[Table_IndNameRptType] 轻工纺服 行业周报 半年报预告密集披露，业绩分化明显 行业[Table_IndRank] 评级：增 持 报告日期： 2025-07-20 [行业指数与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 《行业周报：外卖大战持续升级，包 装企业有望受益_20250713》 主要观点： -15% -10% -5% 0% 5% 10% 轻工制造（申万） 纺织服饰（申万） 沪深300 [分析师：徐 Table_Author] 偲 2025 年 7 月 14 日至 7 月 18 日，上证综指上涨 0.69%，深证成指上 涨 2.04%，创业板指上涨 3.17%。分行业来看，申万轻工制造上涨 0.08%，相较沪深 300 指数-1.01pct，在 31 个申万一级行业指数中排 名 21；申万纺织服饰上涨 0.24%，相较沪深 300 指数-0.85pct，在 ...

轻工制造 行 业 及 产 业 2025 年 07 月 20 日 Q2 出口板块个股业绩分化；内需 整体仍存盈利压力，两轮车、黄金 珠宝表现较好 看好 ——轻工造纸行业 2025 年中报业绩前瞻 本期投资提示： 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 黄莎 A0230522010002 huangsha@swsresearch.com 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com 研究支持 张海涛 A0230524080003 zhanght@swsresearch.com 张文静 A0230524120005 zhangwj@swsresearch.com 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 联系人 魏雨辰 (8621)23297818× weiyc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 证 券 研 究 报 告 相关研究 - ⚫ 1）出口：25Q2 业绩存在分化，抗风险突出个股业绩增长稳健。25Q2 ...

hyzqdatemark 2025 年 07 月 20 日 科创债行情深化演绎 证券研究报告 固收定期报告 ——信用分析周报（2025/7/14-2025/7/18） 投资要点： 证券分析师 本周（7/14-7/18）市场概览： 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 赵孟田 SAC：S1350525070004 zhaomengtian@huayuanstock.com 3）负面舆情。本周重庆业瑞房地产开发有限公司所发行的"HPR 华宇 A"、"H20 华宇 B"隐含评级调低；重庆市国有文化资产经营管理有限责任公司所发行的 5 只 债项隐含评级调低；江山欧派门业股份有限公司主体列入观察名单，其所发行的"江 山转债"债项列入观察名单；国华人寿保险股份有限公司所发行的"20 国华人寿 01"、 "21 国华人寿 01"隐含评级调低；常德农村商业银行股份有限公司主体评级调低， 其所发行的"21 常德农商二级"债项评级调低。 本周市场分析：本周公开市场共有 4257 亿元逆回购到期，MLF 回笼 1000 亿元，本 周央行累计开展 17268 亿元逆回 ...

【导读】下周三只新股可申购，鼎佳精密是立讯精密、京东方供应商 中国基金报记者 闻言 A股打新投资者注意啦！ 根据目前的发行安排，下周有3只新股可申购。 具体来看，7月21日可申购深交所主板新股悍高集团，7月22日可申购北交所新股鼎佳精密，7月25日可 申购深交所创业板新股汉桑科技。 悍高集团是国内家居五金龙头企业 悍高集团的申购代码是001221，发行价为15.43元/股，发行市盈率为11.86倍，参考行业市盈率为27.73 倍。 悍高集团此次总发行数量为4001万股，包含网上发行数量1080万股。投资者参与网上申购悍高集团，申 购数量上限为1.05万股，顶格申购需配深市市值为10.50万元。 悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，提供家居收纳五金、基础五 金、厨卫五金，以及户外家具等产品，合作客户包括金牌厨柜、现代筑美、全友家私、麦德龙等国内外 知名企业。 目前，国内家居五金市场整体较为零散，业内大部分企业以代工为主且规模较小，中高端市场由百隆、 海蒂诗、凯斯宝玛等外资品牌主导，向中高端市场转型的国内企业包含悍高集团、东泰五金、图特股 份、汇泰龙、雅洁五金等。 2022年至202 ...

