3、今日重点关注：17:15，英国央行行长贝利、央行金融政策委员会外部委员克罗兹纳和威尔金斯在英国议会下院财政委员会就英国央行半年度金融稳定报 告发表讲话；20:30，美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞；次日1:00，美联储理事鲍曼主持美联储主办的大型银行资本框架会议的炉边谈话环 节。 二、技术面 黄金周一（7月21日）自早盘开盘后开始震荡上涨，晚上加速上涨，美盘最高上涨至3401/3402区域，凌晨小幅回落3391附近后再次止跌上涨至3400关口，日 线收出一根阳线。 一、基本面 1、贸易战阴云密布：特朗普威胁8月1日起对欧盟产品征收高达30%的关税，导致欧美贸易谈判濒临破裂。欧盟考虑动用"反胁迫工具"对美国服务业实施报 复，贸易紧张局势加剧，提升了黄金的避险需求。 2、美联储政策与关税担忧：市场预计美联储9月降息可能性升至59%，且对10月降息预期已完全消化。美国财政部长批评美联储，政策不确定性增强了黄金 作为避险资产的吸引力。 1、日线级别：当前日线趋势以"强势上涨"为主（周一收阳突破震荡，均线拐头向上），核心逻辑是短期多头动能占优，需重点关注支撑有效性和阻力位的 突破节奏。 支撑位： 第一支撑： ...

先看海外要闻： 纳指和标普500指数周一虽盘中创下新高，但收盘涨幅较日高明显回吐。收盘标普500指数收涨0.14%，道指跌幅0.04%，纳指涨幅0.38%。 谷歌涨2.7%、领涨科技七巨头。钢铁股Cleveland-Cliffs上涨近13%，二季度钢铁出货量创纪录。 纳斯达克金龙中国指数收跌0.28%，京东、小马智行、B站、台积电ADR、阿里巴巴、小鹏至多跌1.5%，腾讯、网易、百度、小米、百胜中国则 至多涨1.7%。 美债收益率全线下跌、10年期收益率跌超3基点。美元下挫0.6%、跌至上周低点附近。 随着美元疲软，贵金属普涨。黄金涨近1.5%、一度重回3400美元。白银涨超2%、接近上周一创下的新高。 GPT-5或两周内发布，GPT-6或已开始训练，奥特曼剧透百万GPU。 IMO怒斥OpenAI自封夺金，"91位评委均未参与评分"。 谷歌Gemini高级版获IMO 2025官方认证金牌：纯自然语言端到端推理。 大家早上壕！ 点评：爱建证券指出，HBM作为大模型训练和推理负载下的关键存储器件，具备超高带宽、极致能效比等性能优势，已经成为 AI 芯片架构的标 配组件。其表示，HBM使用3D堆叠+高密度互联+热管 ...

上海黄金交易所黄金T+D7月21日(周一)晚盘收盘上涨0.69%报781.5元/克；上海黄金交易所白银T+D7月 21日(周一)晚盘收盘上涨1.65%报9372元/千克。 ...

上海黄金交易所黄金T+D 7月21日（周一）晚盘收盘上涨0.69%报781.5元/克； 上海黄金交易所白银T+D 7月21日（周一）晚盘收盘上涨1.65%报9372.0元/千克。 黄金延期 白银延期 ...

锂、稀土行业观点汇报 20250721 摘要 宜春锂矿核查或致供应收紧：江西省宜春市的储量核实报告要求可能导 致部分企业矿证无法及时续期，影响碳酸锂产量，预计每月或影响约 2 万吨碳酸锂供应，推动碳酸锂价格回升。 青海盐湖生产受关注：青海地区盐湖企业受影响较小，但行业普遍关注 盐湖超产和假盐矿开采问题，这些潜在风险可能影响碳酸锂供应。 政府调控意在优化碳酸锂产业：政府对碳酸锂行业采取措施，旨在清理 亏损产能，优化产业结构，并更好地掌握国家战略金属储备情况，推动 价格从低位回升。 稀土供需格局转变提振价格：5 月稀土供应过剩，但预计三季度将转为 供给缺口，显著提振稀土价格，氧化钆等产品价格逼近每吨 50 万元， 库存下降，下游需求旺盛。 中美博弈提升稀土战略价值：中美贸易战背景下，稀土的战略意义重估， 中国限制稀土出口，美国扶持本地产业，均提升了稀土板块的估值。 交易所竞价推升稀土市场情绪：北方稀土在包头交易所的金属钆铌线上 竞价，价格连续攀升，市场活跃度和信心提升，看涨情绪浓厚。 贵金属市场偏乐观，白银黄金受关注：美联储内部博弈和降息预期提振 贵金属市场，白银因金融和工业属性表现突出，黄金具备长期配置价值。 ...

