姑苏城外，科创潮涌。12月2日下午，"产业向新 智创苏州——2025年苏州上市公司投资者集体接待 日"将如期而至，为全球投资者开启一场与苏州产业新力量的深度对话。 本次活动由苏州市地方金融管理局指导，苏州市上市公司协会主办，深圳市全景网络有限公司协办，东 吴证券股份有限公司、广发证券股份有限公司协办，活动旨在搭建上市公司与投资者之间的高效沟通平 台，进一步提升苏州上市公司的投资价值与发展质量。 "苏州板块"业绩亮眼，市值营收双增长 在数字经济与科技创新深度融合的背景下，活动特别设置数字人播报环节，以智能化方式呈现苏州上市 公司经营亮点。此外，交易所专家与券商分析师将围绕资本市场政策、行业趋势等主题进行分享，为投 资者提供专业参考。 随着全面注册制改革的深入推进，提高上市公司质量和投资者关系管理日益重要。苏州通过举办此类活 动，不仅有助于增强市场对"苏州板块"的认知与信心，也为上市公司倾听投资者声音、优化治理结构提 供了重要契机。在产业向新、智创发展的道路上，苏州上市公司正以扎实的业绩与开放的姿态，迎接更 广阔的发展空间。 今年以来，苏州上市公司交出了一份令人瞩目的"成绩单"。截至2025年11月30日，苏州境 ...

2025 年 12 月 01 日 金融工程研究团队 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 12 月份券商金股特征解析 12 月份中际旭创、海光信息、招商银行、牧原股份、赛轮轮胎、益丰药房、扬 农化工等金股推荐次数靠前。12 月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市 场 40 家券商发布的金股，去重后金股数量合计为 278 只。我们按照相对上月是 否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，12 月份推 荐次数靠前的金股为：中际旭创（8 次）、海光信息（8 次）、招商银行（5 次）、 牧原股份（5 次）、恒立液压（5 次）等；在新进金股中，12 月份推荐次数靠前 的金股为：赛轮轮胎（3 次）、益丰药房（3 次）、扬 ...

截至2025年12月1日 14:39，中证智能汽车主题指数(930721)强势上涨2.20%，成分股广和通(300638)上涨20.01%，北京君正(300223)上涨17.04%，美格智能 (002881)上涨10.00%，移远通信(603236)，沪光股份(605333)等个股跟涨。智能汽车ETF基金(159795)上涨2.14%， 冲击3连涨。最新价报1.05元。拉长时间 看，截至2025年11月28日，智能汽车ETF基金近1周累计上涨3.63%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 流动性方面，智能汽车ETF基金盘中换手2.45%，成交92.69万元。拉长时间看，截至11月28日，智能汽车ETF基金近1周日均成交240.28万元。 消息面上，12月1日，零跑汽车称，11月，零跑全系交付再创新高达70327台，同比增长超75%，持续刷新月销纪录，并已连续九个月保持增长态势。零跑汽 车10周年发布会将于12月28日举行。 小米集团于11月22日宣布正式发布并全面开源其具身大模型MiMo-Embodied，该模型为业界首个成功打通自动驾驶与具身智能的跨域具身基座模型，实现了 两大领域任务的统一建模 ...

证券研究报告 | 2025年12月01日 金融工程月报 券商金股 2025 年 12 月投资月报 券商金股股票池中选股因子表现 最近一个月，总市值、单季度超预期幅度、SUR 表现较好，日内收益率、 分析师净上调幅度、分析师净上调比例表现较差； 今年以来，总市值、单季度营收增速、SUR 表现较好，EPTTM、预期股息 率、BP 表现较差。 券商金股股票池本月特征 截至 2025 年 12 月 1 日，共有 41 家券商发布本月金股。在对券商金股股票 池进行去重后，总共有 264 只 A 股。 从绝对占比来看，本期券商金股在电子(15.38%)、基础化工(7.96%)、机械 (7.43%)、有色金属(6.90%)、电力设备及新能源(6.10%)行业配置较高。 核心观点 金融工程月报 券商金股股票池上月回顾 2025 年 11 月，蓝色光标、延江股份、苏州天脉等券商金股股票的月度上涨 幅度靠前。 2025 年 11 月，国联民生证券、国元证券、华鑫证券收益排名前三，月度收 益分别为 4.48%、3.40%、0.64%，同期偏股混合型基金指数收益-2.45%， 沪深 300 指数收益-2.46%。 2025 年以来， ...

光期研究 见微知著 股指期货策略月报 2 0 2 5 年 1 2 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 股指期货：12月震荡为主 p 2 股指期货 月度要点 股 指 策 略 周 报 | 1、指数高位回落 | | --- | 11月，Wind全A缩量震荡，收跌2.22%，日均成交额1.9万亿元。中证1000下跌2.3%，中证500下跌4.08%，沪深300月度下跌2.46%， 上证50下跌1.39%。经过本轮回调，各指数估值回到近5年1倍标准差以内，继续回落风险降低。板块上，电子、计算机、电力设备 等板块回调幅度较大，拖累指数下行，但近期相关板块已经止跌企稳，出现反弹，预计12月板块轮动为主。资金层面情绪有所回落， 但并不存在显著的空头情绪，融资余额11月小幅减少135亿元；新成立股票型基金304亿元，混合型基金235亿元，普遍将在未来三 个月建仓，增量资金仍在路上。 2、政策真空期预计震荡为主 随着6月以来的流动性行情告一段落，市场重新聚焦基本面逻辑，目前以AI为首的新质生产力题材普遍对未来三年的增长水平 存在乐观预 ...

