报告日期：2025 年 7 月 4 日 申银万国期货研究所 首席点评：美国国会众议院通过"大而美"法案 黄金：金银价格反弹。美国 6 月 ADP 就业人数减少 3.3 万人，大幅不及预期， 加剧市场对美联储年内提前降息预期。临近对等关税暂缓截止日令市场有所不安， 大而美法案推升财政赤字预期，美元表现疲软。近期美联储官员们表态继续维持 观望，尽管官员表示最快 7 月降息，但有通胀降低、贸易政策明朗等前提条件。 近期美国方面数据所显示关税政策的冲击比担忧中的要小，不过目前看贸易谈判 进展有限，财政部长暗示协议或要到 9 月达成。随着政策框架的修改，市场或为 未来宽松进行铺垫，如关税政策明朗，降息预期将进一步明确。黄金方面尽管长 期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑。考虑 7 月关税暂缓截止期临近，警 惕特朗普相关政策的不确定性和关税再度升温的相关炒作。 一、当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西 门子，此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销。西门子称已全 面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思科技与楷登电子称正在逐步 重启相关服务。美 ...

| PVC、烧碱现货&期货 | | --- | | 品种 | 7月3日 | 7月2日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山东32%液碱折自价 山东50%液碱折百价 | 2406.3 2500.0 | 2406.3 2500.0 | 0.0 0.0 | 0.0% 0.0% | | | 华东电石法PVC市场价 | 4780.0 | 4760.0 | 20.0 | 0.4% | | | 华东乙烯法PVC市场价 | 4980.0 | 4980.0 | 0.0 | 0.0% | | | SH2509 | 2380.0 | 2391.0 | -11.0 | -0.5% | | | SH2601 | 2377.0 | 2384.0 | -7.0 | -0.3% | | | SH基美 | 26.3 | 15.3 | 11.0 | 72.1% | 元/吨 | | SH2509-2601 | 3.0 | 7.0 | -4.0 | -57.1% | | | V2509 | 4914.0 | 4930.0 | -16.0 | -0.3% | | | V ...

能源化工日报 2025-07-04 能源化工组 行情方面：WTI 主力原油期货收跌 0.35 美元，跌幅 0.52%，报 67.18 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.30 美元，跌幅 0.43%，报 68.85 美元；INE 主力原油期货收涨 8.10 元，涨幅 1.63%， 报 506.3 元。 数据方面：新加坡 ESG 油品周度数据出炉，汽油库存去库 0.96 百万桶至 12.37 百万桶，环比 去库 7.18%；柴油库存去库 0.47 百万桶至 9.89 百万桶，环比去库 4.54%；燃料油库存累库 0.88 百万桶至 23.38 百万桶，环比累库 3.91%；总成品油去库 0.55 百万桶至 45.65 百万桶，环比去 库 1.18%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前地缘风险重燃，油价重新启动反弹态势，我们认为当前基本面仍处于紧平衡，即 使 OPEC 会议临近，当前油价不宜贸然空配处理。建议投资者把握风控，观望处理。 甲醇 2025/07/04 甲醇 7 月 3 日 09 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 7 月 4 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价小幅回落，其中WTI 8月合约收盘下跌0.45美元至67.00 | | | | 美元/桶，跌幅 0.67%。布伦特 9 月合约收盘下跌 0.31 美元至 68.80 | | | | 美元/桶，跌幅 0.45%。SC2508 以 507.0 元/桶收盘，上涨 3.3 元/ | | | | 桶，涨幅为 0.66%。美国 6 月非农就业数据超预期，失业率降至 | | | | 4.1%。经季节性因素调整后，6 月非农就业人数增加 14.7 万人， | | | | 高于预期的 11 万人。就业人数稳步增长、失业率下降，平均时薪 | | | 原油 | 环比增长 0.2%，同比增长 3.7%，表明通胀压力减弱。美联储主席 | 震荡 | | | 鲍威尔本周表态称，7 月降息"仍在考虑范围内"，这似乎扭转 | | | | 了他此前"维持利率不变至秋季"的立场。总统特朗普将就 7 月 | | | | 9 日截止日期之后是否延长与贸易伙伴的谈判做出决定。 ...

