宠物行业专家 - 2025 年中期策略会 20250625 摘要 线上平台表现分化：天猫增长放缓，受限于补贴不足和流量匮乏，对中 小商家不友好；抖音受益于社交属性和高额补贴，增长超预期，尤其利 好新品推广；京东维持个位数增长，整体表现平稳。 2025 年 618 期间，各平台 ROI 和折扣策略差异显著：抖音国货品牌 ROI 较高，新品牌或中小高客单价品牌 ROI 较低；天猫采取直接立减策 略，成熟品牌 ROI 较高，新品牌 ROI 较低。 乖宝宠物旗下麦富迪因品牌拆分导致天猫榜单排名下滑，但整体体量依 然良好；弗列加特受小红书负面宣传影响，市场表现受到冲击。 中宠股份旗下顽皮品牌通过小金盾系列成功扭转品牌定位，实现销量增 长，但复购率仍待验证；卫仕品牌聚焦单一品类，但受佩蒂压制，品牌 势能不足，表现不佳。 佩蒂股份内部实行品牌赛马机制，爵宴品牌在高端狗零食领域占据优势， 但直营端拉新增长放缓；好世家品牌依赖淘客，数据萎缩；爵宴向猫产 品拓展战略存在风险。 Q&A 请分析 2025 年 618 期间天猫、抖音、京东等主要线上平台宠物食品板块的 销售额及增速情况，并指出超预期和低于预期的平台及其主要原因，同时展 ...

当一只LABUBU 3.0玩偶成为全球年轻人疯抢的"社交货币"，背后正是情绪经济的强势崛起。从潮玩盲 盒到电子宠物，从疗愈经济到户外运动，为情绪买单已成为年轻一代的核心消费逻辑——而这股浪潮正 打开消费新空间。 今年政府工作报告将"提振消费"列为核心任务，情绪经济正在成为经济新引擎。淘宝天猫618战报显 示：453个品牌成交破亿，潮玩、宠物、运动三大情绪消费赛道集体爆发，超2400家潮玩店铺增速超 100%，印证情绪价值的巨大商业势能。 好物风向标：现场将揭晓2025"消费大赏好物"榜单及价值消费创新品牌。 "情不知所起，一往而深"！读懂年轻人的情绪，就是抓住消费的未来。6月27日，一起破解情绪经济高 质量发展的密码！ 直播链接戳下方： https://m.mp.oeeee.com/live/8068_fccfe222078cfa98.html 统筹：陈养凯 采写：南都·湾财社记者 黄驰波 制图/海报设计：张博 为深度解析情绪消费的群体画像、行为逻辑与产业影响，5月24日至6月6日，南方都市报湾财社发起超4 万人次参与的《情绪经济消费认知度调查》，同期南都还发起"寻找价值消费新势力"专题调研，揭示Z 世代"为 ...

行 行业半年报 业 研 究 聚焦内需视角下，关注以旧换新与新消费投资机会 ——轻工制造&纺织服饰 2025 年半年度投资策略报告 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2025 年 06 月 26 日 纺织服饰 轻工制造 投资要点： 行情与业绩回顾 022-23839135 | 家居用品 | 中小 | | --- | --- | | 造纸 | 中小 | | 包装印刷 | 中小 | | 纺织制造 | 中小 | | 服装家纺 | 中小 | | 欧派家居 | 增持 | | --- | --- | | 报 索菲亚 | 增持 | | 乖宝宠物 告 | 增持 | | 中宠股份 | 增持 | | 百亚股份 | 增持 | 报 绩改善预期———轻工制造& 纺织服饰行业周报 报 618 大促进行时，叠加国补进 一步刺激需求释放———轻 工制造&纺织服饰行业周报 2025.06.09 证券分析师 袁艺博 yuanyb@bhzq.com 截至今年 6 月 24 日，轻工与纺服均跑赢沪深 300 指数。今年一季度，轻工 制造行业营收同比下降 0.78%，归母净利润同比下降 18.85%；纺织服饰行业 营收同比 ...

