[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 报告日期： 2025-09-07 [Table_Author] 分析师：洪子彦 执业证书号： S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 本周综述： ⚫[Table_Summary] 基金的债市定价权进一步提升，短期仍有做多机会 从近几周的债券交易情况来看，不少投资者观察到了两个现象，一是当 天的利率走势大多与基金的行为相关（根据 CNEX 债券分歧指数），二 是部分交易日利率出现"莫名"上行，本文就该现象进行探讨。 首先，基金与利率走势的高相关性实际不是新鲜事。根据 CNEX 债券分 歧指数中的机构分类来看，主要有银行、保险、基金、券商四大类，其 中保险机构几乎不再买入长端国债（10Y），银行中交易利率债较为活 跃的农商行则为基金的对手盘，券商因为存在大量的过券交易，日内更 多以波段交易为主。此外，其他类型机构如外资主要买入 1Y 期限短 债，理财、货基的买债久期平均较短。 但是今年以来，基金主导利率行情的趋势进一步强化。我们统计了基金 与农商行的净买入量与利率的相关性，其中净买入 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金投顾，顾名思义，就是基金的投资顾问。 很多行业都有顾问，特别是一些专业性很强的行业。 例如， 基金投资也是如此。 基金投顾的诞生，正是为了解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题。 那么，基金投顾有哪些优势？ 是如何通过"投"和"顾"，帮助投资者获得好收益的呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了基金投顾的方方面面。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 基金投顾 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 • 看病吃药，需要医生，医生就是顾问； • 有法律问题，需要律师，律师也是顾问。 基金投顾是什么? 有什么伺用? 一长按添加@课程小助手,回复「基金投顾」 免费领取《螺丝钉基金投顾入门课》课程 更有课程笔记、思维导图,帮你快速了解基金投顾 基金有风险,投资需谨慎 对股票市场影响最大的三个周期 股票资产长期上涨，为什么短期总会有波 动呢? 这跟经济的周期性,有很大关系。 4十路更是出荷的。 ^ ] 間期。 第一个周期，也是影响最大的周期，是基 本面周期。 实体经济发展,并不是一帆风顺的,也会 有起起伏伏。 #螺 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 1. 本周全球股票微涨微跌，波动不大。 全球股票指数星级，目前还在3.0星。 亚太地区波动不大。 本周A股港股出现比较大的波动，先是连续两三天下跌，到周五又大幅上涨。 港股本周整体上涨，恒生指数上涨1.3%，领涨全球。 港股继续排在全球主流经济体市场，今年涨幅的第一位。 这周全球债券市场出现大幅上涨。 美元全市场债券指数基金，创下最近几个月最大单日涨幅。 美元10年期国债收益率，从4.2-4.3%，下降到 2. 引发全球股债双双上涨的原因，也是本周最受关注的话题：美联储降息。 本周美股发布经济数据，非农就业人口2 ...

【重点关注】 ·8月我国外汇储备规模小幅增至33222亿美元央行连续10个月增持黄金 ·日本首相石破茂宣布辞去自民党总裁职务 ·公募基金销售费用管理新规明细出台调降销售环节费率第三阶段费率改革将每年为投资者让利约300亿 元 ·易会满涉嫌严重违纪违法目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 ·国务院办公厅发文力促体育产业高质量发展到2030年总规模超7万亿元培育一批具有世界影响力的体育 企业和体育赛事 ·两部门印发电子信息制造业稳增长行动方案到2026年预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中 保持首位 【国内要闻】 ·国家外汇管理局7日公布的官方储备资产显示，中国8月末黄金储备7402万盎司，7月末黄金储备报7396 万盎司，为连续第10个月增持黄金。（新华财经） ·财政部、央行：加强协同持续推动我国债券市场平稳健康发展 ·中国—上海合作组织能源、绿色产业、数字经济合作三大合作平台正式揭牌启动进一步凝聚合作共识 拓展合作空间 ·两部门发布税收政策支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理 ·A股8月新开户数265万户同比增长165% 新开户数远超去年同期水平 ·我国8月PMI数据公布：制造业景气 ...

