专家认为，中央城市工作会议围绕建设现代化人民城市的目标，对房地产领域作出了系统性部署，为房 地产市场划定了新路子、高品质、控风险的发展路径。通过城市高质量发展的推进，核心城市有望通过 城市更新和保障房分流实现供需再平衡，房价逐步企稳。 新华财经上海7月15日电（谈瑞）"现在房地产销售面积和销售金额都在下降，房地产筑底需要一个过 程，在筑底和转型阶段相关指标有所起伏波动是正常的，这也需要我们下更大力度推动房地产市场止跌 回稳。"国家统计局副局长盛来运7月15日在国新办新闻发布会上表示。 当日国家统计局公布的数据显示，上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，比去年同期收窄 15.5个百分点，比去年全年收窄9.4个百分点；商品房销售金额下降5.5%，比去年同期收窄的幅度更 大，收窄了19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点。 从价格数据来看，市场价格降幅整体收窄，部分城市有所上涨。数据显示，6月份，一线、二线、三线 城市新建商品住宅销售价格同比降幅分别比上月收窄0.3、0.5和0.3个百分点。 在全国城市止跌回稳的进程中，作为一线城市，上海无疑是房地产市场行情复苏的"领头羊"。 从量的维度，1月至6 ...

"经过多年的高速发展，房地产市场已经逐渐从卖方市场转向买方市场。购房者对未来房价的预期 发生了明显变化，不再像过去那样普遍预期房价持续上涨。"张大伟表示，尽管当前楼市处于调整周 期，但从长远来看，房地产市场仍然具有一定的发展空间。随着城市化进程的持续推进，仍有大量人口 需要解决住房问题，刚性需求依然存在。同时，改善性住房需求也将随着居民生活水平的提高而逐渐释 放。他建议，继续优化房地产政策，针对不同区域、不同需求群体实施更加精准的调控措施。在三四线 城市，加大产业扶持力度，吸引人口回流，从根本上解决需求不足问题，同时进一步优化去库存政策。 中国经济网北京7月15日讯(记者 李方) 国家统计局今日发布的商品住宅销售价格变动情况统计数据 显示，6月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体继续收窄。 "6月份，全国楼市呈现出明显的调整态势，再次步入调整周期。"中原地产首席分析师张大伟分析 认为，"二手住宅市场价格调整幅度较大，各主要一线城市普遍下跌，二、三线城市二手住宅价格环比 降幅进一步扩大，显示出二手住宅市场在6月面临着更大的下行压力。二手房市场'以价换量'仍主导市 场，价格下行压力 ...

在广州珠江新城最核心的板块，近期竟然出现了单价"6字头"的房源。 近日，一套建面约111.6平方米的法拍房被挂上了阿里资产处置平台，处置方为广州市天河区人民法 院，将于7月30日开拍。这套房位于广州市天河区海安路6号粤海丽江花园，该小区南向紧邻30万平方米 的珠江公园，距离地铁猎德站也仅有几百米，地理位置优越。 捡漏需防"暗礁"，购房者要警惕产权纠纷、隐性债务等风险。 潜在不确定性因素的存在，使得多地法拍市场再现超低价房源。 近日，在广州珠江新城，一套法拍房二拍起拍价仅6.07万元/平方米，较同小区正常挂牌均价低了约10 万元/平方米；杭州京杭府两栋法拍住宅楼近期以5194元/平方米的单价成交，仅为市场评估价的56%。 中指研究院数据显示，今年前5月，全国法拍房"量价下跌"，总成交金额同比下降20.3%，一线城市清仓 率不足五成，三四线城市的法拍房平均清仓率仅为22.5%。 低成交率以及价格下探趋势，让法拍房的捡漏机会大增。不过法律界人士提醒，法拍房虽具价格优势， 但"捡漏"需防暗礁，购房者要警惕产权纠纷、隐性债务等风险，建议谨慎评估后再入手。 法拍房里的"捡漏价" 法拍房价格显著低于市场价并非个案。近期在杭 ...

