本周（2月24日至2月27日）为A股春节假期后首个交易周，截至2月27日收盘，三大股指全周集体上 涨，市场成交仍延续相对活跃状态，日成交额持续维持在2.2万亿元以上。从行业板块表现看，本周资 源板块与科技成长板块联袂上涨，成为市场高度关注的两大主线，钢铁、有色金属、通信、电子等细分 板块表现较好。 在业内人士看来，涨价作为当前企业盈利回升和市场风格扩散的重要逻辑，可能会被作为一个核心线索 进行交易，A股大盘整体稳定的趋势仍将维持一段时间，3月市场机遇仍然大于风险，表现值得期待。 就配置而言，建议投资者关注成长与顺周期两条主线，看好的细分领域包括油气、有色金属、电网设 备、储能、石油化工等。 ● 本报记者 胡雨 资源股与科技股共舞 回顾本周市场行情，A股三大股指在2月24日集体上涨，之后走势有所分化，全周深证成指表现最佳， 创业板指的表现逊色于上证指数。Wind数据显示，截至2月27日收盘，上证指数报4162.88点，全周上涨 1.98%；深证成指报14495.09点，全周上涨2.80%，其在2月26日盘中还创出阶段新高；创业板指报 3310.30点，全周上涨1.05%。 从市场成交情况看，本周A股日成交额整体 ...

两融余额"三连增" 从资金流向来看，春节假期前受避险情绪驱动的杠杆资金正从防御板块撤离，逐步回到科技板块。 Choice数据显示，2月24日至26日，申万31个一级行业中有29个行业获融资净买入。其中，电子行业融 资净买入额居首，三日累计净买入155.04亿元。此外，有色金属、电力设备、计算机等行业融资净买入 额均超50亿元。综合、煤炭等行业遭融资资金减仓。 值得注意的是，在2月11日至2月13日（春节假期前的三个交易日），电力设备、电子、计算机等行业融 资资金大幅流出，电力设备行业三日累计净偿还94.19亿元，电子、计算机行业分别净偿还91.22亿元、 55.26亿元。 从个股来看，资金进攻方向更为清晰。Choice数据显示，近三个交易日，211只个股获融资净买入超1亿 元。融资净买入最多的个股是寒武纪，三日累计净买入13.95亿元。北方稀土、中际旭创、胜宏科技、 菲利华、华工科技、包钢股份等个股融资净买入居前，这些标的广泛分布于算力、半导体、光通信、稀 土永磁、军工等硬科技与高端制造领域。 杨超表示，当前杠杆资金锚定"新质生产力"主线。融资余额回升并非普涨，而是结构性聚焦于AI硬件 （半导体）、AI软件（ ...

证券研究报告 | 科创&海外市场策略深度研究 科创&海外市场策略深度研究 报告日期：2026 年 02 月 27 日 春季行情之后，AI 投资向何处走？ ——科创&海外市场策略深度报告 核心观点 2025 年 12 月我们发布《如何把握牛市中的春季行情？》，报告借助景气释放驱动的 产业趋势投资的季节规律特征，提示了 2025 年底至 2026 年 2 月春季行情的节奏和结 构机会。 站在当前，如何看科技行情后续演绎？我们将进一步借助产业趋势投资的季节规律对 此进行分析。 ❑ 结合季节规律 AI 后续投资的节奏和主线 本轮牛市周期主线，也即以通信和电子为代表的 AI 上游算力，契合了景气驱动 的产业趋势投资的季节规律。具体来看，在 2025 年 5 月底附近，随着一季报落 地算力景气度明朗，启动了第一波行情；在 2025 年 11 月附近，受估值切换逻辑 驱动，启动第二波行情，并至 2026 年 2 月。 展望 3 月至 4 月，我们预计，受估值和拥挤度约束，以通信和电子为代表的 AI 上游算力或有阶段性高波动。 然而，震荡之后，2026 年的算力行情取决于景气能否延续。结合近期陆续披露 的美股科技龙头资本开支 ...

Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 策略点评报告：2026 年 2 月政治局会议精神学习点评 策略点评报告 2026 年 2 月 27 日 "十五五"蓝图绘就，宏观政策协同发力 投资要点： ➢ 事件：中共中央政治局2月27日召开会议，讨论国务院拟提请第十四 届全国人民代表大会第四次会议审查的"十五五"规划纲要草案稿和审议 的《政府工作报告》稿。中共中央总书记习近平主持会议 ➢ 本次政治局会议作为"十四五"收官、"十五五"开局的关键节点会 议，确立了"十五五"时期作为基本实现社会主义现代化"夯实基础、全 面发力"的历史定位。会议通稿在宏观政策、内需体系、新质生产力及风 险防范等方面的表述极为积极。 ➢ 我们认为，"更加积极有为"是理解2026年乃至"十五五"前期政 策取向的关键词。会议强调的"实施更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策"并强化与改革举措的协同，意味着政策组合拳继续发力，旨在确 保"十五五"实现良好开局。 ➢ 对于资本市场而言，宏观环境的确定性将显著提升，结构性的投资机 会持续孕育。 ➢ 投资建议：继续密切关注国家重点进行战略推进的相关前沿科技领 华福证券 域。这些 ...

概伦电子(688206.SH)披露2025年度业绩快报，2025年度实现营业总收入4.87亿元，同比增长16.19%;归 属于母公司所有者的净利润3685.41万元，同比扭亏为盈。 报告期内，公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润均实现扭亏为盈，归属于母公司所 有者的扣除非经常性损益的净利润同比大幅减亏，主要原因为：1、经营规模效应逐步显现。公司营业 收入实现持续较快增长，并通过精细化管控与结构性优化，实现销售及管理费用的有效管控，带动经营 利润显著提升，规模效应进一步显现。2、非经常性损益增厚利润。公司确认的计入当期损益的政府补 助、金融资产的投资收益及公允价值变动收益等部分非经常性损益，对归属于母公司所有者的净利润产 生了积极影响。 ...

