王维芒 资格编号：Z0000148 邮箱：Wangwm@zhqh.com.cn 中辉期货 时间：2025.04.30 摘要 【宏观总结】大类资产，市场消化特朗普的反复无常，黄金冲高回落，基本金属等走高， 国内过剩产能品种弱势运行。海外经济，海外数据分化，美国消费回落，主要国家货币政 策整体保持流动性宽松，后续美国通胀风险较大。关税谈判方面，部分国家有所妥协。中 国经济，4月制造业PMI明显回落，工业企业利润数据好转，其他基建和制造业数据有所回 升，企业负债率、应收账款等数据不尽如人意。地产高频数据复苏缓慢，央行释放流动性 呵护。中央政治局会议政策有定力，为未来贸易全面脱钩留下余地。 宏观金银宏观月报： 对等关税扰动全球，海内外经济隐忧多，金价大幅波动 【关注】贸易脱钩扩大，国内复苏不及预期，美元流动性危机（投资有风险 入市需谨慎） 2 1 资产价格逻辑分化 2 海外关税谈判反复，货币预期宽松 3 国内PMI数据回落，政策有定力 4 部分避险情绪退却，金价大幅调整 目录 资本市场 01 【金银逻辑】尽管短期可能出现技术性回调，但黄金长期上涨的核心逻辑（美元信用弱 化、央行持续购金、地缘风险及通胀预期）依然稳固。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 4 月 30 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/04/29 | -149.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/28 | -147.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/25 | -146.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/24 | -144.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/23 | -143.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 450 550 650 750 850 950 1050 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ...

今日，A股继续小幅震荡，主要股指涨跌互现，北证50涨1.23%，科创50坚守1000点大关，上证指数、沪深300等则 微幅飘绿。受节日效应影响，市场成交小幅萎缩，维持低位运行。 盘面上，PEEK材料、动物保健、医疗美容、日用化工等板块涨幅居前，纺织制造、电力、石油、酿酒等板块跌幅 居前。 | ▼指 | 代码 名杯 | | 张帽%↓ | 现价 | 涨跌 | 洪价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 聚集龙 301131 | R | 20.01 | 45.88 | 7.65 | 45.88 | | 2 | 301076 新潮新材 | R | 19.99 | 41.17 | 6.86 | 41.17 | | 3 | 300225 金力泰 | | 19.88 | 3.86 | 0.64 | 3.85 | | 4 | 301209 联合化学 | R | 18.19 | 98.00 | 15.08 | 97.86 | | 5 | 832469 富恒新材 | R | 15.07 | 16.80 | 2.20 | 16.80 | | 6 | 837023 芭 ...

伊朗Abbas港口发生爆炸，据悉伊朗非石油货物进出口总量55%以上在该港口装卸。不过伊朗甲醇多从 Assalueh和BIk港口装港排货，目前多数泊位正常作业，密切关注Abbas港口爆炸是否对伊朗甲醇发运有 实质性影响。 中国甲醇港口样本库存46.32万吨，周下降12.24万吨；甲醇样本生产企业库存30.98万吨，周减少0.26万 吨。 消息面 从基本面数据看，供需依旧处于紧平衡的状态，但需求端数据显示比较疲软，之前拉动较强的传统需求 如BDO等产量不断下降，且临近五一假期，下游备货情绪不佳，下游库存均处于低位状态。侧面也说 明在宏观关税等不确定事件影响下，下游备货情绪较差。4月26号虽然伊朗港口爆炸，但政府迅速采取 措施，27号灭火工作就完成了80%，影响短期可以忽略。今日在这一则消息的影响下，甲醇小幅高开， 但随即就开始走基本面纠结的供需逻辑，后续价格上涨的空间还是要看需求端的恢复力度，短期也可以 关注9-1价差的反套。 截至4月24日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.04%，环比下降2.47个百分点，较去年同期提升2.45个 百分点。 五矿期货： 机构观点 三立期货： 港口与企业库存继续去化，整体绝对库存 ...

