证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2025 年 7 月 23 日 [Table_Title] 淡水河谷 2025Q2 矿产铜产量同比增加 17.8%至 9.26 万吨，镍产量同比增长 44.4%至 4.03 万吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 2025Q2 生产经营情况 2025Q2 铜产量 9.26 万吨，同比增加 17.8%，环比增加 1.9%。 这得益于 Sossego 铜矿品位提高，以及 Salobo 综合体实现了 额定产能和 VBME 的产能提升。这是自 2019 年以来第二季 度的最高产量，并延续了 3 年来产量持续增长的态势。2025Q2 铜销量 8.9 万吨，同比增加 17.0%，环比增加 8.7%。 2025Q2 镍产量 4.03 万吨，同比增加 44.4%，环比减少 8.2%。 这主要得益于加拿大和 Onça Puma 较强的资产表现，以及较 低的计划维护活动，VBME 的增产进一步推动了这一增长。 长港冶炼厂的产量为 1.1 万吨，创下了该冶炼厂历史上最好的 季度业绩。总体而言，镍公司第二季度的产 ...

Bowen Coking Coal (6NG) Conference July 23, 2025 01:50 AM ET Speaker0recorded.Speaker1Declining from over a billion dollars down to, in the last quarter, 635,000,000. So it means that if less money is being spent on exploration, we're getting less drilling. So there's less opportunities in the marketplace for us if we're looking at drilling in as as a method. And we see this in the in the actual drilling results that we announced in AUSTEX on section a of our report. If we look there over the the recent yea ...

公司深度研究 | 藏格矿业 优质的资产、合适的时机、令人期待的合作 藏格矿业（000408.SZ）首次覆盖报告 【核心结论】我们预测，2025-2027 年公司归母净利润分别为 31.88、40.07、 50.67 亿元，EPS 分别为 2.03、2.55、3.23 元，PE 为 23、18、15 倍，给 予 2025 年 29 倍 PE，目标价为 59.72 元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。 【报告亮点】我们认为公司手握察尔汗盐湖和巨龙铜业股权，在碳酸锂价格 底部区间、铜价中期看涨的有利时机引入紫金系成为控股股东，实现强强联 合，优质的资产+合适的时机+令人期待的合作，成长空间广阔、具备显著α。 【主要逻辑】 一、短期看巨龙铜业：目前净利润的主要支撑，资源禀赋好、贡献显著弹 性。公司持有巨龙铜业 30.78%股权，巨龙铜业 2024 年经紫金增储后成为中 国目前备案资源量最多的铜矿山，二期建成后矿产铜年产量将从 2023 年的 15.4 万吨提高至约 30-35 万吨。远期来看，巨龙铜业三期项目满产后净利润 有望达到 226.37 亿元，对应给公司贡献的投资收益有望达到 69.69 亿元， 相比 202 ...

Barton Gold Holdings (BGD) Conference July 22, 2025 10:40 PM ET Speaker0Thank you, John. Thank you everyone for joining us today. Barton Gold, that is a picture of our Tarkula Open Pit mine. Not a stock image. I'll explain why that matters.We are a pure play gold developer focused in South Australia. And the reason we're interested in South Australia is that it is the home of the Gullah Craton, obviously, a globally renowned geological domain. On the eastern side of the Central Gullah Craton, you have the I ...

2025年07月23日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：震荡上行 | 3 | | --- | --- | | 白银：突破上行 | 3 | | 铜：国内现货坚挺，支撑价格 | 5 | | 锌：小幅震荡 | 7 | | 铅：供需矛盾预期仍存，价格存支撑 | 9 | | 锡：价格走弱 | 10 | | 铝：区间震荡 | 12 | | 氧化铝：震荡上行 | 12 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 12 | | 镍：宏观情绪提振预期，现实限制弹性 | 14 | | 不锈钢：宏观情绪主导边际，基本面决定弹性 | 14 | | 碳酸锂：商品情绪向好，偏强震荡 | 16 | | 工业硅：市场情绪高涨，关注涨停风险 | 18 | | 多晶硅：政策预期愈发强烈，盘面亦难跌 | 18 | | 铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡 | 20 | | 螺纹钢：宏观情绪推涨，偏强震荡 | 21 | | 热轧卷板：宏观情绪推涨，偏强震荡 | 21 | | 硅铁：宏观行情推涨，偏强震荡 | 23 | | 锰硅：宏观行情推涨，偏强震荡 | 23 | | 焦炭：二轮提涨落地，震荡偏强 | 25 | | 焦煤：供给政策预期约束强化，震 ...