在推动房地产市场止跌回稳的指引下，2025年上半年的楼市持续朝着稳定健康的方向发展，延续复苏趋 势。 7月15日，国家统计局数据显示，上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，降幅比去年同期收 窄15.5个百分点；新建商品房销售额同比下降5.5%，较去年同期大幅收窄19.5个百分点；此外，二手房 交易量较去年同期有所增长，交易保持活跃。 值得一提的是，推动房地产市场止跌回稳的一个关键举措是去库存。这项工作在今年上半年也取得积极 成效。国家统计局数据显示，截至6月末，全国商品房待售面积比5月末减少了479万平方米，连续四个 月减少。 从价格指数来看，6月份，各能级城市新建商品住宅销售价格同比有不同程度的下降，但降幅都有所收 窄；二手住宅销售价格方面，一线城市同比降幅略有扩大，二、三线城市的同比降幅则保持收窄的趋 势。 纵观今年上半年的房地产市场，走势上虽然有所波动，总体上还是朝着止跌回稳的方向迈进。国家统计 局副局长盛来运也提到，房地产筑底需要一个过程，在筑底和转型阶段相关指标有所起伏波动是正常 的，"这也需要我们下更大力度推动房地产市场止跌回稳"。 "好房子"托举新房市场 新房市场在波动中释放着逐步企稳 ...

今日早参 2025 年 7 月 15 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日热点 宏观：政府债+短期贷款推动社融增长超预期 6 月社融数据点评 数据快评：6 月新增社融超预期，主要是由政府债净融资、以及短期贷款同 比多增提振，但可持续性仍待观察。具体看，6 月新增人民币贷款 2.24 万亿 元（彭博一致预期 2.02 万亿元），同比多增 1,100 亿元；6 月新增社融 4.2 万 亿元（彭博一致预期 3.8 万亿元），同比多增 9,008 亿元。由此，6 月社融同 比增速较 5 月的 8.7%回升至 8.9%，季调后月环比折年增速较 5 月的 8.1%上 行至 8.3%。从社融分项看，6 月政府债净融资和企业短期贷款是新增社融的 主要支撑，政府债/企业短期贷款同比分别多增 5,072/4,900 亿元，两者合计 为 6 月新增社融的 1.1 倍。货币供应方面，低基数下 6 月 M2 同比增速较 5 月的 7.9%上行至 8.3%（彭博一致预期 8.2%），M1 同 ...

美联物业山顶南区豪宅首席区域营业董事方富义表示，虽然上半年环球政经环境波动，但山顶南区成交 量较去年下半年仍录得增长。山顶南区今年上半年共录得约76宗买卖，较去年下半年约55宗上升约 38.18%，并创出自2021年下半年后的3年半新高。成交金额则录得75.56亿港元，较去年下半年约95.08 亿港元则下跌约20.53%，呈量升额跌情况。 李颂贤指，今年上半年全港一手成交量录得约9306宗，较去年下半年约6929宗上升约34%，亦较去年同 期约8619宗上升约8%，创6年新高。而值得留意，港岛区(包括愉景湾计)的一手成交表现理想，上半年 共录得约1504宗，较去年下半年约987宗及去年上半年约1232宗，分别录得约52%及22%的升幅，而且 更是创出7年新高，并较大市优胜。 豪宅方面，若以金额划分，今年上半年港岛区(包括愉景湾)逾5000万港元一手超级豪宅成交量录得约83 宗，较去年下半年约71宗上升17%，亦较去年上半年同期约70宗上升19%。而且以半年计，是2018年上 半年同样录得约83宗后的7年新高。 智通财经APP获悉，东立地产地产部总监陈玉成表示，目前中美关系没有太大问题，香港银行同业拆息 (HI ...

