秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁10月铜产量同比增加4.8%，至248,192吨。 2025年前10个月，秘鲁铜产量为2,296,587吨，同比增长3.0%。 （文华综合） | 上曹 | 铜(吨) | 金(克) | 锌(吨) | 银(千克) | 铅(吨) | 锡(吨) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 10月 孫比 | 248, 192 | 10, 045, 656 | 134, 029 | 348, 160 | 26, 955 | 3.094 | | | 3.0% | 7.9% | 5. 1% | 6.6% | -3.0% | 2.8% | | 同比 | 4.8% | 2. 0% | 30. 9% | 13.0% | 4. 9% | 31.7% | | 1-10月累计 | 2, 296, 587 | 90, 521, 273 | 1, 251, 905 | 3, 126, 328 | 260, 146 | 28, 517 | | 同比 | 3.0% | 0. 3% | 18.8% | 8.8% | 7.2% | 5. 7% | 数据来源：秘鲁 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-12-25 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-12-25 所长 早读 今 日 发 现 央行四季度例会：继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 观点分享： 中国人民银行货币政策委员会 2025 年第四季度（总第 111 次）例会于 12 月 18 日召 开。会议指出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥 货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物 价合理回升。建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调 控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。 保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹 配，促进社会综合融资成本低位运行。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 白银 | ★★★★ | 白银：白银近期波动较大，持续上涨触及 72 美元后有所回落。我们认为近期加速上涨一方 面宏观流动性边际宽松，尤其美国 cpi 数据环比回 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文/新浪财经上海站 十里 近日，市场流传出一张疑似为华福证券首席分析师王保庆观点的截图，其中提出了名为"2026年有色十 大狂想"的判断。截图内容显示，其对未来一轮有色金属周期给出了极为激进的设想，包括： 2026年有色十大狂想包括： 四是锂价突破30万元/吨，在储能需求加持下重回高位； 五是铜、铝价格上涨50%，受算力与储能双重驱动； 一是金价上涨50%； 二是银价翻倍，并被央行纳入储备体系； 三是铂价翻倍，价格追平黄金； 六是锡价突破50万元/吨，算力需求成为重要支撑； 七是镍价翻倍，受印尼减产影响； 八是有色行业整体翻倍，继续领涨国内外资本市场； 九是铜成为算力产业链中最优质资产，紫金矿业市值与规模超过必和必拓，成为全球最大矿业公司； 十是在储能拉动下，钾盐板块出现大量数倍股。 于此，其提出疑问——由储能与算力共同驱动的有色金属超级周期，是否在2025年仍处于起点阶段，而 真正的主升浪或将出现在2026年。 | | 中国证券业协会 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that copper mine supply disruptions are ongoing, with a decline in supply growth, while copper smelting capacity is expected to increase by over 2 million tons in 2025 and more than 1 million tons in 2026, leading to a significant reduction in domestic copper smelting and supporting higher copper prices [1] - In the aluminum sector, expectations of overseas production cuts are strengthening, with South Africa's Mozal Aluminum announcing maintenance shutdowns in 2026, while domestic aluminum ingots continue to deplete, resulting in a global aluminum inventory of only 1.21 million tons, indicating a tight supply-demand balance that may support aluminum prices in the next 2-3 years [1] - In the precious metals market, the credibility of U.S. inflation and employment data is questioned, leading to fluctuations in precious metal prices; however, gold's safe-haven demand and central bank purchases are expected to provide upward momentum, while silver prices are influenced by industrial demand surges and low inventory levels, making silver prices more elastic [1] Group 2 - The mining ETF (561330) tracks the non-ferrous mining index (931892), which selects listed companies involved in the mining and processing of copper, aluminum, lead, zinc, and rare metals, reflecting the overall performance of the non-ferrous metal mining sector [1] - This index exhibits strong cyclicality and sensitivity to commodity prices, effectively representing market trends in the non-ferrous metal mining sector [1]

拉长时间看，有色ETF(159980)最新规模达36.82亿元，最新份额达19.09亿份，均创成立以来新高。从资 金净流入方面来看，有色ETF(159980)近18天获得连续资金净流入，最高单日获得1.93亿元净流入，合 计"吸金"8.58亿元。 相关产品：大成有色ETF（159980.SZ），场外联接(A类：007910；C类：007911)。 3、当经济复苏预期升温，"铜博士"往往率先反应。经济复苏预期升温时，企业基于乐观判断提前补库 存，叠加资金提前布局，铜价会率先上涨，早于实体经济数据的实质性改善，成为把握经济复苏窗口期 的重要参考指标。 东方证券指出，库存供应紧缺持续支撑铜价，矿业巨头嘉能可下调26年铜矿产量预期，凸显中短期铜矿 供给紧张局面。智利国家铜业公司提升COMEX-LME铜溢价报价，导致全球铜库存向美地区转移， COMEX库存达45万吨历史高位，加剧非美地区短缺，供给短缺是支撑铜价上行的基本动力。 想一键捕捉全球经济脉动？有色ETF（159980.SZ）直接跟踪上证有色期货指数，底层资产配置的是上 海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货。铜价上行对指数具有显著的贡献效应，是布 ...