美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子，此前要求其在华业 务必须申请政府许可的规定现已撤销。西门子称已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思 科技与楷登电子称正在逐步重启相关服务。美国国会众议院以 218 票赞成、 214 票反对的表决结果通过 了总统特朗普推动的"大而美"税收与支出法案。该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及 大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普定于 7 月 4 日即美国"独立日"当天签署该法案，使其生效。 该法案将美国联邦政府的法定债务上限提高 5 万亿美元，国会预算办公室（ CBO ）估计，这可能会让 政府预算赤字未来十年内增加 3.4 万亿美元。国际贵金属期货收盘涨跌不一， COMEX 黄金期货跌 0.71% 报 3336.00 美元 / 盎司， COMEX 白银期货涨 0.85% 报 37.04 美元 / 盎司。美联储政策转向预期 与贸易紧张局势支撑金价，但强劲非农数据削弱避险需求。美国财长暗示更大降息幅度，欧盟与美国贸 易谈判进展引发市场关注。 重点品种： 贵金属、甲醇、玻璃 甲醇： 甲醇上涨 0.88% 。国内煤（甲醇）制烯烃 ...

能源化工期权 2025-07-03 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

甲醇产业日报 2025-07-03 短线预计在2400-2460区间波动。 免责声明 | | | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2414 | 10 甲醇9-1价差(日,元/吨) | -36 | -6 11808 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 706992 | -29169 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -77527 | | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 7885 | 0 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2450 | -10 内蒙古(日,元/吨) | 2005 | 15 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 445 | -25 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | 36 | -20 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 283 | 0 CFR东南亚(日,美元/吨) | 345 | -5 | | | FOB鹿特丹(日,欧元/吨) | 259 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 国投期货研究院 (原油) 隔夜国际油价上行，布伦特09合约涨2.78%。伊朗总统批准该国暂停与国际原子能机构的合作，围 绕伊核问题的中东地缘风险再度升温，7月9日到期日前美国与越南达成贸易协议亦令贸易战风险弱 化。原油供需面宽松主题延续，上周美国EIA原油库存超预期增加384.5万桶，汽油表需低于预期水 平,旺季因素亦难扭转OPEC+快速增产预期之下的全球石油累库趋势。关注宏观及她缘利多因素的 发酵空间，原油供需指引仍偏负面。 【贵金属】 隔夜贵金属偏强震荡。本周鲍威尔讲话重申在经济依然稳健的情况下美联储选择保持耐心，下一步 行动将完全取决于数据表现。昨晚美国ADP就业人数减少3.3万人录得2023年3月以来最大降幅，市 场降息预期升温，聚焦非农数据对就业的验证，因美国独立纪念日该数据将于今晚公布。 （铜） 隔夜美盘铜价高位领涨，伦铜收在1万美元以上。美国ADP私人就业人数意外下降，市场继续交易7 月降息概率。特朗普表示与越南完成20%出口关税、对转口征收40%出口关税的协议,威胁对日高关 税。沪铜关注现价跟调力度与现货升贴水。技术上，短线沪 ...

原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年7月3日 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,本报告反映研究 人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见 并不拘成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所 有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制,如引用、刊发,需注明出处为'广发期货'。 专心,专业,专为您 关注微信公众号 聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 7月3日 | 7月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 単位 | | Brent | 69.11 | 67.11 | 2.00 | 2.98% | ...

金十数据整理：每日期货市场要闻速递（7月3日） 1. 关于"唐山7月4-15日烧结机限产30%"的传闻，Mysteel调研了解，目前约半数钢厂表示有收到通知， 剩余多数钢厂也表示大概率确实有。6月25日Mysteel烧结矿数据显示，唐山市12家钢铁企业（产能占比 60%），烧结矿日产27万吨，产能利用率83%；若按照计划执行限产政策后，产能利用率或将下降至 70%，烧结矿日产或将减少3万吨。 2. 据Mysteel，7月2日鄂尔多斯地区多数煤矿保持平稳生产，部分上月完成生产任务减产、停产煤矿已 陆续复产，整体煤炭供应逐渐恢复。 3. 贸易机构数据显示，印度6月份棕榈油进口量环比激增61%，达到95.3万吨，为11个月来的最高水 平；6月食用油总进口量环比增长30%，达到153万吨，为7个月来的最高水平。 4. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至6月30日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为 1915.6万桶，比一周前增加了3.6万桶。 5. 据隆众资讯，截至2025年7月2日，中国甲醇港口库存总量在67.37万吨，较上一期数据增加0.32万吨。 其中，华东地区累库，库存增加1.35万吨；华南地区去库 ...