文｜《好博会》报道组 张俊 【期数】 No.57 【人物】 卫仕联合创始人 吕少骏 【 TA 说】 宠物寿命有限，哪怕能让它健健康康地多活一天，就让我们所有的努力，有了结结实实的 意义。 吕少骏至今仍然清楚记得，儿时陪伴了自己多年的猫咪在它8岁那年离开了。 年幼的他当时还不懂，以为猫的寿命就是那么短。后来他才知道，原来猫是可以活到15- 20岁的。 但它为什么没有活到这个年纪？ 他总结为喂养习惯问题。早年中国人养宠物大多是工具属性，比如抓老鼠、看家护院，喂的 也是剩菜剩饭，往往会忽视宠物的营养和健康问题。 这段童年记忆也在他的心里种下了一颗创业的种子，那就是要为中国的宠物健康做一些事， 让宠物们活得更健康一些，与主人的陪伴时间更久一些。 6月27—29日，在北京展览馆，卫仕将带着他们研发的宠物食品亮相首届美好生活博览 会。届时，卫仕的"余粮碗"公益活动也将暖心上线，现场观众参与"不弃养承诺"打卡行 动，即可领取"余粮碗套装"，为流浪小猫带去一份温暖与关爱。 创业初心 让宠物活得更健康一些 2005 年，国内宠物食品赛道几乎还处于蛮荒期，也就是在那年，一群年轻人怀揣着让宠物 活得更健康一些的初心，创立了卫仕品牌 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：301335 证券简称：天元宠物 公告编号：2025-083 杭州天元宠物用品股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： 1、杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称"公司"）回购专用证券账户中的股份4,388,786股不参与 本次权益分派。公司2024年年度权益分派方案为：以实施2024年度利润分配方案时股权登记日的总股本 （扣除回购专用账户中已回购股份）为基数，向股权登记日登记在册的全体股东每10股派发现金红利人 民币1.00元（含税）。以公司现有总股本126,902,800股剔除已回购股份4,388,786股后的122,514,014股为 基数测算，预计派发现金分红总额12,251,401.40元（含税）。 2、本次权益分派实施后计算除权除息价格时，按总股本（含回购股份）折算的每10股现金红利（含 税）=现金分红总额÷总股本×10=12,251,401.40元÷126,902,800×10=0.965416元。本次权益分派实施后除 权除息 ...

2025年下半年A股投资关键词为红利资产、科技创新、大消费。 展望2025年下半年，多家券商指出，A股有望呈现震荡向上行情。一方面，国内经济保持较强韧性；另 一方面，中国资产的估值仍处于偏低水平，中国资产重估以及外资流入仍有演绎的空间。 21世纪经济报道记者梳理发现，对于下半年的投资，多家券商建议从红利资产、科技创新主题、大消费 板块三大方向去挖掘投资机会。 下半年A股或震荡向上 近期，卖方机构在展望2025年下半年投资策略时，释放了乐观情绪。多家券商判断，2025年下半年，A 股市场有望震荡向上。 具体而言，机构主要从两个维度进行分析，继而得出上述结论。 第一，结合基本面、估值等因素。 21世纪经济报道记者易妍君 广州报道 6月25日，"国泰君安国际获批提供加密货币等虚拟资产交易服 务"的消息引爆A股金融科技板块，也提振了市场交易情绪。 截至当日收盘，上证指数上涨1.04%，报收3455.97点，创年内收盘新高，创业板指涨超3%；两市成交 放量至1.6万亿元。 盘面上，稳定币、军工、AI应用、算力、固态电池、无人驾驶等概念股表现活跃。油气、海运等板块 受外围因素影响继续调整。 "短期指数打开空间后，预计A股 ...