Core Insights - Hillway Metal Mining Co., Ltd. (SVM.US) was awarded the "Annual Excellence in New Quality Productivity" for its systematic practices in the field of new quality productivity, reflecting its commitment to technological innovation and industry upgrades [1] Group 1: Technological Innovation and Patent Accumulation - Technological innovation is the core engine of new quality productivity, with Hillway and its subsidiaries focusing on R&D investment and patent breakthroughs across the entire process of exploration, mining, and selection [3] - As of August 2025, Henan Faende Mining, Hillway's flagship mine, holds 111 various invention patents, including 15 related to automation [3] - R&D investment at Henan Faende Mining reached 55.7 million yuan in 2024, with plans to increase to 65 million yuan in 2025, marking a year-on-year increase of 16.7% [3] - Guangdong Faende Mining has obtained 27 authorized patents and was re-certified as a national high-tech enterprise in 2024, with its new flotation reagents recognized as a high-tech product in Guangdong [4] Group 2: Digital Transformation and Smart Mining - Digital transformation is key to enhancing overall productivity, with Hillway aiming for "mechanization to replace labor, automation to reduce labor, and intelligence to achieve unmanned operations" [5] - The "Shishi Ming" digital platform developed by Hillway serves as the core tool for digital management, enabling real-time data tracking for geological exploration teams [6] - By 2025, digital transformation efforts have led to improvements in safety reliability, economic benefits, and technical team capabilities across the two subsidiaries [6][7] Group 3: Green Development and Resource Efficiency - Hillway integrates green development into its new quality productivity framework, achieving a balance between resource development and ecological protection [9] - Henan Faende has established three national-level green mines and one provincial-level green mine, with a rooftop solar project generating 700,000 kWh of electricity [10] - Guangdong Faende has implemented a tailings lifecycle management model, achieving 100% recycling of mineral processing wastewater and reducing dust emissions significantly [10] Group 4: Talent Development and International Expansion - Hillway has established a comprehensive talent system focusing on recruitment, training, and growth, with Guangdong Faende training over 40 professionals since 2020 [11] - The company has expanded internationally by acquiring Adventus Mining in July 2024, gaining access to key projects in Ecuador, including the El Domo copper-gold mine and the Condor gold-silver mine [13] - The El Domo project has a resource volume of 10.1 million tons, with plans for a 15-year mining operation, while the Condor project is expected to significantly increase precious metal output [13]

本文源自：金融界AI电报 中国有色矿业(01258.HK)涨超7%，公司进一步收购哈萨克斯坦SM Minerals 55%股本，持股比例增至 70%。 ...

行业 铜期货日报 日期 2025 年 12 月 19 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜继续震荡，隔夜美联储理事沃勒基于就业市场表现，主张应继续推进降息， 美元指数走弱，一度推升铜价，但美股下跌打压市场风偏，铜价仍在高位震荡。 日内现货涨 95 至 92240，现货贴水缩窄 10，进口亏损继续在千元以上，精废价差 在 4000+，国内社库较周一累库 0.13 至 16.58 万吨，短期现货无明显好转。宏观 面继续等待周五日 ...

华创证券指出，尽管美联储"鹰派"降息导致铝价短暂走弱，但全球铝库存仍维持120-125万吨的低位， 安全库存处于较低水平。海外项目因电力问题减产及印尼增量释放缓慢，未来2-3年全球铝供需或维持 紧平衡，库存可能持续低位，对铝价形成支撑。从金融属性看，铜铝比创年内新高，历史铜铝比多在 3.3-3.7之间，意味着铝仍有补涨空间。若美国因缺电导致减产，铝价上涨弹性可能更强。电解铝行业平 均利润约5500元/吨，伴随氧化铝价格下行，行业利润有望维持高位。电解铝企业现金流持续修复，盈 利稳定性提升，且未来资本开支强度较低，红利资产属性逐步凸显。 矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及有色金属开采、冶炼 及加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映有色金属矿业相关上市公司证券的整体表现。指数 成分股具有显著的周期性特征，其表现易受全球经济形势、供需关系变化以及金属价格波动的影响。行 业配置主要覆盖铜、铝、铅锌及稀有金属等子领域，集中体现了资源类股票的市场特性。 （文章来源：每日经济新闻） ...

本文源自：市场资讯 作者：行情君 据交易所数据显示，12月17日，中国大冶有色金属(00661)盘中上涨5.75%，截至13:42，报0.092元/股， 成交169.74万元。 中国大冶有色金属矿业有限公司主要从事有色矿产资源的勘探及开发，拥有超过50年的经验，是国内五 大铜原料基地之一，按阴极铜产量和销售收入计算位居全国前列。该公司现在持有五个铜矿场，业务遍 及湖北东南、长三角、珠三角、湖南、新疆、香港等地以及吉尔吉斯、蒙古等国。 截至2025年中报，中国大冶有色金属营业总收入293.06亿元、净利润-990.0万元。 ...