投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 铁矿石 基本面持续压制 （2025 年 10 月 24 日） 国庆假期后，铁矿石期现价格出现回落。主力合约自 809.5 元/吨最低跌至 760 元/吨，累计跌幅 6.11%，重回震荡区间下沿；现货价格同步下行，普氏价格指数同期下跌 4.30%，至 104.5 美元/吨， 青岛港主流现货价格则录得 10~20 元/吨跌幅。 供应维持高位 目前来看，矿价高位回落主要源于以下几方面因素：第一，关税扰动下，市场情绪转弱，黑色 金属主流品种普遍承压；第二，支撑矿价的主要逻辑迎来变化，钢厂生产趋弱，铁矿石需求呈高位 回落态势；第三，铁矿石自身供需格局走弱，直接体现为铁矿石港口库存增加，黑色品种间套利逻 辑转变，铁矿石高估值迎来修复，继而助推矿价下行。 现阶段，铁矿石供需格局仍将走弱，主要压力源于供应端。海外矿石供应积极，国内港口到货 和矿商发运高位运行。截至 10 月 19 日当周，钢联统计的国内 47 港到货量为 2676.30 万吨，环比虽 下降 467.80 万吨，但仍处于年内高位。三季度港口到货量增幅显著，较去年同期增 1771.10 万吨， 已 ...

（原标题："日光基"再现！净认购额达19.7亿元 科技、资源类主题型基金业绩排名靠前） 近日，中欧价值领航混合发布提前结束募集以及基金合同生效的公告。该公告显示，中欧价值领航 混合仅售一天就结束募集。从募集期认购的情况来看，净认购额达19.7亿元。 《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，已经有多只新发主动权益类基金一天结束募集，募集效 率和首发认购规模成绩较好。 值得注意的是，次新基金业绩排名方面，一些科技、资源类主题型基金已走在前列，部分产品最近 一个多月时间里净值增长率超20%。随着今年三季报披露，基金经理对未来科技投资的前景依然看好。 与此同时，部分基金也在强调一些顺周期品种的投资价值，特别是一些叠加消费+科技方向的投资机会 备受关注。 权益类基金发行势头不减 尽管A股行情持续横盘震荡，但权益类基金的发行势头依然不减，部分主动权益类基金甚至一日售 罄。 中欧价值领航就是一例，根据近期基金的相关公告，10月16日，该基金发行上市首日就结束募集， 公告提及该基金本次募集上限为20亿元。10月21日，基金合同生效公告显示，该基金已于10月20日成 立，募集期间净认购金额为19.7亿元。 该基金拟任基金经理为蓝 ...

| 碳酸锂日评20251024:上方空间有限 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-10-22 | 2025-10-16 | 较昨日变化 | 交易日期(日) | 2025-10-23 | 近两周走势 | 近月合约 | 收盘价 | 73820.00 | 79380.00 | 76180.00 | 3,200.00 | | | | 连一合约 | 收盘价 | 79800.00 | 76780.00 | 74940.00 | 3,020.00 | 77120.00 | 75140.00 | 连二合约 | 收盘价 | 79480.00 | 2,360.00 | | | | 79480.00 | 连三合约 | 收盘价 | 77120.00 | 75080.00 | 2,360.00 | 74940.00 | 2,820.00 | 收盘价 | 79940.00 | 77120.00 | | | | | 砖酸包期货 | 成交 ...

天眼查App显示，近日，江西兆宏矿业有限公司成立，法定代表人为汪水清，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：金属矿石销售，有色金属合金销售，金属链条及其他金属制品销售，高性能有色 金属及合金材料销售，新型金属功能材料销售，非金属矿及制品销售，常用有色金属冶炼，贵金属冶 炼，稀有稀土金属冶炼，有色金属压延加工，选矿（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开 展经营活动）。 ...

港股锂矿、矿业板块集体拉升，天齐锂业涨超8%，北方矿业涨超6%，赣锋锂业涨超5%，洛阳钼业、五 矿资源纷纷上扬。 ...

一、螺纹、热卷 更新时间：2025年10月24日08时15分 报告导读： 投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 供需方面，本周的数据显示螺纹表观需求继续回升 ，但整体弱于去年同期，螺纹产量有回升但总库存下降速度偏慢 。热卷的库存在大幅回升后已经 远高于同期水平。焦煤和焦炭现货偏强运行，对成本构成一定支撑。不过，由于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰期即将过去，未来钢厂预计将压减 产量从而可能会引发阶段性的负反馈循环 。从技术上看，在日 K 线图上，螺纹和热卷的期价已经两个交易日收于 10 日均线上方，预示本轮下跌行情 有结束风险。 操作建议： 空单可以轻仓持有，后市逢低需要及时止盈离场。 表1：螺纹、热卷相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 3071 | 3 | 0.10% | 22 | 0.72% | | 期现货价格 | 热轧卷板主力合约收盘价 | 元/吨 | 3256 | 9 | 0.28% | 37 | 1.15 ...

