自2025年3月底征求意见稿发布，在经历了3个半月的征求意见之后，7号令正式出台。相比 征求意见稿， 7号令新增金融机构在推介、销售或者交易过程中的禁止"通过操纵业绩或者不 当展示等方式误导或者诱导客户购买有关产品"。 本次新规针对的金融产品主要是原银保监旗下监管的收益具有不确定性且可能导致本金损失的 投资型产品，总体可以划分为资管产品和其他金融产品。 以下文章来源于财联社FICC ，作者王蔚 财联社FICC . 财联社FICC团队倾力打造的固定收益投研平台，为广大投资者提供债市电报、独家新闻、精选资讯、 重大事件点评、深度报道、研究报告等。 昨日，国家金融监督管理总局正式出台《金融机构产品适当性管理办法》（国家金融监督管理总局 令2025年第7号公布，以下简称"7号令"）。 还有一些金融机构在产品推介过程中可能通过模糊产品性质、混淆产品类别、夸大产品优势、 选择性展示业绩数据等方式，诱导客户使其在不了解产品真实风险的情况下做出投资决策。 关于业绩展示规则，今年5月，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息 披露管理办法（征求意见稿）》，其中具体明确了公募产品的过往业绩披露要求；还有此前中 银协 ...

高毅资产董事长 我一直在思考应该选用一本什么样的书作为证券分析行业的入门阅读材料。比较了很多选项之后，我认为《证券分析》这本书可能是最好的培训教科书之 一。它不仅提供了投资的方法论，还提供了投资的哲学和理念，能够帮助大家很好地把理论和实践相结合。纵观全书，格雷厄姆最主要的投资思想有3个： 安全边际、市场先生、以实业的眼光投资。 本书的第一部分对一些基本问题进行了提纲挈领的分析，是对全书的综述，也是其他部分的基础。我曾给《格雷厄姆：华尔街教父回忆录》作过序，那本自 传是对格雷厄姆一生经历的精彩回顾，读完可以了解他的投资方法产生的背景和原因。有些人把格雷厄姆的价值投资方法简单地归结为片面强调低估值 的"烟蒂投资法"，其实他们忽视了格雷厄姆的投资思想产生的大背景是在大萧条之下。 《证券分析》采用的基础语言是会计用语，出发点是财务报表，它提供了一种可掌握、可运用的方式方法论，教给大家如何通过财务报表来进行基本面分 析，而不仅仅是坐而论道。分析一个学生的能力可以通过分析他一段时间各科考试的综合平均成绩，分析一家公司也可使用类似的方式，我们通过一段较长 时间的跟踪分析，可以大致评判这家公司的内在能力和内在价值。古希腊哲学 ...

Core Viewpoint - The article discusses the extensive experience of a partner at RIA Advisors, highlighting a contrarian approach to investment analysis and commentary on market and economic trends [1]. Group 1: Company Overview - RIA Advisors is based in Houston, Texas, and focuses on investment analysis, research, and commentary [1]. - The company publishes a weekly subscriber-based newsletter, RIA Pro, which covers economic, political, and market topics relevant to investors [1]. Group 2: Industry Insights - The article emphasizes the importance of understanding investor psychology and macroeconomic views in the investment landscape [1]. - The commentary provided by the company is aimed at both individual and professional investors, indicating a broad target audience [1].