行业观点更新： 投资建议 风险因素 地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动。 敬请参阅最后一页特别声明 1 家居板块：内销维度，家具类社零 6 月同比+28.7%，而从渠道反馈来看，7 月以来，由于部分地区新一期国补仍 未延续，终端需求相对疲软。从地产端来看，地产整体景气度尚未明显改善。地产开发投资完成额 6 月同比下降 10.3%，增速环比基本持平，而住宅竣工面积 6 月同比下降 4.3%，住宅销售面积同比降幅有所扩大，6 月同比下 降 8.0%。整体来看，内销板块依然重点关注 25 年业绩增长确定性高且具备高股息支撑的内销龙头企业。整体来 看，内销板块重点关注 25 年业绩增长确定性高并且具备相对高股息支撑的内销龙头企业。外销维度，近期多国 陆续与美国达成相关关税协定，关税影响逐步落地，在此外美国降息预期逐步抬升的背景下，重点关注具备自身 较强成长逻辑或者具备海外产能优势，盈利有望底部反转的企业。 新型烟草：本周思摩尔发布了 25H1 业绩预告，25H1 收入同比+18%，一定程度上可验证雾化电子烟业务正企稳回 升。海外 HNB 方面，Glo hilo 自六月初在仙台 ...

目前，国内家居五金市场整体较为零散，业内大部分企业以代工为主且规模较小，中高端市场由百隆、海蒂诗、凯斯宝玛等外资品 牌主导，向中高端市场转型的国内企业包含悍高集团、东泰五金、图特股份、汇泰龙、雅洁五金等。 【导读】下周三只新股可申购，鼎佳精密是立讯精密、京东方供应商 A股打新投资者注意啦！ 根据目前的发行安排，下周有3只新股可申购。 具体来看，7月21日可申购深交所主板新股悍高集团，7月22日可申购北交所新股鼎佳精密，7月25日可申购深交所创业板新股汉桑科 技。 悍高集团是国内家居五金龙头企业 悍高集团的申购代码是001221，发行价为15.43元/股，发行市盈率为11.86倍，参考行业市盈率为27.73倍。 悍高集团此次总发行数量为4001万股，包含网上发行数量1080万股。投资者参与网上申购悍高集团，申购数量上限为1.05万股，顶 格申购需配深市市值为10.50万元。 悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，提供家居收纳五金、基础五金、厨卫五金，以及户外家 具等产品，合作客户包括金牌厨柜、现代筑美、全友家私、麦德龙等国内外知名企业。 2022年至2024年，悍高集团的营业收入分别 ...

【 导读 】 下周三只新股可申购，鼎佳精密是立讯精密、京东方供应商 中国基金报记者 闻言 A股打新投资者注意啦！ 根据目前的发行安排，下周有3只新股可申购。 具体来看， 7月21日可申购深交所主板新股悍高集团，7月22日可申购北交所新股鼎佳精密，7月25日可申购深交所创业板新股汉桑科技。 悍高集团是国内家居五金龙头企业 悍高集团的申购代码是001221，发行价为15.43元/股，发行市盈率为11.86倍，参考行业市盈率为27.73倍。 悍高集团此次总发行数量为4001万股，包含网上发行数量1080万股。 投资者参与网上申购悍高集团，申购数量上限为1.05万股，顶格申 购需配深市市值为10.50万元。 悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，提供家居收纳五金、基础五金、厨卫五金，以及户外家具等产 品，合作客户包括金牌厨柜、现代筑美、全友家私、麦德龙等国内外知名企业。 目前，国内家居五金市场整体较为零散，业内大部分企业以代工为主且规模较小，中高端市场由百隆、海蒂诗、凯斯宝玛等外资品牌主 导，向中高端市场转型的国内企业包含悍高集团、东泰五金、图特股份、汇泰龙、雅洁五金等。 2022年至20 ...

