证券时报·数据宝统计，截至上午10:28，今日沪指涨0.04%，A股成交量422.88亿股，成交金额5083.76亿 元，比上一个交易日减少13.62%。个股方面，1898只个股上涨，其中涨停47只，3290只个股下跌，其 中跌停4只。从申万行业来看，国防军工、银行、煤炭等涨幅最大，涨幅分别为1.87%、0.39%、 0.25%；美容护理、基础化工、公用事业等跌幅最大，跌幅分别为1.87%、0.79%、0.70%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 今日各行业表现（截至上午10:28） （文章来源：证券时报网） | 电力设备 | | | | 安彩高科 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公用事业 | -0.70 | 168.97 | -12.43 | 晋控电力 | -6.19 | | 基础化工 | -0.79 | 326.48 | -16.66 | 宁新新材 | -10.35 | | 美容护理 | -1.87 | 66.24 | -1.28 | 可靠股份 | -8.84 | | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（ ...

热点报告——股指期货 [★Ta2b0l2e5_S年um4m月a经ry]济数据解读： 1、作为关税战升级以来的首个月份，中国各项经济指标均同比 走弱，除工增外均不及市场预期，反映出经历一季度的快速修 复后，国内经济压力开始显现。4 月份工增、社零、固投季调环 比增速分别为 0.22%、0.24%、0.1%，均处于历史季节性低位。 扣减掉价格因素后，前 4 月累计看，供给侧表现仍好于需求侧。 股 2、供给侧方面，无论是工业还是服务业虽然同比增速回落，但 结构上均呈现出新质生产力增长较为稳固的态势。高技术制造 业、信息技术服务业等增速分别录得 10%、10.4%。 指 期 货 3、消费增长不及预期。一方面餐饮消费或存在低价内卷现象， 另一方面商品零售则表现为美妆、金银珠宝高增长，而传统补 贴领域的汽车和通信类产品增速开始收敛。 4、投资端，制造业和基建仍有韧性。但地产端，投资、销售、 价格三弱的态势表明"止跌"态势不稳，有较大下行压力。 ★投资建议 增长动能放缓--2025 年 4 月经济数据解读 4 月份经济数据整体表现平淡，出口的高增和内需的低迷形成鲜 明对照。国内政策发力的"疲惫期"或逐渐开始显现，突出表 现 ...

Group 1 - The three major indices in the US experienced significant declines, with the S&P 500 down 1.61%, Nasdaq down 1.41%, and Dow Jones down 1.91%, marking the largest drop in a month [2] - The VIX fear index surged by 15.42%, indicating increased market volatility and investor anxiety [2] - Long-term US Treasury bonds faced heavy selling, with the 20-year Treasury yield rising to 5.12% and the 30-year yield reaching 5.09%, both reflecting a significant increase in borrowing costs [2] Group 2 - The auction results for the 20-year Treasury bonds showed a high yield of 5.047%, which is the highest tail risk in six months, leading to a decline in the bid-to-cover ratio [2] - Analysts suggest that the uncertainty surrounding US economic policies may impact international financial market expectations, potentially accelerating the "de-dollarization" process and providing opportunities for non-USD assets like the Chinese yuan [2] - A-share market is expected to gradually recover from the sideways trading seen since last year, supported by positive economic outlooks and effective market stabilization measures [2][3] Group 3 - The poor performance of US Treasury auctions could lead to a sell-off in the bond market, increasing global risk aversion and potentially reducing trading volumes in the A-share market, particularly affecting small-cap stocks [3] - Defensive sectors such as utilities and banks may attract capital as safe havens amid rising yields and market volatility [3]