作为一名固收投资经理，置身近几年的债券市场，可谓是有喜有忧。喜的是债券市场依然还是处于偏强的 走势中，债券的配置依然可以博取一定的资本利得收益；忧的是随着低利率环境的到来，债券产品未来配 置的收益显然无法达到投资者预期，投资难度越来越大了。 实际上，回顾2025年上半年乃至近几年债券市场的行情，都可以发现 中长期低利率环境的拐点还未到来 ，即使是今年2至3月因为资金收紧导致的市场回调，4月关税风云带来的利率快速重回下行轨道。因此， 这几年业内经常有"每逢回调都是买入机会"的说法，意思是债市长期牛市的格局不变，但个别时点波动率 会大幅上升。不过，值得关注的是，截至今年6月，市场并没有突破之前的利率低点，其实已经反应了短 期内利率进一步下行空间有限的这一市场共识。 低利率环境下，所有的固收投资经理都需要面对一个重要难题——如何获取超额收益？债券投资的三板 斧，无非就是信用债的挖掘、拉升久期、增加杠杆。回顾这几年的市场行情，2023年主要是"化债"背景下 的信用债、城投债行情，投资策略可以挖掘信用债，增加杠杆；2024年则是 "适度宽松货币政策"背景下 的长久期利率债行情，投资策略可以大幅增加久期，买入30年国债； ...

上海华鑫股份有限公司章程 第一章 总 则 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和 行为，充分发挥中国共产党上海华鑫股份有限公司委员会（以下简称"公司党委"） 的领导核心与政治核心作用，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司 法》）、 《中华人民共和国证券法》 《中国共产党章程》 （以下简称《党章》）和其他 有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以下 简称"公司"）。 公司经上海市经济委员会批准，以社会募集方式设立；在上海市工商行政管 理局注册登记，取得营业执照, 统一社会信用代码 9131000013220382XX。 公司根据国务院国发（1995）17 号文和上海市沪体改委（1996）16 号文的 精神，对照《公司法》进行了规范，通过自查和整改已依法履行了重新登记手续。 第三条 公司于 1992 年 5 月经中国人民银行上海市分行（92）沪人金股字 第 33 号文批准，首次向社会公开发行人民币普通股 5,099.3 万股。并于 1992 年 12 月 2 日于上海证券交易所上市。 第四条 公司注册名称： 【中文全称】上海华鑫股 ...

Core Viewpoint - The timing for a potential interest rate hike by the Bank of Japan remains highly uncertain according to Aviva Investors [1] Group 1 - Aviva Investors anticipates that the long end of the Japanese government bond yield curve will flatten [1] - The company suggests that the government may shift its issuance from long-term bonds to short-term bonds [1] - Despite a cautious tightening path in monetary policy, the specific timing for an interest rate increase is still highly uncertain [1]

今年以来，恒指从最低18600点附近开启反弹行情，波动上行创出年内新高，年初至今累涨19.07%。若 从年内最低点与最高点测算，其波幅更近30%，在全球各类资产中"遥遥领先"。 在亚太投资市场整体回暖的背景下，新鸿基公司(00086)亦频繁收获好消息，三大核心业务线——信贷 业务、投资管理与基金管理协同发力，展现出多元投资平台的强劲优势。该公司年初至今股价已上涨约 30%，深度契合港股结构性机遇与全球资本配置趋势。 投资组合收获硕果，基金业绩获国际权威认可 近日，新鸿基公司投资的母婴企业圣贝拉(02508)正式登陆港交所主板，成为"全球品质家庭护理第一 股"。上市首日，圣贝拉股价开盘即上涨，盘中涨幅一度超过50%，总市值超过60亿港元。 根据公告，圣贝拉此次发售股份数目共计1.09亿股，IPO募集所得款项总额7.22亿港元，净额为6.3亿港 元。本次IPO中，圣贝拉的香港公开发售认购倍数高达193倍，充分展现了市场对公司的看好。 值得关注的是，在圣贝拉的高增长背后，蕴藏着新消费逻辑的质变。女性消费正从"家庭牺牲"转向"自 我投资"。在悦己消费浪潮下，瞄准高端的圣贝拉筑造了难以复制的竞争壁垒，也验证了新鸿基公司 ...

