2026.01. 28 本文字数：2709，阅读时长大约4.5分钟 作者 | 第一财经 周楠 当前正值上市公司年报预告披露期，不同于以往的绩优股抢先发布业绩，今年财报季里，一批亏损公司正在 密集"交卷"。 1 月 26 日 晚 间 ， 百 余 家 A 股 公 司 披 露 了 2025 年 业 绩 预 告 ， 多 家 亏 损 公 司 在 列 。 其 中 ， 大 禹 生 物 （920970.BJ）、ST英飞拓（002528.SZ）等续亏；二六三（002467.SZ）、恒基达鑫（002492.SZ）等首 亏。 另据Wind统计，截至1月26日，共计1165家A股公司已披露2025年业绩预告，业绩下滑的有709家，占比约 六成，当期预计亏损的有500多家。从行业来看，预亏幅度较大的企业扎堆房地产、建筑行业，涉及华夏幸 福（600340.SH）、绿地控股（600606.SH）等。华夏幸福预计去年亏损160亿元至240亿元，暂时成为"亏 损王"。 一些业绩"滑坡"的公司，遭遇投资者"用脚投票"。至纯科技（603690.SH）预计去年亏损3亿元至4.5亿元， 或出现上市以来的首次归母净利润亏损，消息披露后公司股票一度跌停。 ...

近年来，在"反内卷""提质增效""数字化转型"等系列举措推动下，上市公司逐步摆脱经营困境，业绩回暖，行业整体发展质态亦随之持续优化。数据显 示，已披露业绩预告数据的近1250家公司中，2025年净利润（中值）合计超过1730亿元，以可比口径计算，整体净利润较上一年增幅接近100%，增幅创 过去5年同期最高水平。 在业绩持续向好的态势下，越来越多上市公司主动合规"晒订单"的动作颇具深意，其核心价值在于稳定市场预期、提振投资者信心、彰显增长潜力，进而 引导资本向优质企业集聚，最终促成业绩改善与市场信心回升相互促进的良性循环。 近60家公司明确订单增加 订单增加是业绩亮眼的核心驱动力。在合规前提下，订单披露的常态化，是企业治理提升与资本市场改革深化的体现。 根据业绩变动原因分析，据证券时报记者不完全梳理，截至1月27日，近60家上市公司明确表示订单增加带动业绩持续增长或扭亏（下称"订单驱动公 司"），这些公司主要分布于电子、机械设备、电力设备、医药生物等16个行业。从业绩类型看，2025年业绩预增公司有35家，扭亏公司接近20家。 按照业绩预告上限统计，受益于订单增加的业绩预增股中，超过半数个股2025年净利润增幅 ...

1、资料名称：2025-2003年上市公司企业风险投资数据 2、测算方式：参考《经济研究》吴超鹏老师的做法，对于上市公司是否具有风险投资背景，按如下标准进行界定:由于"Venture Capital" 的中文翻译为" 风险 投资" 或"创业投资"，因此若上市公司十大股东的名称中含有"风险投资"、"创业投资"、" 创业资本投资" 则界定为具有风险投资背景的上市公司;此外，对 于十大股东名称中包含"高科技投资"、" 高新投资"、" 创新投资"、"科技投资"、"技术改造投资"、"信息产业投资"、"科技产业投资"、" 高科技股份投 资"、" 高新技术产业投资"、" 技术投资"、" 投资公司"、" 投资有限公司" 字样的公司，则通过以下两个途径进一步确认:第一，通过查阅中国科学技术促进 发展研究中心创业投资研究所编制的2003—2009 年度《中国创业投资发展报告》 (王松奇和王元，2003—2009 )中收录的风险投资公司名录，若该股东被收 录，则其作为十大股东的上市公司归为有风险投资背景;第二，通过网络搜索查询该股东的主营业务，若其中含有"风险投资"、"创业投资"，则其作为十大 股东的上市公司也属于有风险投资背景 ...

