研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告 不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形 式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 铁矿石产业链日报 2026/1/29 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 798.50 | +15.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 555,392 | -9221↓ | | | I 5-9合约价差（元/吨） | 19.5 | +1.00↑ I 合约前20名净持仓(手) | -7506 | -672↓ | | | I 大商所仓单（手） | ...

自限制措施生效以来，中国港口金布巴铁矿库存持续处于高位，部分货物难以找到买家，正被转往其他 市场。 分析师补充称，块矿市场溢价的下跌也影响了力拓集团生产的皮尔巴拉混合块矿的定价，这可能为该公 司带来约12亿美元的潜在收入冲击。 力拓发言人亦拒绝置评。 报告称，通过国资背景的中国矿产资源集团有限公司推进的这项举措，正在改变这个长期由海运基准价 格主导的市场定价机制。高盛谨慎指出，鉴于产品组合、时间滞后和合同条款等因素，其估算并非实际 成交价格的完整代表，但表示该分析为评估当前定价动态提供了框架。 必和必拓发言人拒绝置评。该公司上周表示，与中矿资源的年度合同条款仍在谈判中。 分析师表示："我们的沟通显示，此项限制预计将延续至春节之后。必和必拓目前正承受定价冲击，但 维持其偏好的定价框架可能长期来看能保全更大价值。" 智通财经APP获悉，据高盛集团报告，由于中国对金布巴铁矿实施采购限制导致折扣扩大及块矿溢价暴 跌，必和必拓集团(BHP.US)可能面临高达20亿美元的定价压力冲击。 以马特·格林为首的分析师在1月27日的报告中指出，这些限制措施可能使该公司主要铁矿石粉矿产品在 现货市场上遭遇增量折扣，导致每年约10亿 ...

＃summary＃ 每日报告 021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 投资咨询证书号：Z0023472 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2026 年 1 月 29 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 | | | | | | 表1：1月28日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2026年01月29日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：再创新高 | 3 | | --- | --- | | 白银：冲刺120 | 3 | | 铜：美元承压，价格偏强 | 5 | | 锌：现实偏强 | 7 | | 铅：海外库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：区间震荡 | 10 | | 铝：震荡偏强 | 11 | | 氧化铝：逢高沽空 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 铂：跟随抬升 | 13 | | 钯：警惕补涨 | 13 | | 镍：印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈 | 15 | | 不锈钢：印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 | 15 | | 碳酸锂：下游低位采买意愿增强，宽幅震荡延续 | 17 | | 工业硅：上游减产，盘面亦有支撑 | 19 | | 多晶硅：会议情绪偏好 | 19 | | 铁矿石：预期现实博弈，价格震荡 | 21 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 22 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 22 | | 硅铁：成本底部支撑，宽幅震荡 | 24 | | 锰硅：成本底部支撑，宽幅震荡 | 2 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2026年01月29日08时05分 报告导读： 供需方面，上周的数据显示螺纹产量环比增加 ，整体库存增加，螺纹表观需求环比回落，五大品种表观需求整体回落，库存增加，产量基本维持不 变。整体来看，目前市场整体处于消费淡季，产量、需求处于低位，库存从低位回升。央行下调再贷款再贴现利率在一定程度上提振市场信心 ，未 来仍有降准和降息的空间，不排除央行将很快行动。从技术面看，目前期价在上下 100 元/吨的区间窄幅震荡，可能面临方向选择 操作建议： 多单轻仓持有，待期价回落至震荡区间下沿附近后再逢低加仓 ，中线交易。不可以追涨杀跌 投资咨询系列报告 需求方面，上周五大钢材品种整体产量基本维持不变 ，表观需求环比回落，库存增加。目前市场仍处于消费淡季，铁水产量大概率仍将沿着季节性 趋势回落，上周 247 家样本钢厂铁水产量基本维持不变 。由于今年春节较晚，节前的补库需求到来时间也会晚于往年 ，钢材表观需求的好转或主要 因年末抢工期所致，钢材以及铁水产量暂时不会大幅上升 ，但回落的空间也不大。供应端，全球发运回落，后期受南半球季节性因素的影响，发运 预计将 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局持续走弱，直接体现库存高位攀升，钢厂生产趋稳，且淡季钢市矛盾累积，矿石 需求表现弱稳，相对利好则是节前钢厂补库。与此同时，国内港口到货持续回落，但矿商发运有所企 稳，按船期推算后续到货减量有限，相应内矿供应持续增加，叠加库存高企，供应压力未退。总之， 海外矿石发运企稳，且港口库存高企，矿石供应压力尚存，而矿石需求则是弱稳运行，矿石基本面表 现偏弱，矿价承压运行，相对利好则是商品偏暖情绪，预计走势维持震荡运行态势，关注钢厂补库情 况。 宝城期货铁矿石早报（2026 年 1 月 29 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | - ...

