证 券 研 究 报 告 寻找中报可能的超预期 2025年7月23日 • 中报预告报喜率44%，非银/有色/电子报喜占比高。1564家A股上市公司披露25年中报业绩预告，报喜率44%。从行业报喜占比来看，非银、 有色、电子、农林牧渔、汽车等行业占比较高。 • 报喜公司数量：电子/化工/机械居前。报喜公司：电子（73家）、化工（59家）、机械（56家）、汽车（47家）、医药（43家）居前。报 忧公司：化工（72家）、医药（61家）、机械（55家）、计算机（53家）、房地产（53家）居前。 • 报喜率略低于23&24年，业绩上修/下修公司比例高于过去3年。25年中报预喜率44%，略低于24年47%、23年48%，与22年持平。A股分 析师的业绩预测在过去三个月出现明显上修，对比过去四年来看，目前净利润上修/下修公司的比例仅次于21年同期，已高于此前其他年份。 • 行业25E业绩：金融预期改善，消费预期趋弱。根据25E净利润近4周变化率，业绩预期相对改善的板块主要集中在金融（银行、非银）、部 分周期（环保、化工、钢铁）；业绩预期相对恶化的板块主要集中在部分消费（美护、轻工、家电、医药）以及煤炭、公用等。 • 工业企业 ...

科创板融资余额环比前一日增加14.37亿元，其中，99股融资余额环比增加超1000万元，融资净买入居 前的有上纬新材、海光信息、澜起科技等股。 证券时报·数据宝统计显示，截至7月22日，科创板两融余额合计1658.73亿元，较上一交易日增加14.49 亿元，其中，融资余额合计1652.74亿元，较上一交易日增加14.37亿元。为连续7个交易日增加。 | 代码 | 简称 | 最新融资余额（万 | 环比增减金额（万 | 环比增减 | 当日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 元） | 元） | （%） | （%） | | 688585 | 上纬新 材 | 17323.37 | 13601.35 | 365.43 | 20.00 | | 688041 | 海光信 息 | 342335.53 | 13179.75 | 4.00 | -0.97 | | 688008 | 澜起科 技 | 316948.04 | 8323.87 | 2.70 | -0.70 | | 688271 | 联影医 疗 | 65046.16 | 7745.37 | 13.52 | 3. ...

7月17日，两名西班牙游客在位于上海市南京路步行街的华为商店里浏览手机产品。 新华社记者 陈浩明 摄 7月21日，一名罗马尼亚游客在上海田子坊内的一家商店里试戴丝巾。 7月11日，外交部发言人称中国单方面免签和过境免签国家已分别扩大到47个和55个。在免签"朋友圈"持续扩容以及离境退税"即买即退"政策的推 动下，"中国游"持续升温，"中国购"也成为入境游新趋势。据国家税务总局数据，上半年离境退税销售额同比增长94.6%。纪念品、潮玩、科技产 品等成为深受外国游客喜爱的热门消费品。 7月11日，外交部发言人称中国单方面免签和过境免签国家已分别扩大到47个和55个。在免签"朋友圈"持续扩容以及离境退税"即买即退"政策的推 动下，"中国游"持续升温，"中国购"也成为入境游新趋势。据国家税务总局数据，上半年离境退税销售额同比增长94.6%。纪念品、潮玩、科技产 品等成为深受外国游客喜爱的热门消费品。 作为入境游"第一站"的上海见证了我国强劲的入境游消费活力。最新统计数据显示，今年上半年，上海海关共验核离境退税申请单6.4万票，比去 年同期大幅增长1.4倍，数量已与去年全年总单数基本持平。 新华社记者 陈浩明 摄 7月 ...

广发证券指出，科创板权重行业呈现硬科技特征，电子核心产业（44.07%）、生物产业（15.92%）和 智能制造装备产业（9.15%）为市值前三大行业。AI从云端向终端渗透与高性能计算形成需求共振， DDR4涨价加速存储技术迭代，催生服务器升级周期。创新药产业通过License-out出海实现突破，2024 年交易规模达519亿美元，呈现持续增长态势。电子核心产业、人工智能产业和生物医药产业2024年营 收增速分别达17.39%、28.44%和32.36%，其中生物医药产业盈利预期显著高增。科创板研发强度稳定 在11%左右，2024年整体研发投入达1546.80亿元，形成研发驱动增长的良性循环。 科创综指ETF（589630）跟踪的是科创综指（000680），单日涨跌幅可达20%。该指数由上海证券交易 所发布，选取科创板中所有符合条件的上市公司作为样本，以反映科创板市场的整体表现。科创综指行 业分布均衡，涵盖电力设备、机械制造和医药等多个领域。 （文章来源：每日经济新闻） 科创板100ETF（588120）跟踪的是科创100指数（000698），单日涨跌幅可达20%。该指数由中证指数 有限公司编制，从科创板市场 ...

经营范围含特殊作业机器人制造；智能机器人销售；工业机器人销售；工业机器人安装、维修；服务消 费机器人制造；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；人工智能应用软件 开发；服务消费机器人销售；工业机器人制造；智能机器人的研发；计算机软硬件及外围设备制造；计 算机软硬件及辅助设备零售；电子产品销售；电气设备修理；电气设备销售；机械电气设备销售；电子 专用设备销售；新材料技术推广服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）许可项目：电气安装服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经 营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 企业名称吉林吉浙松机器人技术有限公司法定代表人蒲国波注册资本3000万人民币国标行业制造业>计 算机、通信和其他电子设备制造业>电子器件制造地址松原市经济技术开发区欧亚社区兴原街松原经开 城市发展投资有限公司办公楼202室企业类型有限责任公司（自然人投资或控股）营业期限2025-7-22至 无固定期限登记机关松原市市场监督管理局经开区分局 来源：金融界 天眼查App显示，近日，吉林吉浙松机器人技术有限公司成立，法定代表人为蒲国波 ...

