行业观点 SpaceX 最快 3 月递交招股书，估值超 1.75 万亿美金。 根据21世纪经济报道，马斯克旗下的商业航天公司SpaceX正考虑最快于今年3月秘密递交首次公开募股（IPO） 文件。作为今年全球资本市场最受瞩目的潜在 IPO 项目，SpaceX 的目标估值据称将超过 1.75 万亿美元，有望 跻身全球上市公司市值排行榜前列。2026 年 2 月 2 日，SpaceX 宣布已经完成对人工智能公司 xAI 的收购。据 媒体报道，本次交易对 xAI 估值约为 2500 亿美元，合并后的公司估值达 1.25 万亿美元。这意味着短短不到 1 个 月，市场对 SpaceX 的估值预期又大幅增长。此次 IPO 的募资规模可能高达 500 亿美元，有望刷新全球 IPO 最 大募资额纪录，超过沙特阿美在 2019 年创下的 290 亿美元 IPO 募资额。对于巨额筹资的用途，此前 SpaceX CFO 布雷特·约翰森（Bret Johnsen）在致员工的备忘录中表示，IPO 募集的资金将主要用于三大领域：大幅提 升下一代重型运载火箭"星舰"（Starship）的发射频率、在太空建立人工智能数据中心，以及建设月球基地 ...

电力设备及新能源周报 20260301 本周（20260224-20260227）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 1.89%，涨跌幅排名第 16，弱于上证指数。本周风 力发电指数涨幅最大，锂电池指数跌幅最大。风力发电指数上涨 5.73%，核电指数上 涨 5.29%，储能指数上涨 4.64%，新能源汽车指数上涨 3.61%，工控自动化指数上涨 2.08%，太阳能指数上涨 1.25%，锂电池指数下跌 4.74%。 新能源车：26 年 1 月欧洲车市大众领跑但显疲态，中国新势力竞争力增强 2026 年 1 月，欧洲汽车市场混合动力车（HEV）占比最高，达 38.5%；纯电动车（BEV） 占比 19.7%。中资车企表现亮眼：上汽集团当月销量 1.93 万辆，市场份额 2.0%；比 亚迪销量 1.82 万辆，与上汽共同超越特斯拉。大众集团以 26.7%的份额、25.67 万辆 销量位居榜首，但同比下滑 3.8%。整体来看，中国品牌在欧洲新能源市场竞争力显著 增强。 新能源发电：光伏龙头筹划收购，行业破除"内卷"信号明显 通威股份筹划收购丽豪清能 100%股权，成为 2026 年多晶硅行业首例市场化整合， 是本 ...

持续关注 AI Infra 及商业航天 计算机周观察 20260301 TMT 及中小盘/计算机 本篇报告梳理了过去一周科技相关热点，建议持续关注 AI Infra 及商业航天。 OpenAI 完成新一轮融资估值达到 7300 亿美元；英伟达发布 FY26Q4 业绩，营 收与利润创历史新高，数据中心贡献超九成；SpaceX 正加快推进史上最大规 模 IPO 计划，预计估值将达到 1.75 万亿美元；中国 Token 调用量首超美国， 算力云服务是最确定方向。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 285 | 5.5 | | 总市值（十亿元） | 4529.7 | 3.9 | | 流通市值（十亿元） | 4022.3 | 3.8 | 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 03 月 01 日 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2.1 2.7 11.0 相对表现 -2.2 -4.7 -7.7 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 Mar/25 Jun/25 Oct/25 Jan/ ...

电力设备及新能源周报 20260301 光伏行业整合有望加速，内蒙古深入推进电网建设 glmszqdatemark 本周（20260224-20260227）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 1.89%，涨跌幅排名第 16，弱于上证指数。本周风 力发电指数涨幅最大，锂电池指数跌幅最大。风力发电指数上涨 5.73%，核电指数上 涨 5.29%，储能指数上涨 4.64%，新能源汽车指数上涨 3.61%，工控自动化指数上涨 2.08%，太阳能指数上涨 1.25%，锂电池指数下跌 4.74%。 新能源车：26 年 1 月欧洲车市大众领跑但显疲态，中国新势力竞争力增强 2026 年 1 月，欧洲汽车市场混合动力车（HEV）占比最高，达 38.5%；纯电动车（BEV） 占比 19.7%。中资车企表现亮眼：上汽集团当月销量 1.93 万辆，市场份额 2.0%；比 亚迪销量 1.82 万辆，与上汽共同超越特斯拉。大众集团以 26.7%的份额、25.67 万辆 销量位居榜首，但同比下滑 3.8%。整体来看，中国品牌在欧洲新能源市场竞争力显著 增强。 新能源发电：光伏龙头筹划收购，行业破除"内卷"信号明显 通威股份筹划收 ...

