Group 1 - Citigroup downgraded the rating of CLP Holdings from "Buy" to "Neutral" due to challenges in the profitability outlook of its overseas business [1] - Despite the downgrade, Citigroup does not recommend a "Sell" rating for CLP, as its dividends remain sustainable supported by its Hong Kong operations [1] - The net profit forecast for CLP for the years 2026 to 2028 has been reduced by 5% to 7%, reflecting expectations of a U.S. interest rate cut and a lower weighted average cost of capital [1] Group 2 - Citigroup raised the target price for CLP by 2.6% to HKD 78, anticipating a dividend yield of 4.4% in 2026, which is considered reasonable [1] - Among Hong Kong utility stocks, Citigroup is most optimistic about China Resources Power, which has a dividend yield exceeding 6% [1] - Citigroup also favors Cheung Kong Infrastructure and Power Assets Holdings, as the substantial proceeds from the sale of the UK electricity grid can be utilized for future acquisitions [1]

【东财策略】每日复盘20260227 一、市场概况 2月27日A股结构分化，三大指数涨跌不一。 截至收盘，沪指涨0.39%收报4162点，深证成指跌0.06%，创业板指跌1.04%；两市成交额2.49万亿，较昨日放量超 500亿。 全天上涨3271家，下跌2068家。 二、行业表现 分行业看，申万一级行业中，涨幅前五位是钢铁（+3.37%）、煤炭（+3 【东财策略】每日复盘20260227 一、市场概况 2月27日A股结构分化，三大指数涨跌不一。 截至收盘，沪指涨0.39%收报4162点，深证成指跌0.06%，创业板指跌1.04%；两市成交额2.49万亿，较昨日放量超 500亿。 全天上涨3271家，下跌2068家。 二、行业表现 三、市场要闻 1）中国央行27日发布消息称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自2026年3月2日起，将远期 售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。 2）据中国载人航天工程办公室消息，2026年将深入贯彻落实"十五五"规划部署，深化推进空间站应用与发展和载 人月球探测两大任务。 计划实施2次载人飞行任务、1次货运飞船补给任务，来自港澳地区的航天员有望最早于今年执 ...

人工智能的发展正在颠覆华尔街专业资金管理者的投资工具箱。AI技术对未来经济格局的重塑，正使 得原本支撑数万亿美元资产配置的量化策略遭遇挑战，传统的选股假设——何为安全、何为便宜、何为 值得追逐——正在被全面改写。 这场冲击始于知名研究公司Citrini在Substack平台上发布的一项思想实验。该报告构想了一个反乌托邦 式的近未来场景，即AI迅速消灭白领工作，而经济无法承受这一打击。这一警告迅速引发市场震荡， 国际商业机器公司（IBM）股价创下25年来最大跌幅，此前已受重创的软件类股进一步跌至新低。知名 学者Nassim Taleb也发出破产警告。 这一事件不仅影响了特定的科技股，更动摇了整个市场的估值体系。随着AI对各行业赢家和输家的重 新洗牌，投资者对长期现金流的信心正在减弱，转而寻求具有即时基本面和低估值的股票，或能提供 AI基础设施支撑的企业。 "动能"因子脱节，基本面不再是核心动力 不仅是"质量"因子，投资组合中的"动能"因子（即追逐赢家的策略）也展现出罕见的内部矛盾。过去十 年中，股市中最可靠的趋势是上涨的股票往往会加速上涨，这通常得益于分析师基于盈利预期进行的持 续上调。 然而，Man Grou ...

2月27日，A股涨跌互现，3271只个股上涨。资源股表现强势，科技股则受隔夜英伟达股价下跌影响出现回调。值得注意的是，杠杆资金热度有所回暖。 受访人士指出，临近两会，政策预期进入密集发酵期，增量信息的释放或将加剧市场结构性震荡。若业绩与估值出现背离，高估值板块将面临调整压力。 建议均衡配置、攻守兼备，关注商业航天、AI应用等方向。 钢铁、煤炭、有色领涨 指数方面，沪指收涨0.39%报4162.88点，创业板指收跌1.04%报3310.3点，深证成指微跌0.06%。科创50、上证50收红，沪深300、北证50则微幅收跌。 交易量能方面，三市日成交额较前一交易日缩减504亿元，降至2.51万亿元。节后杠杆资金明显升温，截至2月26日，三市两融余额已增至2.67万亿元。 个股涨跌互现，全市场3271只个股上涨，涨停股91只；2068只个股收跌，跌停股1只。 活跃个股方面，日成交额超100亿元的有12只。通信设备板块回调，中际旭创（300308）、新易盛（300502）跌幅近7%，胜宏科技（300476）收跌 3.55%。电子元件个股华胜天成（600410）涨逾6%。包钢股份（600010）涨近9%，北方稀土（600 ...

如果你是一位港股投资者，今年的账户表现可能会让你怀疑人生。 第二个驱动力：大宗商品价格持续上行，能源原材料板块业绩直接兑现。 打开账户一看，有的人赚得盆满钵满，有的人亏得怀疑人生。这不是运气问题，而是你有没有站对队的 问题。 来看一组数据：截至2026年2月底，恒生综合行业指数呈现出罕见的极致分化。原材料业暴涨23.62%， 地产建筑业大涨20.02%，能源业涨18.8%，工业涨15.87%。而另一边，信息科技业大跌9.74%，电讯业 跌2.39%，非必需性消费微跌0.65%。 首尾相差超过33个百分点。这意味着，如果你年初买的是原材料，现在已经赚了将近四分之一；如果你 买的是科技股，可能已经亏了十个点。冰火两重天，不过如此。 那么，究竟是什么原因导致了如此剧烈的分化？ 说白了，市场的定价逻辑正在发生根本性转变——从"讲故事"转向"看业绩"，从"成长叙事"转向"政策 确定性"。 第一个驱动力：稳增长政策超预期发力，地产链风险基本解除。 这是本轮分化最核心的政策逻辑。2025年底中央经济工作会议定调"着力稳定房地产市场"后，2026年开 年政策密集落地：商业用房首付比例从50%直接降到30%，二手房增值税减免， ...