金融工程 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 7 月 23 日 主动权益基金 2025 年二季 度配置分析 主动权益基金仓位处于历史高位， TMT 、金融 板块配置显著提升 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 证券分析师: 郭策 (8610)66229239 ce.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080002 证券分析师: 李腾 (8610)66229367 teng.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080001 ◼ 仓位监控：截止到 2025Q2，主动权益基金仓位中位数为 90.63%，与上 一季度相比有所提升，自 2020 年以来持续围绕在 90%仓位震荡，目前处 于历史高位。 ◼ 板块配置：2025Q2 配置比例最高的三个板块分别为 TMT、港股和机 械，占比分别为 23.37%、20.41%和 19.68%。与近五年历史均值相比， 2025Q2持仓占比高于历史均值的板块有港股、TMT、金融、地产基建和 其它，超配比例分别为 9.67%、4.65%、1.69%、1.53%和 0. ...

《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品。侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析 产业链公司以及解读重磅政策的要点。即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考，将信息的价值 用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户。 前言 AI智能体+工业互联网，电子制造领域细分系统市占率行业前三，联合华为发布盘古制造大模型，深入华 为MetaERP战略，围绕"生成式AI+智能体"持续推动AI业务发展，这家公司累计服务超过3000家企业客 户。 ...

经济观察网 . 穿透24时区的前沿瞭望者，是赋能中国商业全球决策的财经资讯平台。 以"理性、建设性"为基本价值观，服务于中国主流商业人群，是中国最具影响力的 财经商业信息资讯平台之一。 刘强东曾强调，京东做外卖背后其实想要的是生鲜供应链，七 鲜小厨着重体现了这一逻辑。 作者： 钱玉娟 封图：东方IC 7月22日，京东宣布投入10亿元现金，面向全国餐饮品牌与个体厨师，启动"菜品合伙人"招募计划，后者提供菜品配方并参与研发，京东则推出"七鲜 小厨"自营品牌作为制作平台，进行现炒制作与品控，餐品以外卖、自提两种形式销售。 以下文章来源于经济观察网 ，作者钱玉娟 记者注意到，目前，七鲜小厨出餐时效比其他外卖品牌要慢一些。7月22日晚餐高峰期，记者进入页面查看，七鲜小厨外卖由京东秒送配送时长显示接 近一小时，而自提选项则标红提示快40多分钟。 经济观察报记者获悉，首家七鲜小厨门店已在北京市东城区长保大厦开业，其还作为"即提堂食"新店入驻了京东外卖平台，目前已售超1000单。 6月17日，京东集团创始人刘强东曾称，一个月后，京东外卖会推出一个跟美团外卖完全不同的商业模式。如今，京东外卖的模式创新揭开面纱——七 鲜小厨上线 ...

2025年上半年度，手机端潜望式长焦微棱镜的市场需求进一步扩张、高阶玻塑混合镜头项目逐步落地，汽车端随着行业内智驾下沉的趋势也 有望继续形成市场增量；此外，消费电子、光通讯、半导体等领域的市场需求也呈现良好的增长趋势，公司也在积极拓展相关业务合作的广 度与深度。 随着AI技术的日趋成熟，消费级的AR头显、AI眼镜正在逐步量产落地——其中，AR头显中的光波导显示组件作为核心组件，具有较高的价值 量，是未来若干年内值得重视的潜在市场。 模造玻璃方面，除了前期已开发的汽车电子应用和正在积极投入的手机玻塑混合镜头应用，近年来公司面对的高速光模块、手持影像创作设 备等领域需求也迎来了较快的增长，对公司玻璃非球面透镜业务的稳定发展起到了支撑作用。 近日，蓝特光学在接受机构调研时表示，微棱镜业务是公司近两年培育的一大核心业务，其中"新型微棱镜"产品有别于市场主流的微棱镜产 品，在产品与工艺设计上更为复杂，价值量相对较高，公司今年继续跟进客户新机型的升级需求，叠加2024年已推出机型持续销售，预计 2025年市场总需求仍将保持增长；同时，公司同步开发了其他类微棱镜产品，进一步完善了公司在该业务领域的产品矩阵，目前也已启动出 ...

事实上，歌尔股份目前已有精密结构件业务，2024年年报显示，精密结构件业务所属板块"精 密零组件"在公司的营收占比为14.9%。 7月22日晚间，"果链巨头"歌尔股份（002241.SZ）发布公告称，公司与联丰商业集团有限公 司（以下简称"香港联丰"）达成初步意向，拟以自有或自筹资金约 104亿港元（折合人民币约 95亿元） 收购香港联丰全资子公司米亚精密科技有限公司（以下简称"香港米亚"）及昌宏实 业有限公司（以下简称"昌宏有限公司"）100%股权。 公告显示，本次收购的两家标的公司均注册于香港，由香港联丰全资持有。其中，香港米亚成 立于2007年，注册资本5亿港元，主要从事投资控股及精密金属零件贸易。昌宏有限公司成立 于2004年，注册资本5000万港元，主要从事投资控股。两家标的公司2024年度未经审计的营 业收入合计约91.1亿港元。 香港联丰官网显示，公司于2007年创立米亚精密金属科技（东莞）有限公司，2012年创立米 亚三厂并参与最畅销智能手表功能件、外观件和其周边产品（如表带）的第一代研发。这意味 着歌尔股份收购的资产或位于东莞市。 据公告介绍，香港米亚和昌宏有限公司在精密金属结构件领域内具有 ...