（原标题：超100只科技主题基金申报） 【导读】年内逾百只科技主题基金申报，公募多维度深耕科创领域 中国基金报记者 张燕北 今年以来，公募基金对科技创新板块的布局力度持续加大。一方面，科技主题基金申报数量同比大幅增加，产品类型与参与机构呈现多元化特 征；另一方面，越来越多基金公司扩充科创领域投研力量，深耕科创赛道，挖掘科技发展红利。 科技主题基金申报热度飙升 Wind数据显示，截至9月5日，今年以来，有106只名称中带"科技"的基金申报，较去年同期的19只增长4.6倍；其中44只产品的名称包含"科技创 新"，聚焦科创核心方向的意图明显。 这些产品中，股票型指数基金最多，有64只（其中44只是ETF），占比超六成。 在华安基金看来，新产品涉及多个代表性科技指数，从宽基到主题，从信息技术到生物科技，从硬件开发到软件应用，由表及里、细致入微，全 方位涵盖了中国科技行业的重点发展方向，从不同侧重点为投资者提供投资中国科技行业的工具。 除了股票型指数基金，此轮申报还有多个品类作为补充，包括22只主动权益产品，旨在挖掘科技板块超额收益；15只债券指数基金，以满足不同 风险偏好投资者对科技相关固定收益资产的配置需求；还有4 ...

AI基金光大保德信新机遇混合A（010676）披露2025年半年报，上半年基金利润994.23万元，加权平均基金份额本期利润0.0595元。报告期内，基金净值增 长率为6.2%，截至上半年末，基金规模为1.48亿元。 该基金属于偏股混合型基金，长期投资于TMT股票。截至9月5日，单位净值为1.161元。基金经理是房雷，目前管理4只基金近一年均为正收益。其中，截至 9月5日，光大保德信产业新动力混合A近一年复权单位净值增长率最高，达92.77%；光大保德信新机遇混合A最低，为69.15%。 基金管理人在半年报中表示，我们对于下半年的科技成长依旧保持信心，半导体在先进制程领域的逐步突破以及周期景气的回升，AI在大模型和应用领域 会逐步同海外水平接近，创新药领域的管线出海正在加速，这些都在凸显我们的科学家红利。我们继续看好半导体、AI、机器人、创新药等成长领域，也 对于军工、大金融等板块保持紧密的关注。 截至9月5日，光大保德信新机遇混合A近三个月复权单位净值增长率为24.49%，位于同类可比基金174/328；近半年复权单位净值增长率为18.10%，位于同 类可比基金165/328；近一年复权单位净值增长率为69 ...

Core Viewpoint - The explosive growth of index-enhanced funds in China is attributed to policy support, market demand, and product innovation, with new issuance exceeding 570 billion yuan this year, marking a historical high [2][4][6]. Fund Issuance and Performance - As of September 6, 2023, 113 new index-enhanced funds have been established, with a total issuance of 575.67 billion yuan, which is 2.77 times last year's total [4]. - The proportion of index-enhanced funds in new equity funds reached 20.42% and 7.63% in total new fund issuance, both at historical highs [4]. - Currently, 17 index-enhanced funds are in issuance, accounting for 24% of total new fund issuance, also a high level historically [5]. Investment Performance - The average excess return of index-enhanced funds this year is 3.76%, with the strongest performing product achieving nearly 20% excess return [10]. - Over the past three and five years, the average excess return rates for index-enhanced funds are 4.36% and 14.62%, respectively, indicating strong long-term performance [11]. Market Dynamics and Investor Sentiment - The growth in index-enhanced funds is driven by a favorable A-share market performance, increasing investor interest in equity assets, and a growing recognition of index products among investors [5][6]. - Institutional investors are increasingly recognizing the benefits of index-enhanced funds due to their longer investment horizons and clearer performance benchmarks [6]. Strategic Development - Mid-sized public funds are focusing on index-enhanced funds as a strategic choice to differentiate themselves and establish competitive advantages in a crowded market [7][8]. - The future enthusiasm for public fund layouts is expected to continue, with a focus on differentiated strategies and innovative quantitative models [12].