2025 年 7 月 23 日 股指期货将偏强震荡 白银期货再创上市以来新高 焦煤、工 业硅、多晶硅期货将震荡偏强 黄金、铜期货将偏强震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 4132 和 4168 点，支撑位 4110 和 4090 点；IH2509 阻力位 2810 和 2830 点，支撑位 2797 和 2785 点；IC2509 阻力位 6165 和 6219 点，支撑位 6129 和 6100 点；IM2509 阻力位 6 ...

铁矿石产量环比增长近24%，铜二季度产量创2019年同期以来最高！淡水河谷正在悄悄布局下一个"超 级周期"？3.35亿吨铁矿石年度目标下，未来的增产压力有多大？点击了解。 相关链接 期货热点追踪 ...

地质工作者在野外勘查。记者 王若晔 摄 甘洛县阿马铅锌矿风险勘查项目。李逸伦 摄 | "十四五"以来 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 四川战略性矿种找矿突破 | | | | | | 伟晶岩型锂矿 | 藤 | 晶质石墨 | 稀土矿 | 天然气、页岩气 | | 新增资源量 | 新增资源量 | 探获资源量 | 预期新增 | 累计探明地 | | 257 万吨,紧计 | 16亿吨,增量居 | 超2300万吨,实 | 资源量 496 万 | 质储量分别为 | | 探明资源量超 | 全国第二 | 现较大幅度增长 | 吨,国家稀土资 | 4.41 万亿立方 | | 500 万吨、占全 | | | 源基地地位更 | 米、1.89万亿立 | | 国80%,总量居 | | | 加巩固 | 方米,均居全国 | | 亚洲第一 | | | | 第一 | 核心提示 自国家启动新一轮找矿突破战略行动以来，四川以改革方式纵深推进找矿行动，实现了一系列重大突破，持续增 强矿产资源保障能力。"十四五"以来，四川锂、稀土、金、油气等矿种资源储量大幅增加，优势战略性矿种找矿突破 和增储上产成效显 ...

智通财经7月23日电，淡水河谷第二季度铁矿石产量达8360万吨，预期为8203万吨；第二季度镍产量为 40,300吨，预估为39,775吨。 ...

连同公司通过PGO而100%拥有的Mt Bundy金矿项目，目前合并后的MRE为1.34亿吨矿石，平均品位为 1.18克/吨，含有507万盎司黄金，其中391万盎司(占比77%)属于高可信度的探明的和控制的类别。 针对最新的MRE，公司执行董事兼副总裁、罕王黄金有限公司执行董事兼首席执行官邱玉民表示："我 们非常高兴地看到，Cygnet金矿项目的资源量在如此短的时间内增长至超过200万盎司黄金。 Copperhead矿石堆探明的类别资源为我们提供了潜在的早期现金流，并无疑能在我们启动和扩大黄金生 产时增强运营的灵活性。我们总MRE中超过77%属于探明的和控制的类别，这为我们的黄金生产规划奠 定了坚实基础。Cygnet金矿项目全部3个矿床上的深部钻探结果均表明，其金矿化范围远远超出当前已 知的金矿资源，但我们目前的首要任务是成为一家黄金生产商。" Golden Pig位于南十字镇附近。其于1890年被发掘，历史总黄金产量为0.5百万盎司，黄金品位为5.9克/ 吨。作为可行性研究的一部分，该地下金矿床已采用1.5 克/吨边界品位更新并报告了MRE。 Cygnet金矿项目的合并MRE目前为2514.2万吨矿石，平均 ...