今日上午，科创芯片ETF（588200）、有色金属ETF（512400）以及电网设备ETF（159326）交投继续保持活跃，半日成交金额均在10亿元以上。跨境ETF 方面，恒生科技ETF（513130）交易金额略有减少，半日成交金额为34.51亿元。 | | | 半日交投活跃行业、主题ETF一览 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 现价 | 涨幅 (%) | 总金额(元) | | 588200 | 科创芯片ETF | 2.693 | -1.25 | 18.47亿 | | 512400 | 有色金属ETF | 2.364 | 1.5 | 13.55亿 | | 159326 | 电网设备ETF | 1.945 | –1.67 | 12.80亿 | | 159516 | 半导体设备ETF | 1.893 | -2.77 | 10.06亿 | | 588170 | 科创半导体ETF | 1.852 | -2.73 | 9.51亿 | | 159206 | 卫星ETF | 1.873 | 0.81 | 8.83亿 | | 515880 | 通信ETF | ...

格隆汇2月27日丨江丰电子(300666.SZ)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入46.05亿 元，较上年同期增长27.75%；归属于上市公司股东的净利润为4.81亿元，较上年同期增长20.15%。报告 期内，公司秉持"科技创新是发展新质生产力的关键因素"的理念，持续加大研发投入，持续改进提升生 产制造工艺流程，提高产品质量，建立全球销售及技术服务网络，及时了解客户最新需求，对客户提出 的要求进行快速、高效的响应，为公司扩大全球市场份额，业务订单的获取奠定了坚实的基础，有利于 推动公司经营效益进一步提升。公司积极推进超高纯金属溅射靶材募投项目的建设投产，目前黄湖靶材 工厂主体工程建设顺利、设备正逐步入驻调试，为未来靶材业务的增长、更好地服务客户夯实基础。 ...

概伦电子(688206.SH)披露2025年度业绩快报，2025年度实现营业总收入4.87亿元，同比增长16.19%;归 属于母公司所有者的净利润3685.41万元，同比扭亏为盈。 报告期内，公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润均实现扭亏为盈，归属于母公司所 有者的扣除非经常性损益的净利润同比大幅减亏，主要原因为：1、经营规模效应逐步显现。公司营业 收入实现持续较快增长，并通过精细化管控与结构性优化，实现销售及管理费用的有效管控，带动经营 利润显著提升，规模效应进一步显现。2、非经常性损益增厚利润。公司确认的计入当期损益的政府补 助、金融资产的投资收益及公允价值变动收益等部分非经常性损益，对归属于母公司所有者的净利润产 生了积极影响。 ...

节后归来第一周，HBM、电路板、覆铜板等AI硬件方向表现活跃。指数层面，中证科创创业人工智能指数上涨1.7%，中证 人工智能主题指数上涨1.3%，上证科创板人工智能指数上涨0.7%。相关ETF中，人工智能ETF易方达（159819）本周前三 个交易日合计"吸金"超1亿元。 | | 中证人工智 | 中证科创创业人工 | 上证科创板人工 | | --- | --- | --- | --- | | | 能主题指数 | 智能指数 | 智能指数 | | 本周涨跌幅 | 1.3% | 1.7% | 0. 7% | | 指数滚动 | 5.2倍 | 15.7倍 | 16. 3倍 | | 市销率 | | | | | 滚动市销率 | 97. 7% | 2025年5月14日发布 | 2024年7月25发布 | | 分位 | | | | | 跟踪该指数 | | 人工智能ETF 科创创业人工智能 科创人工智能ETF | | | 的ETF | 易方达 | ETF易方达 | 易方达 | | | (159819) | (159140) | (588730) | 中证科创创业人工智能指数 H 聚焦科创创业人工智能龙头,由科创板和创业板市场中5 ...

大公司： 特斯拉无人驾驶技术在阿布扎比完成道路实测 阿布扎比综合交通中心（ITC）周四宣布，在有驾驶员监督条件下，该局已监督特斯拉完成了其最新无 人驾驶技术在当地的道路测试。特斯拉在阿布扎比的测试项目致力于在批准的监管框架内推进出行方式 革新，为阿联酋建立一个先进驾驶辅助及自动驾驶技术的测试模型，同时寻求在安全要求与鼓励采用现 代创新之间保持谨慎平衡。（智通财经） 蜜雪冰城要在河南老家建"雪王乐园" 从接近蜜雪人士处获悉，蜜雪冰城全国首家"雪王室内乐园"项目位于河南郑州集团总部，目前各项工作 正稳步推进中。据介绍，乐园以雪王IP为核心，打造充满甜蜜与奇幻的雪王世界。规划多个室内主题体 验区，深度融合蜜雪冰城全球总部、全球旗舰店与主题乐园三大场景，打造"游玩+购物+体验"三位一 体的体验体系。（大河财立方） 魅族接洽第三方硬件合作，目标方或为酷比魔方 据媒体报道，魅族对外公告称，将暂停国内手机新产品自研硬件项目，正积极接洽第三方硬件合作伙 伴。从知情人士处获悉，魅族接洽的合作方或为酷比魔方。前述知情人士表示，"目前酷比魔方对魅族 有合作意向，具体仍在沟通推进中，合作情况还要看产品方面沟通。"（智通财经） 斯凯孚 ...