2025.09. 07 本文字数：2617，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 曹璐 封图 | AI生成 新基遭抢购，老基忙限购，基金市场正迎来一股"热旋风"。 9月首周基金市场热力拉满：38只新基金扎堆成立，275亿真金白银涌入市场。其中权益类产品占比超88%，更诞生了年内首只"一日售罄"的非发起式 主动权益爆款。 同时，多只存量绩优基金因资金涌入压力而频频启动限购，甚至有产品在一周之内，单日申购上限从百万元大幅收紧至一万元，也从侧面反映出当前投 资者信心的快速回暖。 第一财经从多位业内人士处也了解到，近来投资者对市场的关注有所升温，具体表现为咨询市场动态、基金配置建议的客户数量明显增加，对后市走势 的讨论也更趋活跃。 在业内人士看来，这场市场热度的背后，既有市场快速上涨本身的带动效应，也离不开政策宽松与理财搬家预期的支撑。尽管乐观情绪持续扩散，机构 之间仍存理性分歧。有观点称市场情绪尚未过热；也有声音提醒，对情绪过度发酵保持审慎。 资金入场意愿增强 随着A股市场的震荡上行、权益基金业绩大幅回升，新资金申购的意愿明显增强，公募基金发行热度有所提升。Wind数据显示，以基金成立日计算，9 月首周已有38只 ...

截至9月5日，信澳红利回报混合A近三个月复权单位净值增长率为5.18%，位于同类可比基金571/607；近半年复权单位净值增长率为23.09%，位于同类可比 基金183/607；近一年复权单位净值增长率为22.38%，位于同类可比基金537/604；近三年复权单位净值增长率为-21.82%，位于同类可比基金461/495。 AI基金信澳红利回报混合A（610005）披露2025年半年报，上半年基金利润1732.91万元，加权平均基金份额本期利润0.0865元。报告期内，基金净值增长率 为12.73%，截至上半年末，基金规模为1.5亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至9月5日，单位净值为0.853元。基金经理是邹运，目前管理4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月5日，信澳红利回报 混合A近一年复权单位净值增长率最高，达22.38%；信澳至诚精选混合A最低，为10.79%。 基金管理人在半年报中表示，展望未来，在市场整体弥漫着悲观情绪的时候，一批新的机遇也在孕育而生。虽然未来依然面临着海外政策的不确定性以及国 内复苏一波三折的压力，但我们坚信中国这批最优秀且拥有全球竞争力的企业集合体终将走出迷雾，穿越这轮复杂 ...

01 重要事件回顾 1、9月3日上午，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在京隆 重举行，天安门广场举行盛大阅兵仪式。 3、9月5日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月季调后非农就业人口录得2.2 万人，远低于市场预期的7.5万人；失业率录得4.3%，符合市场预期，连续第四个月 抬升，劳动力市场出现连续的降温的信号，强化了美联储本月降息预期。 (9.1-9.7) 02 周度行情回顾 债市仍偏震荡 近期股市波动加剧，债市有所好转，但仍偏震荡。由于股市短期出现调整，叠加财政部与 央行联合工作组召开第二次组长会议，提及"央行国债买卖操作"和"财政政策与货币政策的 协同发力"，为市场带来重启国债买卖操作的乐观预期，债市回暖，十年期国债收益率一 度回落至1.75%下方。不过由于债市进一步做多动能不强，短期仍偏震荡，十年期国债收 益率尚未有效突破1.75 ... 报告正文共计3304字 链接报告 阅读全文（长按上方二维码） 2、9月5日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，明确公 募基金认购费、申购费、销售服务费率调降标准，优化赎回安排等举措，标志着公募 改革第三阶段销售费率改革 ...