这一政策让我想到了近期备受关注的"635亿并购"的铝行业收购案，堪称是该政策红利释放的生动实 践。 2025年末，铝行业资本运作迎来里程碑式突破——宏创控股（002379.SZ）正式公告，其拟以635.18亿 元收购宏拓实业100%股权的重大重组事项，已于12月31日获证监会核准通过。 这一重大重组事件，不仅创下了"并购六条"发布以来A股民营企业并购最大规模的纪录，也将成为跨境 资产整合、产业升级与资本市场改革深度融合的典型范本，更让投资者兴奋的是，这也意味着A股市场 很快又即将迎来一个的千亿市值铝业新巨头。 近日，国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》引发市场热点关注。文章指 出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。鼓励大型骨干企业实施兼 并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力。 这个消息直接强化了市场对未来铜铝供给端增速收缩的预期，也推升市场对铜铝价格中枢上移的信心。 当天官微文章发布后，期货市场上，氧化铝主力合约从跌超1.2%快速拉升至大涨7%，股市里的铝概念 股也出现了明显躁动。 交易前，宏创控股总资产仅31亿元，市值约266亿元，只是处于行业 ...

Market Overview - The market is expected to experience style differentiation as it approaches the Spring Festival, maintaining a structural trend under narrow fluctuations[4] - Key focus areas include the release of December and annual economic data in late January and a concentrated period of earnings forecasts[4] Investment Strategy - The strategy emphasizes three main lines: 1. High-growth and high-elasticity sectors, including AI hardware (e.g., optical modules), energy storage, lithium batteries, and non-ferrous metals[4] 2. Market hot tracks such as commercial aerospace, robotics, and cultural tourism[4] 3. Low-position large financial sectors, focusing on high-certainty performance in brokerage, insurance, and banks with dividend expectations[4] Recommended Stocks - **Metals**: Yun Aluminum Co., Ltd. (000807.SZ) with a projected EPS of 1.87 in 2025 and a PE of 17.6[28] - **Chemicals**: Yara International (000893.SZ) with a projected EPS of 2.06 in 2025 and a PE of 23.3[28] - **New Energy**: Slin Smart Drive (301550.SZ) with a projected EPS of 1.32 in 2025 and a PE of 105.0[28] - **Machinery**: Hengli Hydraulic (601100.SH) with a projected EPS of 2.19 in 2025 and a PE of 50.2[28] - **Aerospace**: AVIC Xi'an Aircraft Industry Group (000768.SZ) with a projected EPS of 0.42 in 2025 and a PE of 60.3[28] - **Banking**: Jiangsu Bank (600919.SH) with a projected EPS of 1.76 in 2025 and a PE of 5.9[28] - **Non-Banking**: New China Life Insurance (601336.SH) with a projected EPS of 11.82 in 2025 and a PE of 5.9[28] - **Social Services**: Jin Jiang International (600754.SH) with a projected EPS of 0.89 in 2025 and a PE of 28.3[28] - **Electronics**: Dongshan Precision (002384.SZ) with a projected EPS of 0.77 in 2025 and a PE of 109.8[28] - **Telecommunications**: Zhongji Xuchuang (300308.SZ) with a projected EPS of 9.47 in 2025 and a PE of 64.4[28] Risk Factors - Economic recovery may fall short of expectations, leading to slow growth or stagnation[34] - Significant changes in individual stock fundamentals could adversely affect performance[34]

铸造铝合金：跟随铝价，价格震荡上行 铸造铝合金产业链周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属组 王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 王宗源（联系人） 期货从业资格号： F03142619 日期：2026年01月04日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 强弱分析：中性偏强 精废价差短期震荡上行 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-03 03-15 03-27 04-09 04-21 05-06 05-18 05-30 06-11 06-23 07-05 07-17 07-29 08-10 08-22 09-03 09-15 09-27 10-16 10-28 11-09 11-21 12-03 12-15 12-27 元/吨 佛山破碎生铝精废价差 2021 2022 2023 2024 2025 ADC12-A00价差短 ...