风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾 本周板块表现：上周（2026/2/24-2026/2/27）4 个交易日，SW 机械设备指数上涨 4.07%，在申万 31 个一级行业 分类中排名第 12；同期沪深 300 指数上涨 1.08%。2026 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 14.04%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 9；同期沪深 300 指数上涨 1.74%。 核心观点 投资建议 见"股票组合"。 约翰迪尔 26Q1 财报超预期，看好农机出口和周期反转。全球农机龙头约翰迪尔 2026 年一季报超预期，小型农 业与草皮业务（SA&T）实现收入 21.7 亿美元，同比增长 24%（26 年全年公司指引增长 15%）；生产与精准农业 业务（PP&A）实现收入 31.6 亿美元，同比增长 3%（26 年全年公司指引同比变动-5~-10%）；公司同时上调全年 利润指引，从 40-47.5 亿美元提升到 45-50 亿美元。全球中小型农机市场的复苏态势仍然蓬勃，主因是在全球 大宗商品价格上涨、农产品价格底部企稳的背景下，畜牧业、林果业显著反 ...

2026 年 03 月 01 日 北交所定期报告 市场缩量震荡，首个人形机器人与 具身智能标准体系发布 本周市场回顾： 本周上证指数上涨 1.67%，北证 A 股指数上涨 1.17%，跑输上证综指 0.5pct，北证 50 指数上涨 0.62%,跑输上证综指 1.06pct，创业板指 数上涨 2.39%，科创板指数上涨 1.88%。 （2）《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035 年）》公布。《规 划》将首都都市圈建设放在京津冀协同发展战略的背景下加以考量， 从空间格局、创新和产业协同等方面分阶段提出了到 2030 年、2035 年、2050 年的建设目标。《规划》立足通勤圈、功能圈、产业协同圈， 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 北交所定期报告 流动性方面，本周北证 A 股总成交额为 718.25 亿元，北证 50 总成交 额 258.88 亿元，占北证 A 股总成交额的 36.04%。北证 A 股日均成交 额 179.56 亿元，较 2 月 9 日-13 日区间下降 3.3%，区间日均换手率 为 2.83%，较 2 月 9 日-13 日区间上涨 0.05pct。 ...

Investment Rating - Industry Rating: Recommended [3] Core Insights - The commercial space industry is accelerating, and space photovoltaics are opening up growth opportunities. The demand for space photovoltaics is surging due to the commercialization of space, with the U.S. and China leading global commercial launches. Space photovoltaics offer significant advantages over ground-based solar, including unobstructed sunlight, 24-hour power generation, and high energy density, making them essential for AI data centers and satellite constellations [1][14]. - Countries are rapidly positioning themselves in the space photovoltaic sector, with China holding key advantages. The Chinese photovoltaic industry dominates global production, accounting for 92% of silicon wafer capacity and over 80% of battery and module production. This positions China to meet the substantial equipment procurement needs arising from Elon Musk's 200GW production plan [2][15]. - China is entering a dense phase of reusable rocket launches, marking 2026 as a breakthrough year for commercial space. Both state-owned and private companies are making significant advancements in reusable rocket technology, which will reshape the economic model of commercial space and reduce launch costs [5][16]. Summary by Sections Section 1: Commercial Space Acceleration - The commercial space sector is entering a new era, with the U.S. and China as the main players. In 2025, the U.S. is expected to conduct 167 launches, while China will have 92, both showing year-on-year growth. Low Earth orbit satellites are becoming central to development, driven by the need for satellite internet and resource allocation [19][25]. Section 2: Global Positioning in Space Photovoltaics - Major global tech giants are competing in the space photovoltaic arena through differentiated strategies. The U.S. has a "three giants" competition, while China employs a "state-owned + private enterprise" collaborative model. Chinese companies are increasingly entering the supply chain of SpaceX, with significant procurement opportunities anticipated [2][28]. Section 3: Reusable Rocket Launches in China - 2026 is set to be a pivotal year for China's commercial space sector, with multiple core rockets entering key validation stages. The advancements in reusable rocket technology are expected to significantly lower launch costs and create new opportunities in satellite networking and space infrastructure [5][34]. Section 4: Investment Recommendations - Beneficiary companies in space photovoltaics include JunDa Co., Maiwei Co., Liancheng CNC, Laplace, Dongfang Risheng, Yujing Co., Jiejia Weichuang, Gaoce Co., Aotewei, and Jingsheng Mechanical [6][17]. - In the SpaceX and North America sector, recommended companies include Western Materials, Xinwei Communication, and Tongyu Communication [6][18]. - For rockets, key companies include Aerospace Power, Chaojie Co., Zaiseng Technology, Aerospace Machinery, Aerospace Hongtu, GaoHua Technology, Aerospace Electronics, and Tianli Composite [6][18]. - In the space computing sector, recommended companies are Shunhao Co., Zhenlei Technology, Putian Technology, Zhongke Xingtou, Jiayuan Technology, Qianzhao Optoelectronics, and Shanghai Port [6][18]. - Satellite-related companies include Xicet Testing, Tianyin Machinery, Xinwei Communication, Tongyu Communication, and China Satellite [6][18]. - For communication payloads and laser communication, recommended companies are Aerospace Electronics, Fenghuo Communication, New Light Optoelectronics, Shanghai Hanhua, and Zhenlei Technology [6][18]. - Ground stations and user terminals include Haige Communication, Beidou Xingtong, Shuo Beid, Huace Navigation, and Mengsheng Electronics [6][18]. Section 5: Industry Trends and Future Outlook - The space photovoltaic industry is transitioning from "engineering productization" to "scale industrialization." Future efforts should focus on technology, engineering, manufacturing, and system collaboration to seize the vast market opportunities presented by commercial space [33].