截至5月21日，市场最新融资余额为17989.59亿元，较上个交易日环比减少17.84亿元，分行业统计，申 万所属一级行业有9个行业融资余额增加，电力设备行业融资余额增加最多，较上一日增加5.68亿元； 融资余额增加居前的行业还有有色金属、汽车、环保等，融资余额分别增加5.56亿元、4.41亿元、 7244.96万元；融资余额减少的行业有22个，非银金融、公用事业、银行等行业融资余额减少较多，分 别减少6.06亿元、5.05亿元、3.69亿元。 以幅度进行统计，有色金属行业融资余额增幅最高，最新融资余额为778.64亿元，环比增长0.72%，其 次是环保、汽车、电力设备行业，环比增幅分别为0.51%、0.50%、0.45%；融资余额环比降幅居前的行 业有公用事业、煤炭、石油石化等，最新融资余额分别有416.52亿元、159.48亿元、250.39亿元，分别 下降1.20%、1.03%、0.77%。（数据宝） | 公用事业 | 416.52 | -5.05 | -1.20 | | --- | --- | --- | --- | | 非银金融 | 1558.65 | -6.06 | -0.39 | 注：本文系新闻 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 资料来源：聚源，中原证券研究所 -18% -12% -7% -2% 3% 8% 14% 19% 2024.05 2024.09 2025.01 2025.05 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3,387.57 | 0.21 | | 深证成指 | 10,294.22 | 0.44 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,916.38 | 0.47 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,768.34 | 0.51 | | 中证 500 | 5,757.92 | 0.18 | | 中证 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 2000 | 7,801.23 | 0.58 | | 资料来源：聚源，中原证券研究所 | ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金2025年的1季报更新 完毕， 螺丝钉也梳理了一下投顾组合基金经理池中，主动基金经理的 1 季报 。 包括基金经理的观点，以及基金的一些数据信息。 基金经理观点怎么看 基金经理在季报中会有两个主要的内容。 • 一个是回顾过去一段时间的投资； • 另一个是对未来市场的观点。 后者会更重要一些。 不同基金经理，对待这一部分的态度也不同。 • 有的基金经理会很详细的写很多 ，例如景顺长城的杨锐文，就以报告观点详细著称。 • 有的基金经理写的不多（可能投资做的不错，但在报告里不怎么解释）。 并且，基金经理因为投资风格不同，每个人的偏好自然会有区别。 例如： • 价值风格的基金经理，偏向于低估值的品种一些。 • 成长风格的基金经理会更看重品种的增长速度。 所以，对基金经理的观点，也要辩证看待～ 我们把基金经理分成了几组。 • 2016-2017年表现不错； • 2019-2020年跑输市场； • 2021 -2024年跑赢市场。 报告期内,本基金持仓基本不变,基 金业绩基本跑平市场,考虑到当前持 仓公司的基本面，我们对未来的信心 还是比较强的。 展望以后，我们认为影响市场的因 ...

美联储副主席杰斐逊指出，需防止政策变化引发的价格上涨转为持续通胀压力。这表明美联储对通胀问 题保持高度警惕。在当前经济环境下，若通胀压力持续增加，美联储可能会采取相应措施，如调整货币 政策等。这对于投资者而言，意味着市场的不确定性增加。例如，通胀上升可能导致债券实际收益率下 降，从而影响债券市场的表现。对于 IEXS 盈十证券的投资者来说，在配置债券资产时，需要更加关注 通胀数据以及美联储后续可能的政策调整。 纽约联储主席威廉姆斯提到，投资者正在重新审视其美国资产投资策略，但未见大规模资金撤离迹象。 他认为当前经济表现良好，货币政策适中，美联储有足够时间考虑下一步利率调整。这显示出美国经济 目前有一定的稳定性。然而，投资者重新审视投资策略这一现象值得关注。随着全球经济形势的变化以 及其他地区投资机会的出现，美国资产的吸引力可能会受到影响。IEXS盈十证券认为投资者如果持有 较多美国资产，需要思考是否要根据自身风险承受能力和投资目标，适当调整资产配置比例。比如，可 以考虑增加一些新兴市场资产的配置，以分散风险。同时，由于美联储有时间考虑利率调整，市场利率 在短期内可能相对稳定，但长期来看仍存在不确定性，这对固定 ...