证券时报旗下Wind统计显示，申万31个一级行业中有17个获融资净买入，通信行业净买额居首，医药生物、有色金属、公用事业等行业紧随其后；个股层 面，当日超1600只标的获融资净买入，111只净买额超5000万元，41只突破亿元大关。不少投资者会将这类资金流向数据视为市场风向标，但从底层逻辑来 看，短期资金的倾斜仅为市场波动的诱因，真正决定标的长期表现的，是机构资金对成本管控的深度布局。无论是价值投资典范的长期实践，还是专业机构 的交易行为，成本可控都是核心前提，这也是量化大数据能穿透表象、还原交易本质的关键数据维度。 一、成本管控的底层逻辑：从价值投资到机构行为 价值投资并非只看标的基本面，成本管控同样是核心环节。以巴菲特2023年股东信披露的可口可乐持仓为例，7年间累计买入4亿股，折合每股成本3.25美 元，远低于同期股价低位，凭借极致的成本优势，即便标的不再是市场焦点，仍能实现长期收益。专业机构的交易逻辑与此同源，其核心决策前提始终是持 仓成本的安全性，而普通投资者往往更关注收益预期，忽略成本管控的重要性，这是两者决策逻辑的本质差异。 通过量化大数据模型，我们可以捕捉机构 资金的交易行为特征。以下这只标的 ...

截至1月27日，市场最新融资余额为27059.04亿元，较上个交易日环比减少21.18亿元，分行业统计，申 万所属一级行业有17个行业融资余额增加，通信行业融资余额增加最多，较上一日增加11.10亿元；融 资余额增加居前的行业还有医药生物、有色金属、公用事业等，融资余额分别增加4.43亿元、4.09亿 元、2.90亿元；融资余额减少的行业有14个，机械设备、汽车、国防军工等行业融资余额减少较多，分 别减少17.02亿元、9.58亿元、6.80亿元。 以幅度进行统计，煤炭行业融资余额增幅最高，最新融资余额为149.82亿元，环比增长1.09%，其次是 通信、钢铁、农林牧渔行业，环比增幅分别为0.84%、0.79%、0.59%；融资余额环比降幅居前的行业有 机械设备、综合、石油石化等，最新融资余额分别有1418.93亿元、49.17亿元、230.11亿元，分别下降 1.19%、1.10%、0.89%。（数据宝） 1月27日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资 | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | | 余额（亿元） | | | | 通信 ...

基金 2026 年 1 月 28 日 【平安证券】基金季度报告*主动债券型基金 2025 年三季报：降杠杆减久期，二级债基权益端增持科 技和新能源板块*20251105 证券分析师 | 郭子睿 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520070003 | | | GUOZIRUI807@pingan.com.cn | | 任书康 | 投资咨询资格编号 | | | S1060525050001 | | | RENSHUKANG722@pingan.com.cn | | 陈瑶 | 投资咨询资格编号 | | | S1060524120003 | | | CHENYAO370@pingan.com.cn | 研究助理 胡心怡 一般证券从业资格编号 S1060124030069 HUXINYI184@pingan.com.cn 高越 一般证券从业资格编号 S1060124070014 GAOYUE384@pingan.com.cn 主动债券型基金 2025 年四季报 二级债基规模增幅较大，权益端增持非银金融和通信 相关研究报告 【平安证券】基金季度报告*主动债券型基金 2024 年四季 ...