数据来源：MYSTEEL 免责 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及 建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信 息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货 交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬 件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 声明 0% 10% 20% 30% 1/1 3/1 5/1 7/1 9/1 11/1 62.5% 2023 2024 2025 2026 / 10 15 20 25 65% 2023 2024 2025 2026 / (10 ...

Core Viewpoint - The company has a significant stockpile of iron ore in South Africa, totaling 120 million tons, and there are inquiries regarding plans to process this resource [2]. Group 1 - The company, Hebei Steel Resources, has indicated that the iron ore it sells primarily comes from the stockpiled iron ore in South Africa [2]. - Since the acquisition of the stockpile, the company has consumed several million tons of the iron ore [2].

文 / 邱慧芳 我国是世界最大的矿产进口国。以铁矿为例，我国已经连续二十多年位居全球铁矿进口国之首。2016年和2020年，我国铁矿石进口分别超过10亿吨、11亿 吨，到2024年，我国铁矿石进口达12.37亿吨，其中从澳大利亚进口铁矿7.4亿吨，占我国铁矿石进口总量的60%。 显然，相比被动从外国进口，企业积极在矿产来源国进行直接投资可以更好地保障矿产供给的稳定性并获得一定的定价权。在过去二十年里，我国已有约二 十家企业在澳大利亚通过绿地投资、兼并收购等方式进行了铁矿、有色金属、煤炭、石油等方面的投资，既积累了丰富经验，也有不少教训。 宝武钢铁集团公司（"宝武"由原宝钢集团与武钢集团于2016年通过联合重组而成立）是较早在澳大利亚进行矿业投资的中国企业之一。早在2002年，原宝钢 集团就与力拓集团下属的哈默斯利铁矿公司及其关联企业等签约，共同投资宝瑞吉铁矿合营项目。到2018年，宝瑞吉已向宝武销售超过1.8亿吨铁矿石，为 保障宝武原料稳定供应起到重要作用。2018年12月，宝武和力拓集团同意将宝瑞吉项目进行延期，并积极推进西坡重点矿山项目。西坡项目总投资约24亿澳 元，其中力拓持股54%、宝武持股46%，项 ...

研究所 黑色研发报告 铁矿石日报 2026 年 01 月 28 日 1/ 5 | | 今日 | 昨日 | 涨跌 | | 今日 | 昨日 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DCE01 | 752.5 | 757.0 | -4.5 | I01-I05 | -30.5 | -31.0 | 0.5 | | DCE05 | 783.0 | 788.0 | -5.0 | I05-I09 | 18.5 | 18.5 | 0.0 | | DCE09 | 764.5 | 769.5 | -5.0 | I09-I01 | 12.0 | 12.5 | -0.5 | | 现货 | 昨天 | 前天 | 涨跌 | 折标准品 | 01厂库基差 | 05厂库基差 | 09厂库基差 | | P B粉(60.8%) | 792 | 789 | 3 | 860 | 95 | 64 | 83 | | 纽曼粉 | 792 | 789 | 3 | 866 | 101 | 70 | 89 | | 麦克粉 | 789 | 789 | 0 | 871 | 106 | 75 | ...