2025年健康消费市场进入"重识"之年，消费者健康理念从被动"治病"转向主动"防病"，形成涵盖多维度的综合健康观。政策驱动、技术迭代与消费升级推动 行业转型，供需两侧重构，"认知匹配"成竞争关键，"健康+"向多品类渗透，但也面临消费者认知困境、品牌信任危机等问题，CBNData提出TRUTH原则助 力破局。 报告将消费者分为五大细分人群。高智行动派主动精细管理健康，注重权威背书与功效透明，偏好便捷健康食品。乐活跟随者被动响应，关注外在健康与宠 物健康，易被种草消费。特护成分家作为家庭健康中枢，关注疾病预防，重视成分安全与熟人推荐。松弛养生党践行温和中式养生，重视膳食均衡，偏好药 食同源产品。情绪疗愈系关注身心双重健康，倾向专业心理咨询与智能陪伴设备。 健康消费呈现五大趋势。美即健康，健康成为美的核心，从细节到科技护肤，非处方药也成皮肤管理选项，口服美容受青睐。轻盈革命，体重管理成健康领 域重点，科学减重原则受关注，食材升级与传统品类创新带来新机，运动动机多元。未病先行，"治未病"成共识，饮食和生活习惯是切入点，养生食补渗透 多场景，中西滋补品创新升级。精准控养，系统化认知助力定位健康问题，精准用药与个性化营养 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【浙江 5 部门通告追溯娃哈哈 20 年资金流向？假消息】 近日，有关宗庆后子女财产继承纠纷以及娃哈哈方面的相 关新闻不断发酵，一度成为社会热点。 7 月 18 日，突然多家自媒体发布信息称"浙江省纪委国资公安等 5 部门通 告追溯娃哈哈 20 年资金流向"，一时间该消息不断在网络蔓延。杭州市有关部门表示，上述消息为假消息。（经济 参考报） 图：网络流传图片 【农夫山泉、祖名股份：与余杭异味自来水无关联】 7 月 19 日，在良渚自来水事件发酵后，网上流传出一张生产 用水受到影响的企业名单，包括农夫山泉和祖名股份等。网传表格称，农夫山泉的良渚生产基地位于良渚街道，涉 及品牌为茶π和东方树叶，用水量等级极高，水源风险为中等；祖名股份位于仁和街道，用水量为高等，水源风险也 为高等。 7 月 19 日，有知情人士表示，农夫山泉没有良渚生产基地，其生产经营与此次良渚自来水事件没有关 联。随后，农夫山泉官博在相关报道评论区中表示："我们没有余杭生产基地，也从来没有使用自来水生产水和饮 料。"祖名股份工作人员表示，他们的生产企业在杭州市滨江区，和事发地离得比较远。当天早些时候，祖名 ...

Group 1 - The founder of the well-known decoration brand, Liang Jia Ju, Zeng Yuzhou, passed away on July 17, 2023, in Guangzhou, with the police indicating that the incident was related to "personal reasons" and not linked to business operations or external disputes [1] - Liang Jia Ju, founded in 2001, was a pioneer in the home decoration industry, introducing the first all-inclusive package priced by square meter in China in 2008, and had reached a peak of 100 directly operated stores by 2019 [1] - The home decoration industry, including Liang Jia Ju, has faced significant challenges in recent years, with many companies experiencing financial difficulties due to a downturn in the market [2] Group 2 - Following the founder's death, Liang Jia Ju issued a notice on July 18, 2023, announcing the cessation of operations due to long-term losses and insolvency, urging creditors to verify their claims [2] - The company's main subsidiaries have been involved in various legal disputes, including contract and labor disputes, indicating a broader issue within the company's operational framework [2] - Liang Jia Ju's official website and app have become inaccessible, and multiple stores in South China have reportedly closed, raising concerns among consumers who have already made payments for unfinished renovations [2]