以下文章来源于长线是金11 ，作者长线是金11 长线是金11 . 记录本人的投资心得，希望能对大家有所帮助 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 长线是金11 来源：雪球 今天看到有人又在发表高谈阔论，声称目前A股风险很高，其主要理由就在于90%的概念股价格已经超过了去年行情的最高点，叠加银行股的不断 上涨，使得当下出现了一种小盘股贵、大盘股也不便宜的尴尬局面。 中间的其他行业虽然没怎么涨，但是由于经济大环境不好，业绩表现低迷（要么停滞、要么下滑），也谈不上有多么乐观。所以市场前景暗淡，向 上的动力严重不足。 事实情况真的如上述描述的那样，一团漆黑吗？ 对此，我的看法是：1、对于已经炒高的板块而言，局部风险肯定是客观存在的。这其实在任何一个时期都难以避免，即便是十分低迷的市场环境 下，也会存在一些热点板块，总有股票会被炒高。 相对于净利润的剧烈变化，净资产短期内的变动通常比较小，显然PB值更能反映当下的真实估值水平。 指望所有股票都低估的情况是不现实的，只要仍然有大量低迷的板块，就意味着机会始终存在。 2、评价市场整体估值水平高低，我们往往习惯于看PE值 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-07-15 股市偏暖震荡，债市情绪谨慎 股指期货：量能改善，反内卷主线继续演绎 股指期权：备兑防御为主 国债期货：债市情绪偏谨慎 股指期权⽅⾯，昨日权益市场震荡，沪指收涨0.27%。期权方面， 各个品种成交额相较于上周五的流动性高点而言，出现较大幅度回落； 加权隐含波动率均值下降1.05%，降幅明显；情绪指标持仓量PCR平均回落 1.29%。上述指标的下行变化既有行情本身多空博弈的原因，也有上周五 指标基数较高的影响。因此行情走势震荡延续期间，期权端仍建议备兑防 御为主。 国债期货⽅⾯，昨日国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0. 18%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约 跌0.03%。现券方面，国债收益率多数上行。昨日，央行公开市场操作净 投放1197亿元，但临近税期，银行间资金面利率多数上行，对债市有所利 空。昨日，6月信贷数据和进出口数据公布，整体好于预期，对债市也有 所利空。此外，昨日权益市场表现较好，也对债市有所扰动。后续来看， 风险偏好改善以及经济数据好于预期均对 ...

本文作者为创金合信基金首席经济学家魏凤春 上周首席视点对2025年下半年国内资产配置的变与不变做了分析，得出了权益优于债券的基本结论，红 利策略继续有效，并且指出反内卷背景下的"破"与"立"对配置结构的影响。 从市场走势看，当前投资者已经形成如下共识：1）外部冲击的不确定性需要内部改革的确定性来对 冲，这是决定权益持续牛市的基础。2）权益的结构分歧较大。是基于城市化与房地产新模式的地产价 值重估、基于反内卷下的去产能带来传统周期行业的利润反转，还是继续坚定科技创新、融入全球产业 链技术进步的潮流？ 二、海外冲击的边际影响力越来越弱 随着美国《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（又称《天才法案》）和《大而美法案》以及关税谈 判的进展，投资者开始改变对美元资产的看法，"强美股、弱美元"已经成为渴望达成的预期。这背后既 有美联储降息的预期，也有英伟达创出新高对科技创造财富的憧憬。上述情景可以被解读为全球风险溢 价的降低。 1、美国变革带来的风险溢价 一些投资者持不同看法，一个理由是关税冲击带来的通货膨胀无法避免，这与美联储主席鲍威尔的判断 并无二样。另一个理由是美国上述措施无法改变负债累累、杀贫济富的根本问题。对此 ...

Summary of Key Points Core Viewpoint The article discusses the changes in residential sales prices across 70 major cities in China for June 2025, highlighting a continued decline in prices both month-on-month and year-on-year, although the rate of decline is slowing. Group 1: Month-on-Month Price Changes - In June 2025, new residential sales prices in first-tier cities decreased by 0.3% month-on-month, with Shanghai increasing by 0.4% while Beijing, Guangzhou, and Shenzhen saw declines of 0.3%, 0.5%, and 0.6% respectively [2]. - Second-hand residential prices in first-tier cities fell by 0.7% month-on-month, consistent with the previous month, with declines in Beijing (1.0%), Shanghai (0.7%), Guangzhou (0.7%), and Shenzhen (0.5%) [2]. Group 2: Year-on-Year Price Changes - Year-on-year, new residential sales prices in first-tier cities dropped by 1.4%, a reduction in the decline rate by 0.3 percentage points compared to the previous month. Shanghai experienced a 6.0% increase, while Beijing, Guangzhou, and Shenzhen saw declines of 4.1%, 5.1%, and 2.5% respectively [3]. - Second-hand residential prices in first-tier cities decreased by 3.0% year-on-year, with the decline rate increasing by 0.3 percentage points. The specific declines were 1.8% in Beijing, 1.3% in Shanghai, 5.9% in Guangzhou, and 2.8% in Shenzhen [3]. Group 3: Price Trends in Second and Third-Tier Cities - New residential sales prices in second-tier cities fell by 3.0% year-on-year, while third-tier cities saw a decline of 4.6%, with both categories experiencing a narrowing of the decline rates by 0.5 and 0.3 percentage points respectively [3]. - Second-hand residential prices in second-tier cities decreased by 5.8% year-on-year, and third-tier cities saw a decline of 6.7%, with both categories also showing a narrowing of the decline rates [3].