化工日报 | 2025-04-29 近端供应减少，PTA基差走强 核心观点 市场要闻与整体供需逻辑 基本面方面，特朗普对中国关税态度有所缓和，但问题依旧没有有效解决，直接出口美国的纺服订单依然处于暂 停状态，聚酯减产预期压制市场心态，关注后续中美谈判情况，PX和PTA依然维持低估值和去库状态，但在汽油 弱势和需求预期偏弱的情况下反弹幅度也有限，近期在个别工厂接仓单消息下5-9月差走强，关注原油和宏观变动。 短纤方面，当前美国关税逐步向好发展，市场心态走稳，但追高意愿不足，五一期间部分纱厂有放假计划，原料 囤货意愿一般，行情维持震荡盘整。PR方面，关税政策对瓶片自身需求影响较小，但瓶片负荷回归高位，瓶片工 厂加工区间有限，市场价格预计仍跟随原料成本波动。 市场分析 成本端，当前供需面多空消息交织，一方面宏观影响油价走势。美伊及俄乌地缘政治风险降温。同时多个OPEC+ 成员国计划在6月会议上提议加快增产速度，原油供应压力持续。汽油和芳烃方面，汽油裂解偏弱运行，中长期基 本面预期依然偏弱，3月以来韩国出口美国芳烃环比大幅减少, 整体成本端整体支撑作用有限。 风险 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告 ...

| 十미 [2011 ] 1292号 | *业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年4月29日 | | | | 纪工非 | Z0013180 | | 现货价格及主力合约基差 | | | | | | | 品种 | 4月28日 | 4月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 华东通氧SI5530工业硅 | 9550 | 9600 | -50 | -0.52% | | | 章美(通到SI5530星准) | 770 | 725 | 45 | 6.21% | | | 华东SI4210工业硅 | 10400 | 10450 | -50 | -0.48% | 元/吨 | | 基差(SI4210基准) | 820 | 775 | 45 | 5.81% | | | 新疆99硅 | 8800 | 8800 | 0 | 0.00% | | | 基差(新疆) | 820 | 725 | ರಿನ | 13.10% | | | 月间价差 | | | | | | | 合约 | 4月28日 | 1月0日 | 演 佚 | 涨跌幅 | 单位 | | 250 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 4 月 29 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/04/28 | -147.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/25 | -146.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/24 | -144.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/23 | -143.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/22 | -141.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 450 550 650 750 850 950 1050 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ...

商 品 研 究 2025 年 4 月 29 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 产 业 服 务 研 究 所 MEG： 多 PTA 空 MEG 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-04-25 | 6230 | 4400 | 4160 | 6046 | 3477 | | 2025-04-24 | 6166 | 4370 | 4179 | 6028 | 3446 | | 2025-04-23 | 6224 | 4408 | 4250 | 6092 | 3507 | | 2025-04-22 | 6050 | 4306 | 4180 | 5982 | 3456 | | 2025-04-21 | 6110 | 4350 | 4205 | 6010 | 3419 | | 日度变化 | 1.0 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年4月29日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差走强后回落。贸易商商谈为主，个别主流供应商报盘。 5月主港在09升水80~140成交，个别偏高在09升水150有成交，个别5月上主港在05升水20成交，价格商谈区间在4555~4620附 近。今日主流现货基差在09+105。中性 2、基差：现货4570，05合约基差90，盘面贴水 偏多 3、库存：PTA工厂库存4.39天，环比增加0.03天 偏空 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 偏空 5、主力持仓：净空 空减 偏空 6、预期：PTA自身装 ...

戴一帆：Z0015428 周燕勤：F03129302 黄思婕：F03130744 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290 号 周度观点 南华苯乙烯产业链数据周报20250427 港口去库，基差走弱 | | 上游(纯苯) | | | --- | --- | --- | | 供应 | 截至4月24日，石油苯开工率71.1%，环比+0.8%;加氢苯开工率58.2%,环比-3.1%。据评估，2025年3月韩国出口纯苯总计31.48 万吨,其中出口至中国29.02万吨。 | | | 库存 | 截至4月21日,江苏纯莱港口库存12.1万吨,较上期去库2.1万吨,环比下降14.79%。 | | | | 中游(苯乙烯) | | | 供应 | 截至4月24日,苯乙烯开工率67.9%,环比+1.1% | | | 库存 | 截至2025年4月21日，江苏莱乙烯港口库存8.65万吨，较上周期去库0.91万吨，幅度一9.52%；截至2025年4月24日，中国苯乙烯 | | | | 工厂样本库存量21.63万吨,较上一周期增减少0.22万吨,环比减少1%。 | | | 利润 | 截至4月24日,苯乙烯一体化利润在-379元/吨附 ...