1.分析师呼吁特斯拉董事会限制马斯克，结束"肥皂剧" 投资者对特斯拉CEO马斯克政治参与的担忧仍在继续，甚至建议特斯拉董事会对此加以限制。长期的特斯 拉多头、韦德布什证券分析师艾夫斯8日呼吁特斯拉董事会"必须采取行动为马斯克制定基本规则"，"肥皂剧 必须结束"。具体来看，艾夫斯及其团队呼吁特斯拉董事会为马斯克提供新的薪酬方案，将其在特斯拉的投 票权增至约25%，并明确规定马斯克需要投入到特斯拉运营的时间，以作为履行该薪酬方案的条件。该份报 告还建议董事会成立委员会以"监督"马斯克的政治活动不干扰其作为特斯拉CEO的职责。 2.国家电网上半年省间交易电量超5700亿千瓦时 据国家电网消息，1～6月，公司电力交易电量规模稳步增长，省间市场化交易电量完成5731亿千瓦时，同 比增长8.7%；特高压直流交易电量完成2923亿千瓦时，同比增长14.4％；省间清洁能源交易电量完成3517亿 千瓦时，同比增长23.1％，呈现特高压直流、省间清洁能源、省间市场化交易电量三线齐增。 3.法国巴黎银行集团完成对安盛投资管理的收购 法国巴黎银行微信公众号7月9日消息，法国巴黎银行集团（BNP Paribas）旗下法国巴黎保险（BN ...

此外，由于非农就业数据与其他宏观经济数据持续显现韧性，美联储降息预期可谓大幅降温——从预期降息75 基点大幅降至预期降息不到50基点，叠加特朗普所主导的"大而美"法案通过后政府预算赤字可能大举扩张，再 加上日本参议院大选临近带来的政府支出预期动荡导致日本长期限国债收益率大幅上升带来的债市抛售溢出效 应，这些因素共同加剧了近期全球国债收益率的持续上行压力。 智通财经APP获悉，随着参议院大选临近引发市场对于日本财政将大举扩张的担忧情绪，将于周四进行的20年期 日本政府债券(JGB)拍卖，将使得全球投资者目光再度聚焦日本长期限(10年及以上)国债收益率会否持续攀升， 投资者们愈发担忧日本长期限国债需求疲软进而引发新一轮席卷全球金融市场的"日本国债风暴"。 20年期日本国债收益率创25年高位，选举阴云考验全球债市神经 从美债期货市场解除对于美债的一些大额看涨押注以及SOFR市场的押注来看，有着"全球资产定价之锚"称号的 10年期美债收益率以及更长期限的美债收益率可能持续迈向显著上行轨迹，令近期涨势如虹且屡创新高的全球 股市面临重大考验。 本周全球各大债市频繁发债，部分长期主权债券收益率上行凸显出投资者们对于预算赤字 ...

据韩联社9日报道，韩国三大金融机构决定，将在本月30日之前成立"操纵股价联合打击整治工作组"。 报道称，韩国金融委员会、韩国金融监督院和韩国交易所在首尔举行记者会，发布包含上述内容的"关 于杜绝资本市场非法交易的方案"。目前，该三大机构分管操纵股价案审查相关事务，由于各机构的调 查权限各不相同，导致无法集中发力有效应对紧急事件。 因此，上述三个机构将携手成立联合打击整治工作组，针对重要操纵案件从头开始联合展开调查。 报道称，三个机构还表示，将对不公平交易、非法做空、虚假披露信息等行为贯彻适用"一次违法终身 退市"原则。韩国金融委员会常任委员表示，相关制裁手段虽已有法律依据，但此前尚无适用先例，适 用制裁的具体标准等还在制定中。 二是刺激消费，引入至少30万亿韩元（约合人民币1587亿元）的补充预算。该补充预算的核心措施之一 是"民生恢复支援金"方案，重点是振兴地方消费，计划向全国民众发放每人25万至35万韩元的现金补 贴，希望通过快速见效的财政支出恢复民意支持与市场信心。 三是投资AI。重点承诺将通过对人工智能、半导体等尖端科技产业的投资与支持，打造引领未来的经 济强国。据韩国《每日经济》报道，李在明政府称， ...