Group 1: Monetary Policy and Economic Outlook - Morgan Stanley predicts the Federal Reserve will implement seven rate cuts in 2026, starting in March, with the final rate expected to be between 2.5% and 2.75%, which is 175 basis points lower than the current rate of 4.25%-4.5% [1] - Dongfang Jincheng anticipates further interest rate cuts and reserve requirement ratio reductions from the central bank in the second half of the year, with a possible rate cut of 30 basis points and a reserve requirement reduction of 0.5 percentage points [3] - CITIC Securities suggests that the central bank may provide liquidity support through reserve requirement ratio cuts, especially considering the increased demand for liquidity from financial institutions due to accelerated government bond issuance [5] Group 2: Technology and Innovation - BlackRock expresses optimism about the potential for more "DeepSeek moments" in China's biotechnology, automation, and autonomous driving sectors, indicating a favorable environment for strong innovation in these tech companies [2] - CITIC Securities highlights the acceleration of AI application monetization overseas, predicting that 2025 will be a pivotal year for AI agents in various sectors, with early adopters likely to see cost reductions and performance improvements [4] - CITIC Securities also notes that the market for sensors used in humanoid robots is expected to reach 11.9 billion yuan by 2030, driven by the increasing deployment of humanoid robots and declining hardware costs [7] Group 3: Consumer and Market Trends - CITIC Jiantou focuses on investment opportunities in the pet sector, noting that the pet food market remains vibrant with significant growth potential, particularly for domestic brands amid ongoing trends of domestic substitution [3] - Huatai Securities emphasizes the importance of energy companies that can increase production and reduce costs, particularly in light of potential disruptions to oil supply and the upward revision of Brent crude oil price forecasts for 2025-2026 [6]

深圳：举办汽车展、家居展、宠物展、动漫展等 鼓励参展企业首发产品或服务 金十数据6月25日讯，《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》近日印发，其中提出，构 建"以展促消"新格局。培育专业组展机构及上下游配套企业，支持与服务消费相关领域市场化办展，打 造消费领域品牌展会活动。举办汽车展、家居展、宠物展、动漫展等，鼓励参展企业首发产品或服务。 用好文博会、礼品展、家具展等展会带动效应，探索"门票+"新模式，带动吃、住、行、游、娱、购消 费。积极参加进博会、服贸会，吸引更多国际知名企业投资以及服务业态落地。 ...

以下文章来源于财通证券资管 ，作者安心相伴的 财通证券资管 . 财通证券资产管理有限公司成立于2014年12月，注册资本5亿元人民币，是财通证券股份有限公司的全资子公司，致力于为广大投资者提供全方位、个性 化的证券投资理财服务。 【导读】电动两轮 车 、 宠物经济 …… 下一个在哪里？ 林伟在消费股研究和投资方面经验非常丰富，擅长捕捉大单品爆发的机会，对于今年表现强势的一些消费领域，如两轮电动车、宠物零 食、日用品等，都进行了较早的布局。 问： 您是如何定义新消费的？与传统的消费相比，新消费的"新"究竟体现在哪里呢？ 林伟： 新消费在我看来就是扣除周期或者地产、白酒的光环效应之后，单纯依靠产品或者渠道变革驱动的一些新的消费股投资机会。原来 可能是基于周期、地产成交面积的逻辑去投资，而现在的逻辑核心关键词就是产品，产品背后是直接面对消费者的个性化需求，比如这两 年流行的情绪消费、悦己消费，年轻人的谷子经济，宠物经济等等。 万变不离其宗。所谓的新老消费，从投资角度来看，产品逻辑和商业逻辑在本质上是没有太大区别。所谓的新，是我们原来不太关注这些 东西，只是去掉了前面说的那些光环后大家开始关注，这些东西其实一直都在这 ...

行 业 及 产 业 2025 年 06 月 25 日 行 业 研 究 / 行 业 深 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 胡静航 (8621)23297818× hujh@swsresearch.com 从历年"618"购物节看宠物食品行业变化 看好 ——宠物食品行业系列深度之六 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 度 农林牧渔 - 证券分析师 ⚫ 引言：2024 年下半年以来，宠物经济的市场关注度日趋提升，板块估值拔高后，市场 对于高频数据和月度销售表现的关注与跟踪也更加细致。作为主要依赖线上销售的行 业，宠物食品在"618"与"双十一"期间的销售表现备受关注，本篇报告详细总结 2025 年"618"期间宠物食品的销售表现，同时复盘了过去五年的行业情况，并在此 基础之上，分析总结了中国宠物食品行业近年来的行业发展趋势。 ⚫ 2025 年"618"期间宠物食品销售维持高增。据星图 ...