体内容而规具为客户。本内容的信息来源于公开资料，本公司对这些信息的准朝性、完整性及未来变更的可能往不作任何保证。请您根据自身的风险承受微力作出投资决定并自主承担 投资风险、不应凭借本内容进行具体操作、本公司不对目使用本内容而造成的损失承担任何责任、除非劳有说职。本公司拥有本内容的组织和/流英地相关知识产权。 法坚本公司事先 书面许可。任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分内容。 | 有色及贵金属日度数据简报 | 2025/7/21 | 莫骁雄 | 王荣 | 李先飞 | Z0012691 | Z0019413 | Z0002529 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国泰君安期货研究所有 | jixianfei@gtht.com | moxiaoxiong@gtht.com | wangrong2@gtht.com | 色及贵金属组 | 张再宇 | 王宗源(联系 ...

[Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属行业双周报 2025 年 07 月 21 日 [Table_Title] 反内卷行情持续发酵，金属价格普涨 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点： 行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨 2.85% 近 2 周（2025.7.07-2025.7.18），有色金属行业指数上涨 2.85%，跑 赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 14。从细分领域看， 小金属（13.93%）、金属新材料（7.71%）、能源金属（5.01%）涨 幅居前，贵金属和工业金属分别变化 0.15%、-0.56%。 金属价格:白银价格继续保持增长势头，锂价延续反弹 截至 7 月 18 日，COMEX 黄金收盘价为 3355.5 美元/盎司，近 2 周上 涨 0.58%；COMEX 银收盘价为 38.43 美元/盎司，近 2 周上涨 3.74%； 黑钨精矿(≥65%)价格为 180,000 元/吨，近 2 周上涨 4.05%；LME 锡 价格为 33,355 美元/吨，近 2 周下跌 1.23%；沪锡价格为 264,578 元 ...

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 对冲研投研究院 编辑 | 杨兰 摘要： 上周宏观方面整体中性偏多，首先是特朗普周初一度对鲍威尔进行施压，有媒体曝出可能解雇鲍威尔的信息，金铜一度走出反弹，但是随后 特朗普又否认了这一消息。周中通胀数据整体符合预期，但是体现出关税对通胀的影响，这使得市场收缩了对今年后续的降息预期，价格有 再次有所承压。 核心观点 1、上周金铜偏强震荡 贵金属方面，上周 COMEX 黄金下跌 0.44%，白银 下跌 1.66%；沪金2510合约 上涨 0.45%，沪银2510 合约上涨 2.58%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动-0.04%、-0.03%。 2、美国进口铜关税超预期 上周宏观方面整体中性偏多。首先是特朗普周初一度对鲍威尔进行施压，有媒体曝出可能解雇鲍威尔的信息，铜价一度走出 反弹，但是随后特朗普又否认了这一消息。周中通胀数据整体符合预期，但是体现出关税对通胀的影响，这使得市场收缩了 对今年后续的降息预期，价格有再次有所承压。 3、黄金偏强运行 上周美国 C PI 数据符合市场预期，环比持续回升，零售销售数据远超市场预期，美国整体经济韧性突显。然而，特朗普一度 威 ...

大宗商品周度报告 2025年7月21日 流动性和需求均承压 商品短期或震荡偏弱运行 ●行情回顾：上周商品市场整体收涨1.33%，其中农产品和贵金属涨幅较大， 上涨1.44%和1.29%，黑色、能化和有色金属分别上涨1.06%、0.69%和 0.37% 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为原油、菜粕和工业硅，涨幅分别为 3.52%、3.38%和3.33%；跌幅较大的品种为LPG、尿素和铅，跌幅分别为 2.48%、1.58%和1.49%。 资金方面有所上升，主要受益于有色金属方向的流入。 ●展望：进入到7月中旬以来，市场逐步消化了对等关税问题带来的市场冲击。 当前阶段，美欧关税问题到了最后阶段仍然比较焦灼，贝森特访日后释放了不错 的贸易协议的信号，整体来看，市场对于鲍威尔的去留以及美国财政发债问题可 能带来的美元流动性压力尚未表现出担忧，美元流动性整体仍然处于比较平稳的 水平。在外部宏观流动性平稳的背景下，过去两周市场对于国内政策"扩内需" 和"反内卷"的组合拳预期强烈，短期来看市场的风险偏好预计维持震荡偏强的 水平，静候宏观政策落地的进一步明朗。 贵金属方面，市场延续偏强走势，其中白银表现相对突出。得益于美元回 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 有色金属 优于大市（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -29% -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2024-05 2024-09 2025-01 有色金属 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《盛达资源：金银上行，扩产在即》， 2025.4.30 2.《锡业股份：原料自给上行，行业 持续景气》，2025.4.30 3.《有色金属周报：黄金剧震，持续 看好》，2025.4.27 4.《天山铝业：利润高企，成长性明 显》，2025.4.20 5.《有色金属周报：特朗普连续喊话 美 联 储 ， 关 注 贵 金 属 表 现 》 ， 2025.4.20 有色金属周报：银价持续上行， 看多贵金属价格 [Table_Summary] 投资要点： 有色金属 2025 年 07 月 21 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 贵金属：金 ...