方面提供有力支 ...

长城证券汪毅梳理复盘2 0 0 0年以来的市场表现， 历史上有5轮典型的周期板块上行周期 ，每轮周期行情的宏观共性：领跑PPI上行+生产扩张共振周期约1 - 2个季度， 五个周期板 块的轮动顺序可以概括为"资源先行→制造接力→全面补涨"，空间维度以有色金属、煤 炭、基础化工、船舶+油运、工程机械为代表。 有色金属 ：本轮周期（2 0 2 0年至今）中，个别强势股涨幅已突破1 0 0 0%， 若对标2 0 1 0 - 2 0 11年"业绩+通胀"驱动的逻辑，板块仍然具备关注价值； 煤炭 ：本轮周期中， 煤炭主要是基于"保供稳价"与能源安全逻辑，需求端有待验证； 基础化工 ：2 0 2 5年基础化工板块内部分化极为剧烈，传统大宗化工品（如聚酯、氯碱） 受制于产能过剩，表现相对平淡，成长属性的新材料（如电子化学品、新能源材料、特种 工程塑料）则成为领涨主力。 船舶+油运 ：伴随新一轮造船周期以及地缘冲突的催化，本轮行情刚刚处于启动的起点； 工程机械 ：进入了"内需温和修复+出海高景气"的双轮驱动新阶段，上涨斜率预计将更为 平缓，呈现出"慢牛"特征。 展望本次地缘突发事件，油运和船舶板块可能被近期冲突催化而进入斜率进 ...

股 票 研 究 燃机巨头订单旺盛，机器人基础模型 Pi 06 鲁棒性提升 [Table_Industry] 机械行业 机械行业周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 肖群稀(分析师) | 0755-23976830 | xiaoqunxi@gtht.com | S0880522120001 | | 刘麒硕(分析师) | 0755-23976666 | liuqishuo@gtht.com | S0880525080005 | 本报告导读： 上周（2026/2/24-2026/2/27）机械设备指数涨跌幅为+4.40%。燃机巨头订单旺盛，GEV 排产达 2029 年，地缘政治动荡推升油服设备景气上行。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 机械行业《春节后气体整体表现偏弱；广钢气体 中标海南商业航天发射场氦气采购项目》 2026.03.01 机械行业《具身模型 Pi 06 鲁棒性大幅提升，国 内人形初创百亿估值俱乐部增加至 6 家》 2026.02.28 机械行业《出口链月度跟踪：主要航线海运费同 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20260303 企业出海：破除内卷、提振内需与文化输出 2026 年 03 月 03 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 相关研究 《伊朗冲突还有哪些变数？——海外 周报 20260302 》 2026-03-02 《伊朗问题对股债商汇等大类资产的 影响 》 2026-03-02 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 核心观点：受国内部分行业产能过剩、全球贸易保护主义抬头以及供应 链重构等多重因素影响，近些年我国越来越多的企业选择通过出海寻求 破局的机会。一方面，高技术企业的加速出海使得我国企业利润率整体 有所提升，同时也部分缓解了国内"内卷式"竞争的局面；而另一方面， 服务和文化的加速出海正成为传播中国历史文化，向全球讲好中国故事 的重要载体。在双循环新发展格局下，出海已经成为了企业发展和竞争 增长的"必选项"。 ...

晨会纪要（R3） 晨会纪要 2026 年 03 月 03 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 4182.59 | 0.47 | | 深证成指 | 14465.79 | -0.20 | | 创业板指 | 3294.16 | -0.49 | | 科创 50 | 1464.77 | -1.56 | | 北证 50 | 1475.73 | -3.99 | | 沪深 300 | 4728.67 | 0.38 | 上证指数-沪深 300 走势图 -8% 2% 12% 22% 32% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 | 黄红卫 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530519010001 | | | huanghongwei@hnchasing.com | | | 陈郁双 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530524110001 | | | chenyushuang@hnchasing.com | | 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】三 ...