智通财经APP获悉，欧洲股市在2月最后一个交易日开盘之际，正朝着创下自2013年以来最长期限月度级别连涨纪 录的方向迈进——即连续八个月实现月涨幅;在寻求美国股市之外替代选择的投资者群体之中，由于"AI颠覆一 切"叙事逻辑重创偏向数字资产与轻资产的美国股市，因此偏重资产实体与稳定现金流"旧经济"板块的欧洲地区正 变得愈发受到散户投资者以及高杠杆对冲基金青睐。截至周三，聚焦于欧洲股票市场的股票基金本周流入大约32 亿美元，这是连续四周的庞大资金净流入，今年迄今为止，投资者们向欧洲股票基金注入了约180亿美元。 AI颠覆一切之际，何处是安全避风港? 高盛给出关键词：HALO 华尔街金融巨头高盛的策略师们发布研报称，拥有有形性质生产资产的重资产型公司股价正在显著跑赢全球股票 市场，这也是欧洲股票显著跑赢美股的核心逻辑。包括对冲基金与散户们在内的全球投资者们积极寻求能够躲 避"人工智能颠覆一切"抛售风暴的安全避风港之际，默契将投资目光转向那些重资产密集型的HALO(Heavy 截至发稿，欧洲股市基准——斯托克欧洲600指数在接近创纪录高位附近几乎持平，该基准指数2月以来已上涨 3.6%，并有望录得连续八个月强劲上涨。 ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 02 月 27 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数涨跌不一。截止收盘，沪指上涨 0.39%，收 报 4162.88 点；深证成指跌 0.06%，收报 14495.09 点；创业板指跌 1.04%， 收报 3310.3 点；科创 50 指数涨 0.15%，收报 1488.02 点。总体上，全天个股 涨多跌少，Wind 数据显示，全市场 3267 只个股上涨，2066 只个股下跌，146 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 24880 亿元，较上个交易日缩量 504 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，钢铁、煤炭、有色金属、公用 事业、农林牧渔等行业领涨，涨幅分别为 3.37%、3.20%、3.10%、2.27%、2.06%， 建筑材料、通信、电子、汽车、家用电器等行业领跌，跌幅分别为 1.45%、1.38%、 0.71%、0.41%、0.39%。 概念板块涨跌情况：今日涨幅居前的概念板块为稀有金属精选、稀土、培育 钻石、小金 ...

今日早参 2026 年 2 月 27 日 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 仇文竹 李斌 研究员 有色金属与钢铁行业首席研究员 座机：13681137607 邮箱：libin@htsc.com 今日热点 固定收益：TL 跌破 20 日均线——技术分析看债市 昨日国债期货市场出现明显调整，尤以 TL 跌幅最大，TL 主力合约（已切换 至 TL2606）单日下跌 0.47%至 112.7 元，TL2603 更是跌至 20 日均线附 近。T、TF、TS 主力合约单日分别跌 0.13%、0.10%和 0.06%。今日开盘 TL 再度加速下跌，TL2603、TL2606 均破 20 日均线（前期偏强支撑位）， 技术形态恶化。截止午盘，TL 日内跌幅已超 0.4%，对应 30 年国债活跃券 收益率逼近 2.25%。 风险提示：两会政策超预期，风险资产超预期波动，TL 进一步跌破技术支 撑。 债券策略研究组长 座机：13910895671 邮箱：qiuwenzhu@htsc.com 研报发布日期：2026-02-26 张继强 SAC:S057 ...

担保比例提至高位，资金调仓节奏加快 ——资金行为研究双周报（2026/02/05-2026/2/26） 证券研究报告/策略定期报告 2026 年 02 月 26 日 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 1、《春节后科技主线行情或将如何演 绎？》2026-02-15 2、《A H 股市场周度观察（2 月第 2 周）》2026-02-15 3、《A H 股市场周度观察（2 月第 1 周）》2026-02-08 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 分析师：王永健 市场资金流向概览：创业板指、万得全 A 机构资金动荡流出，创业板资金共识仍待凝 聚。2 月 9 日后机构资金对创业板指、万得全 A 流出动能增强并呈震荡流出，散户资 金对两大指数稳步净流入；机构资金净流入加速度在万得全 A、科创综指趋于收敛， 在创业板指波动较大，创业板指资金分歧突出，市场整体资金共识仍待凝聚。 市值与估值风格：小市值指数获得机构与散户资金同步加仓，高估值指数的机构资金 ...

本文源自：金融界AI电报 摩根士丹利发表研报指，长建、电能及长实集团日前宣布，向上市法国公用事业企业Engie出售共同持 有的英国配电商UK Power Networks(UKPN)全部权益基本代价合计约105.48亿英镑(约1107.54亿港元)。 据指交易企业价值达168.38亿英镑(约1768亿港元)。若交易完成，估算长实将获得84亿港元利润，净收 益为222亿港元，以备考基准计算，可能转为净现金状态。长实表示，净收益将用于新的投资或收购机 会以及一般营运资金。该行预期，长实2025财年基本利润为132亿港元，按年跌4%，全年每股派息料 1.77港元，按年升2%，派息率为47%。该行维持对其目标价为47港元，评级"增持"。 ...