我国作为全球最大的氧化铝生产国，产量连续多年稳居世界第一。中国企业在全球铝工业中占有重要地位，全球产量前 十的氧化铝企业中，中铝集团、中国宏桥、信发集团、三门峡铝业和博赛集团等中国企业更是占据五席，名副其实的氧 化铝"超级大国"。 然而，如今的中国氧化铝产业却正面临着"产能过剩"的困扰。 产能过剩——我国氧化铝的"达摩克利斯之剑" 据行业相关机构显示，当前，中国氧化铝年内建成产能已高达11085万吨，较2015年增幅66.82%，行业产能已触及历史新 高，2026年预计仍有近1000万吨新产能落地，氧化铝产能过剩仍在加剧。 我国氧化铝产能增长情况 而我们的氧化铝需求量是多少呢？ 我国95%的氧化铝用于电解铝的生产，其余5%则用于陶瓷生产、强化玻璃、化学媒介物等非冶金用途。因此，电解铝的 产量对氧化铝的需求量起到决定性作用。近年来，由于供给侧结构性改革，构筑了电解铝合规产能"天花板"（4500万 吨），按照一吨电解铝消耗1.925吨的氧化铝来计算，电解铝用氧化铝最大需求量约8663万吨。 对比理论需求量，产能过剩2422万吨，过剩产能意味着开工率势必不足，造成严重的投资浪费。大量资金投入到新产能 建设中，然而由 ...

文 | 陈明一 "十五五"新局开启，"铝都"滨州的担子更重了。 作为新型研发机构，魏桥国科高等技术研究院获批建设铝产业先进制造山东省实验室，立项科研项目37项，总经费达2.66亿元。其研发的铝电解槽核心技 术、精密光学器件智能成型设备等2项技术入选山东省重大标志性成果，标志着滨州铝业在核心装备领域实现重大突破。 值得关注的是，在滨州，硬件支撑体系的不断完善为创新提供了坚实保障。通过"政企共建、地方支持、企业出资"模式，魏桥国科投资1.8亿元建设了分析 测试、碳中和等16个实验室，购置高性能球差扫描电镜等国内领先科研仪器。这种重资产投入不仅提升了研发能力，更构建起区域性的公共技术服务平台。 价值转化加速：从实验室到产业链 作为唯一拥有全部41个工业大类的省份，《中共山东省委关于制定山东省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，要"以工业经济'头号工 程'为引领""巩固全国重要工业基地地位"，并强调"延伸铝精深加工产业链"。 滨州，这里有全球规模最大的铝产业集群，4项指标稳居全国首位：铝土矿进口量占全国的三分之一、氧化铝产量占全国的四分之一、电解铝产量占全国的 八分之一、铝型材加工量占全国的九分之一。20 ...

欧盟"碳关税"真的要落地了！ 2026年1月1日起，欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式进入"收费期"，钢铁、水泥、铝、化肥、电力和 氢6类产品先被纳入。但这只是开始，按欧盟委员会方案，到2028年，CBAM覆盖范围拟将扩大至洗衣 机、汽车零部件、机械设备等在内约180种钢铁和铝密集型下游产品。 一场从原材料延伸到成品的"绿色账单"正在逼近。业内人士向21世纪经济报道记者表示，业内人士表 示，欧盟碳边境调节机制（CBAM）对不同产品覆盖的排放存在差异。得益于豁免门槛，实际付费义务 将集中在与大型欧盟进口商合作的企业。面对新规，中国相关企业需尽快建立差异化的碳排放数据管理 体系，而中国在低碳转型方面的先发优势与产业提前布局，将有助于企业在更严格的绿色贸易壁垒中保 持竞争力。 欧盟"碳关税"进入收费期 历经多年推进与调整，CBAM的产品覆盖范围与执行节奏已逐步明晰。2022年12月12日，欧盟理事会和 欧洲议会达成临时协议之后，CBAM的产品范围确定覆盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力和氢这六种产 品，并且每一种产品都通过欧盟海关税则号（CN code）给出了清晰准确的范围。 CBAM的实施采取分阶段推进模式，中国电子口 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【12月31日有色金属板块走低，贵金属期货受挫】12月31日，有色金属板块走势低迷，美国铝业、世纪 铝业跌幅超2%，凯撒铝业、南方铜业跌幅超1%。消息显示，芝商所本周第二次上调贵金属期货保证金 要求，旨在为近期暴涨的贵金属市场降温。受此影响，贵金属全线大幅下跌，纽约期银一度跌超9%， 跌破71美元/盎司。 ...