Core Viewpoint - The A-share market is witnessing a significant increase in performance forecasts, with 1,201 listed companies disclosing their 2025 annual performance predictions, indicating a positive trend in various industries, particularly in non-ferrous metals, automotive, chemicals, and semiconductors [1][2]. Group 1: Performance Forecasts - A total of 1,201 listed companies have released performance forecasts, with 475 companies expecting positive results and 107 companies anticipating a doubling of net profit for 2025 [1][2]. - Among the companies that disclosed forecasts, 371 are expected to achieve a net profit exceeding 100 million yuan, 84 companies over 1 billion yuan, and 22 companies over 3 billion yuan [2]. - The performance of leading companies in the non-ferrous metals, automotive, chemicals, and semiconductor sectors has shown significant recovery [2]. Group 2: Institutional Research - Following the performance forecasts, many companies have attracted intensive institutional research, focusing on new and existing order volumes, progress on new production lines, and positive industry changes [3]. - Changhua Chemical reported that its carbon dioxide polyether project is nearing completion, with trial production expected in the first quarter of this year, pending approval [3][4]. - Chutian Technology noted that while competition remains fierce, it is gradually easing, with market concentration increasing and international market expansion becoming a new growth point [5]. Group 3: Emerging Industries - Institutions are increasingly focusing on emerging industries such as semiconductors and energy storage [6]. - Hemai Co. indicated that its energy storage business is experiencing rapid growth, with significant revenue increases expected in the coming years despite rising costs in the domestic market [6]. - Dongxin Co. mentioned that the niche memory market is seeing price increases due to supply constraints, with a positive outlook for its storage products [6].

回顾上周，A股市场整体呈现震荡分化格局，主要指数表现不一，热点板块轮动活跃。展望后市，机构 普遍持乐观态度，认为市场有望震荡上行。目前正值上市公司2025年业绩预告密集披露期，业绩高增长 领域有望成为后续市场关注的焦点。 结合机构统计数据，截至1月25日，A股已有超过950家公司披露了2025年业绩预告，其中业绩向好的公 司占比在四成左右。分行业来看，与人工智能高度相关的半导体产业链公司2025年业绩整体表现亮眼。 医药行业公司约有五成业绩预喜，呈现结构性分化格局。此外，金融投资报记者注意到，银行板块中已 有8家公司披露业绩快报，归母净利润同比均实现增长。 半导体产业链公司业绩爆发 受人工智能、数据中心建设及国产替代需求拉动，半导体产业链上市公司2025年业绩整体呈现强劲增长 态势。特别是在存储芯片、设备及材料领域，多家公司净利润同比翻倍。 中微半导1月25日公告称，经财务部门初步测算，预计公司2025年实现营业收入11.22亿元左右，同比增 长约23%；归母净利润2.84亿元，同比增长约107%。 炬芯科技1月25日公告称，预计2025年实现营业收入9.22亿元，同比增长41.44%；归母净利润2.04亿 ...

1月27日，A股市场整体上涨。 截至收盘，上证指数收报4139.9点，上涨0.18%；深证成指收报14329.91点，上涨0.09%；创业板指收报3342.6点，上涨0.71%。两市合计成交 28949.81亿元，较上一交易日减少3532.21亿元。 1. 两市主力资金净流出超410亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出373.34亿元，尾盘净流入41.39亿元，两市全天主力资金净流出414.34亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况 (亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2026- 1- 27 | - 414. 34 | -373. 34 | 41. 39 | - 173. 55 | | 2026- 1- 26 | - 757. 10 | -324. 59 | - 15. 61 | - 496. 92 | | 2026- 1-23 | - 41. 67 | - 83. 56 | 58. 37 | 119. 93 | | 2026- 1- 22 | - 104. ...

证券之星消息，1月27日，医疗健康（980016）指数报收于6173.05点，跌0.98%，成交328.35亿元，换手 率1.29%。当日该指数成份股中，上涨的有11家，三生国健以10.93%的涨幅领涨，下跌的有39家，华海 药业以3.79%的跌幅领跌。 医疗健康（980016）指数十大成份股详情如下： | 医疗健康指数 十大成份股 | | --- | | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sh603259 | 药明康德 | 10.23% | 95.79 | -0.96% | | 2858.14 | 医药生物 | | sh600276 | 恒瑞医药 | 9.85% | 57.20 | -1.65% | | 3796.48 | 医药生物 | | sz300760 | 迈瑞医疗 | 8.23% | 192.16 | -1.51% | 4 | 2329.83 | 医药生物 | | sh688271 | 联影医疗 | 4.25% | 132.08 | ...