中泰证券指出，港股市场近期走势受内地政策预期提振，科技与消费板块表现突出。国内六部门印发 《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，推动在港上市的内地科技与消费公司估值 提升，恒生科技指数领涨。科技成长板块在国家科技自立政策导向下有望延续主线地位，通信、电子等 科技领域受谷歌与Meta合作等利好驱动大幅上涨。此外，原材料业、非必需性消费与医疗保健业涨幅 居前，香港生物科技产业或带来结构性机会。 每日经济新闻 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 港股通50ETF（159712）跟踪的是港股通50指数（930931），该指数由通过港股通渠道可交易的、市值 较大且流动性较好的50只港股上市股票组成，覆盖多个行业且金融业权重显著。该指数反映了在港股通 机制下，大型蓝筹股的整体表现情况。 ...

立讯精密成为当月最受公募关注的个股，获调研次数达142次，明显领先于其余个股。立讯精密属于电 子行业，主营业务核心是电子连接器及其相关零部件的研发、生产与销售。在回答调研者提问时，公司 表示，目前，无论是传统硬件品牌客户，还是国内外大模型软件公司，都在积极探索AI与硬件结合的 形态。当前尚未出现能完美匹配AGI的单一产品形态。考虑到手机常置于口袋，会隔绝部分信息，而眼 镜和耳机因其佩戴的特性，被认为是目前最接近AI载体的硬件产品。许多客户正积极在这两类产品上 进行新尝试，预计明年将有多种形态的产品面世。公司预计2026年至2027年，AI硬件将迎来显著的变 革和爆发式的增长。公司将持续紧密关注主要客户的战略布局，以制定未来的发展策略。公司认为AI 硬件产品成功的关键在于其能够随时随地使用，且不会给用户带来负担，并兼顾隐私性。 11月公募调研次数排名前十个股在行业上较为集中，主要集中在机械设备、电子和医药生物三大行业， 尤其是机械设备行业，前十占到4席，这4只个股分别是汇川技术、博盈特焊、杰瑞股份和中控技术，依 次获调研81次、71次、65次和58次。从调研方向来看，公募机构重点关注了汇川技术自动化业务高增长 ...

尹莉莉 石莹 中国发展改革报社记者 | 尹明波 "世界风筝都"山东潍坊，以改革厚植兴商沃土，持续创新工作机制、完善服务体系，全力破解发展难 题、塑优营商环境，切实推动民营企业发展壮大、创新转型，"满格"推进民营经济高质量发展，为"更 好潍坊"建设注入强大韧性与活力。 11月1日是第6个潍坊"企业家日"，当天召开的2025潍坊市企业家大会发布并解读《关于加力推进工业经 济头号工程加快建设制造强市的实施意见》《关于加力推进工业经济头号工程加快建设制造强市政策清 单》以及《关于贯彻落实民营企业座谈会精神进一步优化营商环境的若干措施》等政策文件，再次为这 片兴商沃土上的民营经济打开了一个新视窗。城市和企业家的双向奔赴，折射出潍坊市委、市政府深入 贯彻落实习近平总书记关于民营经济发展的重要论述，引导民营企业树立新发展理念，弘扬企业家精 神，爱护民营企业，全力发展实体经济。 潍坊城市小品 潍柴动力车间 歌尔园区 让我们先看一组具有说服力的数据：截至今年9月底，潍坊市民营经济经营主体达146.3万户，省级以上 专精特新等优质企业达1459家，民间投资占比83.9%，连续14个月保持全省第一，民营经济占地区生产 总值比重达6 ...

（文章来源：每日经济新闻） 国投证券指出，电子和半导体行业呈现强劲发展态势。台积电计划在增建三座2纳米厂，以满足AI芯片 订单激增的需求，预计资本支出有望达到500亿美元，其中约70%用于先进制程的研发及扩产。半导体 设备国产化取得突破，上海芯上微装自主研发的首台350nm步进光刻机完成出厂调试，标志着我国在高 端半导体光刻设备领域实现关键突破。此外，谷歌正升级其AI芯片竞赛，Meta或从2027年开始采用谷 歌TPU，逐步摆脱对英伟达的依赖。消费电子领域，阿里夸克AI眼镜正式发布，采用全球量产最小的 AR光引擎，显示行业在微型化与高性能芯片集成方面持续创新。 科创芯片ETF国泰（589100）跟踪的是科创芯片指数（000685），单日涨跌幅达20%，该指数从科创板 市场中选取涉及半导体材料、设备、设计、制造等全产业链环节的50家相关上市公司证券作为指数样 本，以反映中国芯片产业核心领域上市公司证券的整体表现。指数重点覆盖数字芯片设计、半导体设备 和集成电路制造等关键技术领域，全面展现国内芯片产业链的发展动态与长期潜力。 ...

来源：市场投研资讯 11月24日，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，釜山会晤以来，中美关系总体稳定 向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美"合则两利、斗则俱伤"是经过实践反复验证 的常识，中美"相互成就、共同繁荣"是看得见、摸得着的实景。 （来源：农银汇理资讯） 每周视点 2025.11.24-11.28 上周回顾 时事聚焦·国内 11月27日，国家统计局发布数据显示，1至10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元， 同比增长1.9%，自今年8月份以来累计增速连续三个月保持增长。 11月26日，工信部、国家发改委等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施 方案》，以消费升级引领产业升级，以优质供给更好满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡。 上周回顾 时事聚焦·国外 11月27日，韩国央行决定将基准利率继续维持在2.5%不变。韩国银行今年5月底决定将基准利率从 2.75%下调25个基点至2.5%，这是韩国银行第四次将基准利率冻结在2.5%的水平。 11月26日，美国上周初请失业金人数录得21.6万人，为2025年4月12日当周以来新低。预估2 ...