Core Insights - Freeport-McMoRan reported a decline in copper and gold production for Q3, but profits exceeded Wall Street expectations due to rising copper prices offsetting production losses from the temporary shutdown of the Grasberg mine in Indonesia [2][3] Production and Sales - Q3 copper production was 912 million pounds, down from 1.1 billion pounds in the same period last year, attributed to a landslide incident and lower ore grades in Indonesia [2][4] - Q3 gold production was 287,000 ounces, a decrease from 456,000 ounces year-over-year, also impacted by the landslide and lower ore grades [2][4] - Q3 copper sales were 977 million pounds, slightly below the guidance of 990 million pounds, and lower than 1 billion pounds in Q3 2024 [2][4] - Q3 gold sales reached 336,000 ounces, down 4% from the guidance of 335,000 ounces and lower than 558,000 ounces in Q3 2024 [3][4] Pricing and Costs - The average realized price for copper in Q3 was $4.68 per pound, compared to $4.30 per pound in the same quarter last year [2][4] - The average realized price for gold in Q3 was $3,539 per ounce, significantly higher than $2,568 per ounce in the previous year [4] - Site production and delivery costs for copper were $2.71 per pound, while unit net cash costs were $1.40 per pound [4]

Core Insights - The Ministry of Natural Resources of China encourages mining companies to fulfill social responsibilities, extend the mineral product processing industry chain, create more job opportunities, and strengthen ecological restoration [1] Group 1: Industry Development - The 2025 China International Mining Conference emphasizes the theme of "mutual integration and shared development," highlighting the rapid evolution of global mining amid a new round of technological revolution and industrial transformation [1] - The Ministry of Natural Resources proposes three initiatives to provide new momentum, models, and opportunities for mining development, focusing on innovation, shared development, and an open framework [1] Group 2: Technological Advancements - Experts suggest that mining companies can adopt advanced digital technologies to achieve efficient, intelligent, and sustainable development, including remote control of underground equipment using 5G technology and the use of smart inspection robots [2] - The establishment of intelligent comprehensive management platforms is recommended to integrate data and business systems for real-time monitoring and management of mines [2] Group 3: Policy and Investment - The "China Mineral Resources Report (2025)" indicates that in 2024, China will continue to deepen mineral resource management reforms, enhancing the governance system and introducing innovative regulations to ensure resource security and fair market competition [4] - Significant progress has been made in the new round of mineral exploration strategies, with geological exploration investment reaching 1159.94 billion yuan in 2024, marking four consecutive years of growth [4] - The fixed asset investment in the mining industry is expected to grow by 10.5% compared to the previous year, reflecting a positive investment trend [4]

马来西亚贸易 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-10-24 宏观策略（黄金） 中美 24-27 日于马来西亚贸易谈判 金价止跌反弹，受到欧美增加对俄罗斯的制裁以及特朗普取消 和普京见面的消息的带动，不过避险情绪有限，金价仍处于回 调趋势中，快速下跌后步入震荡下行阶段。 宏观策略（股指期货） 日度报告——综合晨报 二十届四中全会公报出炉，中美 24-27 日于 二十届四中全会公报出炉 综 合 受益于大会增量政策的预期，股市尾盘拉升，但成交量依然小 幅缩量。从四中全会公报来看，产业政策依旧会是未来重心， 内需方面的扩大仍有待加强。 晨 宏观策略（国债期货） 报 央行开展了 2125 亿元 7 天期逆回购操作 明日需重点关注新闻发布会及市场风险偏好变化，预计发布会 前后风险偏好会上升，但债市持续下跌风险较低。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） 随着军方夺取种植园，恐惧笼罩着印度尼西亚棕榈油行业 印尼供应担忧再起，棕榈油价格止跌企稳。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 前三季度中国钢筋产量 14338.7 万吨 本周五大品种去库略有加快，卷板也有比较明显的去库，市场 对过剩的担忧下降。但建材需求的季节性回升幅度依 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 杨蝶 粤桂股份（000833.SZ）进一步加码矿业领域布局。 10月22日晚间，粤桂股份公告，公司子公司以起拍价2.19亿元竞得连州市反背冲石英岩矿采矿权，并取 得了《竞价结果通知书》。 据悉，此次竞拍的矿区开采储量为1816.3万立方米，主要矿种为玻璃用石英矿，出让的采矿权有效期为 20年。对此，粤桂股份称，有助于公司增加资源储备，扩大公司的资源版图和提高生产能力。 粤桂股份是一家业务多元化的企业，其业务涵盖了采矿业、机制糖、造纸业和化工业等。其中采矿业为 第一大收入来源，2025年上半年实现收入5.38亿元，占同期公司总营收的比重为39.6%。 业绩方面，近几年，粤桂股份通过持续推进降本增效工作，保持了良好盈利水平。分季度看，自2023年 第四季度以来，公司归属于上市公司股东的净利润（以下简称"净利润"）已连续8个季度实现高速增 长。 子公司2.19亿竞得采矿权 粤桂股份表示，晶源矿业取得连州反背冲石英岩矿采矿权符合公司的整体战略发展规划，有助于公司增 加资源储备，扩大公司的资源版图和提高生产能力，提升公司整体可持续经营能力，有利于公司实现可 持续发展。 目前，采矿业是粤桂股 ...