氧化铝 观点总结 氧化铝价格核心矛盾仍存在于供应端，2025年四季度由于现货价格下跌较慢以及年末为下年长单签订时间， 氧化铝企业迟迟未能减产，期货盘面大幅跌至成本线以下，展望2026年，在国内外氧化铝产能依然有较多计 划新投增量，供过于求的格局或将延续，成本线或成2026年氧化铝价格博弈线，考虑到：1、明年铝土矿还有 下行空间；2、新增产能集中于南方成本较低区域，行业平均成本或将下移，我们认为氧化铝价格重心较今年 将有所下移。 策略推荐 南华期货2026年铝产业链年度展望 ——冰火两重天 揭婷（投资咨询资格证号：Z0022453） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月31日 第一章 核心观点 推荐关注氧化铝企业检修与投产相关消息，基本面未变情况下以空头思路为主 风险提示 矿端突发事件、氧化铝供应端干扰 电解铝 2025年初，市场对几内亚铝土矿供应恢复和国内氧化铝新产能投放已有预期，但实际落地速度超预期。广 西、山西、贵州等地多个大型项目在一季度末至二季度初密集投产，叠加部分企业春节后复产提速，导致供 应快速攀升。与此同时，电解铝运行产能虽维持高位，但受制于4500万吨政策上限，对 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.31」 铝类市场周报 需求转淡VS宏观向好，铝类或将震荡运行 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 电解铝：基本面原料端，原料氧化铝价低位运行，铝厂冶炼利润较好，整体开工情况积极。供给端，国内电解铝开工 率稳中有增，但因在产产能已临近行业上限，电解铝供给增量较为零星、量级稳定。需求端，随着淡季影响的逐步显 现加之临近假期，下游开工情况有所走弱，加之铝价保持高位震荡，对下游的采买亦有一定抑制，故产业库存小幅积 累。整体来看，沪铝基本面或处于供给稳中小增，需求淡季的阶段，受宏观预期利好铝价维持高位震荡。 观点总结：沪铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 3 本周沪铝期价走强 沪铝与伦铝期价 行情回顾：沪铝震荡偏强，周涨跌幅+2.32%，报22925元/吨。氧化铝震荡走势，周涨跌-0.54%，报2778元/吨。 行情展望： 氧化铝：基本面原料端，土矿价格偏稳运行，港 ...

记者丨雷椰 李德尚玉 编辑丨李博 欧盟"碳关税"真的要落地了！ 2026年1月1日起，欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式进入"收费期"，钢铁、水泥、铝、化肥、电力和氢6类产品先被 纳入。但这只是开始，按欧盟委员会方案，到2028年，CBAM覆盖范围拟将扩大至洗衣机、汽车零部件、机械设备等 在内约180种钢铁和铝密集型下游产品。 一场从原材料延伸到成品的"绿色账单"正在逼近。业内人士向21世纪经济报道记者表示，业内人士表示，欧盟碳边境 调节机制（CBAM）对不同产品覆盖的排放存在差异。得益于豁免门槛，实际付费义务将集中在与大型欧盟进口商合 作的企业。面对新规，中国相关企业需尽快建立差异化的碳排放数据管理体系，而中国在低碳转型方面的先发优势与 产业提前布局，将有助于企业在更严格的绿色贸易壁垒中保持竞争力。 欧盟"碳关税"进入收费期 历经多年推进与调整，CBAM的产品覆盖范围与执行节奏已逐步明晰。2022年12月12日，欧盟理事会和欧洲议会达成 临时协议之后，CBAM的产品范围确定覆盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力和氢这六种产品，并且每一种产品都通过欧 盟海关税则号（CN code）给出了清晰准确的范围。 ANNEX ...