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 3 月 1 日 太空光伏 "破晓"：商业航天的能源革命与 万亿机遇 [Table_Title2] 计算机行业周报 [Table_Summary] 本周观点: ► 一、商业航天提速，太空光伏打开成长空间 商业航天商业化新纪元下，中美主导全球商业发射， 低轨卫星部署与太空算力场景兴起，带动太空光伏需 求爆发。太空光伏凭借无遮挡、24 小时发电、能量 密度高的优势，较地面光伏效率显著提升，还能大幅 降低太空数据中心成本，成为 AI 数据中心与卫星星 座的刚需能源方案。2026 年 1 月 22 日，在瑞士达沃 斯举行的世界经济论坛上，特斯拉与 SpaceX 首席执 行官埃隆·马斯克宣布，两家公司将在未来三年内于 美国合计建设每年 200 吉瓦（GW）的太阳能制造产 能，其中，SpaceX 的 40GW 产能将主要适配太空光伏 需求。目前太空光伏行业形成砷化镓电池主导、p 型 异质结电池为商业化过渡期最优解、钙钛矿叠层电池 长期替代的技术梯队。 ► 二、各国加速布局，中国光伏手握关键筹码 全球科技巨头与各国以差异化路径角逐太空光伏赛 道，美国三巨头竞 ...

计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 2 月 28 日 黄仁勋称代理式 AI 拐点已至； 朱雀三号有望年内复用飞行 计算机行业"一周解码" 英伟达 2026 财年第四季度财报营收与指引均超预期，黄仁勋称代理式 AI 拐点已至， 并看好云厂商资本支出转化收益；蓝箭航天计划于 2026 年第二季度再次开展朱雀三 号火箭回收试验，若成功，将在第四季度尝试首次重复使用飞行。 支撑评级的要点 投资建议 ◼ 建议关注 AI Agent、云与基础设施及商业航天板块企业，包括汉得信息、用友网 络、赛意信息、鼎捷数智、润泽科技、博睿数据、星环科技、中科星图、星图测 控、佳缘科技、航天宏图、上海瀚讯、盛邦安全等。 评级面临的主要风险 ◼ 技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。 相关研究报告 《科技巨头加速 AI 军备竞赛，资本整合与 战略重组塑造行业新格局》20260130 《持续把握商业航天机会》20260125 《AI 商业化加速落地，核心科技自主可控 需求再燃》20260119 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 证券分析师：杨思睿 (8610)6622932 ...

相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 张知来 A0230125070002 zhangzl@swsresearch.com 联系人 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 略 研 究 2026 年 02 月 28 日 也谈谈"HALO 交易" ——申万宏源策略一周回顾展望(26/02/23-26/02/28) 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 策 一 周 回 顾 展 望 - ⚫ 一、也谈谈"HALO 交易"：市场开始集中推演，AI 时代产业组织形式可能发生的变化。 可能被 AI 替代的行业 + 在 AI 时代壁垒弱化，超额利润可能压缩的行业 + 在 AI 时代 可能 ...