金融界5月21日消息，上证指数上涨0.21%，中证香港300本地股指数 (HK300本地，H11167)报1419.53 点。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证香港300指数调整样本 时，指数样本将进行调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等 情形的处理，参照计算与维护细则处理。 本文源自：金融界 作者：行情君 从指数持仓来看，中证香港300本地股指数十大权重分别为：友邦保险（28.45%）、香港交易所 （18.89%）、中银香港（5.56%）、中电控股（5.26%）、长和（4.8%）、新鸿基地产（4.67%）、领展 房产基金（4.14%）、恒生银行（3.24%）、香港中华煤气（3.09%）、电能实业（3.09%）。 从中证香港300本地股指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中证香港300本地股指数持仓样本的行业来看，金融占比56. ...

5月21日，A股早盘红盘震荡，煤炭、电力设备、公用事业等行业领涨市场。 相关ETF方面，截至发稿，A500ETF基金（512050）涨0.21%，冲击三连阳。成分股方面，国轩高科涨 超7%，海格通信、凯莱英、君实生物-U等股涨幅居前。 A500ETF基金（512050）跟踪中证A500指数，该指数采取行业均衡配置与龙头优选双策略，紧密跟踪 中国经济结构变化，融合价值与成长属性。行业分布上，相对沪深300，超配电子、电力设备、医药生 物等新质生产力板块。目前该ETF也布局了场外联接（A类：022430；C类：022431） 消息面上，据21世纪经济报道，5月20日，央行公布贷款市场报价利率（LPR）一年期和五年期以上的 品种均下调10BP，为去年10月以来首次下调。与此同时，多家国有银行大额存单利率也同步下调，部 分期限降幅高达35bp。本次存款利率下调是近几年幅度最大的一轮，调整后1年期存款挂牌利率首次降 至1%以下。 中信证券认为，本次LPR和存款利率的下调是5月7日央行逆回购利率降息的延续，符合"政策利率-LPR- 存款利率"的传导链条，下调幅度与市场预期基本一致。本次央行引导主要国股行在LPR下调的同日 ...

Core Viewpoint - The Federal Reserve's policy path has become a focal point for global markets, with expectations of a potential interest rate cut in 2025 being challenged by rising inflation risks and a resilient labor market [1][3]. Group 1: Economic Indicators - The U.S. core PCE price index rose by 2.8% year-on-year in April, exceeding expectations for three consecutive months, indicating persistent inflationary pressures [3]. - Factors contributing to inflation include rising energy prices, localized supply chain tensions, and sticky wage growth in the labor market [3]. - Fed Chairman Jerome Powell suggested that if inflation remains above the 2% target, the timeline for rate cuts could be pushed back to 2026 [3]. Group 2: Market Reactions - A delay in rate cuts could enhance the attractiveness of U.S. dollar assets, leading to a negative correlation with capital inflows into Hong Kong stocks [3]. - Historical data shows that during the Fed's rate hike cycle in 2022, capital outflows from Hong Kong stocks exceeded 10 billion HKD in a single day, with the Hang Seng Index dropping by 15% [3]. - Currently, despite Hong Kong stocks being undervalued, tightening external liquidity may offset this valuation advantage, as indicated by a decrease in the overweight ratio of global emerging market funds in Hong Kong stocks from 5.2% to 3.1% [3]. Group 3: Investment Strategies - The company recommends focusing on defensive sectors such as utilities and telecommunications, which have stable cash flows and are less impacted by external liquidity shocks [5]. - It is advised to use currency hedging tools, such as USD/HKD forward contracts or offshore RMB options, to mitigate the risk of asset depreciation due to a stronger dollar [5]. - Investors should closely monitor Fed officials' speeches and economic data releases to identify potential trading opportunities, particularly in response to employment and inflation data [5].